Финаме
БКС Мир Инвестиций
Сбербанк: наблюдательный совет рекомендовал дивиденды 12 руб. на акцию за 2017
В общей сложности Сбербанк выплатит 271 млрд руб. в качестве дивидендов за 2017, что предполагает коэффициент выплат 36.2% из чистой прибыли по МСФО. Дата закрытия реестра намечена на 26 июня. Дивиденды предполагают доходность 5.9% по обыкновенным акциям и 6.6% — по привилегированным акциям.
Дивиденды совпали с нашими прогнозами и ожиданиями рынка. Сбербанк повысил их в два раза по сравнению с уровнем прошлого года, когда было выплачено 6 руб. на акцию. Мы ожидаем, что дивиденды банка будут стремительно расти в ближайшие годы на фоне роста чистой прибыли и коэффициента выплат. По нашим оценкам, за 2018 банк может повысить дивиденды до 15-18 руб. на акцию. Сбербанк остается нашим фаворитом в финансовой сфере, тем не менее акции банка торгуются под давлением в последние несколько дней из-за масштабного сокращения позиций зарубежными хедж-фондами на фоне растущего риска новых санкций в отношении России. В настоящий момент Сбербанк торгуется с мультипликаторами P/E 2018П 5.5x и P/BV 2018П 1.1x, которые мы считаем слишком низкими.АТОН
