золото

Лишь сойдя с дороги,
По которой ходят все,
Разглядишь цветы за холмом.

(1497-1571 годы)

Золото в рублях за последние годы обогнало депозиты и многие «классические» способы сохранить капитал и фактически заняло место защитного ядра портфелей у части частных инвесторов из РФ. Сейчас цену металла двигают пересечение геополитики, политики центробанков и структурного дефицита физического золота при активных закупках регуляторов.

При этом золото не стало «новым долларом»: расчеты по‑прежнему остаются в фиате, а металл все больше работает как инструмент долгосрочного накопления. Логичная конфигурация — до 10–15% капитала в золоте с горизонтом 3–5 лет через фонды, ОМС и физику, с осознанием рисков и волатильности.

Отдельный пласт — инфраструктура вокруг металла. ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1» для квалов: фонд заходит в сеть золотоматов – роботизированных точек скупки ювелирного золота и завязан на операционный поток, а не только на котировку унции. 

Полная версия материала — здесь: Как меняется логика сбережений: копим в граммах золота и через ЗПИФ комбинированный «Золотоматы‑1»

Вчера, в ходе ПМЭФ-2026 завершились переговоры между руководством АО Госзнак и Московской биржей. Об этом сегодня сообщили в официальном блоге Мосбиржи со ссылкой на интервью с обеими сторонами.

Источник графика: сайт mscinsider.com

Итог мероприятия – подписание взаимовыгодного соглашения о совместном развитии российского рынка драгоценных металлов. Аркадий Трачук и Игорь Марич договорились и утвердили план расширения инвестирования, направленный на повышение привлекательности драгоценных металлов среди юридических и физических лиц. Планируемое повышение ликвидности актива может спровоцировать дальнейшее подражание контрактов на золото в слитках. 

Всем привет!

Решила посмотреть, что сейчас происходит с позициями розничных инвесторов на МосБирже по драгоценным металлам. Картина получилась довольно интересная.

Золото

Как видим, физики активно наращивают чистый лонг во фьючерсе на золото в слитках. Тренд довольно четкий и последовательный.

Серебро

🏦 Gold ETF Flows
📌 Flows shift from flood to trickle
📅 2026-06-04
🔗 World Gold Council
💰 Золото: $4,513/oz

📈 Ключевой тезис
Притоки в золотые ETF в мае замедлились до ручейка: глобальные инвесторы ушли в сторону на фоне боковика по золоту и возврата аппетита к рисковым активам, особенно в технологическом секторе.

📊 Ключевые инсайты
— Глобальные оттоки из золотых ETF в мае составили 2 млрд долларов, хотя с начала года притоки остаются положительными — почти 17 млрд долларов.
— Совокупные активы под управлением снизились на 2% месяц к месяцу, до 604 млрд долларов, а физические запасы сократились на 0,4%, до 4 121 тонны, что чуть ниже рекордных 4 176 тонн от 27 февраля 2026 года.
— Европа стала единственным регионом с притоком (+334 млн долларов) за счёт спроса на защитные активы в Великобритании и Германии на фоне политической неопределённости и снижения доходности гособлигаций.
— Азия зафиксировала первый месячный отток с августа 2025 года — минус 1,2 млрд долларов, почти полностью за счёт Китая, где слабая локальная цена золота и укрепление юаня снизили интерес к ETF.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку

▪️Цена: 4438,1

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 4358

▪️Актуален: Сегодня до 23:50 по Мск

▪️Комментарий:

Сегодня рассмотрим сценарий по фьючерсу на золото, котировки ММВБ. После коррекционного нисходящего движения от области сопротивления 4535–4560 цена актива пришла на ретест новообразованной ключевой области поддержки 4435–4410. Область сформирована на старшем таймфрейме, который, как правило, в приоритете. Так как сейчас потенциал роста значительно превышает потенциал снижения, рассматриваем в рамках внутридневной торговли точку входа на покупку. Дополнительным фактором выступает аккумуляция крупных ордер-блоков при формировании данного диапазона поддержки. Выставляем лимитный ордер от верхней границы данной области.

Более мягкие данные по инфляции в США усилили ожидания смягчения политики ФРС, а снижение ставок это классический драйвер роста золота, рынок закладывает до двух снижений ставки ФРС до конца 2026 года. Центральные банки продолжают агрессивно скупать золото в рамках дедолларизации, наращивая резервы и создавая устойчивую поддержку цен при ограниченном предложении.

• Мировые центробанки в апреле 2026 года купили в совокупности 17 тонн золота 
• Крупнейший покупатель - ЦБ Польши (+14 тонн)

• Балансовые запасы золота в России составляют 17,1 тыс т, серебра — 123,7 тыс т

• Добыча золота в 2025 году предварительно была на уровне 480-485 т, серебра — 2600-2800 т. На 2026 год прогноз по добыче золота — 480-500 т, серебра — 2800-3000 т

• Сейчас уже более половины — 17,4 млрд т извлекаемых запасов (ТРИЗ) нефти в России, числящихся на государственном балансе, относятся к потенциально льготируемым

• В структуре добычи доля ТРИЗ составляет 30%

Совокупный объем сделок с драгоценными металлами на Московской бирже в мае 2026 года увеличился в 2,4 раза по сравнению с маем прошлого года, до 295,1 млрд рублей.

Объем сделок с золотом увеличился в 2,3 раза, до 284,5 млрд рублей, и составил 26,5 тонны (18,6 тонны в своп-сделках и 7,9 тонны в сделках спот).

Объем торгов серебром составил 9,3 млрд рублей (50,8 тонны), платиной – 796 млн рублей (172 кг), палладием – 574 млн рублей (172 кг).

Общее количество сделок на рынке драгоценных металлов Московской биржи в мае 2026 года выросло по сравнению с маем 2025 года на 73%, до 231,3 тыс.

Доля частных инвесторов в торгах золотом в мае 2026 года составила 2,7%, серебром – 48,2%, платиной – 27,5%, палладием – 37,1%.

Количество частных инвесторов, совершавших сделки на рынке драгметаллов Московской биржи, в мае выросло на 47% по сравнению с показателем прошлого года и составило почти 33 тыс.

В мае участники рынка драгметаллов Московской биржи заключили первые внебиржевые сделки с золотом, используя сервис анонимного запроса котировок. Аналогичные операции участники могут совершать с серебром, платиной и палладием.

Рынок зажат между поддержкой 4460-4475 и сопротивлением 4507-4521.

Главное правило: не входить с текущих 4470, если нет подтверждающей свечи. 

• Номинальные доли в резервах (на конец 2025 г.):
  – Золото: 27%.
  – Казначейские облигации США: 22%.
  – Евро: 15%.

• Причина роста доли золота: резкий рост цены металла (на 60% в 2025 году и на 30% в 2024 году), что привело к эффекту переоценки активов.

• Очистка от ценового эффекта (цены на конец 2023 г.):
  – Доля золота: 16% (сопоставима с евро – также 16%).
  – Доля казначейских облигаций США остаётся заметно выше – 26%.

• Ограничения золота как резервного актива (мнение ЕЦБ):
  – Высокая волатильность цены.
  – Не приносит дохода (в отличие от облигаций).
  – Требует значительных затрат на физическое хранение.
  – Предложение неэластично по цене, не может адаптироваться к изменениям спроса на ликвидность.