Финаме
БКС Мир ИнвестицийЛента, как и Магнит, запутала отчетность применением новых стандартов МСФО и теперь без того, что в ленте не продают после 22, сходу не разобраться. Но многое можно понять по операционным показателям.
ПРодажи LFL увеличились всего на 3%, это меньше инфляции и меньше индекса потребительских цен. Финансовые показатели соответственно все хуже прошлогодних, падает и рентабельность ебитды, и чистой прибыли.
В общем, бизнес стагнирует, и непонятно, что может исправить ситуацию. Народ чем дальше, тем больше экономит, средний чек будет и дальше падать. Конкуренция в сегменте большая, гипермаркетов очень много (и федеральные сети, и местные), Х5 развивается очень активно, да и Магнит на месте не стоит, будет переманивать клиентов.
Ещё один факт. В отличие от Магнита, Лента любит не арендовать, а владеть зданиями. В условиях нашей падающей экономики это считаю большим риском для Ленты, Магниту или Пятерочке закрыть магазин раз плюнуть, оборудование с товаром вывезли в другой магазин и всё, могут ещё и арендодателю руки повыкручивать и снизить аренду, а Лента продать свой магазин кому-то вряд ли сможет в нынешних условиях, когда торговые центры пустеют год за годом.
| Число акций ао | 116 млн |
| Номинал ао | 0.0912632 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 238,1 млрд |
| Выручка | 1 045,1 млрд |
| EBITDA | 79,5 млрд |
| Прибыль | 31,2 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 7,6 |
| P/S | 0,2 |
| P/BV | – |
| EV/EBITDA | 3,9 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Лента Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Лента акции
2053₽ -1.65%
-
Этот год будет слабым для Ленты - Финам
Полугодовой отчет «Ленты» отразил убыток почти 5 млрд руб. на фоне обесценения по активам 9 млрд руб, но даже если абстрагироваться от данного неденежного списания, мы обозначаем результаты как слабые.
После смены стратегии эмитент демонстрирует малый рост выручки (+3,1% г/г в 1П2019), который не может абсорбировать увеличение операционных затрат. Если не брать в расчет амортизационные отчисления и аренду, которые некорректно сравнивать с результатами прошлого года из-за перехода на МСФО 16 и сокращения срока полезного использования основных средств, то расходы, по нашим расчетам, повысились почти на 14% г/г. Скорректированная прибыль упала практически вдвое до 2,38 млрд руб., маржа чистой прибыли (скорректированной) уменьшилась с 2,8% в 1П2018 до 1,2% в 1П2019.
По нашим оценкам, этот год будет слабый для ритейлера, прибыль без учета единовременных факторов может снизиться на 50%. Мы приостанавливаем покрытие GDR «Ленты».
Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Лента опубликовала слабые финансовые результаты - Атон
Лента: Слабые результаты за 1П19, EBITDA на 3.7% ниже консенсуса, пересмотр базиса при тестировании активов на обесценение привел к чистому убытку
· В целом Лента опубликовала слабые финансовые результаты за 1П19, предполагающие долгий путь, который группе предстоит пройти для реализации своей новой стратегии, где акцент сместился с роста на эффективность.
Атон
· Показатель EBITDA Группы снизился на 6% г/г и отстал от консенсус-прогноза на 4%, тогда как снижение справедливой стоимости в отношении 77 магазинов привело к чистому убытку в размере 4.5 млрд руб. против чистой прибыли в 5.2 млрд руб. за 1П18.
· Лента пересмотрела свой прогноз по открытию супермаркетов с 7 до 3 магазинов. План по открытиям гипермаркетов подтвержден.
Лента сообщила о росте продаж на 3.1%, при этом выручка достигла 199.2 млрд руб. Розничная выручка выросла на 7.2% г/г в 1П19 (за счет роста сопоставимых продаж на 2.9% и расширения торговых площадей на 5%), в то время как выручка от оптовых продаж упала на 62%.
Авто-репост. Читать в блоге >>> Без разового убытка по какому то обесценению в 10,2 миллиарда рублей, чистая прибыль должна была быть 5,7 миллиардов рублей. МСФО творческий отчет.
Николай, а что могло обесцениться на 10 ярдов?
MrDenis, Я больше доверяю отчетности по РСБУ, а там есть ряд положительных тенденций, Рост валовой прибыли относительно выручки 2018 года(25,86%), 2019 год (26,64%), Снижение коммерческих расходов относительно выручки 2018 (25,95%), 2019 (23,91%) в отчете по МСФО данного факта нет. С приходом нового финдиректора изменилась финансовая политика видимо начали зарабатывать на своих деньгах, привлекают деньги дешевле, размещают дороже пока положительный эффект в 159 миллионов рублей. Из за этого вырос долг, что компенсируется увеличением денежных средств и снижением кредиторской задолженности на 18 миллиардов рублей. С учетом снижения кредиторской задолженности чистый долг на конец периода составляет 91,6 миллиардов рублей. в МСФО 99 миллиардов.Без разового убытка по какому то обесценению в 10,2 миллиарда рублей, чистая прибыль должна была быть 5,7 миллиардов рублей. МСФО творческий отчет.
Николай, а что могло обесцениться на 10 ярдов?
MrDenis, Из комментарий к отчету сделали снижение справедливой стоимости 77 магазинов (обесценение основных средств).
Лента - убыток в 1 п/г составил 4,5 млрд рублей по сравнению с чистой прибылью 5,2 млрд рублей годом ранее
«Лента Лтд» объявляет консолидированные финансовые результаты по МСФО за полугодие, завершившееся 30 июня 2019 г.
Основные финансовые показатели за первое полугодие 2019 г.:
- Выручка выросла на 3,1% до 199,2 млрд рублей (1П 2018: 193,2 млрд рублей), в том числе выручка от розничных продаж выросла на 7,2%, а оптовая сократилась на 62,2%;
- Валовая маржа выросла до 22,5% (+0,6 п.п. против 1П 2018) на фоне сокращения доли низко маржинальных оптовых продаж в выручке и сохранения розничной прибыли без изменений;
- Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы увеличились до 19,1% от выручки (+2,0 п.п. в сравнении с 1П 2018) на фоне комбинированного эффекта от больших затрат на персонал, расходов на аренду, роста амортизации, а также затрат на хозяйственные и коммунальные услуги;
Авто-репост. Читать в блоге >>>
У Мардашова есть знания и деньги, врятли он просто так бы влез в ритейл.Северсталь уже достигла потолок своего развития(вливания кучи денег) это писала сама Севергрупп.Да и менеджмент есть знающий как и что развивать.Щас настроят поставщиков выгодных и пойдут дела.А Магнит на акциях 2товара по цене 1, или скидки 30-40% нагоняют выручку чтоб цены акции поднялись.Да и как Магнит может выкупить Ленту, врятли ФАС разрешит.Останется в итоге дожать Х5ритейл и монополия?
Dim Xon, Ашаны постепенно будут уходить из РФ, останется Лента и Х5, а гавнит им не конкурент и с такими деньжищами, как у Мордашова, переформатировать Ленту под любой спрос можно, естественно, это надолго в папир входить нужно, жду минимум до 200 падения и ниже буду покупать.У Мардашова есть знания и деньги, врятли он просто так бы влез в ритейл.Северсталь уже достигла потолок своего развития(вливания кучи денег) это писала сама Севергрупп.Да и менеджмент есть знающий как и что развивать.Щас настроят поставщиков выгодных и пойдут дела.А Магнит на акциях 2товара по цене 1, или скидки 30-40% нагоняют выручку чтоб цены акции поднялись.Да и как Магнит может выкупить Ленту, врятли ФАС разрешит.Останется в итоге дожать Х5ритейл и монополия?
Dim Xon, Думаю расширять Ленту будет — строить логистические центры, новые магазины. Металл Северстали здесь пригодиться может для нового строительства.
У Мардашова есть знания и деньги, врятли он просто так бы влез в ритейл.Северсталь уже достигла потолок своего развития(вливания кучи денег) это писала сама Севергрупп.Да и менеджмент есть знающий как и что развивать.Щас настроят поставщиков выгодных и пойдут дела.А Магнит на акциях 2товара по цене 1, или скидки 30-40% нагоняют выручку чтоб цены акции поднялись.Да и как Магнит может выкупить Ленту, врятли ФАС разрешит.Останется в итоге дожать Х5ритейл и монополия?- Операционные результаты Ленты за 2 квартал достаточно слабые - Атон
Лента опубликовала операционные результаты за 2К19
Вчера Лента опубликовала операционные результаты. Выручка от продаж в 2К19 увеличилась на 0.4% до 100.2 млрд руб., хотя в предыдущем квартале она выросла на 6.0%. Замедление роста вызвано резким уменьшением объемов выручки в оптовом сегменте (-62.4% г/г). В главных для Ленты сегментах динамика также оказалась слабой: рост гипермаркетов замедлился с 6.9% г/г в 1К19 до 2.4% г/г в 2К19, а выручка супермаркетов увеличилась на 38% г/г (против 55% в 1К19). Рост продаж LfL значительно замедлился (с 5% в 1К19 до 0.8%, без влияния НДС). Трафик LfL в гипермаркетах Ленты составил -1.4%, а в супермаркетах его рост замедлился. За 1К19 число магазинов в сети Лента достигло 377 (в предыдущем квартале — 375), торговая площадь выросла на 5.0% г/г до 1 473 тыс. кв. м.
Мы считаем результаты достаточно слабыми, учитывая отрицательную динамику трафика и рост выручки всего на 0.4%. Более того, соглсно комментариям менеджмента во время телеконференции, динамика LfL продаж в июле ухудшается. На текущий момент Лента разрабатывает новую стратегию после того как у основным акционером компании стала Севергрупп.
Атон
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Замедление роста выручки Ленты вызвано резким уменьшением объемов в оптовом сегменте - Атон
Лента: Операционные результаты за 2К19 – Снижающиеся темпы роста выручки и
продаж
· Лента представила слабые операционные результаты за 2К19: выручка выросла всего на 0.4% г/г вследствие снижения оптовых продаж и ухудшения динамики в основных сегментах
· Рост продаж LfL в 2К19 резко замедлился (до 0.8% с 5.0% в первом квартале), LfL трафик в гипермаркетах стал отрицательным
· На телеконференции внимание будет приковано к новой стратегии Ленты –новым крупнейшим акционером стала Севергруп. На текущий момент мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО.
Выручка от продаж в 2К19 увеличилась на 0.4% до 100.2 млрд руб., хотя в предыдущем квартале она выросла на 6.0%. Замедление роста вызвано резким уменьшением объемов выручки в оптовом сегменте (-62.4% г/г). В главных для Ленты сегментах динамика также оказалась слабой: рост гипермаркетов замедлился с 6.9% г/г в 1К19 до 2.4% г/г в 2К19, а выручка супермаркетов увеличилась на 38% г/г (против 55% в 1К19).
Рост продаж LfL значительно замедлился (с 5% в 1К19 до 0.8%, без влияния НДС). Компания сообщила, что во 2К19 была отмечена инфляция «на полке» (впервые с 1К17). Тем не менее снижение LfL чека произошло из-за уменьшения товаров в продуктовой корзине. Трафик LfL в гипермаркетах Ленты составил -1.4%, а в супермаркетах его рост замедлился.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Рост выручки Ленты практически остановился во 2 квартале - Финам
«Лента» представила достаточно слабые данные по сопоставимым продажам. Несмотря на то, что динамика LFL выручки осталась положительной (+0,8% при росте среднего чека и траффика на 0,2% и 0,6% соответственно), результат замедлился с +5,0% в 1К2019, и в гипермаркетах – основном формате компании, LFL продажи сократились на 0,2% при снижении количества чеков на 1,4%.
Всего выручка повысилась на 0,4% во 2-м квартале и на 3,1% в 1-м полугодии. Рост продаж во 2-м квартале практически остановился в основном в связи с замедлением экспансии и динамики сопоставимой выручки. Торговая площадь выросла на 5% в сравнении с прошлым годом. В прошлом году эмитент объявил о смене стратегии и смещения фокуса на оптимизацию капитальных и операционных затрат, и подобная динамика выручки оказалась в целом в рамках ожиданий.
Финансовые результаты по МСФО компания представит в конце августа, и главный интерес для инвесторов будет представлять маржа операционной прибыли, которая отразит способность менеджмента контролировать затраты в условиях малого роста продаж. Оптимизация расходов и сети могла бы привести к улучшению денежного потока, снижению долга и процентных расходов, на которые приходится чуть выше 2% выручки. Сокращение финансовых расходов стало бы резервом для роста прибыли.
Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Лента - совокупная выручка в первом полугодии 2019 г. выросла на 3,1%
Основные операционные показатели Ленты за первое полугодие 2019 года:
- Совокупная выручка в первом полугодии 2019 г. выросла на 3,1% до 199,2 млрд рублей (первое полугодие 2018 г.: 193,2 млрд рублей), включая рост выручки от розничных продаж на 7,2% и сокращение выручки от оптовых продаж на 62,2%;
- Сопоставимые розничные продажи выросли на 2,9% без НДС по сравнению с показателем первого полугодия 2018 г. Это эквивалентно росту сопоставимых розничных продаж на 3,7% с НДС на фоне повышения налоговой ставки с 1 января 2019 года;
- LFL трафик увеличился на 2,1% при одновременном росте LFL среднего чека на 0,7%;
- В первом полугодии 2019 г. открыто три новых гипермаркета и один супермаркет, один гипермаркет и четыре супермаркета закрыто.
Прогноз
«Лента» подтверждает планы на год, заявленные ранее.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Что это мне тинькофф в приложении к ленте череп прилепил… типа аналитики ухудшили прогноз… нервирует этот череп еси честно
rhmdiL, У меня тоже такая хрень по американским акциям, типа мертвяка взял)))
Вадим Джог, как то теперь рука не поднимается докупать… стоит брать или нет?
rhmdiL, мне с Лентой не попутиЧто это мне тинькофф в приложении к ленте череп прилепил… типа аналитики ухудшили прогноз… нервирует этот череп еси честно
rhmdiL, У меня тоже такая хрень по американским акциям, типа мертвяка взял)))
Брокер не дает купить Ленту, АйТиАй, у кого-то есть похожие проблемы???
Пётр, добрый вечер. Опишите, пожалуйста, проблему возникающую при попытке купить акции Ленты.
ITI Capital,
Спасибо, уже решил, нужно было кое-что подписать в ЛК
Лента - факторы роста и падения акций
- Компания хочет удвоить выручку 2020 года к 2025 году до 1 трлн рублей (28.07.2022)
- Новые M&A могут улучшить финансовые результаты (20.10.2023)
- Компания улучшила свои операционные метрики. Смена фокуса со стагнирующего гипермаркета к масштабируемому магазину у дома. (15.02.2024)
- Компания допускает возможность проведения SPO, но по более высоким ценам (14.02.2024)
- Дивиденды не в приоритете. 1 - долговая нагрузка 2 - Рост продаж и развитие бизнеса 3 - дивиденды. Можно бесконечно пытаться нарастить продажи и не платить дивиденды. (15.02.2024)
- Рентабельность последние годы снижалась c 9% до 6% в 2022 году (по EBITDA) (15.02.2024)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Лента - описание компании
Один из ведущих российских ритейлеров и крупнейшая сеть гипермаркетов в России
- Большинство покупок осуществляется с использованием карт лояльности, что улучшает потребительский опыт и повышает лояльность, при этом позволяя оценивать потребительские привычки и поведение покупателей
- Россия является одним из крупнейших розничных рынков в Европе и обладает значительными возможностями для роста
- Лидирующая рентабельность в отрасли благодаря низким операционным расходам
- Стабильный и устойчивый рост
- Менеджмент Компании сочетает значительный международный опыт с глубоким знанием российского рынка и обширным опытом работы в России.
- Акционером является Севергрупп, что способствует поддержанию лучших международных стандартов корпоративного управления
- Листинг на Лондонской и Московской фондовых биржах
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
