HeadHunter (Хэдхантер) акции

Выручка HeadHunter по МСФО во II квартале 2021 г. по сравнению с показателем за аналогичный период 2020 г. выросла на 155% и составила 3,911 млрд руб.

Показатель скорректированной EBITDA за отчетный период увеличился на 239,9%, до 2,26 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 57,9% против 43.4% годом ранее.

Скорректированная чистая прибыль компании за отчетный период увеличилась на 347,1% и достигла 1,6 млрд руб. Чистый долг HeadHunter снизился на 47,2%, до 2,592 млрд руб.

Рост выручки — благодаря росту спроса на кандидатов, и это привело к увеличению числа платежеспособных клиентов.

HeadHunter в июне дополнительно приобрел 9,97% акций ООО «Скиллаз» (Skillaz) — российской компании по кадровым технологиям, которая автоматизирует и совершенствует процессы подбора персонала, увеличив общую долю участия до 74,99%.

Компания прогнозирует по рост выручки на текущий год в пределах 63%-68% по сравнению с 2020 годом. В марте увеличение выручки ожидалось в пределах 37%-42%.



HeadHunter Group PLC Announces Second Quarter 2021 Financial Results | HeadHunter Group (hh.ru)

Мы ожидаем, что выручка достигнет 3.6 млрд руб. (+137% г/г) за счет эффекта низкой базы и восстановления рынка труда. EBITDA прогнозируется на уровне 1.82 млрд руб., а рентабельность EBITDA — на уровне 50% (против 44.7% во 2К20). Чистая прибыль должна составить 1.2 млрд руб., рентабельность чистой прибыли — 33% (против 26.9% во 2К20). Во время телеконференции мы сосредоточимся на новой информации по прогнозу на 2021 и комментариях относительно влияния интеграции новых сервисов.

На годовом собрании акционеров HeadHunter утвердили программу выкупа акций.

Параметры программы buyback пока не указываются.

Также переизбрали Ольгу Филатову в качестве неисполнительного директора.

Остальные члены совета директоров не значились в повестке для переизбрания, таким образом, сохраняя свои места в совете.

Акционеры HeadHunter утвердили программу buyback (interfax.ru)

пишет
t.me/borodainvest/833
Head Hunter (HHR) отчитался за 1 квартал 2021 года. Компания очень быстро восстановилась от последствий пандемии, продемонстрировала сильные результаты и значительно улучшила прогноз на 2021 год:
— выручка выросла на 43%;
— EBITDA +38%;
— чистая прибыль + 126%;

Мощные результаты в первую очередь обусловлены ростом абонентской базы. Количество аккаунтов малого и среднего бизнеса выросло более чем на 50%, крупный бизнес прибавил 31%. На рынке найма наблюдается почти такой же бум, как и в сырье!!! Может быть пора искать более высокооплачиваемую работу?))) На фоне столь сильных результатов компания повысила годовой прогноз роста выручки с 30 до 50%!!!

Нужно понимать, что выдающиеся результаты частично обусловлены активной экспансией. В конце прошлого года компания купила проект Зарплата.ру. Консолидация показателей автоматически привела к росту выручки. Кажется менеджмент HH втянулся в процесс экспансии и в квартальном релизе объявил о реализации опциона на покупку Skillaz. Это автоматизированная SaaS платформа для найма персонала. Пакет HH будет увеличен до контрольного (было 25%, станет 65%). Кстати от сделки компания признала прибыль в 223 млн рублей.

Ключевой момент презентации и всего отчета это свободный денежный поток. Благодаря сильным результатам компания получила почти 2 млрд FCF за квартал!!! Столь значительный денежный поток позволил энергично сократить долг, образовавшийся при покупке Зарплата.ру, выплатить дивиденды (ДД 1,1%) и продолжить экспансию.

Мультипликаторы все еще выглядят завышенными. При текущей капитализации почти в 170 млрд рублей имеем следующие форвардные мультипликаторы 2021 года: EV\EBITDA = 28; P\S = 14!!; P\E = 50 — 60; P\FCF = 21!!! Более — менее адекватно выглядит только последний мультипликатор.

HH демонстрирует сильные результаты и дал супер агрессивный прогноз по росту выручки на 2021 год. За подобные истории американский, а следом за ним и отечественный рынки готовы платить очень дорого. Но только до тех пор, пока темпы роста остаются высокими. HH уже захватил рынок найма и сейчас его активно монетизирует. Но я считаю, что рынок не настолько широк, что бы компания могла долго поддерживать высокие темпы и значительно масштабировать бизнес. Я считаю, что без выхода в новые сегменты (менеджмент хоть и ведет экспансию, но пока скупает исключительно новые проекты) компания очень быстро упрется в потолок и резко замедлит темпы роста. Как только это случится, заоблачные мультипликаторы мгновенно стынут обычным. Покупать подобные переоцененные истории я не готов.

П.С. Основные акционеры тоже решили, что HH стоит дорого и собираются обкэшиться в рынок. Вероятно котировки будут под давлением до этого события.
«Москва. 2 июня. ИНТЕРФАКС — Крупнейшие акционеры Headhunter Group — Goldman Sachs и Elbrus Capital — планируют продать на рынке 4,5 млн ADS, или 8,88% капитала, говорится в сообщении сервиса.»