Софтлайн | Softline акции

FabricaONE.AI— дочерний кластер Softline, выходящий на IPO до конца 2025 года. Компания занимает лидирующие позиции среди российских разработчиков корпоративного ПО с фокусом на искусственном интеллекте, автоматизации и SaaS-решениях. Активное импортозамещение, бурный рост сегмента AI и отсутствие долгов делают эмитента привлекательным для инвесторов, но оценку перспектив стоит проводить взвешенно.

Основные факты об IPO FabricaONE.AI

• FabricaONE.AI планирует разместить свои акции на Московской бирже и привлечь 3–5 млрд рублей для масштабирования бизнеса.
• Компания образована на базе Bell Integrator и объединила активы Softline в сегменте разработок с применением AI, включая SL Soft, SL Prom Soft, центр «Девелоника», «Академия АйТи».
• На 2024 год совокупная выручка составила 18,6 млрд рублей, а скорректированная EBITDA — 3,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA достигла 18,7%. Компания не имеет долговой нагрузки.
• Доля FabricaONE.AI на рынке заказной разработки ПО в России — 11% (лидер), в автоматизации бизнес-процессов — 22% (топ-3), на рынке корпоративного обучения — 10% (3 место).

Все, что могло, в активе уже произошло, инсайд качнул, минимумы обновили, просто встали на локальном лоу 92,14 рублей/акция, он мне и интересен. 

По параметрам сделки:

ТВХ: 92,46 рублей/акция( лучше лимиткой, мало ликвидности).

Цель: 100,56( 8,7% от ТВХ). Вторичный ретест нижней границы накопления.

Стоп-ордер: За минимумы дня 91,7( около 0,8%).

Я готов здесь посидеть небольшим объемом, дождаться в активе сквиза, картина/риск позволяют.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

И снова о Софтлайне…
О Боги, грядет новая волна IPO! Бизнес молится, что ЦБ снизит ставку до конца года, и несколько компаний проведут публи...

IT-сектор на фондовом рынке вскоре может пополнить новый участник. Агентство РБК сообщило о планах FabricaONE. AI провести IPO на МосБирже в конце 2025 года. Как вы знаете, мы всегда разбираем потенциальных новичков на рынке, так что сегодня предлагаю изучить компанию сквозь призму отраслевых трендов.

🛡 Итак, дочерняя компания Софтлайна — FabricaONE. AI — рассматривает возможность проведения IPO в объем 3-5 млрд рублей. Классический cash-in, призванный масштабировать бизнес предоставляя заказчикам уникальную экспертизу в области искусственного интеллекта. Учитывая общемировой тренд на применение AI, компания получит свои бенефиты.

FabricaONE. AI — лидер на российском рынке заказной разработки, обладающий рыночной долей в 11% и портфелем более чем из 40 тиражируемых продуктов (по данным Б1). Представьте, что у вас есть конструктор, где вместо деталей – экспертиза, алгоритмы и готовые решения для бизнеса. Именно так работает FabricaONE. AI. Их продукты — это не шаблоны, а индивидуальные решения, которые учатся и адаптируются под запросы клиентов. 

💰 В конце 2024 года многие ждали, что FabricaONE.AI станет первой публичной историей кластера Softline. По данным РБК,  компания может выйти на IPO до конца 2025 года.

✔️ Переход к кластерной модели призван сделать бизнес Softline более прозрачным и понятным обычному инвестору. А также появляется возможность выводить отдельные сегменты в публичную плоскость. И мы видим логичные новости о потенциальном выходе FabricaONE.AI на IPO. Подробнее разбирал данный кейс  еще в июле.

💡 На первый взгляд, FabricaONE.AI можно воспринимать как «очередного разработчика ПО». Но важно понимать — это уже не классический аутсорс, а компания, встроившая ИИ в бизнес-модель, и именно этот элемент усиливает ее позиции на рынке.

☝️ Речь не о модных чат-ботах, а о прикладных бизнес-задачах: от операционной эффективности промышленных предприятий, где день простоя обходится в миллиарды, до снижения расходов на логистику у крупнейших маркетплейсов. Экономический эффект измеряется десятками миллиардов рублей!

💻 На старте рабочей недели вышла интересная новость: компания FabricaONE. AI, дочерняя структура Софтлайна, планирует уже до конца текущего года выйти на IPO и привлечь от 3 до 5 млрд руб. на развитие бизнеса.

Будучи человеком, который всегда тщательно исследует эмитентов, готовящихся к выходу на биржу, я решил подробно разобраться в перспективах этой компании и поделиться с вами своими мыслями на этот счёт. Тем более, мы уже изрядно соскучились по IPO, и самое время познакомиться с очередным кандидатом.

Ещё в конце прошлого года деловые СМИ сообщали о планах компании вывести дочку на биржу во второй половине 2025 года. В Софтлайн отметили тогда, что размещение дочерних структур позволит холдингу раскрыть акционерную стоимость. И сейчас эти планы начинают воплощаться в жизнь.

📊 FabricaONE. AI — это объединение активов Софтлайна (#SOFL) в сфере заказной разработки и тиражного ПО с применением искусственного интеллекта. И первое, что приходит на ум: создание подобного бренда выглядит абсолютно логичным шагом в эволюции компании, стремящейся укрепить свои позиции на рынке интеллектуальных решений.

при этом IMOEX дал +2,14% — значит снижение в Софтлайне не связано с общерыночными причинами.

Не исключено, что инвесторы в бумаге взвесили все «За» и «Против», и пришли к выводу, что излишнего оптимизма вокруг грядущего IPO дочки Софтлайна ждать не стоит.

Это меня, как такого же инвестора, очень радует, поскольку своим мнением с вами поделился, когда акции выросли. Считаю, что снижение может продолжиться на таком тонком рынке.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

О Боги, грядет новая волна IPO! Бизнес молится, что ЦБ снизит ставку до конца года, и несколько компаний проведут публичное размещение. Не говоря о том, что будет, если ЦБ этого не сделает, давайте разберемся, причем тут Софтлайн. 

Среди многочисленных дочек есть Кластер «Фабрика ПО», который планирует привлечь в ходе IPO ₽3-5 млрд ✔️. Эксперты уже скептично настроены к этому событию, но некоторые теплят надежду, что приставка «ИИ» все исправит. 

Несомненно, тема искусственного интеллекта сейчас у многих на уме. Но неужели нас смогут так крупно задурить? Компания из столь «быстрорастущего» сектора планирует расти темпами 28-32% год-к-году в следующие 3 года… 

При этом вкладывая в разработку (R&D) все меньше и меньше, а также беря в долг все больше и больше. Не знаю, как-то математика у меня тут не срастается… Еще и M&A какие-то запланированы…

Слишком много нюансов и так мало конкретных цифр от расхайпленного во всем мире сектора. Учтем, что менеджмент Софтлайна не славится эффективными бизнес-решениями. Экосистема очень слабая. 

Софтлайн опубликовала финансовые результаты и прогноз развития кластера FabricaOneAI до 2027 года. Что интересного? 

⏩ Кластер специализируется на разработке ПО на основе искусственного интеллекта. Новомодная отрасль, уже успевшая нашуметь. Выручка от тиражного ПО в данный момент составляет примерно 1/4 доходов, в будущем доля будет увеличиваться до ~1/2 доходов.

⏩ Кластер хочет расти темпами 28-33% г/г в следующие 3 года без учета планируемых M&A, вместе с ними — 35/45% в следующие 3 года

⏩ Рентабельность с годами будет только расти, при этом, как ожидается, соотношение ЧистыйДолг/EBITDA в итоге будет до 1,0х, также снижаться будут затраты на R&D.

Очень слабо верится в такой расклад. И понятно, к чему сейчас весь этот фарс и необходимость выхода на IPO — у бизнеса, очевидно, есть проблемы с денежными потоками (и в 2026г будет тяжелее). Если в 2024г долгов не было, то в 2025г они появились. Точные цифры нам не называют. 

Здоровый менеджмент сейчас откладывает сроки размещений, поскольку ему нужны деньги не здесь и сейчас, он стремится к публичности и взаимодействию с рынком, достижению лучшей оценки стоимости, которая возможна только в период более низких ставок. 

На фоне небольшого снижения российского фондового рынка повышаются в цене акции ПАО «Софтлайн». Они подорожали на 0,2% до 91,72 руб. за бумагу.

По сообщениям СМИ со ссылкой на источники, близкие к компании, «дочка» Софтлайна, компания «Фабрика ПО», работающая под брендом FabricaONE.AI, собирается до конца 2025 года выйти на IPO.

Софтлайн заявлял об этом еще в 2024 году. От размещения планируется привлечь примерно 3-5 млрд руб. Напомним, что «Фабрика ПО» является подконтрольным ПАО «Софтлайн» субхолдингом, в который входят несколько компаний, занимающихся разработками программного обеспечения.

Совокупная выручка материнской компании за 2024 год, как сообщает «РБК Инвестиции», составила 18,6 млрд руб., увеличившись за год на 84%, а скорректированная EBITDA выросла в 3,2 раза до 3,5 млрд руб. Информация о размере чистой прибыли или рентабельности по чистой прибыли пока не раскрывалась, но долговой нагрузки эта компания не имеет.

Субхолдинг «Фабрика ПО», работающий под брендом FabricaONE.AI и входящий в группу компаний «Софтлайн», планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO) до конца 2025 года .

В ходе размещения компания рассчитывает привлечь от 3 до 5 миллиардов рублей на развитие своего бизнеса. Важно отметить, что окончательное решение о проведении IPO пока не утверждено. В компании изучают различные пути развития, и выход на публичный рынок рассматривается как одна из перспектив .

О компании: «Фабрика ПО» была создана на базе системного интегратора Bell Integrator и объединила активы «Софтлайна» в сфере заказной разработки программного обеспечения и коммерческих AI-решений. По данным исследования, этот субхолдинг является крупнейшим игроком на российском рынке заказной разработки ПО с долей 11% в 2024 году.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

 >Не является инвестиционной рекомендацией<

ПАО «Софтлайн» (Компания, Группа или Холдинг, MOEX: SOFL), инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации, в рамках следования лучшим практикам корпоративного управления информирует о результатах стратегического совещания, посвященного развитию ключевых активов Группы.

В частности, был утвержден план развития сформированного в 2025 году кластера FabricaONE.AI (Кластер), ведущего разработчика программного обеспечения (ПО) на основе искусственного интеллекта (ИИ) в России.

FabricaONE.AI – один из крупнейших игроков на российском ИТ-рынке с более чем 20-летнией экспертизой разработки программного обеспечения (ПО) для цифровой трансформации заказчиков. Кластер специализируется на предоставлении комплексных решений в рамках четырех направлений:

• Заказная разработка ПО – полный цикл услуг по разработке ПО для конкретного заказчика с учетом особенностей его ИТ-инфраструктуры и отраслевой специфики: начиная от консалтинга и проектирования, заканчивая разработкой решения «под ключ» и полным сопровождением процесса.

Вот ради интереса вопрос: а здесь эта акция кроме как падать что-нибудь умеет? Сильно не вникаю, но по наблюдениям очень сильно противоречив...

◾ Сделка по покупке ГК Softline (ПАО «Софтлайн») 51% консалтинговой компании BeringPro была совершена по мультипликатору около 4х EV/EBITDA, сообщил директор департамента по слияниям и поглощениям «Софтлайна» Максим Русских на мероприятии, посвященном сделке.

◾ По данным, которые привел управляющий партнер BeringPro Константин Попов, по итогам 2024 года показатель EBITDA этой компании составил 184 млн рублей (рост на 57,3% год к году).

◾ Исходя из этого, сумма сделки по покупке 51% BeringPro могла составить около 700 млн рублей.

◾ Как уточнил Русских, 2/3 суммы было направлено в компанию для развития бизнеса и погашения долговых обязательств. Оставшаяся 1/3 суммы выплачивается продающей стороне (менеджменту) денежными средствами и акциями ПАО «Софтлайн» (на них приходится около 90% этой части суммы сделки). Предусмотрен 6-месячный Lock-up по этим акциям с поэтапным высвобождением 1/6 пакета ежемесячно.

◾ «Оценка в 4 EBITDA, честно говоря, в моем понимании, для такой компании — на самом деле крайне низкая оценка и продиктована она спецификой этого рынка, где мы сейчас живем», — отметил Русских. Он добавил, что по этой сделке целевой срок окупаемости составляет порядка 5 лет.