ЕВРОТРАНС акции

Напомним ключевые проблемы компании:

❗️Отрицательный FCF с 2022 года. За 2025 тоже будут в минусе, вероятно, исторически рекордном.

❗️Много капиталоёмких проектов с абсолютно непонятным сроком окупаемости — от электрозаправок до банановых плантаций.

❗️Дивиденды платятся в долг.

❗️ Чистый долг в 1,5 раза превышает капитализацию.

❗️ Проблемы нефтетрейдинга. Компания — в первую очередь оптовый торговец топливом. Это бизнес с низкой маржой, а пополнение запасов по текущим ценам практически обнулит её.

❗️ Есть признаки непрозрачной отчётности и вывода средств мажоритариями через дивиденды. Простая схема: взяли долг — выплатили дивиденды — и так до бесконечности, пока получается привлекать займы.

📊 Почему тогда акции откупают и они всё ещё не упали в пропасть?

Финансовые показатели растут. За 2025 уже есть предварительные итоги:

▪️ выручка более 250 млрд руб. (+34% г/г)
▪️ EBITDA 24 млрд руб. (+41% г/г)
▪️ долг снизили, Net Debt/EBITDA ниже 2,4 (в 1 полугодии — 3)

Сергей Кузьмин, а в каком месте я «фантазирую» про выплаты 70-40%?
Я даю гипотетически возможную вилку, где на одной части рычага — не до ко...

И еще если бы вы смотрели презентации последние, то не фантазировали про выплаты 70-40%, а увидели что за 2025 уже идет весь год 60%.
И возм...

Евротранс. 250-ти миллиардный хайп. То, что ЕТ выплачивает ОЧЕНЬ высокие дивиденды — давно не секрет. Кстати, суммарно за 2024 год было начи...

То, что ЕТ выплачивает ОЧЕНЬ высокие дивиденды — давно не секрет. Кстати, суммарно за 2024 год было начислено 27,5 руб, но это не мешало болтаться цене в коридоре 105...120, с периодическими ложными пробоями.
Риск, в конце концов, должен иметь свою цену, см. кейс той же УрСтали.
За 2025 уже выплачено 20.35, остался финальный дивиденд.
Сравнивая отчеты за 6 и 9 мес. 2025, рост выручки с прогнозных 220 до озвученных 250 млрд произошел за счёт линейного расширения бизнеса, то есть действительно можно предполагать пропорциональное увеличение ЧП относительно возрастающей выручки. Правда есть тот поганый момент, что выплаты по %% долга растут с опережением, но пока опустим. Правда-2, есть предположение, что это разовый фактор, на фоне грамотного трейдинга по своевременному накоплению запасов нефтепродуктов и раздаче в высокий сезон, но пока опустим-2.
So. На 6 мес 2025 при подтвержденной выручке в 107 ярдов имеем 3.23 ярда ЧП.
То есть, при озвученных 250 ярдах выручки можно рассчитывать на примерно 7.5 млрд. чистой прибыли.

Не понял откуда взялось 12 ярдов чистой) я вроде про EBITDA 24 писал)

16 января 2026, 21:16
Сергей Кузьмин, вангую, рублей 17 нальют летом
Booppa, с 12 млрд чистой ?)

DNN, в копилку еще добавить тот фактор что компания легко может в 2 раза урезать уровень дивидендов, платят 80% от ЧП, а по политике 40%

DNN, в копилку еще добавить тот фактор что компания легко может в 2 раза урезать уровень дивидендов, платят 80% от ЧП, а по политике 40%

Не понял откуда взялось 12 ярдов чистой) я вроде про EBITDA 24 писал)
БКС прогнозировал 220 ярдов выручки, имеем 250
БКС прогнозировал 8.8 ч...

Сергей Кузьмин, а в ЕТ рисуется 12 ярдов ЧП по 2025 году?
EBITDA — очень скользкий параметр для её оценки…

Booppa, с 12 млрд чистой ?)

Сергей Кузьмин, вангую, рублей 17 нальют летом

Столько всего пишите) и ни кто не может по ЕВITDA 24 млрд посчитать примерные дивы?)
Совсем так плохо ?)

Синайский полуостров, уже пару лет как дивы обратно в компанию мажоры заводят, вечно такую срань всякие клоуны будут писать что ли?

Норм тут банкрота пампанули, последние деньги вывели из конторы через дивы, облиги размещают, спроса нет, не знают где взять. Фактически пок...

Норм тут банкрота пампанули, последние деньги вывели из конторы через дивы, облиги размещают, спроса нет, не знают где взять. Фактически пок...