маржа безопасности
Маржа безопасности (Margin of Safety, запас прочности) — принцип инвестирования, согласно которому инвестор приобретает только те ценные бумаги, цена у которых значительно ниже внутренней стоимости (intrinsic value). Разница между рыночной ценой и внутренней стоимостью представляет собой маржу безопасности.[1]
Бенджамин Грэм определяет маржу безопасности как благоприятную разницу между ценой с одной стороны и запрашиваемой или оцененной внутренней стоимостью, с другой.
Фактически, маржа безопасности имеет место в том случае, когда ценные бумаги по той или иной причине продаются по цене ниже их действительной стоимости. Идея покупки ценных бумаг безотносительно их рыночных цен была в 1930-1940 годах новой и необычной. Впервые эту концепцию сормулирован Бенджамин Грэхем[2].
Впоследствии, инвестирование с маржой безопасности стало одним из важнейших принципов инвестирования Уоррена Баффета.
Маржу безопасности можно сравнить с безопасным расстоянием до впереди едущего автомобиля. Если расстояние достаточное — то вы можете свободно реагировать на дорожную обстановку. Но если вы упретесь в бампер автомобиля впереди, то для того, чтобы избежать аварии, вам будет недостаточно реагировать хорошей реакцией, — вам придется предсказывать поведение других водителей.
Сет Кларман в 1991 году написал книгу, которую так и назвал «Margin of Safety»: https://www.amazon.com/Margin-Safety-Risk-Averse-Strategies-Thoughtful/dp/0887305105
См. также:
инвестиции
фундаментальный анализ
[1] Investopedia.com
[2] Роберт Г. Хагстром «Уоррен Баффет: как превратить $5 в $50 млрд»
Бенджамин Грэм определяет маржу безопасности как благоприятную разницу между ценой с одной стороны и запрашиваемой или оцененной внутренней стоимостью, с другой.
Фактически, маржа безопасности имеет место в том случае, когда ценные бумаги по той или иной причине продаются по цене ниже их действительной стоимости. Идея покупки ценных бумаг безотносительно их рыночных цен была в 1930-1940 годах новой и необычной. Впервые эту концепцию сормулирован Бенджамин Грэхем[2].
Впоследствии, инвестирование с маржой безопасности стало одним из важнейших принципов инвестирования Уоррена Баффета.
Маржу безопасности можно сравнить с безопасным расстоянием до впереди едущего автомобиля. Если расстояние достаточное — то вы можете свободно реагировать на дорожную обстановку. Но если вы упретесь в бампер автомобиля впереди, то для того, чтобы избежать аварии, вам будет недостаточно реагировать хорошей реакцией, — вам придется предсказывать поведение других водителей.
Сет Кларман в 1991 году написал книгу, которую так и назвал «Margin of Safety»: https://www.amazon.com/Margin-Safety-Risk-Averse-Strategies-Thoughtful/dp/0887305105
См. также:
инвестиции
фундаментальный анализ
[1] Investopedia.com
[2] Роберт Г. Хагстром «Уоррен Баффет: как превратить $5 в $50 млрд»
