Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

💭 Разбираем цифры, выявляем тренды и оцениваем перспективы...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Процентные доходы увеличились на 58,6%, комиссионные — на 41,5%, страховые услуги снизились на 5,9%. Чистая прибыль достигла 42,5 млрд рублей, увеличившись на 80,7% относительно предыдущего периода. Произошло значительное увеличение кредитного портфеля. Показатель лизинговых операций снизился на 1,7%.

💪 Наиболее выгодным направлением являются кредиты индивидуальным предпринимателям, развитие которого представляется важным стратегическим решением. Ипотечные продукты характеризуются наименьшей доходностью, что объясняет их постепенную минимизацию. Несмотря на невысокий уровень доходности автокредитов, они отличаются высокой надежностью и возможностью перекрестных продаж сопутствующих услуг, таких как страхование. Корпоративные кредиты также показывают хорошие результаты, сопоставимые с потребительскими займами, но с меньшими рисками.

🤷‍♂️ Операционные издержки остаются стабильно высокими, сдерживая операционную эффективность.

на 2200

Т-Технологии отчитались о результатах операционной деятельности в сентябре. Показатели компании продолжают свой рост, несмотря на все сложности в экономике и катастрофическое падение рынков.

Ключевые показатели экосистемы:

1 Клиентская база:
— Общее число клиентов: 52,8 млн человек (+15% г/г)
— Активные пользователи в месяц: 34 млн человек (+9% г/г)
— Активные пользователи приложений в месяц: 33,9 млн человек (+9% г/г)

2 Финансовые результаты и объемы:
— Объем покупок (январь-сентябрь 2025): 7,2 трлн руб. (+15% г/г)
— Кредитный портфель: > 3 трлн руб. (+0,4% за месяц; +16% с начала года)
— Кредитный портфель физлиц: 2,4 трлн руб. (+15% с начала года)
— Средства клиентов и активы под управлением: 6 трлн руб. (+12% с начала года)
— Совокупный инвестиционный портфель: > 1,9 трлн руб. (+31,1% с начала года)

3 Прибыльность за 1 полугодие 2025 по МСФО:
— Чистая прибыль: 80,2 млрд руб. (+75% г/г) 🔥

Напомню, что мы рассматривали прогнозы от различных инвестдомов. Несмотря на то, что перечень лидеров у них разный, все аналитики включили в состав лидеров Т-Технологии. Прогнозы от БКС, ВТБ, Цифра Брокера, Сбера, АТОНа, Финама можно посмотреть тут.

ТБанк (Т-Технологии) – рсбу/ мсфо  
Общий долг на 31.12.2023г: 1,978.64 трлн руб/ мсфо 1,971.25 трлн руб 
Общий долг на 31.12.2024г: 3,485.19 трлн руб/ мсфо 3,528.96 трлн руб 
Общий долг на 30.06.2025г: 4,343.02 трлн руб/ мсфо 4,479.59 трлн руб 

Прибыль 1 кв 2023г: 13,479 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 6 мес 2023г: 19,126 млрд руб/ мсфо банком не опубликован 
Прибыль 9 мес 2023г: 33,625 млрд руб/ мсфо банком не опубликован 
Прибыль 2023г: 36,984 млрд руб/ Прибыль мсфо 45,910 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2024г: 17,340 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,835 млрд руб 
Прибыль 6 мес 2024г: 28,871 млрд руб/ Прибыль мсфо 28,925 млрд руб 
Прибыль 9 мес 2024г: 42,627 млрд руб 
Прибыль 2024г: 46,920 млрд руб/ Прибыль мсфо 55,262 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2025г: 6,427 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,019 млрд руб 
Прибыль 6 мес 2025г: 12,770 млрд руб/ Прибыль мсфо 44,375 млрд руб 
Прибыль 9 мес 2025г: 48,119 млрд руб 
https://www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=2673&dt=2025-10-01 

ТБанк (Т-Технологии) – Прибыль рсбу 9 мес 2025г: 48,119 млрд руб (+13% г/г).

ТБанк (Т-Технологии) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 1...

📊 Операционные результаты за сентябрь 2025 г:

⚫️ Количество активных пользователей экосистемы Т увеличилось на 9% год к году и достигло 34 млн
⚫️ Общий объем покупок клиентов Т за январь-сентябрь 2025 г. вырос на 15% год к году и превысил 7,2 трлн руб.
⚫️ Кредитный портфель составил более 3 трлн руб., увеличившись на 0,4% за месяц и на 16% с начала года
⚫️ Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах клиентов превысил 6 трлн руб., увеличившись на 12% с начала года

📊 Ключевые финансовые показатели
⚫️ Консолидированный кредитный портфель на конец сентября 2025 г. составил более 3 трлн руб. Он увеличился на 0,4% к предыдущему месяцу и на 15,9% с начала года.
⚫️ Средства клиентов на счетах выросли на 5% с начала года, до 4,1 трлн руб. При этом суммарный объем средств клиентов на счетах, а также активов под управлением превысили 6 трлн руб., увеличившись на 12,2% с начала года.
⚫️ Совокупный инвестиционный портфель Группы вырос на 31,1% с начала года и на 2,6% по сравнению с августом 2025 г., составив более 1,9 трлн руб.

$T
отчитались за сентябрь. Цифры красивые.

Клиенты? 52.8 млн. Прибыль? Взлетела на 75%. Браво. Кредитный портфель 3 трлн. +16% с начала года.

Клиентов много, но правда новых — все меньше. Рост 15% за год — это здорово. Но MAU и DAU (число активных пользователей) прибавляется меньше (+9% и +11%). Рынок насыщается. Экосистема упирается постепенно в потолок. Правда потенциал роста еще есть.

Деньги есть, но давать их некому. Объем покупок — 7.2 трлн. Но кредитный портфель почти не растет. Знаете, что это значит? Качество заемщиков ухудшается. Банк вынужден тормозить, потому что дальше — риск.

Еще прибыль +75% — это мощно.

Сейчас Т-Технологии — на перепутье. Можно продолжать гнаться за цифрами и раздавать кредиты всем подряд. Но мы помним, чем это заканчивается.

Или можно замедлиться. Сохранить качество портфеля. И готовиться к тому, что легкие деньги закончились.

В целом, это момент истины. Компания, которая выросла в несколько раз за несколько лет, теперь должна доказать, что может жить в новых условиях. Где не количество клиентов, а их качество будет решать все.

МОСКВА — 23 октября 2025 г. Международная компания публичное акционерное общество «Т-Технологии» (MOEX: Т), технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему, объявляет сокращенные операционные результаты деятельности за сентябрь 2025 г.

Операционные показатели и финансовые метрики рассчитаны по внутренней методологии и не полностью отражают результаты работы всей Группы. Консолидированная отчетность Группы по МСФО за III квартал 2025 г. будет раскрыта в ноябре 2025 г.

• Количество активных пользователей экосистемы Т увеличилось на 9% год к году и достигло 34 млн
• Общий объем покупок клиентов Т за январь—сентябрь 2025 г. вырос на 15% год к году и превысил 7,2 трлн руб.
• Кредитный портфель составил более 3 трлн руб., увеличившись на 0,4% за месяц и на 16% с начала года