фьючерс MIX

Как менялась ключевая ставка

• В июне впервые за почти три года ее снизили до 20%, затем в июле ставку установили на уровне 18%, в сентябре — 17, в октябре — 16,5.
• До этого регулятор ее снижал в сентябре 2022-го — до 7,5%.
• В середине 2023 года Банк России начал повышение из-за разогнавшейся инфляции и быстрого роста кредитования.
• В июле прошлого года ставку подняли на два процента — до 18.
• В сентябре к ней добавили еще процент, а в октябре повысили на два, до рекордного 21. На историческом максимуме ставка продержалась более семи месяцев.

НИКТО НЕ УГАДАЛ НИЧЕГО. Какими были прогнозы лучших аналитиков год назад? Прочитал тут мнение со смартлаба:
 
Ссылка на пост: https://smart-l...

Прочитал тут мнение со смартлаба:
 
Ссылка на пост: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1245176/ 

И должен сказать, что я бы на ЦИФРУ не наезжал особо! Мне понравился их прогноз своей смелостью!

А вот такими были стратегии инвестдомов год назад:
 

Так вот, когда НИКТО НЕ УГАДАЛ НИЧЕГО, я считаю, лучше прослыть сумасшедшим со своим прогнозом 5000 по IMOEX, чем давать прогноз внутри консенсуса, который так неловко обосрался по всем классам активов😁😂

Вот представьте у кого-то хватило бы вдруг ума поставить Бакс по 80 или золото по $4000!
Точно бы год назад на такого анала посмотрели как на полоумного.
Именно поэтому я уважаю анал-отдела Цифры хотя бы за смелость

Сегодня российский фондовый рынок завершает торги вялым снижением.  Индекс Мосбиржи в моменте теряет 0,33%, снижаясь до 2743,9 пунктов.

С утра российский рынок акций отреагировал позитивно, но также вяло, на решение Евросоюза предоставить Украине кредит на 90 млрд евро в течение двух лет без использования заблокированных в Euroclear российских активов. Напомним, что заблокированные активы на сумму более 200 млрд евро на саммите ЕС было решено оставить храниться в бельгийском депозитарии неопределённо долгий срок до решения ЕС об их разблокировке большинством голосов.

Утренний оптимизм, возможно, был связан не только с геополитическими аспектами этого события, но ещё и с устранением риска «навеса» из продаваемого иностранными инвесторами ранее заблокированных в РФ акций и облигаций в случае решения о взаимной разблокировке активов России и Запада, пусть риска маловероятного, но, тем не менее, значимого для российского фондового рынка.

Другим важным событием дня стало объявление Банком России решения о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта до 16% годовых в преддверии повышения НДС.

Для продолжения оценки индекса и объемов уже перешла на мартовский фьючерс. 

Первое, что бросается в глаза: динамика цена идеально отрабатывает в вилах. Консолидация в медианном канале может проходить долго, а при пробое цена уходит к верхней границе. 

В пользу продолжения роста говорит и консолидация у максимума с охлаждением индикаторов. Значит пробой трендовой = продолжение роста. Отсюда и возможность дальше работать с рынком в покупки.

Дополнительно, для вашего удобства отметила на графике ключевые уровни.

• Доля рыночной ипотеки растет
• Активизация ипотеки произойдет когда ставка будет близка к нейтральному диапазону
• Повышение НДС, на наш взгляд, уже отразилось на инфляционных ожиданиях

Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели

В октябре – ноябре текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 4,6% в пересчете на год после 6,6% в 3к25.

В ожидании решения по ставке игруны пошли ва-банк.

На ожиданиях.

Уже меньше чем через час: сейчас ставка 16,50%, косенсус-прогноз — 16,0%

Что тут комментировать… Конечно, снижение ключевой ставки позитив для фондового рынка, никто же сэтим не спорит. Но… У нас же всёк таргету инфляции привязано. Не про нужды тяжёлой промышленности речь, не про доступность кредитов для малого бизнеса… Про то, как сделать инфляцию такой, как кто-то там решил. (который год слышим про 4% в год… ага..)

Под обуздание инфляции и поднимали ставку.

Инфляция снижается медленнее, чем ожидается. Ставку снижают (уже сколько раз снижали?), а инфляция… Посчитали, что снижение замедлилось. Что в этом месяце (в последнем расчётном) даже выше, пусть и незначительно, чем в предыдущем.

И? Всё равно снизят?!

Странная логика, согласитесь.

Кстати: вот взять, к примеру, США. Там тоже на днях, считай, ставку снизили. И что? Вырос с тех пор рынок?… Обычно, раньше, рос после снижения ставки. Но не в это раз.

Прогноз? Мой?!…

✅ММВБ Мнение не меняю, жду завершения КДТ. По сути это последняя возможная его форма. После, ожидаю начало волны 1.https://t.me/+F6Ka767DDgF...

Мнение не меняю, жду завершения КДТ. По сути это последняя возможная его форма. После, ожидаю начало волны 1.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Вопрос точки отсчета. Которая на вчера очень удачна. Ровно год назад рынок ушел на самое дно прошлогодней коррекции (Индекс МосБиржи достиг 2 377 п., сейчас 2 753). И если сравнивать и рынок, и наш портфель PRObonds Акции / Деньги на 17 декабря этого и 17 декабря прошлого года, то по Индексу МосБиржи полной доходности (с дивидендами) получим +22,3%, по портфелю +21,1%.

Портфель при этом индексу проигрывает чисто номинально. Всё-таки в его расчете учтена комиссия 1% годовых. Не говоря уже о том, что его падения куда меньше, чем падения рынка. Падение Индекса от максимума февраля до минимума октября -25,5%. У портфеля Акции / Деньги наибольшая просадка в 2025 г. только -7,5%.

Вернемся к рынку. Со второй половины того декабря акции резко отскочили. Так что уже через неделю накопленный за 12 месяцев результат будет в пределах всего 10%. Радости российского инвестора скоротечны.

Однако в портфеле Акции / Деньги есть небольшой перевес в пользу акций (57% активов). Котировки всё же подрастают, и ЦБ сегодня, надеюсь, опять снизит КС. Делает он это медленно и неохотно, но после каждого решения рубли становятся чуть менее доходными, приходится больше ставить на удачу.