S&P500 фьючерс | SPX

Главным событием предстоящей недели станет заседание ФРС в среду.
Ожидается снижение ставки на 0,25% и в большей степени это заложено в цены рынка.
Реакция рынка будет на расклад голосов, прогнозы по будущей траектории ставок и пресс-конференцию Пауэлла.
Расклад голосов будет под пристальным вниманием рынка.
В ноябре, когда рынки склонялись к отсутствию снижения ставки ФРС в ходе декабрьского заседания после ястребиного предупреждения Пауэлла о том, что «снижение ставки не гарантировано», голуби ФРС предупреждали о самом сильном расколе голосов согласно истории.
Но при снижении ставки на 0,25% ястребы могут проголосовать против решения, пятеро членов ФРС — Барр, Шмид, Коллинз, Мусалем, Гулсби – выступали за сохранение ставки в декабре неизменной.
Члены ФРС не всегда выступают официально против решения ФРС по ставке, в октябре против снижения ставки официально выступил Шмид, но в последующих выступлениях ряд членов ФРС заявили, что предпочли бы сохранить ставку неизменной.
Следует учитывать, что 4 из 5 ястребов ФРС — Шмид, Коллинз, Мусалем, Гулсби – не будут голосовать с января, но в результате ротации три ястреба ФРС будут заменены новыми ястребами.

Добрейшего утра, народ!  

Время для 💪🇺🇸Обзора рынка США 📈📉

✅ Больше статей в нашем ТГ (ссылка) 

Фаза Рынка: Долгосрочный восходящий тренд 22 мес., среднесрочный 7д.

S&P 500 медленно подходит к ATH — хороший знак. Волатильность также уменьшилась Самый прогрессирующий сектор – биотех. К нему подключились чипмейкеры и зелёная энергетика. Пока тренд чётко не определился, поэтому агрессивных трейдов пока не делаем. Ожидаем развития ситуации.

Динамика рынков в декабре, как правило, всегда больше зависит от сезонных факторов, нежели от действий ЦБ.
Невзирая на острую проблему с нехваткой ликвидности, риторика ФРС на заседании 10 декабря может не оказать такого влияния аппетит к риску и доллар, как на заседаниях в другие месяцы года.
Факторов для философского отношения трейдеров к возможной ястребиной риторике главы ФРС Пауэлла предостаточно.
Во-первых, после шатдауна количество свежих данных о состоянии экономики США ограничено, ключевые отчеты по инфляции и нонфарм за ноябрь выйдут уже после заседания ФРС, а отчеты по рынку труда этой недели были противоречивыми: ADP за ноябрь вышел отрицательным, но первичные заявки по безработице упали ниже 200К.
Более вероятно, что Пауэлл укажет на необходимость получения более достоверных официальных данных для определения дальнейшей политики.
Во-вторых, Пауэлл в любом случае уже является «хромой уткой», наиболее вероятный будущий глава ФРС Хассетт намерен ускорить процесс снижения ставок с июня, а снижения ставок Пауэллом на текущем этапе вполне достаточно, риторику Пауэлла в отношении перспектив монетарной политики уже можно воспринимать как личные фантазии.

BofA ожидает двузначного роста прибыли корпораций в 2026 году, однако динамика цен акций (S&P 500) будет незначительной.

Ключевые прогнозы:

• Базовый сценарий: S&P 500 к концу декабря 2026 года составит около 7100 пунктов (+4% от уровня на 2 декабря).

• Оптимистичный сценарий (до 8500): возможен при существенном превышении ожиданий по прибыли.

• Пессимистичный сценарий (до 5500): реализуется при отсутствии поддержки макрофакторов и провале ставки на ИИ.

Риски и контекст:

1. Узкий круг лидеров и высокие мультипликаторы напоминают ситуацию 2000 года, однако полного повторения краха доткомов не ожидается. BofA видит больше различий: ниже спекулятивный ажиотаж, рост поддерживается прибылью.

2. Риск «пустого кармана» ИИ: существует вероятность, что мегакапы ещё не монетизировали огромные затраты на технологии.

3. Изменение ликвидности: её направление, скорее всего, сменится на сокращение — меньше buyback, больше capex, менее агрессивное смягчение со стороны ФРС.

Мы ожидаем

Сегодня в США выйдут сентябрьские данные объема закладки новых домов (Housing Starts, консенсус: 1,33 млн), количества разрешений на строительство (Building Permits, консенсус: 1,35 млн) и продаж на первичном рынке (New Home Sales, консенсус: 716 тыс.). Из-за существенной задержки влияние этих публикаций на рыночные настроения будет ограниченным. Значимой свежей макроэкономической статистики на этот вторник не запланировано.

В преддверии заседания 9–10 декабря руководство ФРС сохраняет «режим тишины», поэтому от выступлений Джерома Пауэлла в Hoover Institution и вице-председателя по надзору Мишель Боумен в комитете по финансовым услугам палаты представителей новых сигналов не ожидается и на динамику торгов они не повлияют.

После завершения основной сессии отчитаются Marvell Technology (MRVL),GitLab (GTLB),CrowdStrike (CRWD),American Eagle Outfitters (AEO),Box (BOX),Okta (OKTA) иAsana (ASAN).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6770–6850 пунктов (от -0,6% до +0,5% к уровню закрытия предыдущей сессии).

Предстоящая неделя станет предбанником к заседанию ФРС 10 декабря.
В ФРС наступил период тишины перед заседанием, поэтому выступления ФРСников, включая Пауэлла во вторник утром, не будут касаться перспектив монетарной политики и экономической ситуации в США.
1 декабря ФРС завершит программу QT и может в любой момент (в том числе между заседаниями) запустить аналогию QE, которую члены ФРС считают «технической корректировкой управления резервами, не имеющую отношения к монетарной политике».
Количество банкротств мелких компаний растет, что пока не критично, но все равно негативно отражается на балансе банков, помощь с точки зрения ФРС логична, ибо в противном случае можно в первом полугодии 2026 года увидеть повторение краха мелких банков, которое, по сути, будет продолжением ситуации весны 2023 года.

Ключевыми экономическими отчетами недели станут ISM промышленности и услуг США за ноябрь в понедельник и среду соответственно, из которых станет понятнее тренд экономики США в ноябре, включая инфляцию и занятость.

Добрейшего утра трейдеры и инвесторы!  

Время для 💪🇺🇸Обзора рынка США 📈📉

Фаза Рынка: Долгосрочный восходящий тренд 21 мес., среднесрочный 2д.

S&P 500 вернулся в состояние роста. Хватило 3х дней, чтобы закрепиться выше ключевых средних и закрыться у максимума. Растут все акции и сектора. Но самый прогрессирующий – биотех. Хороший разворот, но смущают низкие объёмы и увеличение волатильности.

📉 S&P 500 — 2-я неделя нового базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на пивот-прогнозе 20 ноября. Длина предыдущего базового цикла составила 16 недель. Пивот-прогноз 20 ноября является серединой периода ретроградности Меркурия и был заявлен в посте «Ретро-Меркурий 2025» (см. индекс постов) в начале текущего года. Такие аспекты как правило имеют силу экстремум-прогноза.

✔️ На прошлой неделе я писал: «По закрытию пятницы все три индекса S&P, DJIA и NASDAQ дали бычий технический сигнал от МА100 в очень негативном контексте: медвежья дивергенция DJIA и нисходящие пики S&P и NASDAQ под навесом из МА20 и МА50. Текущий базовый цикл достаточно зрелый (17 недель) для достижения своего дна.»

👉 Зрелость цикла, МА100 и середина периода ретро-Меркурия оказались хорошими аргументами для запуска нового базового цикла. Тайминг завершения этого цикла — март 2026 года. Учитывая резвость быков и временную удаленность февраля, начавшийся базовый цикл предположительно будет бычьим циклом с вершиной в феврале 2026 года. Бык подтвердится пробоем сильного уровня сопротивления 6920 по S&P на уровне пивот-прогноза 29 октября. До этого момента также нельзя исключать вероятность медвежьего сценария базового цикла.

Уходящая неделя была короткой по причине Дня Благодарения в США, рост ожиданий на снижение ставки ФРС в ходе заседания 10 декабря привел к аппетиту к риску на фоне падения доллара.
Экономические отчеты США выходили смешанными, еженедельный отчет ADP и розничные продажи за сентябрь вышли слабыми, поддержав растущий консенсус в отношении необходимости снижения ставки ФРС.
Но первичные недельные заявки по безработице на уровне 216К указывают на отсутствие роста уровня безработицы U3, что даст ФРС основания для завершения текущего мини-цикла снижения ставок после декабрьского решения.

Геополитическая ситуация в мире находится в центре внимания, ибо от неё зависят цены на нефть.
Мировая экономика очень хрупкая после повышения торговых пошлин Трампом, рост цен на нефть приведет к рецессии в большинстве стран мира.
Но поскольку Трампу важно удержать низкими цены на нефть перед промежуточными выборами в Конгресс в ноябре 2026 года, то есть шансы отсутствия жесткой рецессии в следующем году, но демпинг, безусловно, приведет к снижению темпов роста мировой экономики.

На диаграмме (выше) свежие показатели по бюджетному дефициту и процентным расходам на обслуживание внутреннего долга США.

Дефицит в размере $284 млрд в октябре, по сути, сигнал о том, что правительство финансирует экономический рост уже не за счет производительности и налогов, а посредством монетизации структурных обязательств.

Теперь долговая задолженность создает огромные процентные расходы, которые подавляют экономический рост, а стало быть требуется выпускать все больше, и больше долговых обязательств.

Платежи по процентам незаметно стали третьей по величине статьей расходов бюджета США, за исключением того, что они не служат экономике и домохозяйствам.

Долг более не является фактором роста, а становится его двигателем. Фискальное доминирование сменило монетарное, а ФРС США фактически становится просто управляющим активами и пассивами правительства, принявшего постоянный дефицит как базовое условие.

Это означает, что американский рынок внутреннего долга теперь превращается в инструмент денежной ликвидности, а не в механизм ценообразования, как это было раньше.

Вступление: как ориентироваться на рынках в День благодарения и Чёрную пятницу
Представьте себе: на дворе День благодарения, и пока ваша семья собирается за столом, вы следите за рынком, гадая, когда можно будет торговать и как поведет себя индекс S&P 500 в Чёрную пятницу. Для всех, кто инвестирует или торгует, понимание того, «в какое время работает фондовый рынок в День благодарения 2025 года и как ведёт себя индекс S&P 500 в Чёрную пятницу», имеет решающее значение для принятия оптимальных решений в течение этой короткой недели.

В этой статье рассказывается о том, в какое время будет работать фондовый рынок в День благодарения в 2025 году, объясняется, как обычно ведёт себя индекс S&P 500 в период «Чёрной пятницы», а также приводятся практические рекомендации, основанные на прошлых тенденциях и экспертном анализе, в доступной для понимания форме.

Опыт: анализ реального рынка и торговли в праздничные дни
За годы работы в финансовой журналистике я освещал многие праздничные недели, когда рынки работали по сокращенному графику. Трейдеры часто упускают из виду, что снижение объема торгов и раннее закрытие могут привести к более значительным колебаниям цен или к снижению активности на торгах, что влияет на торговые стратегии.

Покупатели на откатах активны не просто так — они используют кредитное плечо. Объемы торгов с использованием плеча в ETF на американские акции на прошлой неделе достигли примерно $26 млрд, что стало самым сильным ростом с момента восстановления после распродажи в апреле.

🟡 За последние пять с половиной лет только в двух периодах покупка на откатах с плечом проходила активней чем сейчас: в конце 2021 года во время меме-мании и в начале медвежьего рынка 2022 года;

🟡 Активность на прошлой неделе вдвое превышает средний показатель текущего года;

🟡 Количество ETF с кредитным плечом на акции резко выросло, увеличившись примерно на 200 новых продуктов в этом году и достигнув рекордных 701 к октябрю;

🟡 Розничные трейдеры активно входят в рынок, рассматривая каждый откат как возможность.

Покупка на откатах остается чрезвычайно сильной, а кредитное плечо усиливает этот эффект. Такое поведение обычно сигнализирует о доверии, но может указывать на растущую уязвимость, если рыночные настроения изменятся. Источник тг-канал «Биткоин на кофейной гуще»

🔹 Фьючерсы США растут перед ключевой статистикой
Рынок вновь закладывает более высокую (75–85 %) вероятность снижения ставки ФРС в декабре после заявлений главы Нью-Йоркского ФРС Джона Уильямса о росте рисков для рынка труда и ослаблении инфляционных угроз. На этом фоне 24 ноября индексы закрылись в плюсе: S&P 500 — 6 705,12 (+1,5 %), Nasdaq — 22 872,01 (+2,7 %), Dow Jones — 46 448,27 (+0,4 %).

🔹 Новая порция макроданных: фокус на потребление и инфляцию
Из-за шатдауна данные выходят с задержкой и отражают лишь сентябрь, что осложняет прогнозы. Потребительские расходы остаются ключевым драйвером, инфляция — устойчивой, а влияние “устаревших” цифр на решения ФРС вызывает вопросы.

🔹 Google и Meta сближаются в AI-гонке
Google начинает продвигать TPU-чипы для размещения в дата-центрах клиентов. Meta рассматривает крупную закупку, усиливая конкуренцию с Nvidia: Alphabet растёт на премаркете, Nvidia — под давлением.

🔹 Отчёты Dell и финал сезона отчётности

Добыча

Важно отметить, что цена на золото исторически была на 45%-60% выше себестоимости производства. На самом деле существует хорошая долгосрочная корреляция между себестоимостью производства и ценой на золото. При себестоимости производства более $1.250 долларов в 2022 году «фундаментальная» цена на золото фактически колебалась от $1.850 долларов (низкая) до $2.040 долларов (высокая). Очевидно, что в 2022 году золото было недооценено.

Привлекает внимание неуклонный, но устойчивый рост стоимости производства золота с 2016 года. В 2025 году горнодобывающие компании поддерживают средние издержки производства на уровне около 1600 долларов США.

Показатель совокупных затрат на поддержание производства (AISC) призван более точно отражать все затраты на поддержание производственной деятельности рудника. 

Формула для AISC выглядит следующим образом:

AISC = Денежные затраты + Поддержание основного капитала + Расходы на разведку + Общие и административные расходы

Вечер добрый!  

Время для 💪🇺🇸Обзора рынка США 📈📉

Фаза Рынка: Долгосрочный восходящий тренд 21 мес., среднесрочный 0д.

Коррекция на индексе S&P 500 очевидна. Трейдеры и инвесторы ждут разворота, который может и не случится в этом году. На графике отметил красными стрелками огромные объёмы и развороты рынка. Если к этому добавить тот факт, что большие фонды плавно выходят их MAG7, то следующий АТН мы можем увидеть не скоро.

Приветствую, коллеги-трейдеры!

Предстоящая неделя (с 24 ноября) — не просто 5 торговых дней, а, вероятно, ключевой переломный момент (точка бифуркации) для рынков в этом году. Вся динамика будет зависеть от одного события в среду, а торговать нужно по четкому двухфазному сценарию.

Мы подготовили подробный разбор и конкретную тактику, как превратить экстремальную волатильность в прибыль.

📉 Акт I: Страх и «Ястребиное похмелье» (Понедельник-Вторник)

Рынок отходит от ледяного душа протоколов ФРС. Вероятность снижения ставки в декабре рухнула с 97% до 31%, что запустило болезненную переоценку активов.

• Фактор страха: День благодарения в США создаст вакуум ликвидности. Крупные фонды не хотят уходить на длинные выходные с открытыми позициями.

• Наш ориентир: По нашим расчетам, индекс страха VIX может подскочить до 30–34. Это идеальная зона для подготовки к покупкам.

📈 Переломный момент: Среда (Отчет по инфляции PCE)

The Nvidia results, while positive, weren’t enough to dispel doubts around whether valuations had gotten too rich and whether the recent move towards debt-based financing meant the investment levels were too aggressive without enough focus on shareholder returns, – сказал аналитик Wells Fargo.

Is AI going to be as profitable as the market is pricing in? That’s the key question. Traders are worried about whether AI investments today would be profitable in five years. As a result, people are saying, ‘I’ve got to take some chips off the table, – считает аналитик Miller Tabak.

Для большинства инвесторов предстоящая неделя закончится в среду, т.к. в четверг в США выходной, а в пятницу короткий день, обычно крупные инвесторы уходят на длительные выходные с фиксированием прибыли в среду.
Фиксирование прибыли перед длительными выходными зависит от качества данных США, которые будут массово опубликованы во вторник и среду.
Наиболее интересными будут свежие отчеты: ADP во вторник, недельные заявки по безработице в среду.
Ожидается сильный рост ВВП США за 3 квартал, сразу дадут второе чтение, средний прогноз около 4,0%.
Все остальные ключевые отчеты США выйдут преимущественно за сентябрь, т.е. являются устаревшими данными, но они тоже могут быть значимыми для решения ФРС в декабре.
Если розничные продажи за сентябрь выйдут слабыми, то можно предположить, что в октябре ситуация ухудшилась из-за шатдауна, а два подряд слабых отчета по розничным продажам в пользу снижения инфляции, хотя покупатели наверняка активизируются в ноябре по причине распродаж, но распродажи происходят по сниженным ценам.

Даже те, кто находится в центре бума ИИ, теперь говорят о пузыре. Джефф Безос считает, что мы находимся в «хорошем» пузыре. Сторонник антропогенных технологий Хемант Танеджа, генеральный директор венчурной компании General Catalyst, считает, что «конечно, пузырь есть». А Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, недавно ответил на вопрос о пузыре ИИ успокаивающими словами: «Я думаю, что некоторые инвесторы, вероятно, потеряют много денег».

Но настоящие пузыри — редкое явление. Вот лишь некоторые исторические примеры:

-Тюльпаномания (1637, Нидерланды)

-Пузыри «Миссисипи» и «Южных морей» (1720, Британия и Франция)

-Железнодорожная мания (1840-е, Британия)

-Земельный бум во Флориде (1920-е, США)

-Крах 1929 года (США)

-Японский пузырь активов (1989, Япония)

-Дотком-пузырь (2000, США)

-Ипотечно-кредитный пузырь (2008–09, глобально)

-ИИ пузырь? (2025-…)

Не все пузыри одинаковы, но большинство следует этой логике:

Индекс СиПи

Прогноз

Прогноз негативный.

Понятно что? Понятно, что “просто коррекция”.

Понятно, что цель коррекции ниже 6 600 п.

Непонятно пока, насколько именно “ниже”.

Отсюда вытекает главный вопрос – с какого уровня начнётся “рождественское ралли”.

Сугубо субъективное мнение: не ранее 6 400 п.

Ещё раз: не “когда начнётся рождественское ралли” (это вопрос вторичный), а “с какого уровня начнётся”.

Где то самое “дно”, то есть.

Факт