Роснефть акции

Интересный разбор отчёта Роснефти neftianka.ru/rosneft-v-tretem-kvartale-dengi-i-dolgi/

Доброе утро, коллеги. Как вы полагаете, есть какие-либо драйверы роста у этой бумаги? Или она сможет отрастать и без драйверов, на общем подъёме рынка (тогда, когда это случится)?

Андрей, я тут ниже написал уже что Роснефть будет недешевой даже если ее прибыль вырастет в 2 раза

Доброе утро, коллеги. Как вы полагаете, есть какие-либо драйверы роста у этой бумаги? Или она сможет отрастать и без драйверов, на общем подъёме рынка (тогда, когда это случится)?

Роснефть:
www.moex.com/n17703/?nt=101

Максимальная сумма номинальных стоимостей биржевых облигаций, которые могут быть размещены в рамках Программы биржевых облигаций:
1 300 000 000 000 (Один триллион триста миллиардов) российских рублей или эквивалента этой суммы в иностранной валюте

Забил квартальные данные Роснефти
smart-lab.ru/q/ROSN/f/q/MSFO/
Чистая рентабельность всего 3%, почти в 2 раза ниже чем у Лукойла
Причем даже если Роснефть будет в 2 раза больше прибыли зарабатывать, все равно она будет недешевой

Роснефть - не исключена отсрочка роста добычи на некоторых новых месторождениях

Результаты по МСФО за 3 кв. 2017 г.: EBITDA (OIBDA) выросла на 24% квартал к кварталу и год к году

Рост EBITDA (OIBDA) в долларах — 39% год к году и 17% квартал к кварталу. Вчера Роснефть отчиталась по МСФО за 3 кв. 2017 г. Выручка возросла на 22% год к году и на 6,9% квартал к кварталу до 1 496 млрд руб. (25,3 млрд долл.), что на 1,3% выше консенсусного прогноза. Показатель EBITDA (рассчитанный нами как OIBDA, то есть сумма операционной прибыли и амортизации) вырос на 23,8% год к году и квартал к кварталу до 322 млрд руб. (5,46 млрд долл.). Рассчитанный компанией показатель EBITDA увеличился на 27% год к году и на 21% квартал к кварталу до 371 млрд руб. (6,29 млрд долл.), оказавшись на 11% выше среднего прогноза. В долларовом выражении EBITDA выросла на 39% год к году и на 17% квартал к кварталу. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,9 п.п. год к году и на 2,9 п.п. квартал к кварталу до 18,6%. Чистая прибыль выросла на 81% год к году и снизилась на 31% квартал к кварталу до 47 млрд руб. (0,8 млрд долл.), что на 2,1% ниже рыночного прогноза.
           

Отрицательный ОДП – в основном из-за роста дебиторской задолженности. Выручка и EBITDA Роснефти показали рост квартал к кварталу в первую очередь благодаря повышению цен и нетбэков Urals и нефтепродуктов. По нашим оценкам, цена месячного контракта Brent выросла на 5% квартал к кварталу до 52,1 долл./барр., цена Urals поднялась также на 5% до 51 долл./барр. При этом в рублевом выражении цена Urals увеличилась на 8% квартал к кварталу до 3,01 тыс. руб./барр., а цена за вычетом экспортной пошлины (экспортный нетбэк) стала выше на 11% и составила 2,37 тыс. руб./барр. Снижение чистой прибыли квартал к кварталу обусловлено в основном неденежным списанием активов в составе прочих внеоперационных расходов. Операционный денежный поток (ОДП) Роснефти с поправкой на изменение оборотного капитала и предоплат вырос на 8% год к году и на 16% квартал к кварталу до 265 млрд руб. (4,49 млрд долл.). При этом ОДП оказался отрицательным, составив минус 8 млрд руб. (0,14 млрд долл.) по сравнению с 41 млрд руб. во 2 кв. 2017 г. Ключевым факторов снижения ОДП стал рост дебиторской задолженности на 125 млрд руб. в течение квартала. Поскольку капитальные затраты увеличились на 34% год к году и на 4% квартал к кварталу до 223 млрд долл. (3,78 млрд долл.), СДП стал отрицательным и составил минус 231 млрд руб. (3,91 млрд долл.).

Не исключена отсрочка роста добычи на некоторых новых месторождениях. Инвестиционная программа компании будет утверждена советом директоров в декабре. Менеджмент полагает, что она будет близка к уровню 2017 г. – около 900 млрд руб. (15 млрд долл.). В случае продления обязательств РФ в рамках соглашения ОПЕК+ Роснефть может отложить ввод или вывод на проектный уровень добычи некоторых новых месторождений, в частности Русского и Юрубчено-Тохомского месторождений, которые на максимальных уровнях должны производить 0,13 млн барр./сутки и 0,1 млн барр./сутки соответственно. Поскольку мы ожидаем, что эти месторождения подпадают под льготы по НДПИ, мы полагаем, что компания выбрала бы снижение добычи на работающих месторождениях. Возможно, что Роснефть рассчитывает на льготы по истощенным месторождениям, в первую очередь по Самотлору, поэтому не хотела бы резко снижать добычу на них. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции компании.

Уралсиб

Роснефть - финансовые результаты компании нейтральны

Чистая прибыль Роснефти по МСФО за 9 месяцев упала на 3,9%, за III квартал — выросла в 1,8 раза

Чистая прибыль Роснефти за 9 месяцев 2017 года по МСФО упала на 3,9% — до 122 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Чистая прибыль Роснефти по МСФО за III квартал, наоборот, выросла в 1,8 раза — до 47 млрд рублей. Выручка Роснефти за 9 месяцев составила 4,305 трлн рублей, что почти на 23% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В третьем квартале 2017 года этот показатель вырос на 22% и составил 1,496 трлн рублей. По итогам 9 месяцев EBITDA компании выросла на 10,6% — до 1,01 трлн рублей, в третьем квартале рост EBITDA в годовом исчислении составил 21,2% — до 371 млрд рублей. Маржа EBITDA в третьем квартале увеличилась на 2,8 п.п. до 24%.

Чистая прибыль компании была близка к оценкам рынка. В целом отчетность Роснефти можно отметить как нейтральную. С позитивной стороны можно отметить рост выручки и EBITDA в 3 кв., чему способствовал подъем цен на нефть. При этом динамика этих показателей была синхронной, что не отразилось на марже. А вот по итогам 9 мес. ситуация не столь оптимистичная, выручка выросла лучше EBITDA и рентабельность снизила, что станет причиной более низкой маржи и в целом по итогам 2017 года.

Промсвязьбанк

Роснефть - акции компании упали на 6% после проведения телеконференции

Роснефть провела телеконференцию по результатам за 3 квартал 2017 года

Венесуэла. Роснефть считает, что страна выполнит свои обязательства и продолжит поставлять нефть в соответствии с планом. Роснефть не ожидает дополнительных предоплат PDVSA.

Капзатраты. Компания прогнозирует, что капзатраты в 2017 составят 900 млрд руб. против 709 млрд руб. в 2016. Это ниже первоначального прогноза в размере свыше 1 трлн руб.

Соглашение с ОПЕК. Роснефть не исключает, что ей придется отложить разработку одного-двух гринфилдов в случае продления соглашения ОПЕК+ с участием России до конца 2018. Роснефть считает, что наиболее вероятными кандидатами на отсрочку станут Русское и Юрубчено-Тохомское гринфилды.

Проект Зохр. Компания потратила $1,1 млрд на приобретение 30% в проекте и взяла на себя обязательство заплатить дополнительные $1,1 млрд в качестве возмещения исторических капзатрат в ближайшие шесть месяцев. Роснефть планирует инвестировать в проект свыше $2 млрд в следующие 4 года.

Essar Oil. Результаты компании будут отражаться в финансовой отчетности Роснефти с 4К17 — они будут учитываться по методу долевого участия, а значит, окажут влияние на отчет Роснефти о прибылях и убытках, а именно, на статью чистой прибыли. Роснефть не исключает получение первых дивидендов по своей доле в 49% во 2П18.

Самотлор. Учитывая новые налоговые льготы, предполагающие экономию на НДПИ на нефть в размере 35 млрд руб. в течение следующих 10 лет, Роснефть планирует пробурить свыше 2 100 новых нефтяных скважин и прогнозирует, что прирост добычи составит примерно 50 млн т до 2035.

Мы считаем планы отложить разработку некоторых гринфилд-проектов из-за продления соглашения ОПЕК+ наиболее важным и негативным моментом телеконференции — акции компании упали примерно на 6% после проведения телеконференции. Как мы уже говорили ранее, продление соглашения ОПЕК+ скорее всего скажется на разработке высокорентабельных гринфилдов российских нефтяных компаний в следующем году, и Роснефть, де факто, стала первой компанией, которая это подтвердила.

АТОН

Роснефть - акции компании отреагировали на публикацию результатов негативно

Роснефть опубликовала финансовые результаты за 3К17      

Выручка компании составила 1 481 млрд руб. (в рамках нашего прогноз и консенсус-прогноза) EBITDA достигла 322 млрд руб. (+1% по сравнению с нашим прогнозом, -4% по сравнению с консенсус-прогнозом). Показатель EBITDA с учетом корректировок согласно расчетам самой компании составил 371 млрд руб. (против 306 млрд руб. во 2К17, +21% кв/кв). Чистая прибыль достигла 47 млрд руб. против нашего прогноза 44 млрд руб. (+7%) и консенсус-прогноза 48 млрд руб. (ниже на 2%). FCF, скорректированный на процентные расходы и предоплатам по долгосрочным контрактам, упал до 8 млрд руб. в 3К17 против 59 млрд руб. во 2К17 на фоне роста капзатрат на 3,7% кв/кв до 223 млрд руб. с 215 млрд руб. кварталом ранее. Чистый долг компании вырос на 29% кв/кв до $48,3 млрд (учитывая общий размер денежных средств, включая банковские депозиты, согласно отчетности Роснефти) на фоне масштабных сделок M &A в 3К17, в том числе, $3,9 млрд, потраченные на 49% в Essar Oil и $1,1 млрд за 30% в газовом проекте Зохр (с обязательством выплатить еще $1,1 млрд в качестве компенсации реализованных капзатрат).

Поскольку показатели оказались близкими к нашим и консенсус-прогнозам, мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, которые тем не менее вчера отреагировали на публикацию результатов негативно, и мы считаем, что это была реакция на рост долговой нагрузки по итогам сделок M &A. Роснефть сохраняет один из самых высоких показателей долговой нагрузки среди российских нефтяных компаний (коэффициент «чистый долг/EBITDA составляет 2,0x, по нашим оценкам), и его снижение — важный фактор для инвестиционной привлекательности компании.

АТОН

Ааааа
Отчёт!!!

Тимофей Мартынов, так вроде нормальный отчет ведь.

Говоря проще, Газпром и Роснефть в жопе благодаря гениальнейшим менеджерам.

tulevik, это не менеджмент, это политика. Государство сказало «надо», менеджеры сказали «так точно».

Ааааа
Отчёт!!!

И превратилась РН из ликвида в неликвид (шутка)

Пора наверно брать Роснефть в портфель

Смотрю я на Роснефть — хорошо идет вниз. По моим прикидкам, должна была в районе 317 встать, она дальше в сторону юга смотрит.
Понятное дело, что сегодня нефть имеет тренд вниз, но как-то на фоне другой нефтянки Роснефть чувствует себя сегодня хуже других.
Вроде фундаментально нет таких оснований....
Наверно стоит прикупить в районе 310-312…

Дьявол кроется в деталях

Сегодня наверно многие удивляются, что случилось с Роснефтью?






Ведь казалось бы — огромная компания, поглотили Башнефть, частично приватизировали, гарантировали на будущее поставки нефти, нефть снова дорожает и уже в 2 раза выше чем было 2 года назад. А значит и прибыль у компании должна в 2 раза подняться, и стоимость акций тоже в 2 раза подлететь)
А на деле, когда начинаем копаться в отчетах, видим — до 2015 года выручка стабильно росла, но прибыль оставалась неизменной в 340 лярдов. Как результат и цена акции тоже годами болталась около 250.
А с 2016 года, как раз после продажи 20 процентов акций, прибыль бамс  и в 2 раза упала с 340 до 180)

Так и хочется спросить — товарищ Сечин, куда спрятали прибыль?
Силу Сибири Роснефть ведь не строит.
Что же случилось? Может уход жены так повлиял?

Ответ оказался очень и очень простым


Из 5.2 трл долго 1.6 это обязательства по поставкам нефти в зачет уже полученной предоплаты.
Т.е. Сечин будучи самым гениальным менеджером крупнейшей нефтяной компании продал китайцам еще не добытую нефть на сумму 30 млрд долларов при цене нефти примерно 40-45 долларов и получил деньги вперед. 

Во-первых, в счет полученной и прое… ой предоплаты Роснефть много лет будет поставлять нефть китайцам фактически бесплатно.
Во-вторых — где полученные 30 лярдов долларов? В выручке компании это никак не отражено, зато долг повесили.
Известно только, что Роснефть Венесуэле дала кредит 6 лярдов, и иракским курдам тоже 1 лярд дали предоплаты. С этими 7 лярдами Роснефть, видимо, может распрощаться. Остальные 23, вероятно, ушли в бюджет государства.

Говоря проще, Газпром и Роснефть в жопе благодаря гениальнейшим менеджерам.

Теперь достояния страны будут фактически просто так отдаваться китайцам.

PS но все может быть, все может статься) Может действительно, в 2013 году пришел Сечин к китайцам, которые в то время покупали нефть у саудитов и сказал китайцам — покупайте нефть не у саудитов, а у Роснефти, и не по плавающей цене со скидкой, а по 100 долларов и на 25 лет с обязанностью выплачивать еще предоплату каждый год! Соглашайтесь потому что  я человек хороший, у меня глаза красивые и вообще мы соседи.
Правда, судя по реакции трейдеров, этот контракт от 2013 года почему то к росту стоимости акций не привел, в отличии от аферистичной приватизации

Ааааа
Отчёт!!!

Из ликвидов сегодня Роснефть мощнее всех упала. Почему?

Третий раз с апреля РН пыталась протестировать цену 340 и каждый раз ее отбрасывали в район 300р. И стоит призадуматься, удержат ли цену и в этот раз в районе 300р.
На мой взгляд текущая цена и так находится на заоблачных уровнях и чтобы она пошла еще выше, нужен ну очень хороший драйвер.

Павел Тептов, Спасибо за поддержку. Я подбираю (усредняюсь) на текущих уровнях 310-311. Думаете рано?

Андрей, не знаю, цены предсказывать не умею. Были бы деньги, я бы начал закупать. Цена уже хорошая, и я хочу на 1-2% портфеля в крупнейшей в мире нефтяной компании поучаствовать. Я и по 335 ее брал. Но меня пока больше другие варианты прельщают, из упавших на букву «Р» я больше на Ростелеком и Русгидро смотрю :) Пока туда деньги идут.

Отчетность Роснефти разочаровала инвесторов

Выручка «Роснефти» за 9 месяцев 2017 года по МСФО выросла на 22,9% в рублевом и на 43,7% в долларовом выражении.

В 3 квартале выручка cоставила 1 496 млрд руб. ($26,2 млрд). Рост показателя на 6,9% относительно 2 кв. 2017 г. связан с продолжающимся качественным повышением эффективности производственных процессов, оптимизацией структуры реализации при сохранении объемов и частично с положительной динамикой затрат по всему периметру деятельности компании

«Роснефть» отчиталась в рамках нашего прогноза, продемонстрировав положительную динамику основных финансовых показателей. Повышение выручки обусловил рост объемов добычи нефти и газа на 9% и 3% соответственно. При этом удельные операционные затраты почти не изменились (+2%), а капзатраты составили 223 млрд (+3,7% по сравнению с результатом за 2-й квартал). Компания несла крупные расходы, связанные с покупкой стратегического месторождения и увеличением объемов строительства. Снижение прибыли на 26% по сравнению с показателем 2-го квартала вызвано в основном неденежными переоценками.

Сильными сторонами отчетности можно считать рост цен на углеводороды и контроль над издержками. Маржа EBITDA за июль-сентябрь увеличилась до 24%. Влияние изменения налогов и пошлин было относительно слабым. В отчетном периоде компания заплатила меньше налогов к выручке: 41,4% против 43,9% в апреле-июне.

Среди негативных моментов стоит отметить сокращение свободного денежного потока на 86%, которое было обусловлено главным образом финансовыми расходами, (за девять месяцев они увеличились на 19% на фоне ослабления рубля в 3-м квартале), выплатами по кредитам и договорам репо и другими подобными издержками. Однако компания планирует сохранять стабильный денежный поток. По моим расчетам, за текущий год он составит около 235 млрд руб., в будущем окажется порядка 210–220 млрд при условии, что средняя цена на нефть будет равняться $60 за баррель.

Чистый долг компании составляет около 3,3 трлн руб., или 2,7х EBITDA. Долговая нагрузка сократится на 5%, если «Роснефть» выиграет в суде по иску к АФК «Система». Некоторые вопросы вызывает сделка по добыче нефти в Ираке, на которую было выделено $1,3 млрд (приблизительно четверть годовой прибыли компании) и которую оспаривает правительство страны. Однако в худшем случае эта сумма будет списана в убыток после 2019 г.

В 4-м квартале налоговые выплаты, вероятнее всего, будут расти опережающими темпами к выручке, что приведет к снижению EBITDA до 340 млрд. По итогам года выручка «Роснефти» составит 5,89 трлн руб., EBITDA — 1350 млрд, а прибыль будет в диапазоне 160–180 млрд. Реакция инвесторов на отчетность нефтяной компании оказалась негативной. Это может быть связано с ожиданием потери денег в Ираке и с другими факторами. С технической точки зрения вероятно продолжение коррекции до уровня 300 руб. к концу месяца. Фундаментально «Роснефть» остается недооцененной как к российским, так и к мировым аналогам. Стоит отметить, что, несмотря на высокую операционную рентабельность и низкую себестоимость добычи, а также отсутствие угрозы дефолта, компания стоит менее своей балансовой стоимости. В долгосрочной перспективе это хороший драйвер роста. Сейчас в отечественном нефтяном секторе только две таких компании — «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Андрей, у меня по РН тоже лонг. Но я набирал по 303 где-то. А по 326-327 почти все сдал обратно. Но какие-то копейки остались. 320 для РН совсем не дорого, отрастет еще. Надеюсь, что ниже 300 ушатают, тогда наберу себе в среднесрок позу.

А так да, шутим-с. Просто реально не понял, с чего там такое падение.

Павел Тептов, Спасибо за поддержку. Я подбираю (усредняюсь) на текущих уровнях 310-311. Думаете рано?

Андрей, у меня по РН тоже лонг. Но я набирал по 303 где-то. А по 326-327 почти все сдал обратно. Но какие-то копейки остались. 320 для РН совсем не дорого, отрастет еще. Надеюсь, что ниже 300 ушатают, тогда наберу себе в среднесрок позу.

А так да, шутим-с. Просто реально не понял, с чего там такое падение.

Павел Тептов, шутить изволите? Если бы не мой лонг с позицией в 320, то я бы улыбнулся

Я уверен, что все из-за этой новости — life.ru/t/%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8/1060339/ghlava_rosniefti_ighor_siechin_razviolsia_s_molodoi_zhienoi

М-даа… Такой гэп мало кто мог предположить? Как вы считаете, какова причина? И скоро ли отрастём? А самое главное — где дно у этого гэпа? Рубль за рублём проходим, как ножом

Рост добычи жидких углеводородов Роснефти обусловлен приобретением Башнефти

Роснефть за 9 мес. увеличила добычу жидких углеводородов на 11%, газа — на 3%

НК Роснефть за 9 месяцев текущего года увеличила добычу жидких углеводородов на 11% по сравнению с тем же периодом прошлого года — до 168,94 млн т, производство газа выросло на 3,1% — до 50,86 млрд куб. м, говорится в сообщении компании. За 9 мес. 2017 г. среднесуточная добыча жидких углеводородов компании выросла на 11,4% (на 0,8%, учитывая операционные показатели Башнефти с января 2016 г.). Среднесуточная добыча углеводородов за 9 мес. 2017 года выросла на 9,5% — до 5,72 млн бнэ.

Рост добычи жидких углеводородов компании обеспечен в основном приобретением Башнефти. Без учета этого фактора существенного увеличения не наблюдалось. В многом это связанно с ограничениями, которые взяла на себя Россия в рамках сделки ОПЕК+, влияние этого решения отразилось в основном на динамике добычи в 3 кв. 2017 года.

Промсвязьбанк