В 2025 году рубль сделал то, чего от него давно не ждали: стал одной из самых сильных валют среди развивающихся стран. Почти +40% за год — редкий результат даже по мировым меркам. Но именно этот успех и стал главной интригой 2026 года.
Давайте разберёмся, почему пауза в ослаблении рубля подходит к концу — и каким может быть следующий сценарий.
💸 Что произошло с рублём в 2025 году
Если в начале года доллар стоил около 110 рублей, то к финишу он оказался в районе 78–80. Конец года, как обычно, сопровождался резкими движениями, но это скорее сезонный шум: закрытие валютных позиций, расчёты по внешней торговле, низкая ликвидность.
Важно другое: крепкий рубль + жёсткая политика ЦБ действительно помогли сбить инфляцию ниже 6%.
Но за это пришлось заплатить.
💸 Обратная сторона сильного рубля
С точки зрения бюджета чрезмерно крепкая валюта — проблема. Каждый «лишний» рубль укрепления доллара — это минус сотни миллиардов доходов.
По разным оценкам, только за 2025 год бюджет недополучил 1,5–2 трлн рублей из-за крепкого курса. Экспортёры и Минфин объективно заинтересованы в более слабом рубле, а импортеры — в обратном.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
