Акрон акции

Вышел отчет компании Акрон (компания занимается производством удобрений) за 2 квартал 2021 г. Достаточно посмотреть на график акций этой компании (и при этом на ее p/e — 5,4), как становится понятно — надо к ней присмотрится.

Что же в отчете? Отчет прекрасен!!! За 2 квартал ЧП составила 29,7 млрд. руб, против 8,9 млрд. руб. за 2 квартал 2020 г.!!! К слову за 2020 г. Другой вопрос, что будет дальше...
В двое возросла Чистая рентабельность до 63% (во 2 квартал 2020 г. — 31%).

В целом все очень не плохо. (ЧП за 2 квартал даже выше, чем у ФосАГРО (у ФосАгро — 24 млрд. руб.).
Справедливости ради отметим — подобные показатели во многом мы видим благодаря росту цен на удобрения. Будут ли они расти дальше — вопрос.

Что касается меня — покупать не буду. Не люблю компании, которые традиционно платят (не платят) дивиденды. А что будет с ценами на удобрение не совсем ясно.

я правильно понял у них сейчас всех долгов на сумму Итого долгосрочные обязательства 81 813 000 000, но почему в пресс релизе 84 901 ?
что я не увидел? где спрятано подскажите

Блин.
Дивидентище!!!

ОчПассивный инвестор, ну хорошо, если они 370 заплатят, это что много?
5% для вас это много? купите ОФЗ…

Уважаемый Роман Ранний,
Для меня приемлемо было бы, если дали бы 2 раза по 370.
А вообще-то в этом году дивы Акрона — это Эльдордадо по сравнению с дивами МГТС…

ОчПассивный инвестор, 2 раза по 370, даже если это навредит компании?

А что все взгрустнули? В объявлении от 7 числа чётко написано: Выплата из не распределённой прибыли прошлых лет. Нету ни слова о распределении прибыли за первое полугодие 2021г и тем более за весь год. Вот 29 сентября будет следующее заседание совета директоров, там они уже примерно будут знать доходы за 3й квартал и объявят стандартную порцию из обещанных «не менее 200 млн $», а может и побалуют. СЕО сказал в конце августа, что за 2021г будет не меньше 200. В общем докупил на проливе. ПЕ и так =7, а тут ещё и цены на удобрения взлетели в космос за последний год, особенно за лето и это ещё не учтено в цене.

Вадим Крымский, 29 сентября собрание акционеров, а не СД

#AKRN

Группа Акрон объединяет в себе производственные предприятия ПАО Акрон и ПАО Дорогобуж, которые были основаны в 60-х годах прошлого века и составляли основу советской отрасли по производству минеральных удобрений. В настоящее время основное предприятие в Новгороде даёт работу 1,5 % населения области и является крупнейшим работодателем.

 В начале 2000-х годов компания приняла стратегию вертикальной интеграции, в результате чего в состав группы вошли логистические и сбытовые компании, а также предприятия по добыче сырья. 

AKRN — это ведущий производитель сложных удобрений NPK в России, входит в десятку мировых лидеров по производственным мощностям NPK. Так же компания производит и азотные удобрения (карбамид, аммиачная селитра и карбамидо-аммиачная смесь). Основными рынками сбыта Группы являются Россия, Бразилия, Европа и США.

Развитие деятельности компании до 2025 включает в себя максимилизацию использования уже созданного производственного потенциала, с относительно небольшими капиталовложениями и быстрыми сроками окупаемости. Возможность комбинации проектов обеспечит гибкость в размере инвестиций в будущие годы и позволит контролировать долговую нагрузку. И, что немаловажно, позволит завершить вертикальную интеграцию компании. Также в рамках реализации стратегии развития компания планирует расширение продуктовой линейки и развитие дистрибуции.

А что все взгрустнули? В объявлении от 7 числа чётко написано: Выплата из не распределённой прибыли прошлых лет. Нету ни слова о распределении прибыли за первое полугодие 2021г и тем более за весь год. Вот 29 сентября будет следующее заседание совета директоров, там они уже примерно будут знать доходы за 3й квартал и объявят стандартную порцию из обещанных «не менее 200 млн $», а может и побалуют. СЕО сказал в конце августа, что за 2021г будет не меньше 200. В общем докупил на проливе. ПЕ и так =7, а тут ещё и цены на удобрения взлетели в космос за последний год, особенно за лето и это ещё не учтено в цене.

Вчера Совет директоров Компании рекомендовал выплатить 1,1 млрд руб. дивидендов, что соответствует 30₽ на акцию.

Очевидно, что данная новость разочаровала инвесторов, отчего акции Компании подешевели на 9%.

Однако принятое Советом директоров предложение о выплате таких дивидендов не меняет наше отношение к будущим результатам Компании и их оценке. При текущей капитализации в 240 млрд руб. и нашем самом скромном прогнозе прибыли за 2021 год (минимум 50 млрд рублей) оценка результатов уже выглядит привлекательной. Ну а если принять во внимание наш базовый сценарий, который предполагает 65-70 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2021 года, то форвардная оценка становится крайне низкой.

«Кинули ли инвесторов с дивидендами?» Наше мнение — нет. Менеджмент уже упоминал, что в 2021 году рекомендации Совета директоров по распределению большей части 200 млн долл. ожидаются ближе к концу года.

Ниже мы представили хронологию заявлений менеджмента. Конечно можно заметить, что сохранить ограниченный объем капзатрат Компании не удастся, поскольку в условиях высоких цен на удобрения и внушительных финансовых результатов у менеджмента появляется возможность ускорить введение Талицкого калийного ГОКа в Пермском крае. Однако выплата 200 млн долл. все также остается в силе (см. картинку👇)

Объем выплат оказался довольно мал и разочаровал инвесторов. Тем не менее, на фоне улучшения финансовых результатов и высоких цен на минеральные удобрения ожидаем, что размер дивидендов по итогам 2021 года будет выше (около 450 руб./акцию, дивидендная доходность 7%). Рекомендуем «держать», целевой уровень – 7050 руб. на акцию.

EV/EBITDA 2022П 8.3x

Текущая дивидендная доходность составляет 0.4%. Мы ожидаем, что до конца года Акрон объявит дополнительные дивиденды в размере 12.4 млрд руб. с доходностью 4.8%, исходя из целевого уровня дивидендов для компании не менее $200 млн в год. Ранее Акрон объявил, что дивиденды могут быть выплачены из нераспределенной прибыли — это дало некоторым инвесторам повод ожидать превышения ориентира в $200 млн по дивидендам, поэтому вчерашний обвал акций Акрона на 6%, на наш взгляд, как раз обусловлен скромной суммой промежуточных дивидендов ($15 млн). Мы оцениваем акции Акрона НЕЙТРАЛЬНО — компания торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 8.3x.

Блин.
Дивидентище!!!

ОчПассивный инвестор, ну хорошо, если они 370 заплатят, это что много?
5% для вас это много? купите ОФЗ…

Уважаемый Роман Ранний,
Для меня приемлемо было бы, если дали бы 2 раза по 370.
А вообще-то в этом году дивы Акрона — это Эльдордадо по сравнению с дивами МГТС…

Блин.
Дивидентище!!!

ОчПассивный инвестор, ну хорошо, если они 370 заплатят, это что много?
5% для вас это много? купите ОФЗ…

Блин.
Дивидентище!!!

ОчПассивный инвестор, ну хорошо, если они 370 заплатят, это что много?
5% для вас это много? купите ОФЗ…