ГМК Норникель акции

Продажи идут хорошие. Ложный прокол.

2 шортовые формации подтвердились. Жду 22-

Продажи идут хорошие. Ложный прокол.

Самое страшное ещевпереди www.vedomosti.ru/finance/articles/2021/03/17/861924-obval-nornikelya

Очень приличный анализ Алексея Мидакова:https://teletype.in/@atlant_str/gmk_prognoz_2021

Норникель. Последствия аварии на НОФ и подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский»
Компания вчера представила план по ликвидации последствий аварии на Норильской обогатительной фабрике и подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский». Разберемся в новой информации и сделаем прогноз по финансовым показателям компании.

Были озвучены временные ориентиры по полному восстановлению работ на каждом из объектов:

1) НОФ — Завершение ремонтных работ по модернизации вкрапленной цепочки и запуск в эксплуатацию планируется с 15 апреля. При этом 15 марта медистая цепочка фабрики уже возобновила работу.;

2) рудник «Октябрьский» — с середины апреля – май;

3) рудник «Таймырский» — с начала июня в течение месяца.

Что важно, при подтоплении рудников не пострадали люди и техника. Запасы не утеряны, следовательно, ждать списаний, которые могли бы снизить показатель EBITDA не стоит.


В связи с временной остановкой производства на объектах компания скорректировала объем производства на текущий год:

Снижение объемов производственной программы 2021 г. в базовом сценарии относительно ранее утвержденных годовых планов составит порядка 35 тыс тонн никеля, 65 тысяч тонн меди, 22 тонны металлов платиновой группы.
Таким образом, добыча никеля в 2021 году снизится на 15% относительно прошлого года, меди на 17%, палладия и платины ориентировочно на 20%.

С учетом корректировки производство никеля в 2021 году снизится на 15% и составит около 200 тыс. тонн. При этом все снижение придется на 1-ое полугодие. Выпавший объем эквивалентен продажам в течение 1,95 месяца.


Производство меди в 2021 году снизится на 17% и составит около 402 тыс. тонн. Выпавший объем эквивалентен 2,12 мес. продаж.


Производство палладия в 2021 году снизится на 20% и составит около 2260 тыс. унций. Выпавший объем эквивалентен 2,67 мес. продаж.


Производство платины в 2021 году снизится на 20% и составит около 556 тыс. унций. Выпавший объем эквивалентен 2,58 мес. продаж.


Но одно дело падение объема добычи, а другое — это то, как при этом изменится объем продаж. Для этого обратимся к отчету МСФО за 2020 год. На 31 декабря 2020 года Норникель имел запасы металлопродукции 1622 млн долларов.


Для того, чтобы оценить много или мало обратимся к основным положениям учетной политики компании. Ознакомившись с ней становится понятно, что запасы оцениваются по производственной себестоимости.


Обратим внимание, чему равна себестоимость реализованной продукции. За 2020 год себестоимость продукции составила 4500 млн долларов.


Итак, мы имеем запасы на 1622 млн долларов, оцененных по производственной себестоимости. При этом годовая себестоимость 4500 млн долларов. Получаем, что запасы металлопродукции компании составляют 4,32 месяца продаж, что перекрывает выпавшие объемы добычи с запасом от 1,65 мес. до 2,37 мес. в зависимости от вида металла. Мы не знаем, в каком процентном соотношении находятся запасы металлов. Для упрощения примем, что соотношение такое же, какое и при продажах.

Таким образом, текущие проблемы компании не должны сказаться на ее продажах, и даже можно опоздать на месяц с вводом в эксплуатацию объектов. Частично это было видно и по рынку металлов. Например, на Норникель приходится 41% от мировой добычи палладия.


В 2021 году ожидался его дефицит даже без учета истории с рудниками. Привожу слайд из презентации компании Impala Platinum от 25 февраля.


Если бы реально были проблемы с поставками, то цены на металл сильно выросли бы. Но прошел почти месяц с момента остановки добычи на рудниках, а роста цен на металлы не было. Лишь вчера был скачок на 5% после сообщения о снижении добычи Норникеля на 2021 год. И то пока кажется, что это был только спекулятивный задерг. То же самое касается и родия, металл балансирует на грани дефицита, а реакции вчера не было (меньше 1%).

Итак, при прогнозировании финансовых показателей за 2021 год можно рассмотреть 2 варианта:

1) негативный — запасы были только на месяц пока не росли цены на металлы, объем продаж в 1-м полугодии будет снижен;

2) базовый — запасы компании позволят покрыть выпадающие объем добычи, объем продаж не падает.

Начнем с негативного варианта.

С учетом падения добычи продажи снизятся следующим образом (за базу взял 1-е полугодие 2019 года, так как 2020 год искажен ковидом):

1) никель с 113 до 95 тыс. тонн;

2) медь с 223 до 181 тыс. тонн;

3) палладий с 1485 до 1072 тыс. тр. унций;

4) платина с 380 до 280 тыс. тр. унций;

5) родий с 42 до 32 тыс. тр. унций;

6) золото с 178 до 160 тыс. тр. унций.

В таком случае выручка по полугодиям будет выглядеть следующим образом. В качестве цен реализации за 1-е полугодие брал среднюю цену с начала года, за 2-е полугодие брал текущие цены на металлы.


Для наглядности как падает корзина металлов из-за снижения объемов продаж.


EBITDA при этом будет выглядеть следующим образом. За год показатель будет равен 11,7 млрд долларов.


Дивиденды в таком случае за 1-е полугодие составят 1230 рублей и 1900 рублей за 2-е полугодие. Доходность годовых дивидендов около 13,8% от текущих котировок.


Теперь базовый сценарий.

Выручка при базовом сценарии принимает совершенно другой вид.


В процентном выражении это выглядит так.


Корзина металлов существенно прибавляет за счет родия.


EBITDA в случае базового сценария смотрится прекрасно. Ни о каком снижении нет и речи. В годовом выражении показатель достигнет 13,8 млрд долларов.


Дивиденды в таком случае за 1-е полугодие составят 1813 рублей и 1890 рублей за 2-е полугодие. Доходность годовых дивидендов около 16,3% от текущих котировок. Кажется невероятным, но если компания будет восстанавливать добычу согласно плану, а цены на металлы не упадут, то именно такие дивиденды ждут акционеров.


Итак, мы рассмотрели 2 сценария. Оба не кажутся катастрофическими. В свою очередь я склонен доверять компании и ориентируюсь на базовый сценарий, когда запасы перекрывают выпавшие объемы добычи. В таком случае 30000 рублей за акцию мы можем увидеть уже летом.

Что касается будущего компании после увеличения капитальных затрат и окончания текущей дивидендной политики (менеджмент заявлял в декабре, что 2021 год последний год с действующей дивидендной политикой, привязанной к величине показателя EBITDA, хотя акционерное соглашение действует до 1 января 2023 года), то при текущих ценах на металлы рост капитальных затрат не приведет к серьезному ухудшению долговой нагрузки и величины дивидендов. На графике учитываю, что за 2021 и 2022 год компания будет выплачивать согласно текущей дивидендной политики, в дальнейшем перейдет на выплату 100% от свободного денежного потока. После 2022 года долг увеличивается из-за процентных платежей. FCF с 2023 года составит около 7500 млн долларов, что эквивалентно 3300 рублей дивидендов в год.


Видел комментарии инвесторов, ожидающих резкое увеличение капекса из-за череды аварий. Тут хочу сказать, что проектные работы на таких объектах занимают не один месяц, могут длиться и годы. Поэтому не жду дополнительных существенных капитальных затрат в ближайшие 1-2 года. Ориентируюсь на данные, предоставленные компанией 16 февраля.


Для акционеров хорошим ориентиром будет отчет по РСБУ за 1-й квартал, там будет видно, снизила ли компания продажи или нет. Этот отчет стоит ждать в конце апреля — начале мая.

Сейчас большая часть аналитических ресурсов активно пересматривают целевые цены по акциям Норникеля. Кто-то даже ожидает дальнейшего снижения котировок. Пользуясь этой ситуацией наращиваю позицию в Норникеле.
С картинками смотрите по ссылке вверху.

Константин,
Полный пипец!!!

Воу, видели как палладий стартанул, лайк ему👍😅

Еще бы понять что это за 5я? Спроси у трех разных аналитиков — волновиков, куда пойдет? — И каждый нарисует тебе разную картину… Был такой Димура — знатный волновик, не одну шляпу сьел, за свои

«Вы хоть представляете сколько труда и денег стоит среднесрочный трейдинг? Неужели Вы не заметили, что всячески избегаю каких либо комментариев по рынку?"

«Я вне рынка. Нехай лохи балуются. У меня всё значительно проще — поймал 50% движения и хорош (жизнь научила). »

С.Г.Демура Избранное

Еще бы понять что это за 5я? Какие мнения у господ спекулянтов? Это просто 5я? Или 5я в 3й?

ezomm,
В том то и дело, что при волновом анализе все зависит от какой волны строить волны и как считать.Спроси у трех разных аналитиков — волновиков, куда пойдет? — И каждый нарисует тебе разную картину… Был такой Димура — знатный волновик, не одну шляпу сьел, за свои прогнозы… теперь видно наелся — пропал куда то...
По ситуации — поддержка 22500 устояла, если новостей плохих не будет ниже 22000 не пойдем ..
Хотя многие ждут 18000-20000, но пока не видно.

Новиков Виталий, сегодня на мой взгляд свечка может быть похожа белый молот
и возможно появилась новая важная информация

Очень приличный анализ Алексея Мидакова:https://teletype.in/@atlant_str/gmk_prognoz_2021

Норникель. Последствия аварии на НОФ и подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский»
Компания вчера представила план по ликвидации последствий аварии на Норильской обогатительной фабрике и подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский». Разберемся в новой информации и сделаем прогноз по финансовым показателям компании.

Были озвучены временные ориентиры по полному восстановлению работ на каждом из объектов:

1) НОФ — Завершение ремонтных работ по модернизации вкрапленной цепочки и запуск в эксплуатацию планируется с 15 апреля. При этом 15 марта медистая цепочка фабрики уже возобновила работу.;

2) рудник «Октябрьский» — с середины апреля – май;

3) рудник «Таймырский» — с начала июня в течение месяца.

Что важно, при подтоплении рудников не пострадали люди и техника. Запасы не утеряны, следовательно, ждать списаний, которые могли бы снизить показатель EBITDA не стоит.


В связи с временной остановкой производства на объектах компания скорректировала объем производства на текущий год:

Снижение объемов производственной программы 2021 г. в базовом сценарии относительно ранее утвержденных годовых планов составит порядка 35 тыс тонн никеля, 65 тысяч тонн меди, 22 тонны металлов платиновой группы.
Таким образом, добыча никеля в 2021 году снизится на 15% относительно прошлого года, меди на 17%, палладия и платины ориентировочно на 20%.

С учетом корректировки производство никеля в 2021 году снизится на 15% и составит около 200 тыс. тонн. При этом все снижение придется на 1-ое полугодие. Выпавший объем эквивалентен продажам в течение 1,95 месяца.


Производство меди в 2021 году снизится на 17% и составит около 402 тыс. тонн. Выпавший объем эквивалентен 2,12 мес. продаж.


Производство палладия в 2021 году снизится на 20% и составит около 2260 тыс. унций. Выпавший объем эквивалентен 2,67 мес. продаж.


Производство платины в 2021 году снизится на 20% и составит около 556 тыс. унций. Выпавший объем эквивалентен 2,58 мес. продаж.


Но одно дело падение объема добычи, а другое — это то, как при этом изменится объем продаж. Для этого обратимся к отчету МСФО за 2020 год. На 31 декабря 2020 года Норникель имел запасы металлопродукции 1622 млн долларов.


Для того, чтобы оценить много или мало обратимся к основным положениям учетной политики компании. Ознакомившись с ней становится понятно, что запасы оцениваются по производственной себестоимости.


Обратим внимание, чему равна себестоимость реализованной продукции. За 2020 год себестоимость продукции составила 4500 млн долларов.


Итак, мы имеем запасы на 1622 млн долларов, оцененных по производственной себестоимости. При этом годовая себестоимость 4500 млн долларов. Получаем, что запасы металлопродукции компании составляют 4,32 месяца продаж, что перекрывает выпавшие объемы добычи с запасом от 1,65 мес. до 2,37 мес. в зависимости от вида металла. Мы не знаем, в каком процентном соотношении находятся запасы металлов. Для упрощения примем, что соотношение такое же, какое и при продажах.

Таким образом, текущие проблемы компании не должны сказаться на ее продажах, и даже можно опоздать на месяц с вводом в эксплуатацию объектов. Частично это было видно и по рынку металлов. Например, на Норникель приходится 41% от мировой добычи палладия.


В 2021 году ожидался его дефицит даже без учета истории с рудниками. Привожу слайд из презентации компании Impala Platinum от 25 февраля.


Если бы реально были проблемы с поставками, то цены на металл сильно выросли бы. Но прошел почти месяц с момента остановки добычи на рудниках, а роста цен на металлы не было. Лишь вчера был скачок на 5% после сообщения о снижении добычи Норникеля на 2021 год. И то пока кажется, что это был только спекулятивный задерг. То же самое касается и родия, металл балансирует на грани дефицита, а реакции вчера не было (меньше 1%).

Итак, при прогнозировании финансовых показателей за 2021 год можно рассмотреть 2 варианта:

1) негативный — запасы были только на месяц пока не росли цены на металлы, объем продаж в 1-м полугодии будет снижен;

2) базовый — запасы компании позволят покрыть выпадающие объем добычи, объем продаж не падает.

Начнем с негативного варианта.

С учетом падения добычи продажи снизятся следующим образом (за базу взял 1-е полугодие 2019 года, так как 2020 год искажен ковидом):

1) никель с 113 до 95 тыс. тонн;

2) медь с 223 до 181 тыс. тонн;

3) палладий с 1485 до 1072 тыс. тр. унций;

4) платина с 380 до 280 тыс. тр. унций;

5) родий с 42 до 32 тыс. тр. унций;

6) золото с 178 до 160 тыс. тр. унций.

В таком случае выручка по полугодиям будет выглядеть следующим образом. В качестве цен реализации за 1-е полугодие брал среднюю цену с начала года, за 2-е полугодие брал текущие цены на металлы.


Для наглядности как падает корзина металлов из-за снижения объемов продаж.


EBITDA при этом будет выглядеть следующим образом. За год показатель будет равен 11,7 млрд долларов.


Дивиденды в таком случае за 1-е полугодие составят 1230 рублей и 1900 рублей за 2-е полугодие. Доходность годовых дивидендов около 13,8% от текущих котировок.


Теперь базовый сценарий.

Выручка при базовом сценарии принимает совершенно другой вид.


В процентном выражении это выглядит так.


Корзина металлов существенно прибавляет за счет родия.


EBITDA в случае базового сценария смотрится прекрасно. Ни о каком снижении нет и речи. В годовом выражении показатель достигнет 13,8 млрд долларов.


Дивиденды в таком случае за 1-е полугодие составят 1813 рублей и 1890 рублей за 2-е полугодие. Доходность годовых дивидендов около 16,3% от текущих котировок. Кажется невероятным, но если компания будет восстанавливать добычу согласно плану, а цены на металлы не упадут, то именно такие дивиденды ждут акционеров.


Итак, мы рассмотрели 2 сценария. Оба не кажутся катастрофическими. В свою очередь я склонен доверять компании и ориентируюсь на базовый сценарий, когда запасы перекрывают выпавшие объемы добычи. В таком случае 30000 рублей за акцию мы можем увидеть уже летом.

Что касается будущего компании после увеличения капитальных затрат и окончания текущей дивидендной политики (менеджмент заявлял в декабре, что 2021 год последний год с действующей дивидендной политикой, привязанной к величине показателя EBITDA, хотя акционерное соглашение действует до 1 января 2023 года), то при текущих ценах на металлы рост капитальных затрат не приведет к серьезному ухудшению долговой нагрузки и величины дивидендов. На графике учитываю, что за 2021 и 2022 год компания будет выплачивать согласно текущей дивидендной политики, в дальнейшем перейдет на выплату 100% от свободного денежного потока. После 2022 года долг увеличивается из-за процентных платежей. FCF с 2023 года составит около 7500 млн долларов, что эквивалентно 3300 рублей дивидендов в год.


Видел комментарии инвесторов, ожидающих резкое увеличение капекса из-за череды аварий. Тут хочу сказать, что проектные работы на таких объектах занимают не один месяц, могут длиться и годы. Поэтому не жду дополнительных существенных капитальных затрат в ближайшие 1-2 года. Ориентируюсь на данные, предоставленные компанией 16 февраля.


Для акционеров хорошим ориентиром будет отчет по РСБУ за 1-й квартал, там будет видно, снизила ли компания продажи или нет. Этот отчет стоит ждать в конце апреля — начале мая.

Сейчас большая часть аналитических ресурсов активно пересматривают целевые цены по акциям Норникеля. Кто-то даже ожидает дальнейшего снижения котировок. Пользуясь этой ситуацией наращиваю позицию в Норникеле.
С картинками смотрите по ссылке вверху.

на мой взгляд, когда несколько месяцев неопределенность, то почти кукл всегда играет вниз дневного канала

znak, О, сегодня у тебя уже хорошо обосновано в низ стало...

Gorik, возможно стало больше определенности и по акционерному соглашению
и по темпам восстановления производства ( я не говорил что обязательно кукл вниз
а скорее как он сам оценит и решит )

Если просто 5я, то рост повыше… до 23500р.Если 5я в 3й, то рост пониже 23200

на мой взгляд, когда несколько месяцев неопределенность, то почти кукл всегда играет вниз дневного канала

znak, О, сегодня у тебя уже хорошо обосновано в низ стало...

Gorik, если кукл пошел вверх и не пошел вниз к закрытию дня, значит он что-то знает
игру делает в основном он, а остальные за ним следуют, возможно
стало больше положительной определенности

Еще бы понять что это за 5я? Какие мнения у господ спекулянтов? Это просто 5я? Или 5я в 3й?

ezomm,
В том то и дело, что при волновом анализе все зависит от какой волны строить волны и как их считать(это один из самых сложных методов ТА). Спроси у трех разных аналитиков — волновиков, куда пойдет? — И каждый нарисует тебе разную картину… Был такой Демура — знатный волновик, не одну шляпу сьел, за свои прогнозы… теперь видно наелся — пропал куда то...
По ситуации — поддержка 22500 устояла, если новостей плохих не будет ниже 22000 не пойдем
Хотя многие ждут 18000-20000, но пока не видно.

Еще бы понять что это за 5я? Какие мнения у господ спекулянтов? Это просто 5я? Или 5я в 3й?

Правильно! закрываем 5ю с помощью а-в-с

Что у нас после добротной 5й?

появилось сообщение о переговорах по продлению акционерного соглашения
если договорятся, а позиции русала сильны из-за аварий
то вероятно можно покупать надолго

​​ ГМК Норникель: беды только начинаются (1)
16 марта ГМК Норникель представил план по восстановлению работы рудников. Напомним, что 24 февраля Компания была вынуждена приостановить работу Октябрьского и Таймырского рудников из-за подтопления. Эти рудники — одни из важнейших и составляют более 30% от её рудной добычи.

Компания собирается остановить водоприток в два этапа, первый уже завершен, а с 15 марта начался второй. Восстановление рудников по оценкам займет 3-4 месяца. На текущий момент прогнозы следующие: остановка рудников приведет к снижению добычи никеля на 15–16%, меди на 16–17% и металлов платиновой группы на 22–23% в 2021 году. Это базовый сценарий, который может измениться в зависимости от того, как успешно компания справится с последствиями подтопления. В рамках данного сценария аналитики ожидают, что ГМК Норникель недополучит примерно $2.7 млрд. выручки (~15.7% выручки 2021E), исходя из текущих цен на металлы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повод нашёлся урезать дивы. Потанин в начале апреля 20 предложил акционерам «Норникеля» отложить выплату дивидендов, чтобы «не раздражать людей» во время сложной экономической ситуации в связи с коронавирусом и карантином. Предложение тогда не нашло поддержки у UC Rusal, совладельцем которой остается Дерипаска. В июне Потанин вновь предложил крупнейшим акционерам «Норникеля» не выплачивать дивиденды после крупной аварии в Норильске, когда произошел пожар и разлив 21 000 т топлива в Арктике. UC Rusal ответил, что компания «готова рассмотреть размеры конкретных платежей, когда акционеры будут располагать точной информацией о размерах ущерба, причиненного компании» после крупной аварии в Норильске. UC Rusal добавил, что надеется, что «дальнейшее обсуждение вопросов дивидендной политики будет происходить через прописанные соглашением форматы, а не через публичную дискуссию, существенно влияющую на котировки ценных бумаг компании».

Подставляем тазики, полилось

Сергей Фелосенко, Не советую не чего подставлять. Возможно ещё долго кто желает в средне и долго сроки.

АКЦИОНЕРЫ «НОРНИКЕЛЯ» ПРОДОЛЖАЮТ ОБСУЖДАТЬ ПРОДЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНОГО СОГЛАШЕНИЯ КОМПАНИИ — ТОП-МЕНЕДЖЕР «РУСАЛА» — ТАСС #новости(+)

на мой взгляд, когда несколько месяцев неопределенность, то почти кукл всегда играет вниз дневного канала

znak, О, сегодня у тебя уже хорошо обосновано в низ стало...

Подставляем тазики, полилось

Упадет ниже 21 000

stesha, нарисуй дневной канал и покажи его границы, если можешь
то покажи это в цифрах

границы дневного канала хорошо видны на дневном графике

на мой взгляд, когда несколько месяцев неопределенность, то почти кукл всегда играет вниз дневного канала