Финаме
БКС Мир Инвестиций
Что нужно знать инвесторам об акциях Мосэнерго smart-lab.ru/blog/469275.php
truevaluator, я присвоил тебе статус акционер, теперь ты сможешь прямо в посте привязывать пост к компании, и запись будет автоматом дублироваться на форум
| Число акций ао | 39 749 млн |
| Номинал ао | 1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 89,5 млрд |
| Выручка | 167,9 млрд |
| EBITDA | 22,9 млрд |
| Прибыль | 2,1 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 43,4 |
| P/S | 0,5 |
| P/BV | 0,2 |
| EV/EBITDA | 1,8 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Мосэнерго Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Мосэнерго акции
2.2505₽ +0.04%
-
truevaluator, я присвоил тебе статус акционер, теперь ты сможешь прямо в посте привязывать пост к компании, и запись будет автоматом дублироваться на форумМосэнерго: дивиденды выросли, но Газпром берет больше другими способами
Несмотря на почти двукратный рост дивидендов до 0,16 руб., акции Мосэнерго продолжают торговаться по самым низким коэффициентам в отрасли, если не на всем российском рынке: ~4 P/E и ~1,5 EV/Ebitda при цене 2,6 руб. и капитализации ~103 млрд. Проблема в том, что компания продолжает экономить на миноритарных акционерах (в том числе правительстве Москвы с 26% долей) и финансирует своего основного владельца (Газпром) с помощью займов и дебиторской задолженности связанных структур. Совет директоров дружно одобряет много сделок с заинтересованностью, но не готов увеличивать дивиденды до минимального уровня для госкомпаний (50% чистой прибыли) или уровня, записанного в дивидендной политике от 2010 года (35% чистой прибыли). В сентябре 2017 Совет директоров утвердил новую дивидендную политику, где убрал какие-либо процентные ориентиры, но оставил важный принцип:
3.1. Акционерам предоставляется равная и справедливая возможность участвовать в прибыли Общества посредством получения дивидендов.
3.2. Общество стремится к исключению использования акционерами иных способов получения прибыли (дохода) за счет Общества, помимо дивидендов и ликвидационной стоимости.
По факту этот принцип не исполняется. Коэффициент дивидендов от прибыли сокращается второй год подряд 35%->30%->26%, а финансирование структур Газпрома продолжает расти. За 5 лет по официальным данным чистая дебиторская задолженность структур Газпрома выросла до 52 млрд. или половины капитализации компании. В частности в 2017 Совет директоров «Мосэнерго» одобрил займы в пользу «ГЭХ Инжиниринг» на ~10 млрд. Значительную часть дебиторской задолженности представляет собой долги других дочек ГЭХ — МОЭК и ОГК-2. Если по выданным займам Мосэнерго получает хотя бы рыночные проценты, то по торговой дебиторской задолженности они не платятся.
Расчетный потенциал в акциях >90%, но цель в 5 рублей при EV/EBITDA ~3 будет реализована, когда компания перестанет наращивать долг связанных структур, а коэффициент дивидендов от прибыли увеличит хотя бы до 50%.
truevaluator, очень поверхностный анализ
ты совсем не представляешь что будет происходить дальше с мосэнерго
А я скажу:
* платежи ДПМ заканчиваются, поступления от них упадут на 40%
* через 1-2 года начнется ДПМ2 с самыми гигантскими капексами в генерации
То есть ты просто не понимаешь, что за текущими высокими мультипликаторами стоит понимание рынка, что у Мосэнерго 2017 год — это лучший год лет на 5-7 вперед.
Если кто не видел — 1prime.ru/energy/20180504/828794186.html
МОСКВА, 4 мая — ПРАЙМ. Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в национальной и иностранной валютах «Мосэнерго» MSNG +1,14% на уровне «BBB-», прогноз стабильный, говорится в сообщении агентства.Мосэнерго: дивиденды выросли, но Газпром берет больше другими способами
Несмотря на почти двукратный рост дивидендов до 0,16 руб., акции Мосэнерго продолжают торговаться по самым низким коэффициентам в отрасли, если не на всем российском рынке: ~4 P/E и ~1,5 EV/Ebitda при цене 2,6 руб. и капитализации ~103 млрд. Проблема в том, что компания продолжает экономить на миноритарных акционерах (в том числе правительстве Москвы с 26% долей) и финансирует своего основного владельца (Газпром) с помощью займов и дебиторской задолженности связанных структур. Совет директоров дружно одобряет много сделок с заинтересованностью, но не готов увеличивать дивиденды до минимального уровня для госкомпаний (50% чистой прибыли) или уровня, записанного в дивидендной политике от 2010 года (35% чистой прибыли). В сентябре 2017 Совет директоров утвердил новую дивидендную политику, где убрал какие-либо процентные ориентиры, но оставил важный принцип:
3.1. Акционерам предоставляется равная и справедливая возможность участвовать в прибыли Общества посредством получения дивидендов.
3.2. Общество стремится к исключению использования акционерами иных способов получения прибыли (дохода) за счет Общества, помимо дивидендов и ликвидационной стоимости.
По факту этот принцип не исполняется. Коэффициент дивидендов от прибыли сокращается второй год подряд 35%->30%->26%, а финансирование структур Газпрома продолжает расти. За 5 лет по официальным данным чистая дебиторская задолженность структур Газпрома выросла до 52 млрд. или половины капитализации компании. В частности в 2017 Совет директоров «Мосэнерго» одобрил займы в пользу «ГЭХ Инжиниринг» на ~10 млрд. Значительную часть дебиторской задолженности представляет собой долги других дочек ГЭХ — МОЭК и ОГК-2. Если по выданным займам Мосэнерго получает хотя бы рыночные проценты, то по торговой дебиторской задолженности они не платятся.
Расчетный потенциал в акциях >90%, но цель в 5 рублей при EV/EBITDA ~3 будет реализована, когда компания перестанет наращивать долг связанных структур, а коэффициент дивидендов от прибыли увеличит хотя бы до 50%.
truevaluator, добрый вечер.Спасибо большое за информацию, но хочу поделиться своими наблюдениями. Если открыть отчетность по МСФО за 17 год и найти раздел 31.2 «Кредитный риск»(см. страницу 58), то можно найти разбивку по просроченной ДЗ и займам. Там просроченная ДЗ на срок более года на 13,6 млрд.рублей при созданном резерве на 11,5 млрд рублей + денежный поток от операционной деятельности вырос на 33%. Честно, не вижу проблем с кредитным риском + дебиторская задолженность и любые прочие операции со связанными сторонами — это нормальная практика. А дивидендная доходность в размере 6% очень даже неплохо. Ну, это мое мнение. В любом случае, компания выглядит очень дешево.
Мосэнерго: дивиденды выросли, но Газпром берет больше другими способами
Несмотря на почти двукратный рост дивидендов до 0,16 руб., акции Мосэнерго продолжают торговаться по самым низким коэффициентам в отрасли, если не на всем российском рынке: ~4 P/E и ~1,5 EV/Ebitda при цене 2,6 руб. и капитализации ~103 млрд. Проблема в том, что компания продолжает экономить на миноритарных акционерах (в том числе правительстве Москвы с 26% долей) и финансирует своего основного владельца (Газпром) с помощью займов и дебиторской задолженности связанных структур. Совет директоров дружно одобряет много сделок с заинтересованностью, но не готов увеличивать дивиденды до минимального уровня для госкомпаний (50% чистой прибыли) или уровня, записанного в дивидендной политике от 2010 года (35% чистой прибыли). В сентябре 2017 Совет директоров утвердил новую дивидендную политику, где убрал какие-либо процентные ориентиры, но оставил важный принцип:
3.1. Акционерам предоставляется равная и справедливая возможность участвовать в прибыли Общества посредством получения дивидендов.
3.2. Общество стремится к исключению использования акционерами иных способов получения прибыли (дохода) за счет Общества, помимо дивидендов и ликвидационной стоимости.
По факту этот принцип не исполняется. Коэффициент дивидендов от прибыли сокращается второй год подряд 35%->30%->26%, а финансирование структур Газпрома продолжает расти. За 5 лет по официальным данным чистая дебиторская задолженность структур Газпрома выросла до 52 млрд. или половины капитализации компании. В частности в 2017 Совет директоров «Мосэнерго» одобрил займы в пользу «ГЭХ Инжиниринг» на ~10 млрд. Значительную часть дебиторской задолженности представляет собой долги других дочек ГЭХ — МОЭК и ОГК-2. Если по выданным займам Мосэнерго получает хотя бы рыночные проценты, то по торговой дебиторской задолженности они не платятся.
Расчетный потенциал в акциях >90%, но цель в 5 рублей при EV/EBITDA ~3 будет реализована, когда компания перестанет наращивать долг связанных структур, а коэффициент дивидендов от прибыли увеличит хотя бы до 50%.
Мосэнерго - дивиденды за 2017 г в размере 0,16595 рубля на одну обыкновенную именную акцию
Совет директоров Мосэнерго рекомендовал дивиденды за 2017 г:
3. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров Общества утвердить следующее распределение прибыли и убытков Общества по результатам 2017 года:
Балансовая прибыль (убыток): 25 281 931 486 рублей
Предварительное распределение прибыли: 25 281 931 486 рублей, в том числе:
Резервный фонд: -
Дивиденды на акции за 2017 год: 6 573 135 165 рублей
Остается в распоряжении Общества: 18 708 796 321 рубль.
4. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ПАО «Мосэнерго» выплатить дивиденды по обыкновенным акциям Общества по итогам 2017 года в размере 0,16595 рубля на одну обыкновенную именную акцию Общества в денежной форме в сроки, установленные действующим законодательством.
5. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ПАО «Мосэнерго» определить дату составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов Общества – 18 июня 2018 года (на конец операционного дня).
сообщение
Финам выдал Мосэнерго Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 30% — значит будем падать.
Malik, Malik, работает финамовская черная меточка! не подводит.
Malik, как Финам рекомендацию на продажу поставит для Мосэнерго, так ракета будет! нужно эту гирю финамовскую сбрасывать с борта
Мосэнерго – рсбу
39 749 359 700 акций moex.com/s909
Free-float 15%
Капитализация на 28.04.2018г: 103,249 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 78,832 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 51,607 млрд руб
Общий долг на 31.03.2018г: 46,834 млрд руб
Выручка 2015г: 164,508 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 62,262 млрд руб
Выручка 2016г: 190,342 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 66,173 млрд руб
Выручка 2017г: 196,825 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 72,255 млрд руб
Прибыль 2015г: 6,411 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 8,398 млрд руб
Прибыль 2016г: 11,062 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 11,515 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 14,727 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 17,914 млрд руб
Прибыль 2017г: 25,282 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 12,868 млрд руб
www.mosenergo.ru/investors/reports/rsbu/- Мосэнерго - в I квартале 2018 года увеличило выработку электроэнергии на 3,9%, тепла — на 12,5%
В ПАО «Мосэнерго» подведены итоги производственной деятельности за I квартал 2018 года.
Электростанции компании в январе-марте 2018 года году выработали 19,11 млрд кВтч электроэнергии — на 3,9% больше аналогичного показателя 2017 года (18,39 млрд кВтч). Рост выработки обусловлен более низкой температурой наружного воздуха в отчетном периоде, а также эффективной загрузкой генерирующих мощностей компании.
Отпуск тепловой энергии составил 37,5 млн Гкал, что на 12,5% выше аналогичного показателя 2017 года (33,34 млн Гкал). Рост этого показателя также в основном связан с температурными условиями.
пресс-релиз - Компания «Мосэнерго» подвела итоги производственной деятельности за 1 квартал 2018 года.
Электростанции компании в январе-марте 2018 года году выработали 19,11 млрд кВтч электроэнергии — на 3,9% больше аналогичного показателя 2017 года (18,39 млрд кВтч). Рост выработки обусловлен более низкой температурой наружного воздуха в отчетном периоде, а также эффективной загрузкой генерирующих мощностей компании.
Отпуск тепловой энергии составил 37,5 млн Гкал, что на 12,5% выше аналогичного показателя 2017 года (33,34 млн Гкал). Рост этого показателя также в основном связан с температурными условиями.
www.finam.ru/analysis/newsitem/mosenergo-v-1-kvartale-2018-goda-uvelichilo-vyrabotku-elektroenergii-na-3-9-tepla-na-12-5-20180427-110838/?utm_source=finam_inr&utm_medium=lenta&utm_campaign=news_to_finam 
Считаем дивидендную доходность по акциям дочек ГЭХа
По мотивам поста
В среду стало известно о планах «Газпромэнергохолдинга» (ГЭХ), который планирует направить на дивиденды по акциям своих дочерних компаний (Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1) за 2017 год 25% от чистой прибыли по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ). Это подтвердил и глава ГЭХ Денис Фёдоров:
«Учитывая достаточно серьезную непредсказуемость ситуации с реализацией программы ДПМ-штрих и необходимость сохранять финансовую устойчивость компании на длительную перспективу, мы не можем исходить из результатов одного-двух лет, мы смотрим на 5-10 лет вперед, чтобы сохранять финансовую устойчивость».
«В этой ситуации мы считаем целесообразным гасить долги опережающими темпами и выплачивать дивиденды. За 2017 год мы собираемся выплачивать 25% прибыли по РСБУ. На следующий год будем все считать отдельно».
В принципе я такой сценарий и закладывал в свои прогнозы, а потому не сильно удивился такому раскладу. Итак, после нехитрых математических вычислений картина по дивидендам дочек ГЭХа на сегодняшний день следующая:
Мосэнерго: 0,159 руб. (ДД=6,23%)
ТГК-1: 0,0004710 (ДД=4,28%)
ОГК-2: 0,015 (ДД=3,37%)
- Компании, входящие в ГЭХ, планируют дивиденды за 2017 г в 25% прибыли по РСБУ
Дивиденды по итогам 2017 года компаний «Газпромэнергохолдинга» — ОГК-2, "Мосэнерго" и ТГК-1 — планируются в 25% прибыли по РСБУ.
Гендиректор холдинга Денис Федоров:«Учитывая достаточно серьезную непредсказуемость ситуации с реализацией программы ДПМ-штрих и необходимость сохранять финансовую устойчивость компании на длительную перспективы, мы не можем исходить из результатов одного-двух лет, мы смотрим на 5-10 лет вперед, чтобы сохранять финансовую устойчивость»
«В этой ситуации мы считаем целесообразным гасить долги опережающими темпами и выплачивать дивиденды. За 2017 год мы собираемся выплачивать 25% прибыли по РСБУ. На следующий год будем все считать отдельно»,
Прайм Финам выдал Мосэнерго Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 30% — значит будем падать.
Malik, да уж.
Откуда там потенциал)
Тимофей Мартынов, да может и есть потенциал… но почему-то, что бы они не порекомендовали, всё падает. А у меня в портфеле, как назло, почти все их самые крупные по потенциалу рекомендации в наличии.Финам выдал Мосэнерго Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 30% — значит будем падать.
Malik, да уж.
Откуда там потенциал)- Ожидаем роста дивидендов по акциям Мосэнерго
Мосэнерго производит около 6% всей электроэнергии в России. Входит в состав холдинга «Газпром энергохолдинг», который контролируется Газпромом. Компания владеет 15 электростанциями в Москве и Московской области. Выручка в 2017 году достигла рекордных 196,1 млрд руб.
Мосэнерго отчиталась по прибыли за 2017 год лучше ожиданий. Прибыль акционеров выросла почти в 2 раза, чистый долг опустился до 0,07х EBITDA, и свободный денежный поток составил, по нашим оценкам, ощутимые ~28 млрд.руб. Финансовая картина вполне комфортная для увеличения выплат акционерам, и мы рекомендуем «держать» акции в расчете на повышение дивидендов. Целевая цена 3,35 руб., что предполагает потенциал роста 16% в перспективе года.
Малых Наталия
Чистая прибыль выросла практически в 2 раза – до 24,8 млрд.руб. на фоне реализации мощности и снижения операционных расходов.
Наш прогнозный дивиденд 0,157 руб. (+85%) с доходностью 5,4% при распределении 25% прибыли по МСФО, как и в прошлом году, но мы отмечаем риск меньшей доли распределения на фоне начала нового инвестиционного цикла.
ГК «ФИНАМ» - Ожидаем роста дивидендов по акциям «Мосэнерго»
Мосэнерго производит около 6% всей электроэнергии в России. Входит в состав холдинга «Газпром энергохолдинг», который контролируется Газпромом. Компания владеет 15 электростанциями в Москве и Московской области. Выручка в 2017 году достигла рекордных 196,1 млрд руб.
Мосэнерго отчиталась по прибыли за 2017 год лучше ожиданий. Прибыль акционеров выросла почти в 2 раза, чистый долг опустился до 0,07х EBITDA, и свободный денежный поток составил, по нашим оценкам, ощутимые ~28 млрд.руб. Финансовая картина вполне комфортная для увеличения выплат акционерам, и мы рекомендуем «держать» акции в расчете на повышение дивидендов. Целевая цена 3,35 руб., что предполагает потенциал роста 16% в перспективе года.
Чистая прибыль выросла практически в 2 раза – до 24,8 млрд.руб. на фоне реализации мощности и снижения операционных расходов.
Наш прогнозный дивиденд 0,157 руб. (+85%) с доходностью 5,4% при распределении 25% прибыли по МСФО, как и в прошлом году, но мы отмечаем риск меньшей доли распределения на фоне начала нового инвестиционного цикла.
ФИНАМ
Мосэнерго - факторы роста и падения акций
- Дивиденды 50% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ и МСФО (16.10.2023)
- Общий долг с 2023 года равен 0, а чистый долг на 30.06.2023г. отрицательный = -52,4 млрд.руб. (16.10.2023)
- Самые старые мощности в российской генерации. Половина станций - старше 45 лет. Вероятный CAPEX с 2019 года может составить 25 млрд руб в год (08.03.2018)
- В конце 2024 года продажи мощности по ДПМ-1 закончатся, что снизит прибыль (16.10.2023)
- Компания предпочитает одалживать деньги Газпрому, нежели увеличивать дивиденды (16.10.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Мосэнерго - описание компании
ПАО «Мосэнерго» — российская энергетическая компания. В составе «Мосэнерго» 15 электростанций, которые поставляют свыше 60% электрической энергии, потребляемой в Московском регионе, и обеспечивают около 70% потребностей Москвы в тепловой энергииПоловину выручки Мосэнерго формирует подача тепловой энергии, потому компания особенно чувствительна к температуре воздуха.
Мощность: 12,7 ГВт.
Тепло: 42,9 ГКал/ч
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
