S&P500 фьючерс | SPX

Ключевое влияние на рынки будут оказывать нетрадиционные внеплановые события.
Пошлины США во главе реакции на открытии недели.
Трамп привычно изменил свое мнение по пошлинам через несколько часов, повысив их до максимума в 15% согласно разделу 122 против первого решения в 10%.
Повышение было вполне логично, первая цифра в 10% при потолке по закону 15% вызвала недоумение, теперь все встало на свои места.
Торговый представитель США Грир заявил, что ни одна страна не отказалась от соглашения после повышения пошлин, лично он успел поговорить с ЕС.
Да, страны официально пока не отказались от торговых соглашений с США, но те страны, которые не ратифицировали соглашение – а их большинство – хотят отложить ратификацию до прояснения ситуации Трампом.
Европарламент должен был ратифицировать соглашение в понедельник, но теперь намерен отказаться, Еврокомиссия заявляет, что ждет пояснений от США по поводу повышения пошлин и призывает Трампа придерживаться достигнутого ранее соглашения, ибо «сделка есть сделка».

Вплоть до пятницы участники рынка были уверены, что главная их проблема – это грядущая война США и Ирана.
Инвесторы почти смирились с планами компаний БигТеха по очередному раунду огромных займов.
Опрос Банк оф Америка показал растущий оптимизм в отношении роста экономики США, ибо Трамп и его советники уверяли, что ВВП США сможет расти и на 15% как только уйдет текущий «тормоз» с поста главы ФРС.
52% управляющих заявили, что в этом году экономика США будет стремительно расти
Но ВВП США в первом чтении за 4 квартал показал рост всего лишь на 1,4%, что ниже долгосрочного тренда на 1,8%.
Трамп заявил, что шатдаун снизил ВВП США минимум на 2,0%, но рост торгового дефицита США в декабре явно свидетельствует о проблемах в торговой политике Трампа.
Одним провальным ВВП США не обошлось, инфляция РСЕ США – главная согласно мандату ФРС – выросла в декабре, базовая на 3,0%гг.
Но и этим не обошлось, PMI США показал падение в феврале, оба сектора остались на территории роста, но снижение было существенным.

• Прогноз сотрудников ФРС относительно экономической активности оказался более оптимистичным, чем в декабре: инфляция прогнозируется немного выше, а уровень безработицы, как ожидается, будет постепенно снижаться, начиная с 2026 года.

• Участники опроса отметили, что экономическая активность растет устойчивыми темпами, и в целом ожидают, что рост останется стабильным в 2026 году.

• Подавляющее большинство экспертов оценило ситуацию на рынке труда как демонстрирующую признаки стабилизации, при этом риски снижения снизились.

• Участники в целом пришли к выводу, что при надлежащей политике рынок труда стабилизируется, а затем улучшится в этом году.

• Большинство участников опроса предупредили, что прогресс в достижении целевого показателя инфляции в 2% может быть более медленным и неравномерным, чем ожидалось.

• По мнению чиновников, риск того, что инфляция будет постоянно превышать целевой уровень, остается значительным.

• Участники опроса ожидали снижения инфляции до уровня около 2%, хотя темпы и сроки этого снижения остаются неопределенными.

Рост цен на госбонды США продолжается вторую неделю из-за повышенного спроса на защитные активы на фоне ожиданий смягчения политики ФРС, замедления экономики и усиления рыночных рисков, что приводит к снижению их доходностей.

headlines_MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Аналитики Bloomberg Intelligence предупреждают, что если индекс S&P 500 достиг пика в районе 7000 пунктов, то в 2026 году нас ждет коррекция на рынках. В этом случае биткоин, медь и нефть могут существенно подешеветь.

Биткоин
По мнению экспертов, разворот биткоина вниз может затянуться до уровня 10 000 долларов. Это наиболее проторгованный уровень с 2019 года. Связь между акциями и криптовалютой такова, что падение S&P 500 до 6000 пунктов способно спровоцировать падение биткоина до указанной отметки.

Медь
Цена меди чувствительна к состоянию мировой экономики. Базовый прогноз Bloomberg Intelligence предполагает повышенную волатильность американского рынка акций в этом году, что потянет медь вниз. Если фондовый рынок США уже достиг пика, медь может вернуться в свой наиболее проторгованный диапазон 3,95–4,50 доллара за фунт (с текущих 5,70).

Как обычно, внеплановые события будут иметь наибольшее влияние на рынки.
В понедельник в США и Китае выходной, что должно привести к флэту на валютных рынках.
Во вторник начнутся переговоры по Украине и по Ирану, в достижение мирного соглашения по Украине на предстоящих переговорах надежд мало, результат переговоров по Ирану может иметь влияние на рынки, оценка успешности полностью зависит от Трампа.

Самое ожидаемое событие – решение Верховного суда по законности пошлин Трампа.
Верховный суд заранее оглашает даты вынесения решений, но по каким делам будет вынесено решение – неизвестно до момента публикации.
Первой датой вынесения решений станет 20 февраля, если по пошлинам в этот день опять ничего не получим, то следующие даты 24 и 25 февраля.
Отмена пошлин Верховным судом ожидаема и это позитивное событие, но администрация Трампа будет компенсировать отмененные пошлины другими по иным статьям, что представляет собой неопределенность, которую очень не любят рынки.
Можно представить сценарий, при котором Верховный суд отменяет взаимные пошлины Трампа и в течение часов администрация начинает оглашать новые пошлины по иным статьям, включая пошлины на чипы, и эти оглашения могут длиться несколько дней или недель, в течение которых рынки будет лихорадить.

Происходят явные перемены в сознании инвесторов, это выражается в первую очередь в изменении корреляции и последовательном сдутии пузырей в различных сегментах.
Экономические отчеты США оказали влияние на динамику рынков, но ключевые изменения корреляции не были связаны с ними напрямую.
Возможная причина кроется в грядущем решении Верховного суда США по законности пошлин Белого дома, суд может вынести решение 20 февраля, но может перенести на более поздний срок.
Официальный дедлайн для оглашения решения по пошлинам – июнь, до него очень далеко, не говоря о том, что для Трампа обычно дедлайны отсутствуют, даже если определены законами.
Замечания чиновников Белого дома позволяют утверждать, что не все пошлины при их отмене могут быть заменены аналогичными по другим статьям, по крайней мере быстро.
Действия администрации Трампа в пятницу добавили сомнений.
Сначала FT сообщил о готовящемся снижении пошлин на товары из стали и алюминия, но этот инсайд был опровергнут торговым советником Трампа Наварро.

Всем читателям нашего блога хорошего дня и попутного тренда!

В пятницу внимание рынков будет сосредоточено на блоке инфляционных данных из США (выйдет в 16:30 по мск).

Чтобы правильно интерпретировать данные по инфляции США, сначала стоит различать два показателя. Общий CPI (индекс потребительских цен) показывает средний рост цен по всей потребительской корзине, включая продукты и энергию, поэтому он бывает волатильным. Базовый CPI исключает эти компоненты и лучше отражает устойчивое инфляционное давление — именно на него в первую очередь смотрит ФРС и инвесторы, оценивая, насколько инфляция «въелась» в экономику.

Главный ориентир для рынков — это отклонение данных от прогноза. Если инфляция выходит выше ожиданий, появляется риск, что ФРС будет дольше удерживать высокую ставку: доллар укрепляется, доходности облигаций растут, часть фондовых индексов реагирует снижением. Если CPI ниже прогноза, наоборот, растут надежды на скорое смягчение политики, что поддерживает акции и ослабляет доллар.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку

▪️Цена открытия: 6683.53

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 6588.81

▪️Актуален:  До отмены

▪️Комментарий:

Так как у нас уже набраны позиции по валютным парам, сегодня рассмотрим сценарий по фьючерсу наS&P 500. На данный момент цена показывает локальное коррекционное снижение от уровня сопротивления 69.89-69.25. Вчера в обзоре мы рассматривали шорт от границы этого диапазона, и сценарий отработал — движение дало возможность заработать. При этом важно понимать: актив торгуется вблизи исторических максимумов, глобальный восходящий тренд не сломлен и сохраняется. Текущее снижение носит коррекционный характер. Потенциал падения при текущей формации может сохраняться до области поддержки 67.90-67.74. Дополнительно видно, что локальные максимумы не обновляются, а минимумы продолжают обновляться. В случае усиления давления цена может дойти до уровня 66.97-66.75 — это ключевое дно, ниже которого с высокой вероятностью актив не пустят. Тем, кто удерживает шорт, логично разместить тейк-профит перед данным диапазоном поддержки.