вообще странная ерунда. в этом месяце экспортёры выплатили дивиденды на 9 млрд долларов, разместили замещающие рублевые облигации на 0,9 млрд долларов и только без налогов у экспортеров была продажа валюты под эти две задачи на 10 млрд долларов. Плюс Налоги это 12-16 млрд долларов. Итого экспортёры должны были найти рубли под налоги+дивиденды (плюс спрос на замещающие облигации) — 22-26 млрд долларов или 1,5-1,7 триллиона рублей в этом месяце, но как вообще не заметны были эти объемы в торгах. создают, что ли отложенный спрос на рубли каким то образом? непонятно.
Объемы торгов юанем, не смотря на праздники, немного напрягают, падение объемов торгов в 4-5 раз, это много. меня больше даже напрягает отсутствие спроса на валюту среди импортеров (импортёры сегодня все работают, но валюту не покупают, и вчера работали, но валюту не покупали), если курс норм, почему перестали покупать валюту?
Думаю сейчас в торгах юанем идут реальные объемы торгов без участия спецучастников. То есть спрос на 5-10 млрд юаней носит характер закупки юаней спецучастниками рынка, сегодня не покупает и всё, тишина объемов закупки нет. То есть объемы юаней в ЗВР всё это время хорошенько увеличивались. И только со вчерашнего дня закупки прекратились, если бы закупки юаней в ЗВР продолжились бы в объемах прошлой недели, то курс доллара улетел бы на 75р, но закупку юаней отключили. ведь курс 75р+ в целом устраивает Минфин, или не устраивает? Вообще с ростом курса доллара в России растет наша «российская структурная инфляция». То есть с ростом курса доллара растет не монетарная инфляция, а рост инфляции очень сердит Силуанова. То есть Силуанову большой курс доллара не нужен по двум причинам:
1) с ростом курса доллара растет «структурная инфляция»
2) с ростом курса доллара включается правило демпфера, а включение правила демпфера приводит к росту монетарной инфляции.
То есть при росте курса доллара, по итогу растет и монетарная и структурная инфляция автоматом. Силуанов на таких новостях может так потерять последние 3 волоса. То есть Минфину реально высокий курс доллара не нужен, так как приводит к неуправляемому процессу. парадокс, высокий курс доллара увеличивает поступления в казну, но существенно увеличивает инфляцию, а низкий курс снижает поступления в казну и и по итогу тоже приводит к увеличению инфляции, Минфину нужна золотая середина, при которой будут средние поступления в казну и будет управляемая инфляция. Так даже не надо задирать курс выше на налоговый период, так как включится демпфер и будет автоматом увеличена инфляция. Если честно, тогда у ЦБ и Минфина еще меньше ресурсов и возможностей для управления курсом доллара на самом деле.