Аномальные темпы накопления наличной валюты в России

Аномальные темпы накопления наличной валюты в России
В июне прирост наличности вне банковской системы составил 400 млрд руб, что сопоставимо со среднемесячными темпами в феврале-мае 2026 (
384 млрд).
За 1П26 прирост наличной валюты составил 1.56 трлн руб, что является вторым результатом в истории после 1П20 – 1.86 трлн (COVID ограничения).
За последние 12м прирост по номиналу на 3.09 трлн –
это второй результат за всю историю после пиковых 3.9 трлн в авг.23, однако, набранный темп в 2026 предполагает обновление рекорда уже в конце года (ближе к 5 трлн), т.к. в конце года наличка всегда растет (сезонный эффект).
Здесь еще важен дифференциал – так в 1П25 было
сокращение наличной валюты на
573 млрд, а в 1П24
сокращение на
428 млрд.
Очевидно, что уход в наличность не связан с траекторией ключевой ставки. Основные причины: блокировки связи, частичный уход экономики в тень и частичная утрата доверия к банковской системе из-за регулярных вбросов про ограничения прав на владение сбережениями в различных формах.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>