Южуралзолото | ЮГК акции

Центробанки и покупки золота в 2025г:
Национальный банк Польши 95 тонн — 1 место,
Национальный банк Казахстана 49 тонн — 2 место,
ЦБ Бразилии 43 тонны — 3 место.

9 января 2026
Центральные банки в ноябре приобрели в чистом выражении 45 тонн золота. Второй месяц подряд лидером по объёму чистых покупок стал Национальный банк Польши, сообщила Марисса Салим, руководитель направления исследований в регионе АТР Всемирного совета по золоту (World Gold Council).

«Спрос со стороны Центральных банков на золото в ноябре оставался устойчивым, — отметила она. — Чистые покупки составили 45 тонн, а показатель с начала года достиг 297 тонн, поскольку Центральные банки стран с формирующимися рынками продолжили активно наращивать золотые резервы в этом году».

Салим также подчеркнула, что доля золота в структуре общих резервов у крупнейших покупателей существенно различается. По её словам, в последнее время суверенные покупки золота были сосредоточены у ограниченного круга Центральных банков.

«Национальный банк Польши в ноябре 2025 года приобрёл 12 тонн золота, продолжив серию покупок, начатую в октябре, — указала Салим. — В результате объём золотых резервов увеличился до 543 тонн, что соответствует почти 28% от общего объёма резервов по ценам на конец ноября».

Центральный банк Бразилии также покупал золото третий месяц подряд, добавив в ноябре 11 тонн. «За последние три месяца регулятор приобрёл в общей сложности 43 тонны, доведя объём золотых резервов до 172 тонн, или 6% от совокупных резервов страны», — пояснила она. Кроме того, в ноябре золото покупали Центральный банк Узбекистана (10 тонн), Национальный банк Казахстана (8 тонн), Национальный банк Кыргызской Республики (2 тонны), Чешский национальный банк (2 тонны), Народный банк Китая (1 тонна) и Банк Индонезии (1 тонна).

Банк Танзании в ноябре также сообщил, что «в течение первого года реализации программы внутренних закупок золота (Domestic Gold Purchase Programme) он накопил 15 тонн аффинированного монетарного золота в рамках усилий по укреплению валютных резервов».

Единственными чистыми продавцами золота в ноябре стали Центральный банк Иордании (2 тонны) и Центральный банк Катара (1 тонна).

«С начала 2025 года Национальный банк Польши с объёмом покупок 95 тонн продолжает оставаться крупнейшим официальным покупателем золота, почти вдвое опережая следующего по величине покупателя — Казахстан (49 тонн)», — написала Салим. «Хотя темпы чистых покупок с начала года по состоянию на ноябрь ниже, чем в предыдущие годы, общий импульс спроса на золото со стороны Центральных банков остаётся сравнительно высоким».

В декабре J.P. Morgan заявил, что в 2026 году Центральные банки, как ожидается, продолжат играть ключевую роль в поддержке мирового рынка золота.

«Даже после трёх подряд лет, в течение которых объём покупок золота Центральными банками превышал 1000 тонн, структурный тренд на увеличение таких покупок сохранится и в 2026 году», — говорится в обзоре J.P. Morgan Global Research. Аналитики прогнозируют, что в 2026 году Центральные банки приобретут около 755 тонн золота — меньше пиковых значений свыше 1000 тонн, наблюдавшихся в последние три года, но всё же значительно выше средних уровней до 2022 года, составлявших порядка 400–500 тонн.

«Снижение объёмов носит скорее механический характер и связано с изменением поведения Центральных банков, а не со структурным разворотом тенденции», — отмечается в отчёте. «При ценах на уровне около 4000$ за унцию и выше Центральным банкам просто не требуется покупать столько же тонн золота, чтобы довести его долю в резервах до целевого уровня».

«Мы полагаем, что спрос со стороны Центральных банков в 2026 году останется высоким, и нас воодушевили активные покупки в третьем квартале 2025 года, несмотря на существенно более высокие цены на золото», — заявил Грегори Ширер, руководитель стратегии по базовым и драгоценным металлам в J.P. Morgan.

WGC: прогноз рынка драгметаллов на 2026г.

12 января 2026
Рынок драгоценных металлов входит в новый календарный год после по-настоящему запоминающегося 2025 года, в течение которого золото торговалось выше отметки 4000$ за тройскую унцию, а серебро выросло выше 60$ за унцию, установив тем самым новые исторические максимумы для обоих металлов.

Если в 2025 году ключевые тренды формировались под воздействием совпадения нескольких циклических благоприятных факторов, то в 2026 году определяющую роль будут играть изменяющиеся корреляции между активами и фундаментальные факторы физического рынка. Вместо единого макроэкономического сюжета для каждого металла вырисовываются собственные драйверы. Ниже представлены пять ключевых тем, которые, вероятно, будут определять развитие рынков драгоценных металлов в 2026 году.

Спрос со стороны ЦБ
Активность официального сектора перешла от эпизодических покупок к устойчивому и последовательному наращиванию запасов. После значительных чистых покупок в 2024 и 2025 годах спрос со стороны Центральных банков, по всей видимости, останется важным структурным фактором мирового рынка золота. Данная тенденция отражает более широкую стратегию монетарных властей по диверсификации валютных резервов.

Это подтверждается и опросом Центральных банков, проведённым Всемирным советом по золоту (WGC) в начале 2025 года: большинство респондентов ожидают, что через пять лет доля золота в резервах будет выше, а доля долларов США — ниже. Почти подавляющее большинство участников опроса (95%) прогнозируют рост мировых золотых резервов Центральных банков в течение ближайших 12 месяцев.

Поскольку такие покупки носят стратегический и долгосрочный характер, они способствуют формированию более диверсифицированной структуры рынка. Постоянное присутствие институциональных держателей придаёт рынку дополнительную глубину и отличается от моделей, характерных для краткосрочных спекулятивных потоков или ценочувствительного спроса со стороны ювелирной отрасли.

Золото и реальные доходности
Одной из примечательных особенностей рынка в 2025 году стал рост золота до рекордных уровней в периоды повышенных реальных доходностей. Исторически между этими показателями существовала устойчивая обратная зависимость: золото дорожало при снижении реальных доходностей и, напротив, ослабевало при их росте.

Наблюдаемое расхождение указывает на то, что хотя альтернативные издержки владения активом без доходности, таким как золото, по-прежнему имеют значение, в текущих условиях они уступают по влиянию другим факторам — в частности, геополитическому хеджированию и диверсификации суверенных резервов.

Для 2026 года это означает, что традиционные модели, в значительной степени опирающиеся на динамику доходностей, следует рассматривать в более широком контексте. Связь между золотом и реальными ставками не исчезла, однако чувствительность цены золота к изменению реальных доходностей, по всей вероятности, снизилась по сравнению с другими макроэкономическими драйверами.

Соотношение золота и серебра
В 2025 году коэффициент золото/серебро демонстрировал значительные колебания, торгуясь в расширенном диапазоне. Впервые с 2020 года он превышал уровень 100, а затем сжимался до значений 60 и ниже — чего рынок не видел более десяти лет. Такая волатильность была обусловлена прежде всего тем, что пики цен на золото и серебро формировались не синхронно, а с временным разрывом.

Золото возглавило начальную фазу роста, реагируя на суверенные и монетарные факторы, тогда как серебро сначала отставало, но затем перешло к более позднему, однако более стремительному движению. Эта динамика — когда серебро следует за первичным прорывом золота, но движется с большей амплитудой — естественным образом приводит к расширению и последующему сжатию данного коэффициента.

Учитывая двойственную природу серебра как монетарного актива и одновременно промышленного металла, участникам рынка следует и далее внимательно отслеживать соотношение золота и серебра по мере развития этих различных драйверов.

Дефицит серебра и сокращение запасов
Анализ рынка серебра всё в большей степени сосредотачивается на балансе физического металла. Рынок переживает период, в котором промышленное потребление стабильно превышает объёмы добычи, что приводит уже к пятому подряд году дефицита.

Эластичность предложения остаётся низкой, поскольку большая часть серебра добывается как попутный продукт, и уровни производства во многом зависят от экономических условий на рынках меди, свинца и цинка, а не от конъюнктуры самого рынка серебра.

Со стороны спроса устойчивый отбор металла со стороны сектора солнечной энергетики и более широкой электрификации способствовал снижению складских запасов. Такая напряжённость на физическом рынке добавляет фундаментальный фактор в общую картину и делает серебро более чувствительным к сбоям в цепочках поставок по сравнению с годами, когда рынок находился в равновесии.

Роль металлов платиновой группы
Металлы платиновой группы продолжают торговаться на основе собственных фундаментальных факторов, отличных от золота и серебра. Для этого сегмента характерна высокая зависимость от рисков концентрации предложения в ключевых регионах добычи, а также от меняющегося профиля спроса со стороны автомобильной промышленности.

Хотя замещение палладия платиной в автомобильных катализаторах изменило рыночный баланс, долгосрочные перспективы по-прежнему тесно связаны с динамикой промышленного производства. В результате металлы платиновой группы в меньшей степени ведут себя как монетарные активы и в большей — как промышленные товары со специфическими ограничениями по предложению.

Они могут представлять иную инвестиционную ценность по сравнению с остальными драгоценными металлами, однако такая стратегия сопряжена с воздействием циклических рисков мировой автомобильной отрасли, а не с защитными макроэкономическими свойствами, характерными для золота и, в меньшей степени, серебра.

Заключение
По мере перехода рынка в 2026 год в центре внимания остаётся вопрос о том, станут ли уровни, сформированные в 2025 году, базой для дальнейшей консолидации. Сочетание устойчивой активности Центральных банков, дефицита физического серебра и меняющегося характера взаимосвязи между золотом и процентными ставками формирует сложную и многогранную среду.

Для участников рынка понимание этих структурных факторов будет иметь ключевое значение для эффективного управления рисками в предстоящие годы.

Тех.Анализ, конечно, штука второстепенная, но.
Если цена прижмется к 0,6р в ожидании выкупа, то получаем плоский верх к треугольнику. А така...

Romanik2, 0.80<img smile=«cool

Чел с каждой бумаги украл по 72 коп. 1 В теории эти 160 млрд могут вернуть? 2 Если будут возвращать то куда? Если копил за счёт сокрытия при...

Потеряев А.А., на возврат 160 млрд из-за рубежа я бы не рассчитывал. Вернули бы текущие дебиторку и займы, это 15-20 млрд руб. И то, если внутри РФ у Струкова крупные активы остались. Будет достаточно если просто восстановят добычу и перестанут доить компанию. При таком золоте она как птица Феникс возродится.

Товарищи технологи, подскажите. А в добываемой руде у ЮГК какие металлы на выхлопе получаются, кроме золота? Серебро присутствует? Спрашиваю, потому как видим ралли по серебру, а это же тоже фактор влияющий на доп.прибыль компании?

Тех.Анализ, конечно, штука второстепенная, но.
Если цена прижмется к 0,6р в ожидании выкупа, то получаем плоский верх к треугольнику. А такая фигура всегда пробивается — и только вверх!

Мне бы доверили я бы поднял

📈Котировки российских золотодобытчиков уверенно растут на фоне роста цен на золото
📈Котировки российских золотодобытчиков уверенно растут на фоне роста цен на золото






Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чел с каждой бумаги украл по 72 коп. 1 В теории эти 160 млрд могут вернуть? 2 Если будут возвращать то куда? Если копил за счёт сокрытия прибыли, то выплачивать будут не в компанию а в налоговую. Займы назад вернуть?
Аналог есть урал кузница. Там займы никто не возвращал ( вернее не рыночную выгоду ) Но следующие уже выдавали по рыночным ценам ( вроде так было )
А вообще чел умудрился украсть 16 годовых прибылей если считать по 2025 году а, если по средней за 6 лет 160/4,62= 34,63 То есть 35 годовых прибылей компании. И как это не заметили. И сейчас претензии то начались с экологии как я понял. То есть даже, если ничего не вернут, а просто воровать будут раза в 2 меньше, то компашка озолотится?

В среднем брал по 0,487.
Сейчас ЧА компании 55 млрд, а чел спёр 160 млрд. То есть почти три четверти компании .
Но с другой стороны две трети компании были его.

И. М., а какую конкретно недвижимость Струков накупил за рубежом на 160 млрд?

Dune Will, Никто Вам конкретно по объектам не скажет, но что он на покупку недвижимости много лет выводил об этом говорили давно.
Сколько вывел из компании посчитать легко, что прокуратура и сделала перед тем как как забрать компанию.
Ошибка Струкова в том, что он по старой русской традиции забил хрен на миноритария ГПБ и продолжил как ни в чем не бывало выводить оттуда деньги. Ему намекнули что так делать нельзя и предложили продать компанию. Он недооценил соперника и лишился актива. Обо всем этом писали в телеграм-каналах за несколько месяцев до событий. Все так и вышло.
Не подтверждаются только слухи про УГМК. Хотя источники из отрасли уверенно говорили, что вопрос решен.

C учетом высоких цен на золото и перспектив роста производства ЮГК остается фундаментально привлекательной компанией — БКС Мир инвестицийПак...

Редактор Боб,
С одной стороны, что будет аукцион это отлично с другой я считал, что покупатель уже есть.
Что такое спотовая цена в Вашем понимании? К текущим ценам Р/Е 12, а не 2,6 Это в правом верхнем углу.
Какую цену Вы взяли для расчёта?

C учетом высоких цен на золото и перспектив роста производства ЮГК остается фундаментально привлекательной компанией — БКС Мир инвестиций

Пакет акций золотодобытчика, который на данный момент принадлежит Росимуществу, продадут на открытом аукционе. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов. По его словам, «затягивать» процесс ведомство не будет.
Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев заявлял о том, что продажа пакета акций ЮГК в частные руки может занять больше времени, так как активы Константина Струкова планируется реализовать единым лотом.

Считаем новость умеренно позитивной. Приватизация на открытом аукционе говорит в пользу прозрачности сделки, что повышает потенциальный интерес инвесторов. Однако по-прежнему неизвестно, кто может стать покупателем, поэтому часть неопределенности по поводу будущего компании сохраняется.

У нас «Позитивный» взгляд на акции ЮГК. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е находится на уровне 2,6х против исторических 6,2х. Считаем, что с учетом высоких цен на золото и перспектив роста производства компания остается фундаментально привлекательной. Однако отмечаем, что на фоне неопределенности относительно корпоративных событий в акциях ЮГК может сохраняться повышенная волатильность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Странный спор здесь идет. Все уже посчитано. Струков много лет выводил разными схемами деньги из компании, по данным Прокуратуры он накупил недвижимости за рубежом на сумму более 160 млрд рублей. Там вариантов масса: капекс через свои фирмы, комиссия за реализацию золота (гляньте кейс Селигдара), займы по нерыночным ставкам, выплаты бонусов и вознаграждений и т.д и т.п.
Теперь основной собственник Минфин. Им нужна оценка значительно выше. Нагло выводить деньги не даст второй акционер (ЗПИФ под управлением ГПБ). Если восстановить добычу и вернуть выведенные займы, то Ebitda ЮГК легко будет 40-50 млрд руб. Золото уже 11-12 тыс руб/грамм!

Сергей Станиславович, лимит платежей в году самозанятого 2.4 млн., у ИП тоже до миллиардов как до луны. какие мильярды ему югк платила консу...

Dune Will, 1,5 ярда при любом раскладе будет меньше 25% бса югк. Процедуру согласования крупной сделки можно «объехать» как угодно. К тому же струч и ко мажоры, интересно какие будут результаты при голосовании оса?😏 Ваши посыл, что струч эффективный менеджер бредовый. Ни одна капиталистическая морда наворовавшая в 90х не способна создавать и развивать что-то новое, так как мозг работает только на воровство.

Dune Will, такое ощущение, что сам стручок под анонимом строчит 🤣 чистая прибыль конторы в 24 году 8,82 ярда. 1,5 ярда от ЧП это 17%, от вы...

Сергей Станиславович, Остап Ибрагимович, когда бы будем делить наши деньги?
вот ваша логика- прибыль была под 9 ярдов, ее снизили на 1.5 ярда зарплатой нехорошего струкова. а коли сумма прибыли была бы больше, то и дивидендов бы на каждую акцию пришлось бы больше. и озолотился бы сергей станиславович. а много сергей станиславович получил дивдендов от тех девяти миллиардов, которые не пошли за струковскую зарплату? напомню: шиш без масла. с чего сергей станиславович вдруг решил, что, если зарплату струкову не платить, то ноль, увеличенный на 17%, даст сумму отличную от нуля?
не лезет золотое трюмо в хрущевку, я же говорю.

Dune Will, а ещё только сейчас посмотрел, стручок зареган как ИП и самозанятый, один из видов деятельности оказывание услуг по консультации ...

Сергей Станиславович, лимит платежей в году самозанятого 2.4 млн., у ИП тоже до миллиардов как до луны. какие мильярды ему югк платила консультации? где одобрение крупных сделок со связанными сторонами? все, на что хватает фантазии местных сыщиков, это то, что они сделали бы сами- воткнули самозанятого и ип в схему вывода денег из компании по фальшивому договору. я же говорю- не входит золотое трюмо в спальню в хрущевке.

Макс Бодров, вот когда от хамства перейдете к конкретике, тогда и поймете, что 1.5 миллиарда эти особой погоды акционерам не сделали бы. в п...

Dune Will, а ещё только сейчас посмотрел, стручок зареган как ИП и самозанятый, один из видов деятельности оказывание услуг по консультации по финпосредничеству. К гадалке не ходи, будучи у руля югк, как ИП оказывал конторе консультации и получал ярды и платил налог как самозанятый, то есть фактически уклонился от уплаты НДФЛ в размере 7 процентов /13-6/. За такую схему уклонения от налогов, ходора за жопу взяли. Может конечно у него заслуги перед Отечеством, но это не отменяет факт умышленного уклонения от уплаты налогов.

Макс Бодров, вот когда от хамства перейдете к конкретике, тогда и поймете, что 1.5 миллиарда эти особой погоды акционерам не сделали бы. в п...

Dune Will, такое ощущение, что сам стручок под анонимом строчит 🤣 чистая прибыль конторы в 24 году 8,82 ярда. 1,5 ярда от ЧП это 17%, от выручки 75.9 ярда это почти 2 %. 1,5 ярда на количество акций 222 млн, получается 6,7 рупий на акцию. Тем самым, 1,5 ярда назвать малозначительным, как-то язык не поворачивается. Прибыль в основном падает, только долги стабильно растут. В чем эффективность мэнагеров? Они себе ещё по году премии выписывают. Я бы за 100 млн в год готов порулить этой конторой, результат был бы аналогичным, а 1,4 выплатить акционерам☺️

Dune Will, А если подумать немного? Если не выписывать эту сумму себе, то эта сумма попадает в чистую прибыль и таких моментов много, чтобы ...

Макс Бодров, вот когда от хамства перейдете к конкретике, тогда и поймете, что 1.5 миллиарда эти особой погоды акционерам не сделали бы. в прибыли. а пока вы способны только примерять 1.5 миллиарда к своему личному карману. а золоченое трюмо 18го века никак не влезает в вашу спальню в типовой панельке.

📌 Кем приходился мажоритарий ЮГК и почему дешевизна не всегда равно индикатор к покупке?
Давайте рассмотрим сегодня кейс ЮГК и ответим себе на следующие вопросы:

1️⃣ Почему компания роста (по заявлению менеджмента) стоит так дешево – для проверки возьмите любые финансовые метрики и сравните с конкурентами, так еще учтите, что золото обновляет исторические хаи?

2️⃣ Что с бизнесом?

3️⃣ Кем являлся главный мажоритарий?

4️⃣ Почему дешево не всегда хорошо?

Поехали. Начнем с того, что компания ЮГК за чуть более два года провела IPO и SPO, привлекла 15 млрд рублей и разместила 10,15% акций на бирже. По словам менеджмента и бывшего на данный момент мажоритария, средства должны были поступить в компанию и использованы для общекорпоративных целей (ЭТО КАКИХ?) и снижения долговой нагрузки (СПОЙЛЕР, долг по итогу вырос).

Дешевизна обуславливается как минимум тем, что мажор долгое время выписывал себе премии, и плевать он хотел, что есть другие акционеры, которые также имеют право на участие в прибыли. Спросите, насколько большие были премии? Возьмем данные из МСФО:

2019 — 1,382 млрд руб (17% от ЧП)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

За январь уже решат

Цену продажи пока не известно могет 0.8 или 0.6

Дмитрий, Всё это туфта твои «весёлые картинки» ты так же рисовал и Полиметаллу, с целями 800-900, а там бац и делистинг
Разводишь хомяков)

александр,

Эдуард Носков, у кого денег много

Андрей Остяков, чую, кинут нас, минорофф… Пожалуй, выйду отсюда, часточку оставив.

Андрей Остяков, а судьи кто? ©

Эдуард Носков, у кого денег много