Роснефть не скупает юани на открытом биржевом рынке под оферту.
Для выкупа облигаций компании не нужно выходить в биржевой стакан по нескольким причинам:
1. Собственная экспортная выручка
Роснефть получает огромные объемы юаней напрямую от поставок нефти в Китай (ВСТО, морские отгрузки). Чтобы закрыть оферту на 10–15 млрд юаней, компании достаточно временно аккумулировать входящие платежи от китайских контрагентов на своих счетах, не продавая их за рубли на внутреннем рынке.
2. Риск обвала ликвидности
Разовая покупка объема в десятки миллиардов юаней на бирже вызвала бы мгновенный скачок курса и жесткий дефицит валюты для всех участников торгов. Крупные казначейства так не работают.
3. Внебиржевой контур и свой банк
Любые расчеты и перераспределение валютных потоков проводятся через уполномоченного платежного агента — собственный банк ВБРР, либо через прямые внебиржевые сделки (OTC) и свопы с межбанком без влияния на розничный биржевой курс.
4. Расчеты в рублях по курсу ЦБ
Условия выпусков допускают выплату по оферте в российских рублях по официальному курсу Банка России, если у держателей или депозитарной цепочки возникают инфраструктурные сложности с приемом юаня. В таком случае валюта вообще не задействуется.
Таким образом, закрытие оферты происходит за счет естественного экспортного притока юаней и межбанковских расчетов, а не через покупки на открытом рынке.
