разброд и шатание у западлоидов
![]()
к нам в объятия — иных вариантов нет
ЕЦБ приближается к тотальной войне.
После внезапного и неожиданного увольнения Сабины Лаутеншлегер будующая работа Кристин Лагард выглядит сложнее, чем когда-либо.
Сабина Лаутеншлегер, член исполнительного совета из Германии, должна уйти в отставку в конце октября, более чем за два года до окончания срока ее полномочий. Ее точные мотивы неизвестны, но они добавляют ощущение хаоса в европейском центральном банке буквально за месяц до решающей смены руководства.
Кристине Лагард, которая должна прийти к власти на смену Марио Драги в ноябре, предстоит очень трудная работа, обеспечивающая эффективную работу ЕЦБ.
Лаутеншлегер была явным противником недавнего решения центрального банка возобновить количественное смягчение, которое по мнению текущего руководства ЕЦБ должно противостоять замедлению экономики и вернуть инфляцию к цели. Но одно различие во взглядах не может объяснить действия Сабины.
Её уход во первых вызвал обвал европейской валюты в моменте, поскольку Лаутеншлегер считалась ястребом внутри ЕЦБ во вторых для многих аналитиков он стал явным проявлением разногласий в главном европейском экономическом регуляторе.
Два других члена Совета управляющих ЕЦБ от Германии подали в отставку из-за разногласий по поводу денежно-кредитной политики: Аксель Вебер, президент Бундесбанка, и Юрген Старк, главный экономист ЕЦБ. Они играли более важную роль в Совете с более выраженной позицией, чем Лаутеншлагер, поэтому выглядит логичным, что они чувствовали, что их присутствие было несостоятельным.
Но уход Лаутеншлегер по мнению многих аналитиков показал на ещё большую неразбериху внутри ЕЦБ, недавний пакет денежно-кредитной политики Драги, который также включал в себя снижение ставок и упрощение условий кредитования банков, вызвал резкие отторжение со стороны нескольких руководителей центральных банков еврозоны, включая Нидерланды и Германию. Создается впечатление, что ЕЦБ существенно разделен, что потребует умелого руководства, чтобы восстановить единство.
Ранее ЕЦБ был лучшим функционирующим институтом в еврозоне. Он оказал огромную поддержку экономике, в то время как политические лидеры часто не могли провести разумную налогово-бюджетную политику и провести структурные реформы. Он также продвигал инновационную программу реформирования зоны евро, начиная с создания банковского союза. Несмотря на все разногласия, прежде всего с Бундесбанком, он был символом единства, который успокоил рынки относительно устойчивости евро.
Еврозона более, чем другие страны, просто не может позволить себе неблагополучный центральный банк. Инвесторы научились доверять единой валюте, потому что считают, что ЕЦБ готов сделать «все, что нужно», если что-то пойдет не так. Лагард поддержала знаменитое обещание Драги 2012 года делать именно это. На слушаниях перед Европейским парламентом в этом месяце она сказала, что хочет, чтобы ЕЦБ действовал «ловко», чтобы ускорить восстановление. Неэффективный совет управляющих может подорвать веру в такие заверения.
Ей понадобятся все ее дипломатические навыки, чтобы совет не впал в ещё больший раскол. В то время как Драги руководил ЕЦБ компетентно и убедительно, он не против оставить некоторых своих коллег, особенно учитывая критичность момента. Лагард, возможно, потребуется сбалансировать исключительное лидерство с большей демократией.
Сейчас все надеются, что место Лаутеншлегер займёт достойный экономист, который сможет придерживаться интересов еврозоны вцелом а не продвигать интересы отдельной страны. Такие же надежды относятся и к Фабио Панетте, генеральному директору Банка Италии, которому было предложено заменить Бенуа Куре, когда его срок полномочий истечет в исполнительном совете ЕЦБ в конце года.
Переход поста президента ЕЦБ намного рискованнее, чем понимает большинство инвесторов. Можно надеяться, что предупредительные выстрелы последних нескольких недель не превратятся в тотальную войну расколотой экономически европы.