Пермэнергосбыт акции

👉 Для тех, кто читал январский пост, отчеты сбытовых компаний по РСБУ за 1 квартал не стали сюрпризом. Там я сделал обзор надбавок и порассуждал о перспективах 26 года. Советую освежить в памяти! Напомню, что основной акцент делается только на 3 самых надежных бумаги из сектора с продолжительной дивидендной историей.

📌Пермэнергосбыт #PMSB #PMSBP

📊 Прибыль от продаж увеличилась всего на 8,1% г/г на фоне слабого роста сбытовой надбавки и увеличения стоимости покупной электроэнергии. Фактически, три из четырех кварталов компания продолжит работать на прошлогоднем тарифе. В этом году из-за выборов индексация сместилась на квартал позже (у всех).

📉 Чистая прибыль сократилась на 9,2% г/г на фоне падения процентных доходов. Снижение ставок, с одной стороны, портит картину. Но с другой, будет мотивировать выдавать больше дивидендов из нераспределенной прибыли, так как держать средства на депозитах становится все менее выгодно.

💰 Но ПЭС даже высокие ставки не помешали раздавать часть дивидендов из нераспределенки.

Вы иногда задаёте вопросы по энергосбытовым компаниям, и Пермэнергосбыт является одним из интересных представителей сектора. Поэтому давайте рассмотрим результаты компании за 1 квартал 2026 года:

📊Результаты за 1 кв. 2026 г.:
✅Выручка выросла на 16,3% до 16,9 млрд руб.
✅Опер. прибыль выросла на 8% до 0,89 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 9,2% до 0,67 млрд руб.

• Операционная прибыль выросла слабее выручки из-за опережающего роста себестоимости.
• Чистая прибыль снизилась в основном на фоне падения процентных доходов с 184 до 101 млн рублей.

💡Ранее мы уже отмечали, что для поддержания статуса «дивидендного аристократа» компания выплачивает на дивиденды больше 100% прибыли, что приводит к снижению денежных средств на счетах. А если учесть, что ключевая ставка и ставки по депозитам, соответственно, снижаются, падение процентных доходов на 45% вполне логично.

☝️Тенденция продолжится и во 2-м, и в 3-м кварталах, так как:

• Компания в мае выплатила 1,5 млрд руб. на дивиденды, что должно привести к уменьшению «кубышки» практически вдвое до 1,6 млрд руб.

Вячеслав Тарасов, согласен. Я сам дивидендный инвестор и в прошлом году набирал Пермь именно как компанию со стабильной и щедрой дивидендной...

Андрей Болдырев, основной аргумент в пользу Перми это ее дивидендная политика. Ну и любую электроэнергетическую компанию желательно держать ...

Анатолий Селянин, спасибо за наводку. Мне нравятся энергосбыты. Прошлым летом я их все глубоко анализировал и пришел к выводу, что PMSB по т...

Андрей Болдырев, приветствую. Я смотрю вы инвестор очень неглупый. Ждем вас на ветке Ставрополя. Хочется услышать ваше мнение о компании в д...

А может мне кто-нибудь объяснить в чем интерес держать акции Пермэнергосбыта при оценке почти в 11 годовых прибылей, при учете, что историче...

Пермэнергосбыт МСФО 2025 год:

📈Выручка ₽59,03 млрд (+12,2% г/г)
📉Чистая прибыль ₽2,38 млрд (-10,3% г/г)