Самая важная концепция в мире финансов

В детстве мне нравилось смотреть матчи Андре Агасси — на корте он был настоящим профессором, однако турниры Большого шлема ему долго не давались.

Но в 1992 году Агасси все же выиграл Уимблдон, и вот как он описал свои эмоции:

«Я не чувствую, что Уимблдон меня изменил. На самом деле, я чувствую себя так, слово мне открыли маленький грязный секрет: победа ничего не меняет. Теперь, когда я выиграл турнир Большого шлема, я знаю то, что позволено знать лишь немногим людям на земле.

Радость от победы оказалась не такой сильной, как горечь после поражения. Хорошее чувство длится не так долго, как плохое… Даже близко».

Этот секрет касается не только спорта, но и других аспектов нашей жизни — неудачи вызывают у нас чуть ли не физическую боль, в то время как успехи быстро забываются. И первым это открыл и обосновал Даниэль Канеман — в итоге за свои исследования он получил Нобелевскую премию.

На прошлой неделе его не стало… Джейсон Цвейг попрощался с ним в трогательном письме, где напомнил о важности его идей и открытий:

«Дэнни показал нам, что потерянные деньги — это не то же самое, что полученные. Как-то на конференции он спросил: если при подбрасывании монетки вы можете проиграть 100 долларов, то каким должен быть выигрыш, чтобы вы приняли ставку?

Большинство из нас ответило, что 200 долларов и больше. Так что потери в два раза болезненнее, чем выигрыши».

Канеман назвал эту концепцию неприятием потерь — на мой взгляд, она является важнейшей в мире финансов. Все дело в том, что потери влияют на наши финансовые решения:

Потери могут вызвать панику на рынках.

Убытки могут изменить наше отношение к риску.

Страх перед потерями может заставить нас отказаться от акций.

Потери в настоящем могут изменить нашу стратегию на будущее.

Мы можем удерживать убыточные позиции до тех пор, пока они не выйдут в плюс.

Способность справляться с убытками — это то, что отличает успешных инвесторов от всех остальных. Если вы слишком остро реагируете на потери, то во время рыночной паники можете просто впасть в ступор или наделать массу ошибок.

Вы не добьетесь успеха на рынке, если не научитесь время от времени справляться с убытками. Я не знаю, какой будет ваша прибыль на фондовом рынке. Но я могу гарантировать, что в какой-то момент вы столкнетесь с серьезными потерями.

Возможно, единственный способ справиться с ними — это осознать, как сильно они влияют на ваши действия и эмоции. И вам в любом случае нужен план — только так можно исключить эмоции из процесса принятия решений.

Как однажды сказал Бенджамин Грэм: «Главной проблемой инвестора — и даже его злейшим врагом — скорее всего, будет он сам». Так что управлять своими эмоциями даже важнее, чем то, как вы управляете своим портфелем.

А для этого неплохо было бы перечитать «Думай медленно, решай быстро» — поверьте, это того стоит.

© авторский перевод статьи Бена Карлсона.

*****

Еще больше статей вы найдете на канале Финансовый Механизм