медь

Стоимость меди на London Metal Exchange достигла многолетнего максимума в 11,7 тыс. долларов за тонну в сочетании с падением ее складских запасов ниже 100 тыс. тонн. Более того, есть предпосылки для достижения ею уровня в 12 тыс. долларов.

К числу драйверов подорожания красного металла следует прежде всего отнести растущий импорт в США, достигший за восемь месяцев 2025 года почти 1,2 млн тонн и приведший к увеличение его запасов на складах CME Group примерно в пять раз до 394 тыс. тонн. В результате крупнейшие компании пересматривают на нее премии, например, чилийская Codelco подняла надбавку для европейских клиентов на 39% до 345 долларов к цене на London Metal Exchange и добивается в переговорах с потребителями в КНР премии 350 долларов.

В свою очередь китайские производители и трейдеры стремятся расширить отгрузки на склады London Metal Exchange, пользуясь разницей в стоимости меди между ней и Shanghai Futures Exchange. Одновременно металлургические предприятия, расположенные в КНР, столкнулись с нехваткой сырья, вызванной сбоями в цепочках их поставок, в частности, аварией на индонезийском руднике Grasberg, случившейся в сентябре. Владеющая им американская Freeport-McMoRan обещает восстановление добычи лишь во 2-м квартале 2026 год.

Стоимость меди на мировых рынках взлетела до рекордного уровня на фоне растущих опасений по поводу глобального дефицита поставок.

В понедельник, 8 декабря, котировки трехмесячных фьючерсов на медь на Лондонской бирже металлов (LME) выросли в ходе торгов на 0,9%, достигнув пика в $11 749 за тонну. К вечеру по московскому времени рост замедлился до 0,1%, а цена скорректировалась до $11 655 за тонну.

Аналитики ANZ Research объясняют ситуацию «паническими покупками» на фоне острой нехватки предложения. В течение года добыча меди неоднократно прерывалась из-за аварий на крупнейших рудниках. Наиболее серьезный инцидент произошел в сентябре на индонезийском месторождении Грасберг, втором по величине в мире. После того как подземные туннели затопило грязью, оператор Freeport-McMoRan объявил форс-мажор и полностью остановил добычу, а позже снизил свои производственные прогнозы.

«Дефицит поставок продолжает провоцировать панические покупки», — цитирует The Wall Street Journal слова аналитиков ANZ Research.

Давление на рынок в этом году оказал ряд проблем на крупных месторождениях. Кроме того, наращивание запасов в США из-за опасений введения властями страны в следующем году пошлин на импорт рафинированной меди повышает риск дефицита в других регионах.

Поддержку ценам также оказывает обещание властей КНР усилить поддержку экономики для стимулирования внутреннего потребления за счет «более проактивной» налогово-бюджетной политики и сохранения «умеренно мягкой» денежно-кредитной политики, отмечают аналитики ANZ Research.

www.interfax.ru/business/1061982

Мы рекомендуем инвесторам/потребителям сохранять и максимально увеличивать присутствие на рынке меди», — говорится в аналитической записке аналитиков Citi

Базовый сценарий предполагает, что средняя цена на медь составит 13 000 долларов США во 2-м квартале, а затем снизится; оптимистичный сценарий предполагает среднюю цену в 15 000 долларов США во 2-м-4-м кварталах.

Банк также настроен оптимистично в отношении алюминия и олова, учитывая подверженность спросу со стороны искусственного интеллекта и энергетики, а также ограниченное предложение.

Источник

Goldman Sachs считает, что недавний рост цен на медь выше $11 000 за тонну не будет устойчивым. Он обусловлен спекулятивными ожиданиями будущего дефицита, а не текущим фундаментальным дефицитом на рынке.

Основные аргументы банка:

— Фундаментальный баланс: По оценкам Goldman, в 2026 году рынок ожидает профицит в 160 тыс. тонн. Дефицит маловероятен до 2029 года.
— Прогноз цен: В 2026 году цены, вероятно, будут ограничены диапазоном $10 000 – $11 000 за тонну.
— Спрос: Потребление в Китае, ключевом рынке, в 4-м квартале 2025 года может снизиться почти на 8% г/г. Ожидается скромный рост на 2,8% в 2026 году.

Рыночный контекст:

• Цены достигли рекорда ($11 540/т) на фоне опасений по поставкам и предстоящих тарифов в США.

• Goldman признает, что эти факторы поддержат цены в первой половине 2026 года, однако «критически низкие» запасы за пределами США могут быть скомпенсированы региональными премиями.

• Противоположная точка зрения: некоторые участники рынка (например, Chaos Ternary Futures) уверены, что ралли только началось и сохраняют оптимизм.

Средняя цена меди в 2025 году составит $4,45 за фунт, в 2026 году — $4,55 за фунт, прогнозирует Чилийская госкомиссия по меди (Cochilco).

Ранее ожидалось $4,3 за фунт как в 2025, так и в 2026 году, напомнила комиссия.

Также прогнозируется, что цены на металл сохранят тенденцию к росту как минимум до 2030 года, поскольку предложение отстает от спроса, заявил координатор рынка горнодобывающей промышленности Cochilco Виктор Гарай. Он отметил, что при этом сохраняются такие риски, как изменение импортных пошлин и спроса.

Добыча меди в мире в 2025 году, как ожидается, составит 22,9 млн тонн, а в 2026 году увеличится до 23,8 млн тонн.

«Корректировки прогноза цен на медь в сторону повышения на текущий и следующий годы обусловлены сокращением предложения меди на рынке, ожиданием снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США, ослаблением американского доллара и сохраняющейся геополитической и торговой неопределенностью», — заявила вице-президент Cochilco Клаудия Родригес.

Согласно обновлённым прогнозам, UBS повысил целевые показатели цен на медь: на март 2026 года — до 11 500 долларов за тонну (ранее 10 750), на июнь 2026 года — до 12 000 долларов (ранее 11 000), на сентябрь 2026 года — до 12 500 долларов (ранее 11 500), а на декабрь 2026 года — до 13 000 долларов (ранее 12 000), указывая на снижение предложения из-за постоянных сбоев на рудниках и высокий долгосрочный спрос.

Одновременно прогноз дефицита рынка увеличен до 230 000 тонн в 2025 году и 407 000 тонн в 2026 году.

UBS подчеркивает структурные ограничения предложения, включая проблемы на руднике Грасберг (Freeport-McMoRan) в Индонезии, медленное восстановление добычи в Чили и протесты в Перу. В связи с этим банк понизил прогнозы по росту производства рафинированной меди.

Спрос, напротив, будет устойчиво расти примерно на 2,8% в год благодаря электромобилям, ВИЭ, инвестициям в энергосети и ЦОДы. UBS считает любые снижения цен временными и рекомендует инвесторам сохранять длинные позиции по меди.

Anglo American Plc предупредила, что производство меди на её ключевом руднике Collahuasi в Чили, вероятно, будет ниже ожидаемого в следующем году. Это усугубит и без того напряжённую ситуацию на рынке металла.

Снижение производства дополнит серию шоков предложения, которые уже привели к истощению запасов. Спрос на медь продолжает расти из-за перехода на чистую энергию и развития искусственного интеллекта.

Ранее Anglo American была вынуждена сократить добычу и стремилась её расширить, но ряд неудач на руднике Collahuasi помешал этим усилиям. Компания пересматривает планы по производству на 2026 год и ищет способы смягчить ситуацию, ожидая восстановления к 2027 году.

Медь подорожала на четверть в этом году, отчасти из-за сбоев на других рудниках, таких как Грасперг, Камоа-Какула и предприятиях Codelco и Tec Resources.

Источник

В последнее время цены на медь обновляли многомесячные максимумы. Мы рассмотрели причины роста и пересмотрели свой прогноз баланса на рынке и возможное влияние на акции компании «Норникель».  

За последние месяцы стало известно о нескольких авариях на крупных месторождениях меди, на которые совокупно приходится около 7% мировой добычи. Эти аварии послужили причинами повышения цен на медь.

• Рудник Kamoa-Kakula в Демократической Республике Конго (~1,5% мировой добычи меди) пострадал от сейсмической активности, которая привела к масштабным затоплениям.
• В Чили на медном руднике El Tentiente (~2% мировой добычи меди) также зафиксирована сейсмическая активность, в результате которой обрушилась часть рудника и погибли шахтеры.
• На индонезийском руднике Grasberg (~3-4% мировой добычи, принадлежит Freeport McMoRan) сошел оползень. Производство остановлено, полное восстановление ожидается не ранее 2027 г.

Таким образом, часть предложения на мировом рынке меди выбыла, при этом спрос на металл, как ожидается, продолжит расти. Это может привести к дефициту меди в 2026 году в размере до 300 тыс. тонн.

Обычно (в старые добрые времена...) динамика цен на медь служит, своего рода, «опережающим индикатором» для промышленного производства. В данном контексте очень примечательно, что они упали заметно сильнее, чем цены на нефть.

Если эта тенденция сохранится достаточно долго (квартал — два) — можно будет предположить, что впереди — достаточно масштабный спад мировой экономики.

P.S. Примечательно, что одним из факторов, который изрядно поспособствовал тому, что Великая депрессия стала великой — стал взаимный рост таможенных барьеров, который сильно сократил международную торговлю (и поспособствовал деглобализации).

«Фьючерсы на медь упали более чем на 4% до уровня ниже 4,9 доллара за фунт в пятницу после того, как президент Трамп предупредил о „массивном увеличении“ (+100%) тарифов на китайские товары.

Трамп заявил, что это рассматриваются в ответ на недавние „враждебные“ ограничения экспорта Китаем поставок редкоземельных элементов».

#Китай

#редкоземельные_элементы

Сейчас интересны стали практически все металлы. Медь более менее ликвидна на Мосбирже, чтобы рассматривать там сделку. Да и разметка располагает. 

    Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram    

Цены на медь на London Metal Exchange, выросшие с января по сентябрь 2025 года с 8,691 до 10,385 тыс. долларов за тонну, теперь опустились до 10,225 тыс. долларов, но могут в ближайшие недели сменить курс.

Подобный прогноз базируется на двух авариях, случившихся за последний месяц. Первая из них произошла 8 сентября — на индонезийском рудник Grasberg сошел оползень, приведший к полной остановке его работы.

Grasberg принадлежит американской корпорации Freeport-McMoRan и относится к крупнейшим медным рудникам мира. В прошлом году он выпустил 815 тыс. тонн медного концентрата (в пересчете на чистый металл). Теперь из-за чрезвычайной ситуации он может произвести по итогам 2025 года не более 480 тыс. тонн, в следующем году — максимум 500 тыс. тонн.

Вторая авария имеет место на чилийском руднике Lomas Bayas, подконтрольном международному горно-металлургическому гиганту Glencore, — на нем вспыхнул пожар. В 2024 году Lomas Bayas выпустил 74 тыс. тонн медного концентрата и его производство может обвалиться, как и в случае Grasberg, если площадь возгорания окажется большой.

За текущую неделю медь показала самый значительный рост за последние пять месяцев. На Лондонской бирже металл подорожал более чем на 3%, чему способствовало обострение дефицита поставок.

Причины такого резкого роста цены заключаются в сочетании нескольких факторов. Во-первых, сбой на месторождении Grasberg, важнейшем источнике медной руды, на который приходится около 3% мировой добычи, внес резкое сужение предложения. Во-вторых, уже до этого рынок испытывал давление из-за проблем на других месторождениях, логистических сбоев и ограничений перерабатывающих мощностей. В-третьих, нарастающий спрос со стороны “зелёной” трансформации (электрификация, сети передачи, зарядная инфраструктура, возобновляемая энергетика) задаёт долгосрочный базовый тренд к росту потребления меди. Этот металл — ключевой компонент электропроводки, кабельной инфраструктуры, распределительных сетей, систем хранения, двигателей электромобилей и др. Поэтому любые сбои поставок или узкие места в цепочках переработки сразу отражаются на цене.

Цены на медь на London Metal Exchange уже неделю находятся выше 10 тыс. долларов за тонну. Их разгону помогает ситуация, складывающаяся в Демократической Республике Конго (далее — Конго): ряд местных металлургических предприятий сократили производство из-за нехватки электричества, поступающего с гидроэлектростанций. Одновременно правительство соседней Замбии может ограничить экспорт в нее серной кислоты.

В результате выпуск меди в Конго, базирующейся на выщелачивании ее из руд с последующей электроэкстракцией, может упасть. В Конго в 2024 году было произведено 3,3 млн тонн меди и уменьшение выпуска чревато ее подорожанием.

Ранее швейцарский банк UBS спрогнозировал уровень цен на медь в следующем году выше 10,5 тыс. долларов за тонну. Его ожидания базируются на фундаментальных показателях мирового рынка, свидетельствующих о сохранении дефицита меди в 2025 и 2026 годах вследствие сильного спроса, превышающего предложение.

Введение же властями США 50%-ных таможенных пошлин на импорт полуфабрикатов и изделий из красного металла не распространяется ни на медные катоды, ни на руды и концентраты и не изменит существующую картину. Поэтому, считают в UBS, возможные снижения цен на медь будут незначительными.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило прогнозы цен на медь, золото и платину на 2025 год.

Ожидания по золоту на текущий год увеличены до $3000 за унцию, на 2026-й — до $2700. Агентство связывает это с растущей геополитической нестабильностью и статусом золота как надежного актива.

Прогноз по меди также повышен: до $9500 за тонну в 2025 году и до $9000 в 2026-м. Причиной названы крайне низкие запасы и долгосрочный рост спроса.

Стоимость платины в 2025 году ожидается на уровне $1125 за унцию. При этом прогнозы по палладию, алюминию и цинку были частично понижены или оставлены без изменений.

Источник

Цены на медь на глобальном рынке в следующем году будут находиться выше 10,5 тыс. долларов за тонну, прогнозирует швейцарский банк UBS. Его ожидания базируются на фундаментальных показателях мирового рынка, свидетельствующих о сохранении дефицита меди в 2025 и 2026 годах вследствие сильного спроса, превышающего предложение.

Введение же властями США 50%-ных таможенных пошлин на импорт полуфабрикатов и изделий из красного металла не распространяется ни на медные катоды, ни на руды и концентраты и не изменит существующую картину. Поэтому, считают в UBS, возможные снижения цен на медь будут незначительными.

Прогноз UBS перекликается с ранее сделанной американским банком JPMorgan Chase оценкой стоимости меди в 2026 году — она предполагается им в районе 11 тыс. долларов за тонну. И стоит упомянуть ожидания International Copper Study Group относительно ситуации со спросом и предложением красного металла — в 2026 году его производство может составить 30,8 млн тонн, потребление — 28,5 млн тонн. Соответственно, нехватка меди может превысить 2 млн тонн.

Попался интересный и весьма оптимистичный для одной компании Федерации, график-проекция потребления меди.

В ближайшие 20 лет необходимо будет добыть столько же меди, сколько намайнили за последние 10 000 лет.

Технологии растут, и везде требуется все больше меди.

10000 лет конечно звучит как кликбейтные заголовки, но тем не менее, научно-технический прогресс сделал медь весьма востребованным металлом и однозначно спрос на него будет расти (даже при все более рациональном потреблении).

Это одна из причин, почему я постепенно увеличиваю позицию в Норникеле, хотя он пока и приостановил выплату дивидендов.

Разумеется, не забываем, что проекция — только проекция, а реальность порой отличается. + Медь, тот металл, который прекрасно вторично перерабатывается и используется.

Строительство по всему миру дата-центров, необходимых для функционирования искусственного интеллекта, может способствовать образованию дефицита меди в размере 6 млн тонн к 2035 году, прогнозируется в отчете BloombergNEF.

По его оценкам, спрос на медь с их стороны достигнет отметки в 572 тыс. тонн уже через три года и в среднем будет составлять порядка 400 тыс. тонн в год в течение ближайшего десятилетия. В результате совокупное использование меди в дата-центрах может превысить 4,3 млн тонн к 2035 году на фоне роста заказов на нее, поступающих от электрогенерирующих и электросетевых компаний, оказывая таким образом давление и на без того напряженный глобальный рынок.

В настоящее время мировые цены на медь находятся в районе 9,7 тыс. долларов за тонну, но согласно прогнозу BloombergNEF в 2028 году она может достигнуть 13,5 тыс. долларов из-за расширения спроса и замедления увеличения предложения — они составят 35 и 29 млн тонн соответственно, сформировав нехватку в вышеупомянутые 6 млн тонн.

Скидывал в свой тг канал пару дней назад такую волну Вульфа по меди. Вчера и позавчера мы находились в sweet zone, сейчас уже начинаеться отработка волны. 

Проблема есть правда одна, и я её уже описывал в своем тг канале(сюда буду теперь тоже посты дублировать, смартлаб создал только сегодня), а именно оторванный от спота фьючерс меди на мосбирже, корреляция практически растворилась. Также сделки на нашем фьючерсе меди происходят раз в пол часа, стакан очень маленький, всего имеется в нем может лотов на 10к рублей по нормальной цене. Поэтому если бы заходил в движение, то просто бы скупил весь стакан

Ожидаю падения примерно на 9,700