Рубль показал самый сильный рост среди мировых валют в 2025 году. С начала года рубль укрепился на 45% и торгуется вблизи отметки 78 рублей за доллар – это близко к уровню начала 2022г.
Рубль показал самый сильный рост среди мировых валют в 2025 году, пишет Bloomberg.
С начала года рубль укрепился на 45% и торгуется вблизи отметки 78 рублей за доллар – это близко к уровню начала 2022 года.
📍Это самое сильное укрепление с 1994 года.
Рост рубля вывел его в пятерку лучших мировых активов по доходности на спот-рынке – наряду с платиной, серебром, палладием и золотом, свидетельствуют данные Bloomberg.
➡️ Ключевым фактором роста стало резкое падение спроса на иностранную валюту внутри России, а также исключительно жесткая денежно-кредитная политика, повысившая привлекательность рублевых активов для резидентов.
Если текущие тенденции – крепкий рубль в сочетании с дорогими кредитами – сохранятся, охлаждение экономики может вскоре перерасти в стагфляцию, отмечает Bloomberg.
max.ru/vedomosti/AZtRUoFia7o
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Юань Рубль
-
💡Торговля отключения робота на CNY_TOD: разбор сделки на валютном рынке МосбиржиНа рынке работал шартовый робот — каждую секунду продавал по 242 лота и методично давил цену вниз. В сам старт его работы трейдер не успел, поэтому идея была не в том, чтобы догонять движение, а взять момент отключения.
Логика простая: робот долго продавал, цену прижал, значит при выключении давление исчезает и рынок может пойти вверх.
✔️В видео:
— смотрим запись сделки в реальном времени
— разбираем, как определить, что робот выключился
— почему трейдер не ждал «красивого импульса» и начал сокращать позицию
— как работал объемом и почему часть сделки закрыл почти сразу
— итоги сделкиОбычная рабочая ситуация, как она есть: сомнения, реакции, сокращение риска и работа по факту!
Не пропусти!
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ЦБ в 1 пол. 26г почти в 2 раза сократит продажи валюты Сколько валюты продаст Минфин и сколько ЦБПродажи валюты
ЦБ в 1 пол 26г
Минфин в январеЦБ сократит продажи валюты в 2026г
В 2025 продажи были эквивалент 8,9 млрд руб. в день
В 1 пол. 2026г 4,62 млрд руб. в деньТеперь подробнее
Минфин ежемесячно продаёт (покупает) по бюджетному правилу
Ежедневный объем операций в первом полугодии 2026 года будет определяться исходя из анонсируемых Минфином России на третий рабочий день каждого месяца объемов покупки или продажи иностранной валюты в рамках регулярных операций по бюджетному правилу, скорректированных на величину продаж валюты в объеме чистого инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях во втором полугодии 2025 года в размере 540,8 млрд рублей (с учетом равномерного распределения на первое полугодие 2026 года – 4,62 млрд рублей/день).
Операций использования средств ФНБ на покрытие дефицита бюджета вне бюджетного правила в 2025 году не осуществлялось.
С учетом анонсированного Минфином России объема продаж валюты в рамках бюджетного правила на период с 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года (5,6 млрд рублей/день) Банк России с 12 по 15 января 2026 года будет осуществлять суммарную продажу валюты в объеме 10,22 млрд рублей/день.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Экспортеры продолжают продавать валюту, укрепляя рубльЭкспортеры продолжают активно продавать валюту на внутреннем рынке даже при обнуленном нормативе обязательной продажи. Об этом в интервью радио РБК заявил замминистра финансов Алексей Моисеев. По его словам, компании и раньше продавали валюту в объемах выше формальных требований, а после отмены норматива их поведение не изменилось.
Причина в экономике решений. Фондировать текущие рублевые расходы через денежный рынок при высоких ставках оказалось дороже, чем просто завести экспортную выручку и продать ее на рынке. Норматив, по сути, рассматривался как инструмент сглаживания динамики, а не как жесткий якорь курса.
Ключевые причины такой активности лежат в макроусловиях. Во-первых, сохраняется высокий дифференциал процентных ставок. Рублевые депозиты и инструменты денежного рынка в 2025 году давали доходность около 18–20% годовых, что делало хранение средств в рублях выгодным как для корпораций, так и для частных инвесторов. Во-вторых, классический защитный спрос на валюту заметно ослаб. В-третьих, дополнительное предложение валюты формируют операции Банка России по зеркалированию бюджетного правила, о чем также напомнил Моисеев.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ЦБ продолжит постоянно продавать валютуСегодня Банк России дал комментарийоб интервенциях на вторую половину 2026 года.
Если коротко, ЦБ будет продавать валюту в размере 4,62 млрд.₽ в день до июля. Это постоянные продажи вызванные инвестированием средств ФНБ во втором полугодии 2025 года. Это сделки зеркалирования.
К этому объему интервенций будут добавляться (или отниматься) интервенции от Минфина. В этом месяце Минфин продает 5,6 млрд.₽ в день.
Надо сказать, что я полагал, что постоянные продажи Банком России уйдут в 2026 году, когда выпускал видео про перспективы рубля.
А теперь вижу, что они не сильно то и снизились. Сегодня ЦБ продает валюту по 14,6 млрд.₽ в день (тут и интервенции ЦБ и Минфина
Ну а с нового года будет продавать 10,22 млрд.₽ в деньЧто это значит?
Это значит одно. Курс рубля как минимум на начало 2026 года будет крепче, чем мы предполагаем.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Международные резервы Росси на 19 декабря 2025г: $752,6 млрд (+23,4% г/г; +3,2% м/м)
Международные резервы Российской Федерации
Объявлено * $ млрд => Курс ЦБ РФ на отчетную дату
19.12.2025 * $752,6 млрд => $1/ 80,03 руб
21.11.2025 * $729,1 млрд => $1/ 80,73 руб
24.10.2025 * $731,2 млрд => $1/ 81,26 руб
26.09.2025 * $713,3 млрд => $1/ 83,60 руб
22.08.2025 * $682,8 млрд => $1/ 80,25 руб
25.07.2025 * $695,5 млрд => $1/ 78,86 руб
20.06.2025 * $687,2 млрд => $1/ 78,48 руб
23.05.2025 * $678,5 млрд => $1/ 79,73 руб
18.04.2025 * $681,3 млрд => $1/ 82,02 руб
21.03.2025 * 650,4 млрд => $1/ 84,39 руб
21.02.2025 * $634,6 млрд => $1/ 88,51 руб
24.01.2025 * $619,7 млрд => $1/ 102,37 руб
03.01.2025 * $609,5 млрд => $1/ 101,68 руб
...
20.12.2024 * $609,8 млрд => $1/ 103,42 руб
05.01.2024 * $598,5 млрд => $1/ 89,69 руб
...
22.12.2023 * $593,4 млрд => $1/ 91,70 руб
06.01.2023 * $582,0 млрд => $1/ 70,34 руб
cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/?UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.From=01.2023&UniDbQuery.To=12.2025
Банк России в 1g 2026 года будет добавлять к регулярным операциям на рынке в интересах Минфина РФ продажу валюты на 4,62 млрд руб/день
Ежедневный объем операций в первом полугодии 2026 года будет определяться исходя из анонсируемых Минфином России на третий рабочий день каждого месяца объемов покупки или продажи иностранной валюты в рамках регулярных операций по бюджетному правилу, скорректированных на величину продаж валюты в объеме чистого инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях во втором полугодии 2025 года в размере 540,8 млрд рублей (с учетом равномерного распределения на первое полугодие 2026 года – 4,62 млрд рублей/день).
cbr.ru/press/event/?id=28222
Авто-репост. Читать в блоге >>>
В базовом сценарии (если сохранится статус-кво в геополитике) на 2026 г. по прежнему ждем, что рубль ослабнет до 14,7 ₽ за юань и 100 ₽ за доллар — SberCIB
В базовом сценарии (если сохранится статус-кво в геополитике) на 2026 год ждем, что рубль ослабнет до 14,7 ₽ за юань и 100 ₽ за доллар. Этому будут способствовать снижение ключевой ставки, планируемое сокращение продаж валюты со стороны ЦБ и возможный спад продаж экспортёрами из-за низких цен на нефть.
Источник
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Банк России с 12 по 15 января 2026г будет осуществлять суммарную продажу валюты в объеме 10,22 млрд руб/день — регулятор
Комментарий Банка России об операциях со средствами Фонда национального благосостояния на внутреннем валютном рынке в первом полугодии 2026 годаБанк России в соответствии с ранее анонсированным порядком проводит операции на внутреннем валютном рынке, связанные с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния (далее – ФНБ), в том числе с учетом всех операций, осуществленных со средствами фонда во втором полугодии 2025 года. В связи с этим Банк России информирует об объемах проводимых операций на внутреннем валютном рынке c 12 января по 30 июня 2026 года.
Ежедневный объем операций в первом полугодии 2026 года будет определяться исходя из анонсируемых Минфином России на третий рабочий день каждого месяца объемов покупки или продажи иностранной валюты в рамках регулярных операций по
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Переукрепленный рубль мешает завоеванию новых рынков, курс 90+ рублей за доллар оптимален для развития экономики страны — Потанин в интервью телеканалу Россия-24Переукрепленный рубль мешает завоеванию новых рынков, курс 90+ рублей за доллар оптимален для развития экономики страны. Об этом заявил глава «Интерроса», президент «Норникеля» Владимир Потанин в интервью телеканалу «Россия-24».
«Переукрепление рубля препятствует тому, о чем я сказал, — импортозамещению и завоеванию новых рынков. Поэтому я думаю, что тот курс, который, например, в прогнозах ЦБ РФ звучит — порядка 90 плюс рублей за доллар, — он, на мой взгляд, более адекватен сейчас для развития экономики страны», — сказал он.
Источник: tass.ru/ekonomika/26023379
Авто-репост. Читать в блоге >>>
🔮 Рубль в 2042-м: тихое ослабление или резкий перелом?Я посмотрел на долгосрочный прогноз Минфина — и, признаюсь, он вызывает больше вопросов, чем дает ответов.
Финансовое ведомство заглянуло сразу на 17 лет вперед и попыталось прикинуть, каким будет курс рубля и состояние бюджета страны к 2042 году. Спойлер: легкой прогулки не обещают.
💵 Сколько будет стоить доллар
По расчетам Минфина:
🔹 к 2030 году — около 105 рублей за доллар
🔹 к 2042 году — примерно 133 рубляНа бумаге выглядит спокойно. Даже слишком спокойно.
Если взять сухую математику, то за последние 17 лет рубль ослаб почти в 2,5 раза. Среднегодовое снижение — около 8% в год. А новый прогноз закладывает ослабление всего на 3–4% в год.
И здесь у меня возникает главный вопрос: а с чего вдруг рубль решил стареть медленнее, чем раньше?
📉 История рубля не про плавность
Рубль редко движется ровно. Его логика другая:
🔹 долгие периоды относительной стабильности;
🔹 затем — резкие девальвации на фоне кризисов, шоков, геополитики, проблем с экспортом и платежным балансом.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- 📉Рубль крепчает: курс пары юань/рубль опустился ниже 11 руб. Аналитики компании "Рубль пополам" говорят о справедливом курсе в 6 руб за юань
📉Рубль крепчает: курс пары юань/рубль опустился ниже 11 руб. Аналитики компании «Рубль пополам» говорят о справедливом курсе в 6 руб за юань.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Юань фьюч
🕯 На дневном тайме отрабатывает поджатие уровню 11,7.
Фигура уже подтвердил. Жду отработку до 9,4.🔽 На двухчасовом тайме пошла отработка флага.
Сопротивление стенка флага 11,148. Отработка флага примером до 10,8.👀 В данный момент оптимальнее всего искать сигнал в Short. В лонг пока что сигналов не вижу.
Не является инвестиционной рекомендацией
Канал в тг t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy
Авто-репост. Читать в блоге >>>
#CNY - 03.26, Фьючерсный контракт
▪️Тип сделки: Лимитный ордер на продажу
▪️Цена: 11.539
▪️Тейк профит: Открытый
▪️Стоп лосс: 11.717
▪️Актуален: До 26.12.25 включительно
▪️Комментарий:
Рассмотрим сценарий по фьючерсу на юань/рубль CNY. На данный момент цена актива после краткосрочного спекулятивного восходящего движения продолжает формировать глобальный нисходящий тренд. Локальные максимумы не обновляются. Более того, произошло закрепление ниже новообразованной области 11,539-11,551. При тесте данного диапазона был саккумулирован крупный ордер-блок, после чего цена продолжила снижение. Такая формация указывает на то, что в рынке по-прежнему преобладает давление продавцов, и наиболее рационально рассматривать точку входа на продажу, так как новообразованные ордер-блоки задают актуальную рыночную тенденцию. CNY в краткосрочной перспективе имеет и фундаментальные предпосылки для движения вниз. В последние недели наблюдается замедление торговой активности между Китаем и Россией, что снижает потребность в юане для расчётов и ослабляет спрос на валюту.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- На следующей неделе доллар будет стоить 80 рублей, евро — 94 рубля, юань — 11,3 рубля, спрогнозировал эксперт БКС Михаил Зельцер
На следующей неделе доллар будет стоить 80 рублей, евро — 94 рубля, юань — 11,3 рубля, спрогнозировал для «Газеты.Ru» кандидат экономических наук, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
До конца 2025 года осталось всего пять торговых сессий — как раз полноценная биржевая неделя, и за это время без сильных геополитических и монетарных драйверов вряд ли сильно что-то уже изменится. Правда, технически после трехдневного падения курсов иностранных валют из-за снижения ключевой ставки ЦБ валютные пары могут локально отскочить. Выше указанных уровней, зарубежные валюты, видимо, уже не успеют подняться из-за завершения в эти дни декабрьского налогового периода
По его словам, в начале 2026 года многие факторы поддержки курса рубля ослабнут, и иностранные валюты вернутся в фундаментальное восстановление. Ориентиры до конца зимы — доллар по 85 рублей, евро — 100 рублей, юань —12 рублей.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - 📉Юань впервые с сентября 2024 года преодолел психологический рубеж в 7 юаней за доллар
Оффшорная валюта юань в четверг выросла на 0,2 % до 6,9964 за доллар. Это произошло после того, как Народный банк Китая повысил свой дневной справочный курс до самого высокого уровня с сентября 2024 года.
Пекин целенаправленно контролирует темпы укрепления юаня с помощью фиксации курса в последние несколько месяцев, стремясь обеспечить рост валюты без возникновения волатильности на валютном рынке.
«Юань укрепился из-за ослабления доллара и сезонной конвертации валюты экспортерами», — сказал Ван Цин, главный макроаналитик Golden Credit Rating.
www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-25/china-s-yuan-climbs-past-7-per-dollar-as-pboc-caves-in-to-bulls?srnd=homepage-europe
Авто-репост. Читать в блоге >>> - The Moscow Times: Китай в ноябре 2025г приобрёл у России золото на рекордную сумму 961$ млн
23 декабря 2025
Китай в ноябре 2025 года приобрёл у России золото на рекордную сумму 961$ млн — это крупнейшая сделка по золоту за всю историю двусторонней торговли, говорится в новом материале The Moscow Times.
Как отмечается в отчёте со ссылкой на данные китайской таможни, это уже второй месяц подряд, когда объёмы поставок российского золота в Китай превышают отметку в 900$ млн. В октябре экспорт российского золота в КНР оценивался примерно в 930$ млн.
Темпы закупок заметно ускорились к концу года: на октябрь и ноябрь пришлась практически вся двусторонняя торговля драгоценным металлом в 2025 году. С января по ноябрь Китай импортировал российского золота на сумму около 1,9$ млрд, что почти в девять раз больше, чем за аналогичный период прошлого года, когда объём закупок не превышал 223$ млн.
Резкий рост закупок связан с активизацией политики Пекина по наращиванию золотых резервов с целью снижения зависимости от доллара США. При этом официальная статистика может отражать лишь часть реальных объёмов. Фактические показатели, по оценкам аналитиков, могут быть на порядки выше.
В октябре французский банковский гигант Societe Generale, сопоставив данные по импорту слитков, внутреннему производству и официальным резервам, пришёл к выводу, что реальные закупки золота Китаем могли превышать данные Народного банка Китая в десять раз — около 250 тонн вместо заявленных 25 тонн. Анализ основывался на данных по экспорту золота из Великобритании, которые считаются одним из наиболее надёжных индикаторов физических потоков. Согласно этой методике, с середины 2022 года Китай мог увеличить свои золотые резервы более чем на 1080 тонн.
Директор по исследованиям лондонской компании BullionVault Адриан Эш отметил, что удивительным является сам факт того, что Китай в этом году продолжал отчитываться о закупках золота, несмотря на рекордно высокие цены, хотя «в конечном счёте точно определить реальные объёмы невозможно».
«Бывали периоды, когда изменения в резервах вообще не публиковались, а сейчас данные раскрываются, пусть даже речь идёт всего об одной тонне, — сказал он. — Посыл для общества предельно ясен: покупать золото — разумное решение».
По словам Эша, происходящее отражает формирование геополитической реальности, в которой доминируют взаимное недоверие и напряжённость между государствами. Он напомнил, что Россия, по имеющимся данным, расплачивалась за поставки иранских дронов-камикадзе золотыми слитками. «Это исключительно удобный актив в периоды внутренней нестабильности», — отметил он, добавив, что активное наращивание золотых резервов такими разными странами, как Индия и Польша, является тревожным сигналом для глобальной устойчивости.
Кроме того, Центральный банк России впервые в истории начал продавать суверенное золото из своих резервов напрямую на внутреннем рынке.
«Для регулятора это вынужденная мера: золото фактически становится инструментом поддержки рубля, закрытия разрывов корпоративной ликвидности и покрытия бюджетных потребностей на фоне стремительного сокращения других ресурсов», — говорится в сообщении.
Этот шаг беспрецедентен. До 2025 года Банк России никогда не реализовывал золото коммерческим участникам рынка, пополняя резервы исключительно через Министерство финансов. Однако на фоне сокращения ликвидных активов Фонда национального благосостояния с 113,5$ млрд в 2022 году до 51,6$ млрд в 2025 году, а также снижения золотых запасов фонда на 57% — с 405,7 до 173,1 тонны — у Центробанка практически не осталось альтернатив.
По оценкам аналитиков, в 2025 году ЦБ РФ может реализовать до 230 тонн золота на сумму около 30$ млрд, а в 2026 году — ещё как минимум 115 тонн стоимостью порядка 15$ млрд.
«Стратегия продажи золота позволяет оперативно пополнять бюджет и поддерживать стабильность рубля, однако она формирует долгосрочные риски: усиливает дефицит ликвидных резервов, повышает зависимость государственных финансов от распродажи активов и сужает пространство для будущих интервенций», — отмечается в отчёте. — «Фактическое “проедание” резервов, включая золото, которое десятилетиями считалось неприкосновенным, наглядно демонстрирует, насколько сузилось финансовое пространство Москвы под давлением санкций».
В отдельном докладе Банк России также указал, что Центральные банки стран с формирующимися рынками активно наращивают золотые резервы для диверсификации международных активов, в том числе на фоне обсуждений в странах G7 возможной конфискации замороженных российских активов.
Как цитирует Reuters, в ЦБ РФ отметили, что интерес инвесторов к золоту растёт из-за неопределённости перспектив мировой экономики, однако «одновременно драгоценный металл получает дополнительную поддержку со стороны устойчивого спроса со стороны Центральных банков развивающихся экономик, которые продолжают диверсифицировать международные резервы на фоне дискуссий в G7 о возможном использовании замороженных российских активов».
В докладе также говорится, что из примерно 300$ млрд замороженных российских активов 243$ млрд находятся в Европе, тогда как общий объём золотовалютных резервов России по состоянию на 12 декабря составлял 741$ млрд. - Goldman Sachs поднял прогноз золота до 4900$ в 2026 году
12 декабря 2025
Американский инвестиционный банк Goldman Sachs заявил в среду, что видит существенный потенциал роста по своему прогнозу цены на золото к концу 2026 года — до 4900 долларов за унцию.
«В последнее время ряд инвесторов выступают за увеличение доли золота в портфелях», — отмечают аналитики банка. По их словам, на рынке сохраняются низкие уровни позиционирования в золоте, а потенциальные изменения в подходах к диверсификации могут усилить привлекательность драгоценного металла.
Эти комментарии перекликаются с недавними заявлениями Дана Струвена, руководителя исследований нефтяного рынка в Goldman Sachs. 26 ноября в эфире Bloomberg TV он отметил, что даже небольшое смещение розничных инвесторов в сторону диверсификации может обеспечить дополнительный существенный рост к прогнозу банка в 4900$ за унцию.
«Мы ожидаем почти 20%-ого дополнительного повышения цены к концу 2026 года, сохраняя прогноз на уровне 4900$ за тройскую унцию», — сказал он. «Рост, вероятно, будет не таким быстрым, как в текущем году — с начала 2025 года цена поднялась почти на 60%, — но два ключевых фактора, обеспечивших ралли 2025 года, по нашему мнению, сохранятся и в 2026-м».
Первым фактором он назвал структурно более высокие закупки золота Центральными банками. «После заморозки резервов ЦБ России в 2022 году управляющие резервами в развивающихся странах ясно осознали необходимость диверсификации в пользу золота — единственного по-настоящему надёжного актива, если он хранится в национальных хранилищах».
Второй ключевой фактор — цикл снижения ставок Федеральной резервной системой. «Снижение ставок ФРС традиционно стимулирует приток средств в золотые ETF, поскольку золото как актив без доходности становится более востребованным», — отметил Струвен. «Наши экономисты ожидают ещё 75 базисных пунктов снижения».
«Мы видим поддержку как со стороны Центральных банков, так и со стороны частных инвесторов».
Струвена также спросили, как текущая устойчивость доллара США влияет на прогноз по золоту, учитывая, что фактор ослабления доллара ранее входил в расчёты.
«Я бы рассматривал здесь возможное расширение темы диверсификации, которая пока в основном ограничена Центральными банками», — ответил он. «Если же это движение распространится и на частный сектор, оно обеспечит дополнительный подъём к уже достаточно оптимистичному прогнозу».
«Ключевой момент, объясняющий масштаб возможного роста благодаря частной диверсификации, заключается в том, что рынок золота относительно невелик», — пояснил Струвен. «Глобальные золотые ETF примерно в 70 раз меньше по стоимости, чем рынок казначейских облигаций США. Поэтому даже небольшой переток капитала из мирового долгового рынка способен дать золоту значительный импульс».
По словам Струвена, это ещё одна причина того, что золото остаётся главной длинной товарной рекомендацией Goldman Sachs.
«Даже в базовом сценарии у золота значительный потенциал роста. А в ситуациях, когда рынки могут показывать менее уверенную динамику — например, на фоне дискуссий о фискальной траектории или вопросов о независимости ФРС, — золото может проявить себя ещё лучше, чем в нашем позитивном базовом сценарии».
6 октября Goldman Sachs повысил прогноз цены золота на конец 2026 года с 4300 до 4900 долларов за унцию, отметив, что дополнительный рост будет обеспечен сильными притоками в западные ETF и устойчивыми закупками Центральных банков.
«Мы считаем, что риски по нашему обновлённому прогнозу по-прежнему в сторону повышения, поскольку частная диверсификация на относительно небольшом рынке золота может привести к росту ETF-сделок выше нашей модели, основанной на ставках», — написали аналитики банка. По их словам, Goldman ожидает увеличения объёмов западных ETF по мере того, как Федеральная резервная система снизит ставку по федеральным фондам на 100 базисных пунктов ко 2 кварталу 2026 года.
Банк также прогнозирует, что средний объём закупок золота Центральными банками составит 80 тонн в 2025 году и 70 тонн в 2026 году. В Goldman полагают, что Центробанки развивающихся стран будут продолжать перераспределять резервы от доллара США в пользу золота.
Спотовая цена золота с начала года выросла почти на 60% благодаря сильным закупкам Центральных банков, росту спроса на золотые ETF, ослаблению доллара и усилению интереса со стороны розничных инвесторов, ищущих защиту от торговых и геополитических рисков.
«В то же время более динамичные спекулятивные позиции остаются в целом стабильными», — отметили аналитики. «После значительного роста в сентябре объёмы западных ETF полностью соответствуют нашей оценке, основанной на динамике ставок в США, что говорит о том, что нынешний подъём в ETF не является избыточным». - JP Morgan: золото может вырасти до 5000$ в 2026г.
Аналитики ожидают, что средняя цена золота в 4кв 2026 года составит около 5055$ за унцию, а к концу 2027 может приблизиться к 5400$.
19 декабря 2025
В 2025 году цены на золото продемонстрировали впечатляющий рост, прибавив до 55% и впервые в истории превысив отметку 4000$ за унцию в октябре. Подъём был обусловлен торговыми разногласиями, снижением интереса к доллару США и рекордными закупками золота Центральными банками.
По оценке J.P. Morgan Global Research, ключевые факторы роста остаются актуальными и способны подтолкнуть цены ещё выше в ближайшие годы. Аналитики ожидают, что средняя цена золота в четвёртом квартале 2026 года составит около 5055$ за унцию, а к концу 2027 года может приблизиться к 5400$.
«Переоценка золота ещё не завершена», — заявила Наташа Канева, глава стратегии по сырьевым товарам в J.P. Morgan. По её словам, долгосрочная диверсификация резервов и инвестиционных портфелей в пользу золота продолжается и поддерживает восходящий тренд.
Золото традиционно выигрывает от снижения процентных ставок в США, ослабления доллара и повышенной геополитической неопределённости. Его статус защитного актива и средства сохранения стоимости делает металл привлекательным в периоды рыночной нестабильности, а низкая корреляция с другими классами активов усиливает его роль в диверсификации портфелей.
В 2025 году спрос на золото достиг необычно высоких значений. Только в третьем квартале совокупный спрос со стороны инвесторов и Wентральных банков составил около 980 тонн — более чем на 50% выше среднего уровня предыдущего года. В денежном выражении это соответствует примерно 109$ млрд квартальных притоков.
На 2026 год J.P. Morgan прогнозирует средний квартальный спрос со стороны инвесторов и Wентробанков на уровне около 585 тонн, что считается достаточным для дальнейшего роста цен. По оценкам аналитиков, чистый спрос свыше 350 тонн в квартал обычно сопровождается повышательной динамикой котировок.
Ожидается, что Центральные банки останутся ключевыми покупателями, увеличив запасы примерно на 755 тонн в 2026 году. Хотя это ниже рекордных показателей последних лет, объёмы по-прежнему существенно превышают исторические средние значения. Продолжающаяся диверсификация резервов в сторону отказа от доллара поддерживает интерес к золоту, особенно со стороны развивающихся стран.
Инвестиционный спрос также, по прогнозам, сохранится на высоком уровне. J.P. Morgan ожидает приток около 250 тонн в золотые ETF в 2026 году, а спрос на физическое золото в слитках и монетах может превысить 1200 тонн в год. Несмотря на рост цен, доля золота в совокупных активах инвесторов остаётся ниже 3%, что указывает на потенциал дальнейшего увеличения вложений.
Аналитики отмечают, что даже небольшое перераспределение глобальных активов в пользу золота способно существенно повлиять на цены из-за ограниченного роста добычи. В результате в J.P. Morgan допускают, что риски смещены в сторону более высоких цен, если тенденция к диверсификации ускорится. - С началом 2026 года начнётся постепенное ослабление курса рубля, без резких девальвационных скачков — СОЛИД Инвестиции
За 2025 год рубль укрепился к доллару на более чем 20%, став лидером по росту среди мировых валют. Такая тенденция не может продолжаться вечно и мы ожидаем, что с началом 2026 года начнётся постепенное ослабление курса рубля, без резких девальвационных скачков.
В начале года курсы основных валют к рублю будут стремиться к локальным максимумам сентября 2025 года и могут достичь отметок:
— Доллар США — 84,5 ₽
— Евро — 99 ₽
— Китайский юань — 12 ₽Факторы в пользу ослабления рубля:
— Переориентация экспортеров на внутренний рынок, поскольку в ряде случаев экспорт становится экономически невыгодным. Кроме того, компании сокращают хеджирование валютных рисков, предпочитая принимать риск, а не фиксировать текущий высокий курс рубля.
— Импортёры, наоборот, активно хеджируют валютные риски, фиксируя валютный курс не только текущих контрактов, но и будущих.
— Усиление санкций в отношении России.
— Снижение цен на нефть из-за перепроизводства в мире. Расширение спреда российской марки Urals к Brentснижает приток валюты.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Валюта теряет веру
Рубль опять укрепляется. Без больших побед. Даже просто не ослабевает.
И на сей раз иностранная валюта воспринимается не как неоправданная жертва его «переукрепления», а как головная боль. Как необходимость отвечать на неприятный вопрос: что с ней делать?
Вижу этот вопрос между строк в аналитических комментариях. И точно слышу в общении с инвесторами.
Долгая уверенность, что рубль всё равно падет, куда-то исчезла.
Да и непонятно, что с этой валютой делать. Юаневая ставка денежного рынка на МосБирже остается отрицательной, эффективно вложиться в квази- или полноценно валютные облигации – тоже проблема. Если сравнивать %% по ним с %% по рублевым долговым инструментам.
В общем, с таким великолепным рублем всё больше не до валютной диверсификации.
Что тут сказать? Если вы ждали, что валюта будет дороже, а она всё дешевела, и в какой-то момент устали ждать, еще и не находите причин для удорожания, тут-то рынок и способен преподнести сюрприз. Рынок и создан для сюрпризов.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Девальвация завершилась❗️◽️Валюта пошла ровно по моему сценарию из последнего прогноза. #CNYRUB в моменте ушёл выше ключевого сопротивления на уровне 11,45₽, после чего начался резкий откат буквально за день до решения по ставке. Решение ЦБ подтвердило тренд на более затяжной цикл высоких ставок, и этот фактор оказал существенное давление на валюту.
◽️В начале декабря у меня были некоторые сомнения в том, что рубль продолжит рекордное укрепление, поскольку снижение #CNYRUB и #USDRUB шло практически без откатов. Однако ситуация немного изменилась. Этот импульс собрал слишком много верующих в девальвацию, поэтому цене теперь будет проще двигаться к моей среднесрочной цели, если исходить из логики, что рынок чаще всего идёт по пути наибольшего уничтожения депозитов розничных инвесторов.
ℹ️В очередной раз подтверждаю цели: #CNYRUB к 10₽ (около −10%) и #USDRUB к 72–73₽ (около −8%).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Юань Рубль
CNYRUB — валютная пара юань/рубль. Форум для обсуждения валютной пары юань/рубль.Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
