Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов

Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов — это модель оценки капитала, основанная на модели роста Гордона за счет применения в расчетах различных темпов роста. В рамках многоступенчатой ​​модели изменяющиеся темпы роста применяются к разным периодам времени. Существуют различные версии многоступенчатой ​​модели, включая двухступенчатую, H и трехступенчатую модели.

Модель роста Гордона рассчитывает приведенную стоимость бесконечного ряда будущих дивидендов. Предполагается, что эти дивиденды будут расти с постоянной скоростью на неограниченный срок. Учитывая простоту модели, она , как правило , используется только для компаний со стабильными темпами роста, таких как голубых фишек компаний. Эти компании хорошо зарекомендовали себя и регулярно выплачивают дивиденды своим акционерам, учитывая их стабильные денежные потоки.

• Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов, модель оценки капитала, основана на модели роста Гордона, применяя в расчетах множество темпов роста.
• Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов обеспечивает практичность для пользователей при оценке компаний, выплачивающих наибольшие дивиденды в рамках бизнес-цикла.
• Эта модель может использоваться в пределах колебаний делового цикла и охватывает постоянную и нестандартную финансовую деятельность.
• Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов имеет нестабильный начальный темп роста и является гибкой, поскольку может быть как отрицательной, так и положительной.

Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов обеспечивает большую сложность и практичность при оценке большинства компаний, выплачивающих дивиденды, которая колеблется в зависимости от бизнес-цикла, а также постоянных и неожиданных финансовых трудностей (или успехов). Многоступенчатая модель дисконтирования дивидендов имеет нестабильный начальный темп роста и может быть как положительным, так и отрицательным. Эта начальная фаза длится определенное время, а за ней следует стабильный рост, который длится вечно.

Даже у этой модели есть свои ограничения; однако предполагается, что темпы роста от начальной фазы стабилизируются в одночасье. По этой причине H-модель имеет начальную скорость роста, которая уже является высокой, за которой следует снижение до стабильной скорости роста в течение более постепенного периода. Модель предполагает, что коэффициент выплаты дивидендов и стоимость собственного капитала компании остаются неизменными.