ОЗОН Фармацевтика акции

Vademecum разбирает ситуацию на рынке дженериков и объясняет, как и почему отечественные препараты наращивают рыночную долю.

Рынок дженериков в России активно развивается, и отечественные производители играют в этом процессе ключевую роль.

В обзоре представлено и мнение ключевых экспертов отрасли, в том числе Марии Ульяновой, директора по развитию «Озон Фармацевтика».

Узнайте, как отечественные компании меняют правила игры на рынке лекарств в аналитическом обзоре Vademecum.

✅ Факт: Современные дженериковые компании активно инвестируют в исследования и разработки, в первую очередь в области биотехнологий.

Мировой рынок биосимиляров (аналогов биопрепаратов) составляет от 21 до 29 млрд долл. США со средними темпами роста около 17–25% год к году.

Почему биосимиляры — это прорыв?

• Биосимиляры – это аналоги сложных биологических препаратов. Эти молекулы воспроизводятся с использованием живых клеток. Их разработка значительно сложнее.

• Биосимиляры должны подтвердить свою безопасность и эффективность в клинических испытаниях. Их производство требует построения высокоточных линий, контроля культивирования клеток и очищения белков.

Биосимиляры из-за своей природы требуют длительных R&D, масштабных инвестиций и передовых технологий. Они обладают огромным потенциалом для системы здравоохранения, так как позволяют сделать лечение сложных заболеваний более доступным, значительно расширяют доступ пациентов к инновационным видам терапии.

«Озон Фармацевтика» с первых дней участвует в проекте по внедрению системы маркировки и прослеживаемости лекарственных препаратов (МДЛП), понимая, что это не просто требование регулятора, а возможность повысить безопасность и качество терапии для потребителей.

Что такое МДЛП и почему это важно?

МДЛП — подсистема национальной системы маркировки «Честный ЗНАК». Она отслеживает движение лекарств от производителя до пациента, защищая от подделок. Каждая упаковка получает уникальный Data Matrix код, а все операции (приемка, отгрузка, продажа) фиксируются в системе.

Система позволяет повысить защиту от контрафакта, прозрачность льготных программ (за счет контроля за движением бюджетных лекарств), доступность в регионах (благодаря анализу данных МДЛП). Наконец, повысить доверие пациентов: потребители чаще выбирают маркированные лекарства как более надежные.

Внедрение МДЛП стало для «Озон Фармацевтика» стимулом к модернизации. Компания обновила оборудование и разработала ПО, отвечающее требованиям законодательства.

Fundamento, выручка год из года растет, прибыль растет, долг маленький… Хорошая компания роста с понятным и надежным сбытом.
По P/BV — недор...

Непонятно ведь они после SPO обещали сделать допку по цене размещения SPO (42 рубля), почему идет вверх?

42р. уже было

В июне 2025 года состоялся онлайн-круглый стол с участием 170 врачей со всей России. Мероприятие, организованное «Озон Фармацевтика» и ПМГМУ им. И.М. Сеченова, было посвящено актуальным вопросам применения ингибиторов протонной помпы (препаратов, которые уменьшают выработку соляной кислоты в желудке) в клинической практике.

Профессор Наталья Николаевна Дехнич представила данные о клинической фармакологии ингибиторов протонной помпы. Доцент Маргарита Петровна Суворова в своём докладе подчеркнула важность выбора ИПП в схемах эрадикации. Доцент Дмитрий Леонидович Виноградов прочитал доклад о вопросах гастропротекции при ведении кардиологических пациентов.

В центре внимания врачебного сообщества был наш препарат «Некспра»® — отечественный ИПП второго поколения на основе S-изомера омепразола. С начала 2025 года компания отгрузила более 200 тыс. упаковок препарата.

«Некспра®» — это S-изомер омепразола. Он предназначен для лечения гастроэзофагеальной рефлюксной болезни (ГЭРБ), от которой страдают от 18 до 46% взрослой части населения страны. Вывод на российский рынок отечественного ингибитора протонного насоса (ИПП) второго поколения позволил обеспечить широкий круг пациентов качественным лечением по доступной цене.

Препарат «Круоксабан»® (ривароксабан) производства «Озон Фармацевтика» занял 2-е место по частоте рекомендаций среди кардиологов и неврологов, уступив только оригинальному препарату. Это подтверждено исследованием, опубликованным на врачебном портале «Мир Врача».

Ключевые результаты исследования:

🟢 22% врачей за последние 4 месяца рекомендовали «Круоксабан»®.
🟢 88% опрошенных врачей осведомлены о препарате.
🟢 85% готовы рекомендовать дженерик в клинической практике.

Эти данные подтверждают лидерство «Круоксабана»® среди дженериков ривароксабана в России.

В марте 2025 года «Озон Фармацевтика» начала пост-маркетинговое клиническое исследование «Круоксабана»®. Цель — подтвердить равнозначную эффективность дженерика и расширить его применение в терапии.

Препарат вышел на рынок в декабре 2024 года — сразу после истечения патента на оригинальный препарат. За первый квартал 2025 года он стал самым продаваемым дженериком ривароксабана, в 4 раза опередив ближайшего конкурента.

💭 Наша сегодняшняя задача — разобраться, куда плывёт корабль Озон Фармацевтики и когда пассажиры наконец получат «реальные дивиденды»?


💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📈 Рост рынка соответствует уровню инфляции — в 2023-м наблюдался застой, однако в 2024 году вновь начался подъем. Ожидается, что в 2025 году рынок увеличится примерно на 15%. Компания же продемонстрировала гораздо более впечатляющие показатели: её выручка в 2024 году увеличилась практически на треть, что втрое превышает темпы роста самого рынка. Продажи самих упаковок повысились на 12,7%.

💊 Основной причиной столь стремительного увеличения доходов стало увеличение доли брендовых аналогов лекарств среди общей продукции фирмы. Эти препараты стоят в три раза дороже стандартных международных продуктов и составляют свыше 80% общего объема продаж.

🤔 В предстоящем 2025 году компания также рассчитывает сохранить высокие темпы роста порядка 25%, хотя сам рынок покажет меньший показатель — около 15%. Однако дальнейшие прогнозы предполагают возвращение динамики развития бизнеса к среднерыночному уровню.

Рейтинг включает 78 публичных компаний и оценивает уровень раскрытия информации, а также качество взаимодействия с частными инвесторами.

Сообщество Smart-Lab составляет рейтинг на основе 20 объективных критериев, включая:

✅ Качество публикации финансовой отчётности;
✅ Удобство работы с сайтом;
✅ Активность в социальных сетях;
✅ Эффективность коммуникации.

IR-рейтинг отражает уровень раскрытия информации эмитентом для частных инвесторов и является важным показателем качества корпоративного управления.

Вхождение в ТОП-5 рейтинга — результат системной работы, которую компания начала в преддверии IPO в 2024 году.

Дмитрий Коваленко, директор по связям с инвесторами «Озон Фармацевтика»:

«Мы благодарны за высокую оценку. Для нас важно быть открытыми: своевременно отвечать на вопросы инвесторов, предоставлять детальную аналитику и участвовать в диалоге с инвестиционным сообществом. Компания совершенствует подходы к взаимодействию с инвесторами, стремясь быть доступной для всех участников рынка. Получить такую высокую оценку молодому эмитенту в новой для фондового рынка отрасли (фармацевтике) – это достижение».

«Озон Фармацевтика» — одна из крупнейших российских фармацевтических компаний, основанная в 2001 году. Компания специализируется на производстве лекарственных препаратов, преимущественно дженериков — аналогов запатентованных оригинальных лекарств, содержащих те же активные вещества 💊

📈 ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (1 кв. 2025)

А) Выручка выросла на +45% и составила 6,9 млрд ₽ 💸

Б) EBITDA: +61%, до 2,5 млрд ₽, маржа EBITDA — 36% 🚀

В) Чистая прибыль: 1 млрд ₽ (+28%), но маржа упала до 14,5% из-за роста финрасходов после M\&A 🏗️

Г) Чистый долг: вырос на 6% до 10,7 млрд ₽, но метрика ЧД/EBITDA = 1.1x — комфортный уровень 📊

🏗️ CapEx: 735 млн ₽ — регистрация новых препаратов и строительство заводов

⚠️ РИСКИ

🔹 *R&D с длинной окупаемостью* (5+ лет) 🧪

🔹 *Высокие капитальные затраты и рост долга* на фоне высокой ключевой ставки (18.8%) 💸📉

🔹 *Макроэкономическая неопределённость* 🌍

📌 ВЫВОДЫ

🔍 Хочется добавить в портфель — бенефициар снижения ставки 📉