Распадская акции

Россия за январь–октябрь 2026 года увеличила экспорт энергетического угля в Индию на 63% г/г, до 10,4 млн тонн, сообщает «Коммерсант» со ссылкой на данные BigMint. Доля российских поставщиков на индийском рынке за этот период удвоилась, достигнув 8,2%. Россия заняла четвертое место среди крупнейших поставщиков после Индонезии, ЮАР и США.

Укрепление позиций российских экспортеров произошло на фоне сокращения поставок основных конкурентов. За десять месяцев импорт энергетического угля в Индию из Индонезии снизился на 14%, до 71,4 млн тонн, а из ЮАР — на 12%, до 24,3 млн тонн. Российские компании смогли частично заместить выпавшие объемы, особенно активно наращивая отгрузки с мая по август, когда они достигали 1,6–1,8 млн тонн ежемесячно.

Источник: www.kommersant.ru/doc/9093079?from=doc_lk

Стоимость перевалки угля в портах Северо-Запада России в октябре выросла до $15–25 за тонну, увеличившись на $8–9 относительно сентября, сообщает «Коммерсант» со ссылкой на NEFT Research. Основной причиной стало перенаправление грузопотоков с южного направления на Балтику, что усилило конкуренцию за портовые мощности и привело к повышению логистических тарифов.

Аналитики прогнозируют сокращение экспорта угля через балтийские порты в ближайшей перспективе, поскольку высокие логистические издержки вынуждают компании искать альтернативные маршруты, включая арктические порты. При этом высокий спрос на перевалку других грузов может сохранить тарифы на Балтике повышенными даже при снижении угольного экспорта.

Шахта «Распадская» в пятницу досрочно возобновила работу после приостановки из-за возгорания в конце сентября.

Расследование аварии было проведено в установленном порядке, говорится в сообщении ПАО «Распадская».

Ростехнадзор объявлял о приостановке на 90 суток всех горных работ на шахте, кроме работ по жизнеобеспечению.

Возгорание произошло в ночь на 30 сентября в демонтажной камере, предприятие ликвидировало его собственными силами, пострадавших не было.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=5LWOS6QEMkqsSChpsGkLww-B-B&q=

Понижение кредитного рейтинга ПАО «Распадская» (далее — Компания) связано с ухудшением оценок за размер — показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов опустился ниже 1,5 б. п. ВВП, за рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов, которая опустилась ниже 20%, за рентабельность по свободному денежному потоку (FCF), которая опустилась ниже -3%, а также с высокой вероятностью того, что и по итогам 2026 года эти показатели будут находиться на уровнях ниже указанных. Сохранение «Негативного» прогноза по кредитному рейтингу обусловлено вероятностью менее уверенного восстановления финансовых показателей Компании в 2027 году на фоне постепенного роста цен на ее основную продукцию, что может привести к необходимости привлечения Компанией заемных средств.

Кредитный рейтинг также учитывает сильную рыночную позицию Компании и сильную оценку бизнеса, которая, в свою очередь, определяется низкой себестоимостью добычи угля и значительной обеспеченностью ресурсной базой. Поддержку уровню рейтинга оказывают высокая оценка за географию и очень высокий уровень корпоративного управления. Оценка финансового профиля отражает средние размер и рентабельность Компании, очень низкую долговую нагрузку при ее очень высоком покрытии, а также высокую оценку за ликвидность.

Правительство России поручило Минэнерго, Минпромторгу, Минэкономразвития и угледобывающим регионам разработать меры по компенсации снижения экспорта угля за счет расширения внутреннего спроса. Среди перспективных направлений рассматриваются углехимическая промышленность и использование угля для энергоснабжения центров обработки данных (ЦОД). Предложения должны быть подготовлены до 31 марта 2027 года.

Кроме того, до конца 2027 года планируется разработать меры стимулирования глубокой переработки угля и производства продукции с высокой добавленной стоимостью, а также повышения качества угольного сырья.

По данным Минэнерго, экспорт российского угля в 2025 году составил 211,2 млн тонн (+7% г/г), однако остался на 5% ниже уровня 2021 года. Добыча также сокращается: за январь–август 2026 года она снизилась примерно на 2% г/г, до 279 млн тонн.

Распадская РСБУ 9 мес 2026г:

📉Выручка ₽7,78 млрд (-35,5% г/г)
📉Убыток ₽3,65 млрд против убытка ₽1,08 млрд годом ранее

За январь–сентябрь 2026 года Россия сократила экспорт некоксующегося угля на 18,6%, до 42,5 млн т. Это самое сильное падение среди крупнейших поставщиков, из-за чего страна опустилась с третьего на четвертое место, уступив ЮАР с объемом 52,1 млн т.

Главный удар пришелся на Турцию и Китай. Поставки в Турцию снизились на 32%, до 15,7 млн т, в Китай — на 26%, до 15,1 млн т. Рост экспорта в Индию на 63%, до 9,6 млн т, не смог компенсировать потери на двух крупнейших рынках.

Давление на российский экспорт создают слабый спрос, конкуренция с Монголией в Китае и рост логистических издержек. При этом мировой рынок энергетического угля тоже сокращается, поэтому даже расширение продаж в Индию и Вьетнам не гарантирует быстрого восстановления прежних объемов.

Россия в сентябре увеличила поставки угля в Китай на 39% год к году, до 9,4 млн т. Это максимальный месячный объем с июня 2024 года. В денежном выражении экспорт удвоился и достиг $1,2 млрд.

Рост поставок ускорился во втором полугодии после слабых результатов первых шести месяцев. В июле экспорт вырос на 16%, до 9,1 млн т, в августе — на 13%, до 9,2 млн т. Однако за январь–сентябрь совокупные поставки все еще оставались на 6% ниже прошлогодних и составили 62,6 млн т.

Основной причиной восстановления российского экспорта стало сокращение предложения на китайском рынке. В сентябре собственная добыча угля в КНР снизилась на 7%, а Индонезия, крупнейший поставщик Китая, сократила экспорт на 32%, до 14,6 млн т.

Основными драйверами станут увеличение спроса в Индии и Юго-Восточной Азии и улучшение восточной логистики. Запуск «Эльгой» частной Тихоокеанской железной дороги частично разгрузил Восточный полигон и может снизить транспортные издержки других экспортеров.

При этом потенциал роста ограничивают проблемы в южных портах, снижение спроса на коксующийся уголь в Китае и ценовая конкуренция с Монголией. В результате дальнейшее расширение российского экспорта будет все сильнее зависеть от перенаправления поставок из Китая в Индию и страны Юго-Восточной Азии.

Мировые цены на уголь за последние несколько месяцев выросли на 25% — Цивилев

В ночь с 29 на 30 сентября на угольной шахте «Распадская» произошло возгорание, а 6 октября суд по требованию Ростехнадзора приостановил работу шахты на 90 суток. На шахте «Распадская» добывается около 5 млн т коксующегося угля ежегодно, ее вклад в совокупную добычу ПАО «Распадская» составляет примерно 30%. Таким образом, каждый месяц простоя шахты будет стоить 2,5% годовой добычи компании. Мы полагаем, что ПАО «Распадская» сможет частично компенсировать выпадающие объемы за счет увеличения добычи на других активах, так как на фоне затяжного спада в черной металлургии шахты компании работают не на полную мощность и имеют потенциал для наращивания производства. В сегодняшнем пресс-релизе ПАО «Распадская» не дала конкретной информации по перспективам и срокам восстановления работы шахты «Распадская, что говорит о сохранении непростого положения. Мы ставим рекомендацию по бумагам ПАО «Распадская» на пересмотр до прояснения ситуации с шахтой «Распадская».

Улучшение возможно при сохранении текущих мировых цен на уголь и стабильном экспорте. Минэнерго также ожидает роста выручки отрасли на 7%, до 1,6 трлн руб.

При этом фундаментальные проблемы сохраняются: около 70% компаний остаются убыточными, а из 246 млн т угля, добытых в январе–июле, 67% пришлось на производство с убытком.

Новых общесистемных налоговых отсрочек Минэнерго не планирует. До конца 2026 года компании должны вернуть в бюджет 53 млрд руб. ранее отложенных платежей.

«Мы, как компания, пришли стратегически к выводу, что мы будем идти по пути управляемой консолидации. Что мы под этим подразумеваем: первое — закрытие старых нерентабельных шахт, второе — развитие перспективных активов за счет увеличения количества действующих лав. При этом используется действующая инфраструктура, но количество выемочных единиц увеличивается, и, соответственно, постоянные расходы сокращаются, и вслед за этим падает себестоимость. Третье — увеличение открытой добычи, потому что производительность при открытой добыче существенно выше, чем при подземной»

«Зарубежные клиенты хотят получать максимально широкий перечень высококачественных марок для шихты под кокс. В текущем моменте мы не можем обеспечить все марки, какие-то марки у нас в дефиците. И соответственно, в этом направлении мы тоже хотим развиваться»

• Причины кризиса: большинство подземных угольных активов, включая «Распадскую», «остаются за гранью рентабельности» из-за удалённости Кузбасса от экспортных рынков, большой возрастной инфраструктуры шахт и сложной геологии, ограничивающей производительность.

«Владимир Владимирович произнес такую фразу, что угля в нашей стране хватит более чем на 500 лет. Поэтому перспективы развития угольной отрасли в нашей стране огромные, и мы всеми своими наработками готовы делиться со всеми странами»

Минэнерго РФ прогнозирует добычу угля по итогам 2026 года на уровне 430 млн т против 434 млн т годом ранее, сообщил замминистра энергетики Дмитрий Исламов.

— У нас главная задача – сохранить объем добычи. Мы сохраняем: в 2025 году было 434 млн т, 430 млн т – прогноз на 2026 год. Это наша оценка – сохранение уровня, — сказал чиновник.

За восемь месяцев этого года добыча угля снизилась на 1,7% до 279 млн т. По итогам 2027 года Минэнерго также ставит задачу сохранить объемы добычи и экспорта угля.

— Мы бы ставили задачу сохранить объем добычи, может быть, немного прирасти. Потому что нужно воспользоваться ценовой конъюнктурой, — прокомментировал замминистра. Плюс многое утыкается в логистические возможности — Восточный полигон растет и Минэнерго фиксирует в 2026г. рост совместно с РЖД. «Хотелось бы на следующий год тоже такую же динамику получить, но у нас есть ограничения по Югу, по Северо-Западу», — отметил Исламов.

Но о заработке денег на этом направлении речь не идёт — Минэнерго прогнозирует убытки на уровне 300-310 млрд руб. по этому году. «Если сохранится ценовая конъюнктура, удастся вывоз нарастить, то мы на следующий год планировали бы сокращение убытков до 100 млрд руб.», — оптимистично смотрит в будущее замминистра.

Согласно обновленной программе развития отрасли, к 2050 году добыча угля в России по целевому сценарию должна увеличиться на 49% — с 442 млн до 662 млн тонн. Экспорт предполагается нарастить еще сильнее — на 77%, с 197,6 млн до 350,1 млн тонн.

Для выполнения этих планов потребуются инвестиции в модернизацию действующих мощностей, строительство новых предприятий и расширение экспортной инфраструктуры.

Таким образом, несмотря на текущие проблемы с логистикой и отдельными направлениями экспорта, государственная стратегия предполагает не сокращение угольной отрасли, а существенное увеличение производства и поставок на внешние рынки в долгосрочной перспективе.