Финаме
БКС Мир Инвестиций
День добрый!
Подскажите пжл. ВТБ облигации на 1 год размещает и пишет доходность 25%. (пример ИО ВТБ Б-1-273 «Потенциал ОФЗ»).
Я новичок в э...
Брюс, нет, это не значит, что вы гарантированно получите ровно 25% годовых от вложенной суммы при покупке и удержании в течение года.
Дальше можете не читать....
Облигации ВТБ серии Б-1-273 (или похожие выпуски, которые рекламируют как «Потенциал ОФЗ») — это обычные биржевые облигации банка ВТБ со сроком примерно 1 год (с марта 2026 по март 2027). Они не дают фиксированную купонную ставку 25%.
Когда ВТБ или брокер пишет «доходность 25%» в рекламе или описании такого выпуска, почти всегда имеется в виду одно из двух:
1. Ожидаемая (прогнозируемая) полная доходность к погашению при сценарии заметного снижения ключевой ставки ЦБ в 2026 году.
То есть:
— вы покупаете облигацию по текущей рыночной цене (обычно близко к номиналу или чуть ниже/выше),
— получаете купоны (ставка купона обычно гораздо ниже — 14–16% или плавающая),
— через год получаете номинал 1000 ₽,
— и + основной доход приходит от роста цены облигации, если ставки на рынке упадут → длинные и средние облигации дорожают.
Аналитики ВТБ и других банков в 2026 году очень активно продвигают идею, что длинные ОФЗ + надёжные корпоративные облигации (включая ВТБ) могут дать полную доходность 22–28% за год именно за счёт переоценки (роста цены), если ключевая ставка снизится на несколько процентных пунктов.
2. Рекламная/маркетинговая цифра — потенциал в самом благоприятном сценарии.
Реальная доходность к погашению на момент размещения или покупки может быть 15–19%, а 25% — это то, что может получиться, если ставки сильно упадут.
Что вы реально получите, если купите и будете держать до погашения — это: — Купонный доход (обычно фиксированный или плавающий, но редко выше 16–18% в таких выпусках ВТБ в 2026 году).
— Погашение по номиналу (если нет дефолта — у ВТБ это крайне маловероятно).
— Изменение рыночной цены за год → основной источник той самой «25%».
Если ключевая ставка не упадёт существенно (или даже вырастет), то цена облигации может остаться примерно на месте или даже упасть → итоговая доходность будет близка к текущей доходности к погашению на момент покупки (скорее всего 15–18–19%, а не 25%).
Коротко:
25% — это не гарантированная ставка, а потенциальная полная доходность в оптимистичном сценарии снижения ставок.
Реальная доходность будет зависеть от того, как изменится рынок за год. Если вы купите по текущей цене и ставки упадут — да, можно получить близко к 25% (или даже больше). Если нет — будет меньше.
Если хотите почти гарантированные 25%, то сейчас это либо очень рискованные облигации, либо структурные ноты (но они обычно не дают такой доходности надёжно).
