Краткосрочные риски для рубля.
Не смотря на рост цен на нефть с начала года на 35%, укрепление российской валюты составило скромные 2%. Это связано не только со сглаживающим эффектом применения бюджетного правила, но и, в значительной степени, возросшей геополитической премией. Логичным выглядит предположение о снижении политических рисков в свете намеченной встречи президентов РФ и США в июне.
В то же время, на наш взгляд, стоит отменить несколько факторов, которые могут препятствовать укреплению рубля в ближайшее время.
Во-первых, геополитика. Есть риск что результаты саммита могут не оправдать высоких ожиданий. Уже стало известно, что по результатам встречи не планируется подписание документов, а также, что у делегаций двух стран даже различаются повестки. В связи с этим можно вспомнить о правиле покупки на слухах и продажи на факте. Стоит также напомнить, что 2 июня Белый дом должен анонсировать второй раунд антироссийских санкций в связи с применением химического оружия в прошлом году. Если администрация США пойдёт на этот шаг, успех встречи может оказаться под угрозой. А в случае негативного развития событий, геополитическая премия за риск в рубле может снова начать расти. Кстати в тот же день 16 июня наступает срок погашения еврооблигаций Сбербанка на сумму 1 млрд. долл.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>