Доллар рубль
-
Экспортёры продают 99% валютной выручки«Значимого изменения доли продажи валюты экспортерами по отношению к валютной выручке в марте-апреле-мае не произошло,
в дальнейшем это соотношение сохранится примерно на этом же уровне»
Филипп Габуния.
зампред ЦБ РФОтношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров в феврале 2025 года
(этот показатель ЦБ раскрывает с лагом) составило 99%, увеличившись на 19 процентных пунктов к январю.
Если в марте — мае изменений нет, то экспортёры продолжают продавать 99% валютной выручки.
Налоги с 01 01 2025г выросли (налог на прибыль стал 25%, был 20%, вырос НДФЛ,... ).
Сами зарплаты тоже растут.
У экспортёров затраты в рублях.
Затраты растут, а прибыль из-за крепкого рубля, низких цен на сырьё и высоких налогов падает.
Поэтому, на операционные расходы приходится продавать валюту.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Кредитный импульс в России стал резко отрицательным
По оценкам Банка России кредитный импульс в апреле составил минус 2.3% от ВВП России (это худшие показатели с 4кв16) по сравнению с положительным импульсном на уровне 5.3% на пике кредитного расширения в ноя.23. Годом ранее кредитный импульс составлял +3.8% от ВВП.
За 4м25 средний кредитный импульс был отрицательным – 1.9% от ВВП vs +4.3% за 4м24, +0.8% за 4м23 и +1.6% за 4м21.
В апреле 2025 основной негативный вклад внесла ипотека (-1.6 п.п), необеспеченные кредиты населению и автокредиты (-1 п.п), а кредиты нефинансовым организациям (+0.2 п.п).
Ипотека демонстрирует худшие показатели в истории, по необеспеченным кредитам и автокредитам последний раз так слабо было в начале 2023, а по бизнесу – худшие показатели с осени 2020.
Банк России представил данные по динамике заявок населения на кредиты и по проценту одобрения.
Перед началом цикла ужесточения ДКП летом 2023 максимальное количество заявок на кредит было в мар.24 (29.9 млн заявок за месяц) и на этом уровне (27.4 млн) держались до второй фазы ужесточения с авг.24, в 4кв24 в среднем было по 24.1 млн в месяц, а в мар.25 провалились до 17.4 млн – это минимум за весь период доступных данных с 2022.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Ещё одна гипотеза. Финалят старания по инфляции, чтоб начать понижение ставки. У ЦБ есть политический аспект — держать марку. Если перестанут верить, влияние ЦБ будет ослаблено. Да и в таком контексте — все слои население будут рады снижению, прощая огрехи. У всякого метода, есть свой запас хода. Нельзя душа одних, спасать другое вечно. Ну посмотрим, это просто мнение. Не важно на сколько по факту снизят, само начало, даст построить планы на будущее. Запланировать рефинансирование и прочее.
Банк России опубликовал очередной макроэкономический опрос. Изменения в основном косметические, но характерны
✔️Прогноз по инфляции на 2026 год 4.6% (-0.2 п.п), впервые за последние месяцы, немного снизился. Даже несмотря на то, что в него закладывается уже планируемое более активное повышение тарифов. На текущий год прогноз 7.1% не изменился.
✔️Прогноз по ставке особо не изменился 20% (-0.1 п.п), реальная ставка ожидается на уровне 12.9%, честно говоря, рост ВВП в 1.5% плохо вяжется с такой ставок.
✔️Значимо изменился прогноз по курсу доллара на 2025 год год ниже, чем в 2024 году до 91.5 руб./долл. против 95.2 руб./долл. в апреле и 98.5 руб./долл. в марте. На 2026 год прогноз немного понизился 101.4 руб./долл.
Минфин сегодня снова заговорил об изменении цены отсечения в 2026 году:
«Нужно подумать, может быть, нам при подготовке нового бюджета на среднесрочную перспективу посмотреть по уровню цены отсечения, базовой цены, $60 за баррель, насколько она сегодня соответствует тем уровням, которые позволяют нам обеспечить не только сохранение, но и пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ)»
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Сегодня прошла плановая девальвация. рублей в оборотке стало больше на 205 млрд рублей. Прямо сейчас достаю лупу чтобы увидеть рекордную девальвацию рубля в этом году, и не вижу. Прям сурок из дмб. Мало кто за замечает но печатный станок в этом месяце работает в режиме 2х и старателбно девальвируют рубль с удвоенной скоростью. Просто когда за раз выпускали по 200млрд рублей обычно это было очень заметно на графике, а все новые рубли моментально рассасываются в экономике не оставляя не единого следа, в виде микротрендов. Рынок вообще никак не реагирует на фундаментальные факторы, скорее наоборот. Это очень странно и как то не естественно с математической точки зрения
Доллар может значительно ослабнуть в 2026 г., если политика Дональда Трампа увеличит долговую нагрузку США, не обеспечив экономический рост — Standard CharteredИсследование Standard Chartered прогнозирует ослабление доллара в 2025 году, если политика Трампа увеличит долговую нагрузку США без стимулирования экономики. Рост госдолга и задолженности перед иностранными инвесторами может подорвать доверие к доллару и казначейским облигациям. Увеличение дефицита США снижает национальные сбережения, повышая потребность в иностранных инвестициях и дефицит текущего счёта, отметил Стив Энгландер. Поддержание высокого дефицита текущего счёта будет сложным, если политика Трампа не обеспечит рост, а доверие инвесторов упадёт.
«Если экономика или финансовые рынки столкнутся с проблемами, то риск снижения курса доллара США будет тем выше, чем больше будет накапливаться внешний долг», — подчеркнул Энгландер.
Иностранные кредиторы могут обеспокоиться стабильностью долга США, если торговая и налоговая политика Трампа не стимулирует рост, что приведёт к премии за риск в виде более высоких ставок или ослабления доллара, отметил Стив Энгландер.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Доллар рубль
РУБЛЬ ДОЛЛАР. ДОЛЛАР РУБЛЬ. Весь ТА по паре. Идеи. Мнения. Стратегии. Настроения.
