комментарии zzznth на форуме

Ключевой вопрос: а сколько ж нефти было переработано? 30% падение выручки это из-за того, что Роснефть стала меньше нефти слать или из-за того, что цену изменили?

zzznth, скорее всего сказалось падение продаж топлива в России.

Роман Ранний, как я понимаю, СарНПЗ оказывает именно услугу о переработке. Впрочем, не очень ясно, когда именно услуга считается выполненной: по факту получения нефтепродуктов или по факту их отгрузки. Если предыдущие гипотезы о возросшей на 20% цене верны, то это означает, что загрузка сократилась вдвое…

Опа. Директора сменили. Хотя сложно сказать хорошая это новость или плохая.
P.S. Кстати никто не написал, но если все остальные кварталы будут как первый, то див доха все равно будет двухзначной, не так уж и плохо…

Ключевой вопрос: а сколько ж нефти было переработано? 30% падение выручки это из-за того, что Роснефть стала меньше нефти слать или из-за того, что цену изменили?

А вот случай с Роснано показателен uk.reuters.com/article/brief-russias-rosnano-says-it-has-no-pla/brief-russias-rosnano-says-it-has-no-plans-to-sell-tmk-stake-ahead-of-delisting-idUKR4N2BP00J
Обязательный выкуп же можно сделать при 95%+, а РН как раз и блокирует данную возможность. И вот врядли последние захотят продавать существенно дешевле чем купили (порядка 100Р/акцию). www.vedomosti.ru/business/articles/2015/01/26/rosnano-ne-pozhalela-deneg-na-truby
А теперь следим за руками: принудительный выкуп не может быть по цене ниже предыдущей оферты. Сейчас многие скинут акции, реальный фрифлоат уменьшится. А потом уже можно будет и у Роснано скупать (если есть планы проводить полный делистинг и потом листинг по другим ценам)

Планирую держать и целевая цена явно трехзначная. А какая именно — уже после данных по долгам станет понятнее.

zzznth, 100р замаячило как минимум. продолжаем держать)))

Валерий, замаячило уже 42)

drbv, откуда 42 то?
Впрочем, по 42 с удовольствием докуплю еще

А вот случай с Роснано показателен uk.reuters.com/article/brief-russias-rosnano-says-it-has-no-pla/brief-russias-rosnano-says-it-has-no-plans-to-sell-tmk-stake-ahead-of-delisting-idUKR4N2BP00J
Обязательный выкуп же можно сделать при 95%+, а РН как раз и блокирует данную возможность. И вот врядли последние захотят продавать существенно дешевле чем купили (порядка 100Р/акцию). www.vedomosti.ru/business/articles/2015/01/26/rosnano-ne-pozhalela-deneg-na-truby
А теперь следим за руками: принудительный выкуп не может быть по цене ниже предыдущей оферты. Сейчас многие скинут акции, реальный фрифлоат уменьшится. А потом уже можно будет и у Роснано скупать (если есть планы проводить полный делистинг и потом листинг по другим ценам)

Планирую держать и целевая цена явно трехзначная. А какая именно — уже после данных по долгам станет понятнее.

При таком долларе только от переоценки кубышки в новом году будет ~650 ярдов прибыли (что примерно 6 руб дивов на преф)

ТМК выплатила членам Совета директоров в 2019 г -1.627 млрд. Рублей, что в 10 раз больше 2018г. Привет акционерам.

Тимофей Мартынов, с одной стороны, приятного в этом мало. С другой, нам, миноритариям, разумно понимать, что должен быть баланс между интересами акционеров (в т.ч. и нас) и интересами управленцев, кои, собственно, эту акционерную стоимость и создают.

Я вот не помню ругательств о том, что на ГОСА АФК Системы объявили о премиях сов. дирам в размере (емнип 0.1% и 0.15% от роста капы компании за год, россиянам и не россиянам соответственно).

Сделки о продаже IPSCO и реструктуризация долгов — очень крутые управленческие решения. Очень. Через полгодика-год проверим: была ли данная премия адекватной или нет.

Надо наказывать такие компашкам, шортить их акции чтоб капитализация в ноль ушла

Дмитрий C, наказывайте. Очень хочется купить пониже, особенно когда денег побольше будет

Саратовский НПЗ

Решил потихонечку пописывать и в блог. Начну с СарНПЗ — одной из крупнейших позиций в портфеле. Держу, разумеется, только префы. Ибо без инсайдов в обычке не очень понятно что может светить.

Из приятного: дивы (19й год) коллеги уже подсчитали — 1766 с копейками.

Теперь к прогнозу на будущее. Вообще, основная проблема данной бумаги в том, что вот никак не застраховаться от форс-мажоров а-ля «а давайте в нынешней ситуации меньше нефть на НПЗ слать». Захочет РН — сделает. Соответственно и выручка грохнется.

Расходы компании прикидываются весьма просто. Переменные затраты (газ, тепло и эл энергия, мощность) это лишь порядка ярда в год. Они, на удивление, малы в общих затратах. Зарплата — порядка двух ярдов, навряд ли у руководства есть возможности и/или желания ее индексировать существенно сильнее инфляции. Общехозяйственные расходы — порядка полуярда. Все остальное (из порядка 9 ярдов) — походу амортизация. Судя по отчетности, используется линейная модель, а значит амортизация не индексируется. Разница прочих доходов и прочих расходов — копеечна. Резюмируя, расходы компании по сути постоянны, не зависят от нагрузки (за искл. ремонтов) и год от года растут медленно (медленнее инфляции).

Доходы компании вычислить совсем просто = объем (в тонных) * цену (за тонну). Но вот спрогнозировать эти показатели уже сложнее. С одной стороны, разумеется выгодно максимально загружать завод, с другой, в текущей рыночной коньюктуре, ожидать можно всего https://oilcapital.ru/news/downstream/11-03-2020/pererabotka-nefti-na-mnogih-npz-mozhet-stat-nevygodnoy

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Друзья, помогите разобраться, от каких факторов зависит чистая прибыль? Как на неё влияет стоимость нефти? Как формируется цена итоговой продукции?

Нияз Гафиятуллин, journal.open-broker.ru/research/snpz-kak-prognozirovat-cenu-processinga-i-razmer-budushih-dividendov/

Михаил П, да, забавно: даже в пессимистичном прогнозе див за 2019 год указан на 20% больше реальности :)
Собственно все что нужно знать о прогнозах

Вот да, отчет с. 56 общие обязательства 198.5 ярдов

Предбанкротное состояние — это сильно :))

За первое полугодие -38ярдов.
При том же курсе, за год будет -38+212(операционка)+59(проценты)=242, после налогов 210 ярдов, на дивы порядка 2р

zzznth, обновляем: прибыль от продаж ~100 ярдов в квартал. После налогов — 87. Проценты ~ 30 ярдов.
прибыль за год = 116+87+30 = 233 ярда
// Далее можно подставить ожидаемый курс $ на конец года, и сделать поправку к результату за 9М
Дивы, получается ~2.2р, притом что $(31дек18)=69.17 / $(30сен19)=64,86 — доллар обесценился на 6%

А кстати, те почти 82ярда, что ушли на дивы, они же отражены в этой отчетности? (Если да, то за год под 300 ярдов прибыли будет при не уменьшении курса)

За первое полугодие -38ярдов.
При том же курсе, за год будет -38+212(операционка)+59(проценты)=242, после налогов 210 ярдов, на дивы порядка 2р

а на чем интересно такой обвал?

А вот технического рода вопрос: отсечка же по ГОСА уже была. Покупать акции под выкуп же не получится?

Пока я вижу не ухудшение операционных показателей и добавку в 3 ярда. Ну пусть вторые кварталы будут одинаковые г/г, на дивы пойдет на 3 ярды больше, разве плохо?

за 1 квартал 7 ярдов прибыли по рсбу (в прошлом году было 4ярда)

zzznth, рост от прочих доходов, валовая и прибыль от продаж не выросли

Роман Ранний, да, но поскольку почти все рассматривают бумагу как дивитикер, выплачивающий под 100% ЧП, то так ли важно, чем именно обусловлен рост?

за 1 квартал 7 ярдов прибыли по рсбу (в прошлом году было 4ярда)