Полиметалл акции

газпром нефть, лукойл и тат нефть сейчас гораздо более перспективны. у Привилегированных акций Татнефть3п доходность 8,2%, Газпромнефть — 7,8% и это минимум.… у Норникеля даже сейчас доходность 13,73%

Максим, а разве были рекомендации по дивам? особенно у гмк. у полимета прогноз 9% див доха в баксах.

Maxone, я на этот сайт ориентируюсь. Здесь к сожалению информация не точная а див доходность с считают по ближайшим, а дивидендов может быть несколько в году. теперь сам в ручную пред покупкой пересчитываю.

Максим, у татнефти серьезные непонятки по сверхвязкой и сдается мне, что при текущей конъюнктуре гос-во никаких льгот не даст. по ГМК дела еще хуже: с такими косяками высокие дивы сильно будут раздражать гос-во, да и вообще высокие дивы будут раздражать. по лукойлу: хорошо если 300 руб дадут. на мой взгляд, полимет более тихой гаванью выглядит.

газпром нефть, лукойл и тат нефть сейчас гораздо более перспективны. у Привилегированных акций Татнефть3п доходность 8,2%, Газпромнефть — 7,8% и это минимум.… у Норникеля даже сейчас доходность 13,73%

Максим, а разве были рекомендации по дивам? особенно у гмк. у полимета прогноз 9% див доха в баксах.

Maxone, я на этот сайт ориентируюсь. Здесь к сожалению информация не точная а див доходность с считают по ближайшим, а дивидендов может быть несколько в году. теперь сам в ручную пред покупкой пересчитываю.

«ВТБ Капитал» ожидает всплеска инвестспроса на золото в 2021-2022гг, фаворит в российском секторе — Polymetal

Роман Ранний, У них проблемы с месторождением в Казахстане. Если КНР оно приглянется… или местным чинушам бакшиш захочется… проблемы могут затянутся., А т.к. крыши Дяди Вовы у них нет…

Максим, а что за проблема?

Роман Ранний, как обычно экологи наехали, типа при транспортировке руды озеро загрязняется, да подземное выщелачивание токсичными растворами осуществляется возможно их проникновение наружу… вчера только читал найти пока ссылку не могу.

газпром нефть, лукойл и тат нефть сейчас гораздо более перспективны. у Привилегированных акций Татнефть3п доходность 8,2%, Газпромнефть — 7,8% и это минимум.… у Норникеля даже сейчас доходность 13,73%

Максим, а разве были рекомендации по дивам? особенно у гмк. у полимета прогноз 9% див доха в баксах.

«ВТБ Капитал» ожидает всплеска инвестспроса на золото в 2021-2022гг, фаворит в российском секторе — Polymetal

Роман Ранний, У них проблемы с месторождением в Казахстане. Если КНР оно приглянется… или местным чинушам бакшиш захочется… проблемы могут затянутся., А т.к. крыши Дяди Вовы у них нет…

Максим, а что за проблема?

«ВТБ Капитал» ожидает всплеска инвестспроса на золото в 2021-2022гг, фаворит в российском секторе — Polymetal

Роман Ранний, У них проблемы с месторождением в Казахстане. Если КНР оно приглянется… или местным чинушам бакшиш захочется… проблемы могут затянутся., А т.к. крыши Дяди Вовы у них нет…

газпром нефть, лукойл и тат нефть сейчас гораздо более перспективны. у Привилегированных акций Татнефть3п доходность 8,2%, Газпромнефть — 7,8% и это минимум.… у Норникеля даже сейчас доходность 13,73%

«ВТБ Капитал» ожидает всплеска инвестспроса на золото в 2021-2022гг, фаворит в российском секторе — Polymetal

Полиметалл порадовал инвесторов позитивной отчетностью, что ожидаемо учитывая рост добычи золота на 6% г/г и роста средней цены реализации на 27%.
Совет директоров пообещал рекордные дивиденды за 2 полугодие 2020 года в размере $0,89 на акцию.
В планах на 2021 год компания планирует нарастить добычу золота на 7% до 1,5 млн унций. При этом основной конкурент Полюс анонсировал сокращение добычи на 2,3%.


Это всё здорово. Но есть одно “но”.

В 2021 году мы видим падение цен на золото – котировки сейчас 8,9% ниже уровня закрытия 2020 года. На этой неделе золото тестировало 8 месячный минимум!
И эта тенденция будет продолжена.
Почему?
Доходность американских казначейских облигаций сейчас выше инфляции и эта тенденция будет набирать обороты. В такие периоды золото падает в цене.
В прошлом году Полиметаллу повезло с ценами на драгоценный металл. В этом году обольщаться не стоит.

Хорошая компания, держу в портфеле. Отчет, на мой взгляд, вышел приличным. Лучше, чем у Полюса. Хотя сначала года акции Полиметала упали на 17% (Полюс всего на 9%, золото на 11%), что навевало нехорошие мысли, но все оказалось иначе.

Выручка за 2020 год выросла на 28% (у Полюса на 25%), скорректированная EBITDA +57% (у Полюса +38%), операционный денежный поток +71% (у Полюса +40%). Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 11 п.п. до 59%, что на 15 п.п. хуже, чем у Полюса в силу высокой стоимости добычи на месторождениях Полиметала. Трансформация хорошей конъюнктуры в прибыль для акционеров у менеджмента Полиметала удалась лучше, чем у Полюса. Чистая прибыль за год удвоилась.

Дивиденды за 2020 год получились 1,29 долл на акцию, рост на 57% г/г (выплатили 100% FCF при том, что нарастили CAPEX на 34%), что дает 5,4% в долларах к текущей цене. Финальная выплата даст почти 3,7% чистыми.

Перспективы зависят только с ценой золота. Апсайд по добыче всего 12% к 2025 году. В 2020-2021 г. пик капзатрат, которые затем снижаются на треть до 400 млн в год, что поддержит FCF и дивиденды в случае ухудшения конъюнктуры.

Полиметалл выдал ожидаемо позитивный отчёт, коротко:

— выручка выросла на 30% г/г в баксах при неизменных совокупных затратах на унцию г/г в 874 доллара при средней цене на унцию в 1773 доллара по году
— все это трансформировалось в увеличение EBITDA на 57%, чистой прибыли на 82% и FCF на 120%.
— выплатили почти весь fcf на дивиденды, за 1 п/г 0.4 доллара на акцию, за 2 п/г (ещё выплатят в будущем) 0.89 доллара на акцию.
-в фокусе стройка агмк-2 и Нежды. Планируется рост объёмов добычи золота с 2022 года.

Вывод: при текущих ценах на золото — компания кэш машина, но стоит недешево, сильного апсайда тут нет. Из краткосрочных апсайдов — увеличение веса в индексе MSCI и возможный рост цен на золото, который менеджмент трансформирует в дивиденды (платят 100% от fcf при текущих вводных).

Дивиденты = $0,89
в мае

Надо брать сейчас. Про Поли статейка
zen.yandex.ru/media/id/5f1809de7c58a838e3daff11/akcii-poly-krepche-derji-pulemet-60473638665e4413f36b49ea

Цены на золото вроде стабилизировались на уровне $1950/oz
Решил прикинуть прибыль за 2е полугодие при таком уровне цен.
Из первого полугодия знаем, что средняя цена $1,661/oz – average realised gold price in 1H 2020
Из-за рубля издержки может и поменьше даже будут, + сезонное увеличение маржинальности. Заложу пессимистичную оценку: $300-350 дополнительной выручки на унцию. После налогов (заложим 20%) — 240-280.
За первое полугодие скор. чистая прибыль $373М, а ЧП на добытую унцию — $515
Если ориентироваться на прогнозные 800Koz за 2П20, выходит $600-640М. То есть EPS за полугодие $1.28-1,35

zzznth, апдейтну с выходом производственного отчета.

Производство в III квартале выросло на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, составив
477 тыс. унций в золотом эквиваленте, благодаря отличным результатам на Омолоне, Варваринском и
Кызыле. Производство за первые девять месяцев 2020 года достигло 1 200 тыс. унций, увеличившись на 5%
год к году.

В плохом 4кв2019 было произведено 383Koz, если взять эту величину как минимальную оценку, то суммарное производство за 2П будет 860 Koz. Но и цена сейчас поменьше, чем прогнозная 1950. Еще в плюс что рублевые издержки чуток понизят себестоимость. Так что пока ожидаю минимального дива по верхней границе

А ведь вполне могут заплатить и не 50% ЧП, а весь СДП, что еще поднимет показатель.

Кстати, если полиметал считается иностранной компанией, то и налог без справки w-8ben будет 30%
?

Морти,

нет

Кстати, если полиметал считается иностранной компанией, то и налог без справки w-8ben будет 30%
?

Кстати, если полиметал считается иностранной компанией, то и налог без справки w-8ben будет 30%
?

UPD
Все сложно. Надо писать в поддержку брокеру.

Морти, 13%, 30% для американских компаний.

Владислав Сорокин, уже пролистал форум и посмотрел видео. Компания считается иностранной, зарегестрирована в офшоре на острове Джерси (не путать с Нью-Джерси), далеко от американской юрисдикции, а следовательно и 8ben. Одни люди пишут, что их брокер не отражает дивы Поли в отчете, другие самостоятельно платили 13%, но налоговая им возвращала деньги обратно как переплату. Ничего не понятно, но очень интересно.
Буду спрашивать непосродственно у своего брокера.

Морти, я первый год буду получать. В сбере рублёвый счёт. Посмотрим. В эталоне посмотрите там таже ситуация.

Владислав Сорокин, пообщался с поддержкой БКС. У них так: брокер самостоятельно удерживает 13% с дивов. Но мне не ясен один момент, валюта дивов доллары, их вроде должны конвертировать и пересчитать по курсу, так как налог взымается с рублевых поступлений. Или нет...?
Как говориться, нужно посмотреть, чтобы увидеть. Пойду на дивы.

Морти, ну если они удерживают какая разница.