комментарии zzznth на форуме

Аэрофлот. Глобальный взгляд.

Котировки акций компании находятся в затяжном даунтренде с июля 2017, когда был установлен исторический максимум в размере 225 рублей за акцию.

Структура данного глобального снижения напоминает двойной зигзаг [a][b][c], волны [a] и [с] которого являются одинарными зигзагами. В таком случае сейчас цена находится в волне (b) заключительного зигзага [c].
Как бы я ни пытался, не могу разметить волну a of(b) импульсом. В моем представлении a of(b) – одинарный зигзаг. Поэтому из всех возможных выделяю два варианта развития событий:

1️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате сужающегося треугольника. Тогда сейчас мы находимся в волне с of(b) этого треугольника. Продолжение роста в волне с здесь хорошо ложится на технику движения цены в вилах Шифа. Пробой среднего канала наверх с большой вероятностью отправит цену на тест верхней границы вил.
2️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате плоскости wxy. Вариант обозначен черным цветом. В таком случае мы можем увидеть обновление локального максимума и выход цены на уровень 100 рублей за акцию перед последующим снижением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

d_kachalov, правильно! побольше линий нарисуйте!
была там существенная допка или там существенный байбек — без разницы же! главное линий побольше нарисовать :)))

zzznth, Так нарисую еще попозже, на часовике!)
А вообще, пытаться ориентироваться по новостям на таком непонятном рынке, как сейчас, у меня лично квалификации не хватает. Слишком много ситуаций за последнее время, когда казалось бы понятный новостной фон воспринимается рынком совсем не так, как ожидалось. Я здесь больше доверяю тех.анализу, который имеет под собой статистическую базу независимо от инфоповодов.

d_kachalov, а понятно. вы из той когорты о которой я писал чуть ниже.

компания сделала сплит акций 1:2, цена соответственно упала на 50%. Выкупаем просевшую бумагу!

новости? а зачем нам новости, графики вот что советуют! байзедип!

zzznth, Я повторюсь, новости, какими бы очевидными они иногда ни казались конкретно мне или вам, имеют свойство восприниматься рынком абсолютно иначе от того, как нам кажется они должны восприниматься)

d_kachalov, а я с этим и не спорю :)

ух ты
очень крутое 2П выдалось
по итогу за год прибыли 197р/акцию

Аэрофлот. Глобальный взгляд.

Котировки акций компании находятся в затяжном даунтренде с июля 2017, когда был установлен исторический максимум в размере 225 рублей за акцию.

Структура данного глобального снижения напоминает двойной зигзаг [a][b][c], волны [a] и [с] которого являются одинарными зигзагами. В таком случае сейчас цена находится в волне (b) заключительного зигзага [c].
Как бы я ни пытался, не могу разметить волну a of(b) импульсом. В моем представлении a of(b) – одинарный зигзаг. Поэтому из всех возможных выделяю два варианта развития событий:

1️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате сужающегося треугольника. Тогда сейчас мы находимся в волне с of(b) этого треугольника. Продолжение роста в волне с здесь хорошо ложится на технику движения цены в вилах Шифа. Пробой среднего канала наверх с большой вероятностью отправит цену на тест верхней границы вил.
2️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате плоскости wxy. Вариант обозначен черным цветом. В таком случае мы можем увидеть обновление локального максимума и выход цены на уровень 100 рублей за акцию перед последующим снижением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

d_kachalov, правильно! побольше линий нарисуйте!
была там существенная допка или там существенный байбек — без разницы же! главное линий побольше нарисовать :)))

zzznth, Так нарисую еще попозже, на часовике!)
А вообще, пытаться ориентироваться по новостям на таком непонятном рынке, как сейчас, у меня лично квалификации не хватает. Слишком много ситуаций за последнее время, когда казалось бы понятный новостной фон воспринимается рынком совсем не так, как ожидалось. Я здесь больше доверяю тех.анализу, который имеет под собой статистическую базу независимо от инфоповодов.

d_kachalov, а понятно. вы из той когорты о которой я писал чуть ниже.

компания сделала сплит акций 1:2, цена соответственно упала на 50%. Выкупаем просевшую бумагу!

новости? а зачем нам новости, графики вот что советуют! байзедип!

Вообще, что показательно, 4й квартал то совсем провальный вышел
35 ярдов только операционного (!) убытка, а ведь еще надо проценты по кредитам платить 11 ярдов /кв.
Приэтому ситуация уже отнюдь не такая плохая, люди летают. Заполняемость кресел разумная.
Да даже ебитда квартальная в минус ушла (чего не было за 9м)

сегодня ожидаем: AGRO отчет

см. календарь по акциям

Амиран, в понедельник

Аэрофлот. Глобальный взгляд.

Котировки акций компании находятся в затяжном даунтренде с июля 2017, когда был установлен исторический максимум в размере 225 рублей за акцию.

Структура данного глобального снижения напоминает двойной зигзаг [a][b][c], волны [a] и [с] которого являются одинарными зигзагами. В таком случае сейчас цена находится в волне (b) заключительного зигзага [c].
Как бы я ни пытался, не могу разметить волну a of(b) импульсом. В моем представлении a of(b) – одинарный зигзаг. Поэтому из всех возможных выделяю два варианта развития событий:

1️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате сужающегося треугольника. Тогда сейчас мы находимся в волне с of(b) этого треугольника. Продолжение роста в волне с здесь хорошо ложится на технику движения цены в вилах Шифа. Пробой среднего канала наверх с большой вероятностью отправит цену на тест верхней границы вил.
2️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате плоскости wxy. Вариант обозначен черным цветом. В таком случае мы можем увидеть обновление локального максимума и выход цены на уровень 100 рублей за акцию перед последующим снижением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

d_kachalov, правильно! побольше линий нарисуйте!
была там существенная допка или там существенный байбек — без разницы же! главное линий побольше нарисовать :)))

Так, может я чего-о не понимаю? Капитализация компании в начале декабря 19-го (до ковидов) — ~110 ярдов
Капитализация сейчас — 170. Рост более чем в полтора раза. Эт притом что долг то только увеличился… Эт что за чудеса?

Или это очередное безумие из серии: компания сделала сплит акций 1:2, цена соответственно упала на 50%. Выкупаем просевшую бумагу!

Хех, вот еще какая фишка: в отчете фигурирует _средневзвешенное_ (за год) количество акций. И соответственно убыток(прибыль)/акцию определяются именно через средневзевешнное число.

Возьмем ЧП 19го года 13.5 ярдов и разделим на Количество обыкновенных акций в обращении (штук) — 2.396 717 652. Получим лишь 5.6р на акцию! Хотя в 19-м году то это было весьма неплохо — в отчете фигурирует цифра 10р/акцию (из-за того, что часть прибыли принадлежит держателям неконтролирующих долей; без этого было б 12.7р/ акцию)

Покопался чутка в отчете. За 19й год net debt/ebitda = 3.2
За 20й смотреть все ж не оч правильно, понятно что год потерян. Чистый долг достиг 658 ярдов и уже никуда не денется. Посмотрим на значение net debt 20 / ebitda 19 = 3.9 — чего можно ожидать, если все вернется на доковидные времена.

Разница процентных расходов и доходов сократилась до 42 ярдов. В отчете не указано, были ли предоставлены отсрочки по платежам, но тем не менее. Ставка уже снижаться не будет, пространства для существенного сокращения в этой области нет. Прибыль от операционной деятельности в здоровом 19м году была 60 ярдов (из них 40 ярдов роялти).

P.S. К слову еще сильный негатив роялти упали с 40 ярдов до 18. А ведь ходят слухи, что олимпиада в Японии пройдет без зрителей (ну уж не так массово то точно туда летать будут). Так что ожидать сильных роялти за 21й год тоже оснований нет.

zzznth, а валера осипов из сочи говорил что к 21 году флот будет 240 ркак пить дать

drbv, что взять с любителей линии порисовать?

Покопался чутка в отчете. За 19й год net debt/ebitda = 3.2
За 20й смотреть все ж не оч правильно, понятно что год потерян. Чистый долг достиг 658 ярдов и уже никуда не денется. Посмотрим на значение net debt 20 / ebitda 19 = 3.9 — чего можно ожидать, если все вернется на доковидные времена.

Разница процентных расходов и доходов сократилась до 42 ярдов. В отчете не указано, были ли предоставлены отсрочки по платежам, но тем не менее. Ставка уже снижаться не будет, пространства для существенного сокращения в этой области нет. Прибыль от операционной деятельности в здоровом 19м году была 60 ярдов (из них 40 ярдов роялти).

P.S. К слову еще сильный негатив роялти упали с 40 ярдов до 18. А ведь ходят слухи, что олимпиада в Японии пройдет без зрителей (ну уж не так массово то точно туда летать будут). Так что ожидать сильных роялти за 21й год тоже оснований нет.

О, вот и объемы очень здоровые пошли. Кто-то видимо последнюю возсможность выйти использует (ну судя по соплям вниз).
А ведь в понедельник отчет (а там по прикидкам какие-то совсем рекордные квартальные цифры выходят).

zzznth, А в чем смысл последней возможности выйти, если впереди ожидается хороший отчет+увеличение дивидендов?

Oldrocker, я откуда знаю? Но большая сопля вниз говорит о том, что скорее кто-то много продавал, а не покупал :)
Может конечно и перекладываются так хитро…

Ключевые финансовые результаты Группы «Аэрофлот» за 2020 год:

выручка снизилась на 55,4% по сравнению прошлым годом, до 302 182 млн руб.;
показатель EBITDA составил 26 989 млн руб.;
чистый убыток составил 123 208 млн руб.;
скорректированный чистый убыток составил 113 135 млн руб

О, вот и объемы очень здоровые пошли. Кто-то видимо последнюю возсможность выйти использует (ну судя по соплям вниз).
А ведь в понедельник отчет (а там по прикидкам какие-то совсем рекордные квартальные цифры выходят).

Удивительно плохо отчитался сегодня Лукойл за 2020 год по МСФО.

1. Выручка упала на 28%.
2. Операционная прибыль упала в три раза.
3. EBITDA упала на 44.4%.
4. Свободный денежный поток упал на 59.9%.
5. Чистая прибыль упала в 38.6 раза.

Компания пытается объяснить плохие финансовые результаты снижением цен на нефть в 2020 году и общими последствиями
пандемии. Так то оно так, но ведь та же Газпромнефть по итогам 2020 года отчиталась о росте чистой прибыли на 60%,
а у Лукойла почему-то вместо роста падение в 38.6 раза. Если учесть, что с начала года акции компании выросли более
чем на 20%, то в нынешних ценах акции Лукойла выглядят слишком дорогими.

AlexChi, цены на нефть упали + добывать заставили меньше. Финансовые результаты просели. У Д И В И Т Е Л Ь Н О !

p.s. у газпромнефти за 20й год операционная прибыль упала в 3 раза, прибыль за год (там смотря что именно смотреть) тоже в разы меньше

ну вы бы хотя бы в финансовый словарь взглянули вначале
smart-lab.ru/finansoviy-slovar/ev

поскольку у сургута долга нет, но есть дофига кеша (так что чистый долг отрицателен), то ев и будет отрицательным

пишет
t.me/if_stocks/1711

⛏ Бедовый Норникель

Ситуация вокруг Норникеля разворачивается в полном соответствии со старой русской приметой: «Пришла беда, отворяй ворота».

Как всем уже известно, при выполнении горной проходки на рудниках ГМК Норникеля была задета водная линза, в результате чего рудники «Октябрьский» и «Таймырский» были частично затоплены, работы на них остановлены.

Об истинных причинах никто не скажет: может быть, маркшейдер промахнулся в координатах, или в геологических исследованиях была указана гора, а не подземное озеро.

🚰 Сейчас важнее понять, что произойдет в первую очередь: компания осушит подземное озеро, или озеро “высушит” компанию. Если ориентироваться на данные региональных СМИ, то ситуация не улучшается. Однако комбинат планирует (https://t.me/if_market_news/3980) восстановить цепочку переработки вкрапленной руды уже к 16 марта за счет модернизации схемы подачи и переработки.

Делать какие-либо прогнозы при отсутствии информации о ситуации в рудниках и перспективах их восстановления — не более чем лотерея, поэтому воздержимся.

Сегодняшний отскок акций компании на 2,5% не стоит воспринимать как позитивный фактор — это не более, чем закрытие коротких позиций.

#IF_обзор #IF_акции_РФ #GMKN

Роман Ранний, Про подземное озеро — это что то новенькое))))), тем более линза!!! Есть заключения Гидрологов или хотя бы Гидрогеологов?????

Виктор Ч., ну, если вода затопила, то значит она откуда-то взялась. чем вам вариант с линзой категорически не нравится?

пишет
t.me/borodainvest/642

Он бежал по дорожке
И ему перерезало ножки.
Теперь он больной и хромой,
Бедный заинька мой.
Айболит

Ленэнерго отчитался за 4 квартал 2020 года по РСБУ. Кажется классная дивидендная история потихоньку заканчивается. Ну то есть как заканчивается, пока компания зарабатывает прибыль и платит согласно устава. Но вот инвестиционная привлекательность волшебных привилегированных акций на мой взгляд стремительно падает.

До того как счастливые владельцы акций (я сам когда-то был в их числе) начнут закидывать меня язвительными комментариями, попытаюсь объяснить свою мысль по пунктам:
1) Финансовые результаты.
По итогам года выручка практически не изменилась, несколько снизилась операционная прибыль и рентабельность. То есть компания впитала все возможности для роста, присоединила дочерние компании и больше не сможет выдать скачкообразный рост показателей. Теперь возможен только эволюционный рост, который не может быть взрывным. Котировки могут вырасти до 200 рублей в обозримой перспективе, но вот 300 это уже недостижимая вершина.
2) Прогноз.
Ежегодно на своем сайте компания выкладывает финансовый план развития, где примерно прикидывает размер будущей прибыли на несколько лет вперед. Так вот, если верить свежим данным, никаких 20 рублей на акцию владельцы префов уже не увидят. Более того, прибыль компании в ближайшие годы вообще будет снижаться!!
3) Дивиденды.
С учетом налога по сегодняшним котировкам ДД префов составит где-то 9%. Это лучше депозита или ОФЗ, но все равно не самая вдохновляющая доходность с учетом того, что котировки в ближайшие годы вряд ли вырастут. А с чего бы им расти если дивиденды падают?
4) Рентабельность.
Смотрим на диаграмму и вникаем. В период с 2006 по 2014 средняя рентабельность по операционной прибыли у Ленэнерго была на уровне 10 — 15%. Такая рентабельность на фоне искусственных ограничений роста тарифа в регионе привела компанию на грань банкротства. (Там конечно еще были депозиты растворившиеся в банках-банкротах, но это другая история.) Благодаря ускоренному росту тарифов на ЭЭ в регионе, так называемому сглаживанию, с 2015 года весы качнулись в другую сторону и рентабельность подскочила до исторических максимумов. Увы, почти все в мире имеет свойство возвращаться к среднему. Ускоренный возврат недополученной выручки — сглаживание — заканчивается. Это значит, что в ближайшие годы рентабельность снизится в какой-то средний диапазон, который будет приемлем как для компании, так и для региона. Допустим рентабельность снизится до 20%. (вполне приличное значение!) Тогда даже при оптимистичном прогнозе по выручке в 90 млрд рублей на 2021 год, операционная прибыль упадет более чем на 20%!!! Резонно предположить, что актуальный прогноз компании как раз построен с учетом этих тенденций.

Вывод.
Акции Ленэнерго — преф превратились фактически в квазиоблигацию с падающей доходностью. Пока рынок считает, что 10% ДД это фиксированные выплаты, но это далеко не так, и компания подтвердила наши опасения негативным прогнозом по прибыли на ближайшие годы. У меня нет сомнений, что при снижении дивидендов котировки упадут. Держать акции, которые в перспективе упадут на размер сопоставимый\больше собственных дивидендов… Мне кажется, что это так себе идея.
Но!!! Надо знать психологию отечественного рынка. Почти наверняка котировки будут игнорировать любой негатив и прилично вырастут к отсечке, так как опоздавшие в дивидендный поезд будут пытаться запрыгнуть на последнюю подножку (Будем надеяться, что они не останутся без конечностей!). Поэтому возможно лучшей идеей будет продажа акций летом прямо перед отсечкой.

И да. Не надо мне писать, что вы купили акции по 10 рублей и сейчас дивидендами получаете больше, чем инвестировали. Это все замечательно, но это В ПРОШЛОМ и не имеет никакого отношения к текущей оценке привлекательности акций. Все расчеты\рекомендации всегда в первую очередь отталкиваются от цены актива. Если префы снова будут стоить 10 рублей я первый порекомендую продавать почку и «тарить на все». Но пока акции стоят 150+ рублей для меня они выглядят не привлекательно.

Роман Ранний, все время мало, стабильность нужна только инвесторам, вот есть att, дает 7% годовых дивидендов в баксах, так почитаешь и офигиваешь, некоторым тоже не нравится что она не пуляет как Тесла.

TexnikMT, просто есть более ликвидные бумаги со схожей дох., например Юнипро

Роман Ранний, c юнипро как минимум рисков больше. Там и мажор может отказаться от таких выплат, да и по березе не все понятно еще. А так если будут по 20 ярдов в год платить (как обещают), конечно поприятнее ленки будут.

zzznth, очень спорно:

обычка Юнипро без дивидендов — упадёт процентов на 20%

префы Ленэнерго без дивидендов — упадут ниже 5 руб.!

Роман Ранний, это все ж нарушение устава будет. а в юнипро лишь планы СД, которые с оговорками.
Я не хочу сказать, что такое в ленке в принципе невозможно, но риск подобного сценария все-таки намного меньше

пишет
t.me/borodainvest/642

Он бежал по дорожке
И ему перерезало ножки.
Теперь он больной и хромой,
Бедный заинька мой.
Айболит

Ленэнерго отчитался за 4 квартал 2020 года по РСБУ. Кажется классная дивидендная история потихоньку заканчивается. Ну то есть как заканчивается, пока компания зарабатывает прибыль и платит согласно устава. Но вот инвестиционная привлекательность волшебных привилегированных акций на мой взгляд стремительно падает.

До того как счастливые владельцы акций (я сам когда-то был в их числе) начнут закидывать меня язвительными комментариями, попытаюсь объяснить свою мысль по пунктам:
1) Финансовые результаты.
По итогам года выручка практически не изменилась, несколько снизилась операционная прибыль и рентабельность. То есть компания впитала все возможности для роста, присоединила дочерние компании и больше не сможет выдать скачкообразный рост показателей. Теперь возможен только эволюционный рост, который не может быть взрывным. Котировки могут вырасти до 200 рублей в обозримой перспективе, но вот 300 это уже недостижимая вершина.
2) Прогноз.
Ежегодно на своем сайте компания выкладывает финансовый план развития, где примерно прикидывает размер будущей прибыли на несколько лет вперед. Так вот, если верить свежим данным, никаких 20 рублей на акцию владельцы префов уже не увидят. Более того, прибыль компании в ближайшие годы вообще будет снижаться!!
3) Дивиденды.
С учетом налога по сегодняшним котировкам ДД префов составит где-то 9%. Это лучше депозита или ОФЗ, но все равно не самая вдохновляющая доходность с учетом того, что котировки в ближайшие годы вряд ли вырастут. А с чего бы им расти если дивиденды падают?
4) Рентабельность.
Смотрим на диаграмму и вникаем. В период с 2006 по 2014 средняя рентабельность по операционной прибыли у Ленэнерго была на уровне 10 — 15%. Такая рентабельность на фоне искусственных ограничений роста тарифа в регионе привела компанию на грань банкротства. (Там конечно еще были депозиты растворившиеся в банках-банкротах, но это другая история.) Благодаря ускоренному росту тарифов на ЭЭ в регионе, так называемому сглаживанию, с 2015 года весы качнулись в другую сторону и рентабельность подскочила до исторических максимумов. Увы, почти все в мире имеет свойство возвращаться к среднему. Ускоренный возврат недополученной выручки — сглаживание — заканчивается. Это значит, что в ближайшие годы рентабельность снизится в какой-то средний диапазон, который будет приемлем как для компании, так и для региона. Допустим рентабельность снизится до 20%. (вполне приличное значение!) Тогда даже при оптимистичном прогнозе по выручке в 90 млрд рублей на 2021 год, операционная прибыль упадет более чем на 20%!!! Резонно предположить, что актуальный прогноз компании как раз построен с учетом этих тенденций.

Вывод.
Акции Ленэнерго — преф превратились фактически в квазиоблигацию с падающей доходностью. Пока рынок считает, что 10% ДД это фиксированные выплаты, но это далеко не так, и компания подтвердила наши опасения негативным прогнозом по прибыли на ближайшие годы. У меня нет сомнений, что при снижении дивидендов котировки упадут. Держать акции, которые в перспективе упадут на размер сопоставимый\больше собственных дивидендов… Мне кажется, что это так себе идея.
Но!!! Надо знать психологию отечественного рынка. Почти наверняка котировки будут игнорировать любой негатив и прилично вырастут к отсечке, так как опоздавшие в дивидендный поезд будут пытаться запрыгнуть на последнюю подножку (Будем надеяться, что они не останутся без конечностей!). Поэтому возможно лучшей идеей будет продажа акций летом прямо перед отсечкой.

И да. Не надо мне писать, что вы купили акции по 10 рублей и сейчас дивидендами получаете больше, чем инвестировали. Это все замечательно, но это В ПРОШЛОМ и не имеет никакого отношения к текущей оценке привлекательности акций. Все расчеты\рекомендации всегда в первую очередь отталкиваются от цены актива. Если префы снова будут стоить 10 рублей я первый порекомендую продавать почку и «тарить на все». Но пока акции стоят 150+ рублей для меня они выглядят не привлекательно.

Роман Ранний, все время мало, стабильность нужна только инвесторам, вот есть att, дает 7% годовых дивидендов в баксах, так почитаешь и офигиваешь, некоторым тоже не нравится что она не пуляет как Тесла.

TexnikMT, просто есть более ликвидные бумаги со схожей дох., например Юнипро

Роман Ранний, c юнипро как минимум рисков больше. Там и мажор может отказаться от таких выплат, да и по березе не все понятно еще. А так если будут по 20 ярдов в год платить (как обещают), конечно поприятнее ленки будут.

Как по мне хрень какую-то несут. Вроде ж очевидно, что перспектив производственного роста (по крайней мере существенного) у компании нет. Но компания стабильная, в каких-то гадостях не замешана, некомпетентности менеджмента вроде тоже явно не проявляет...

А много ли российских компаний будут давать стабильную див доху ~9%?

Цены на золото вроде стабилизировались на уровне $1950/oz
Решил прикинуть прибыль за 2е полугодие при таком уровне цен.
Из первого полугодия знаем, что средняя цена $1,661/oz – average realised gold price in 1H 2020
Из-за рубля издержки может и поменьше даже будут, + сезонное увеличение маржинальности. Заложу пессимистичную оценку: $300-350 дополнительной выручки на унцию. После налогов (заложим 20%) — 240-280.
За первое полугодие скор. чистая прибыль $373М, а ЧП на добытую унцию — $515
Если ориентироваться на прогнозные 800Koz за 2П20, выходит $600-640М. То есть EPS за полугодие $1.28-1,35

zzznth, апдейтну с выходом производственного отчета.

Производство в III квартале выросло на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, составив
477 тыс. унций в золотом эквиваленте, благодаря отличным результатам на Омолоне, Варваринском и
Кызыле. Производство за первые девять месяцев 2020 года достигло 1 200 тыс. унций, увеличившись на 5%
год к году.

В плохом 4кв2019 было произведено 383Koz, если взять эту величину как минимальную оценку, то суммарное производство за 2П будет 860 Koz. Но и цена сейчас поменьше, чем прогнозная 1950. Еще в плюс что рублевые издержки чуток понизят себестоимость. Так что пока ожидаю минимального дива по верхней границе

А ведь вполне могут заплатить и не 50% ЧП, а весь СДП, что еще поднимет показатель.

zzznth, решил вот посмотреть, что прогнозировал месяцы назад.

Ну, неплохо вышло. Часть дивидендов определяемая как 50% МСФО — 0.74 (прогноз по верхней границе дает 0,675). Ну и добавочек в 0.15, который тоже прогнозировался (но кстати не оценивался, все ж СДП сложнее прогнозировать).