комментарии ЪЪ на форуме

Префы ВТБ — это настоящие акции. Есть только проблемы с их оценкой

Поэтому для них приходится делать определенные условности и соблюдать их в оценке.

Одни называют их долгом, но не учитывают, что это долг с отрицательной доходностью, что само по себе уже не долг, а помощь.

Другие считают их акциями, но закрывая глаза на то, что эти акции Публичной компании не торгуются вовсе, что мешает к ним относятся как к акциям.

Такой замкнутый круг;)

Втб. Как дела? -ДА, ПОКУПАТЬ!
ДА! — в смысле, что данный взгляд на бумагу может оказаться ближе тем, кто ставит на рост
<a href=«funkyimg.com/view/3bfd5» target="_blank"><img src=«funkyimg.com/i/3bfd5.png» alt=«Free Image Hosting at FunkyIMG.com» border=«0»></a>
тут по ссылке можно ознакомится с расшифровкой легенды графика
lite.mfd.ru/forum/post/?id=16946299
по вертикальной оси — стоимость в млрд.руб

1.рыночная капа (ярко-голубая) до появления префок совпадала с «кирпичной» линией  (капа включая префы, оцененные по номиналу)

2.рыночная капа пришла в соединение со стандоткл (желтая) в конце 2018го. я именно тогда всем и написал, что прекращаю играть на понижение
lite.mfd.ru/forum/post/?id=15289114

3.в последний раз, когда эти 2 кривые совпали (февраль 2009) — произошел мощный отскок цены.

4. но в 2018ом этого не произошло. 
— если в фев 2009го дисперсия (Д) и стандоткл (ОС) также совпадали, то в конце 2018го ни о каком совпадении и речи не было. Д сильно оторвалась.
— замечание: физический смысл Д и ОС в применении к стоимости капитала пусть каждый додумает сам (это отдельная тема)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По результатам отчета по МСФО за 20г чистая прибыль выросла до рекордного значения – 46,6 млрд.р. Общая выручка Группы по итогам 2020 года составила 429,6 млрд рублей, что на 5,6% выше прошлого года. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 4 процентных пункта и составила 28%.
Соотношение чистого финансового долга к EBITDA составило 0,99x (1,5x — на конец 2019 года). Обязательства Группы по состоянию на 31 декабря 2020 года сократились на 6,2% до 333,1 млрд рублей по сравнению с показателем на 31 декабря 2019 года в основном за счет снижения кредиторской задолженности и стоимости беспоставочного форвардного контакта с Банком ВТБ
Русгидро – компания будущего, представитель «зеленой энергетики». Она уже сейчас является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников. На востоке страны расширяет сеть зарядных станций для электромобилей.

Но имеются и проблемы. Компания вынуждена исполнять обязательства по реанимации убыточной РАО ЭС Востока.
Имеет большой износ оборудования.
«РусГидро» не будет значительно увеличивать дивиденды до 2022 года, а оставит их на уровне 0.0365 рублей. Соответственно, рублевая дивидендная доходность в 4,8%, на фоне ослабления рубля, выглядит очень скромно — ниже, чем доходность надежных облигаций. Если учесть риски снижения или отмены дивидендов после 22 года, а также, вероятность падения курсовой стоимости, то даже долгосрочные инвестиции, по текущим ценам, не смогут обеспечить прирост инвестированного капитала выше инфляции.

Кирилл Сиплатов,
«Если учесть риски снижения или отмены дивидендов после 22 года» — ОБОСНУЙ, плиз, чё за риски?

Почему-то считают чистую прибыль? Это то что банк хочет нам показать, чтобы снизить базу для начисления дивидендов
Настоящие доходы банка сидят в отчете о движении денежных средств 383 ярд.

Александр Бородин, с одной стороны — да. Показатель чистой прибыли может быть широко манипулируем (резервы, переоценка). С другой стороны, денежный поток не отвечает на вопрос: кто понесёт расходы от невозвратных кредитов? Может быть зубная фея?

Активы растут. И ВТБ, рано или поздно, придется показать прибыть, чтобы увеличить капитал. Иначе можно не вписаться в нормативы ЦБ.

Value, повысить собственный капитал можно другими разными способами. Все пишут банк плохой, вопрос для кого? Для клиента хороший, для собственника т.е. правительства, тоже хороший. Одних бондов взял на 900 ярдов. Пока банк не стал акционерным, так и будет

Александр Бородин, собственные средства банка можно пополнить только допэмиссией или прибылью. Все остальные способы относятся к дополнительному капиталу.

Value, если сейчас прибыль будет расти согласно плана 250-300 млрд.р. в год, то капитал пополнится достаточно быстро.
на выкуп преф могут заработать за 2 года неспешной работы…

Ремора, ну, быстро не пополнится, если 50% на дивы отдавать будут. Но постепенно начнет пополняться.

Value,
Это очевидное развитие ситуации. Но только прибыль будет низкая.

Я даже не понимаю, что тут обсуждать??????????)

Прибыль за 2019 — это хай по прибыли на следующие несколько лет.
За 2021 нарисуют 150млрд
За 2022 — 90 млрд
И т.д.
Рост прибыли в отчётности исключён, пока не созреют нужные условия

А созреют ли они… Об этом никто с уверенностью сказать не может

ШоLo, я не думаю, что 2019 это хай по прибыли. В 2019 прогнозировали 200 ярдов, столько и получили. Сейчас прогнозируют 260 — думаю, столько и получат. Возможности «поиграться с цифрами» у них весьма высоки. Поэтому им виднее какой будет результат.

Value,
если 260, то это 130 на дивы. если конечно принимать установку на исполнение всех обещаний, а не половины
… но меня интересует чисто математика, а не «веришь-неверишь»
запас капитала им не позволит платить 130 сразу.
очевидно, что разнесение диввыплат по разным типам акций уже решенный вопрос
на выплату 60 ярдов в середине года капитал они наберут (при помощи рисования)
… но потом дырка и 4ый квартал, где требования к капиталу традицинно особенно высоки в силу окончания года

ШоLo, это если активы будут расти. =)

Value,
ога… ты забыль добавит еще и при условии снижения NPL
т.е. ты говоришь о росте эффективности бизнеса (скрытом пока от широкой публики)
а я говорю, что они дивам разадудт value
и в итоге будет пингвин-II

ШоLo, заметь, кстати, что 2019 год — год наибольшей прибили — единственный год, когда котировки обычки не касались 5 копеек (были ниже). Во все остальные, хотя бы раз, там (или выше) были. Даже в 2020-м.

Value,
я хорошо помню, что в 2019ом году первые 3 квартал отставали от 2018го в разрезе кв/кв
Обогнали лишь в 4ом квартале за счет махинации с теле2.
Сделку закрывали в самом конце года, там что-то перенесли на январь даже.
В этом смысле ничего удивительного, что ценник в 2019ом не хотел идти выше 4.8коп

Оказывается, мои давние выводы неожиданно совпали с недавними наработками самого Нассим «ибн» Талеба, автора теории ‘черного ядрить его лебедя»

«Хвостовой риск или остаточный риск (англ. tail risk) — риск того, что цена актива или портфеля активов изменится больше, чем на три стандартных отклонения от текущей цены.

Талеб сказал, что сегодняшний рыночный ландшафт, возможно, усилил неопределенность, даже если фондовый рынок в основном рос, несмотря на признаки распространяющейся пандемии COVID-19, которая вновь усиливается в некоторых местах и ​​угрожает прогнозу восстановления экономики.»

В случае с ВТБ мы имеем как раз тот самый случай! Даже круче, я бы добавил...
Конечно, Талеб не спекуль, но очень толковый дядько. Не стоит игнорировать его мнение

Почему-то считают чистую прибыль? Это то что банк хочет нам показать, чтобы снизить базу для начисления дивидендов
Настоящие доходы банка сидят в отчете о движении денежных средств 383 ярд.

Александр Бородин, с одной стороны — да. Показатель чистой прибыли может быть широко манипулируем (резервы, переоценка). С другой стороны, денежный поток не отвечает на вопрос: кто понесёт расходы от невозвратных кредитов? Может быть зубная фея?

Активы растут. И ВТБ, рано или поздно, придется показать прибыть, чтобы увеличить капитал. Иначе можно не вписаться в нормативы ЦБ.

Value, повысить собственный капитал можно другими разными способами. Все пишут банк плохой, вопрос для кого? Для клиента хороший, для собственника т.е. правительства, тоже хороший. Одних бондов взял на 900 ярдов. Пока банк не стал акционерным, так и будет

Александр Бородин, собственные средства банка можно пополнить только допэмиссией или прибылью. Все остальные способы относятся к дополнительному капиталу.

Value, если сейчас прибыль будет расти согласно плана 250-300 млрд.р. в год, то капитал пополнится достаточно быстро.
на выкуп преф могут заработать за 2 года неспешной работы…

Ремора, ну, быстро не пополнится, если 50% на дивы отдавать будут. Но постепенно начнет пополняться.

Value,
Это очевидное развитие ситуации. Но только прибыль будет низкая.

Я даже не понимаю, что тут обсуждать??????????)

Прибыль за 2019 — это хай по прибыли на следующие несколько лет.
За 2021 нарисуют 150млрд
За 2022 — 90 млрд
И т.д.
Рост прибыли в отчётности исключён, пока не созреют нужные условия

А созреют ли они… Об этом никто с уверенностью сказать не может

ШоLo, я не думаю, что 2019 это хай по прибыли. В 2019 прогнозировали 200 ярдов, столько и получили. Сейчас прогнозируют 260 — думаю, столько и получат. Возможности «поиграться с цифрами» у них весьма высоки. Поэтому им виднее какой будет результат.

Value,
если 260, то это 130 на дивы. если конечно принимать установку на исполнение всех обещаний, а не половины
… но меня интересует чисто математика, а не «веришь-неверишь»
запас капитала им не позволит платить 130 сразу.
очевидно, что разнесение диввыплат по разным типам акций уже решенный вопрос
на выплату 60 ярдов в середине года капитал они наберут (при помощи рисования)
… но потом дырка и 4ый квартал, где требования к капиталу традицинно особенно высоки в силу окончания года

ШоLo, это если активы будут расти. =)

Value,
ога… ты забыль добавит еще и при условии снижения NPL
т.е. ты говоришь о росте эффективности бизнеса (скрытом пока от широкой публики)
а я говорю, что они дивам разадудт value
и в итоге будет пингвин-II

Почему-то считают чистую прибыль? Это то что банк хочет нам показать, чтобы снизить базу для начисления дивидендов
Настоящие доходы банка сидят в отчете о движении денежных средств 383 ярд.

Александр Бородин, с одной стороны — да. Показатель чистой прибыли может быть широко манипулируем (резервы, переоценка). С другой стороны, денежный поток не отвечает на вопрос: кто понесёт расходы от невозвратных кредитов? Может быть зубная фея?

Активы растут. И ВТБ, рано или поздно, придется показать прибыть, чтобы увеличить капитал. Иначе можно не вписаться в нормативы ЦБ.

Value, повысить собственный капитал можно другими разными способами. Все пишут банк плохой, вопрос для кого? Для клиента хороший, для собственника т.е. правительства, тоже хороший. Одних бондов взял на 900 ярдов. Пока банк не стал акционерным, так и будет

Александр Бородин, собственные средства банка можно пополнить только допэмиссией или прибылью. Все остальные способы относятся к дополнительному капиталу.

Value, если сейчас прибыль будет расти согласно плана 250-300 млрд.р. в год, то капитал пополнится достаточно быстро.
на выкуп преф могут заработать за 2 года неспешной работы…

Ремора, ну, быстро не пополнится, если 50% на дивы отдавать будут. Но постепенно начнет пополняться.

Value,
Это очевидное развитие ситуации. Но только прибыль будет низкая.

Я даже не понимаю, что тут обсуждать??????????)

Прибыль за 2019 — это хай по прибыли на следующие несколько лет.
За 2021 нарисуют 150млрд
За 2022 — 90 млрд
И т.д.
Рост прибыли в отчётности исключён, пока не созреют нужные условия

А созреют ли они… Об этом никто с уверенностью сказать не может

ШоLo, я не думаю, что 2019 это хай по прибыли. В 2019 прогнозировали 200 ярдов, столько и получили. Сейчас прогнозируют 260 — думаю, столько и получат. Возможности «поиграться с цифрами» у них весьма высоки. Поэтому им виднее какой будет результат.

Value,
если 260, то это 130 на дивы. если конечно принимать установку на исполнение всех обещаний, а не половины
… но меня интересует чисто математика, а не «веришь-неверишь»
запас капитала им не позволит платить 130 сразу.
очевидно, что разнесение диввыплат по разным типам акций уже решенный вопрос
на выплату 60 ярдов в середине года капитал они наберут (при помощи рисования)
… но потом дырка и 4ый квартал, где требования к капиталу традицинно особенно высоки в силу окончания года

Почему-то считают чистую прибыль? Это то что банк хочет нам показать, чтобы снизить базу для начисления дивидендов
Настоящие доходы банка сидят в отчете о движении денежных средств 383 ярд.

Александр Бородин, с одной стороны — да. Показатель чистой прибыли может быть широко манипулируем (резервы, переоценка). С другой стороны, денежный поток не отвечает на вопрос: кто понесёт расходы от невозвратных кредитов? Может быть зубная фея?

Активы растут. И ВТБ, рано или поздно, придется показать прибыть, чтобы увеличить капитал. Иначе можно не вписаться в нормативы ЦБ.

Value, повысить собственный капитал можно другими разными способами. Все пишут банк плохой, вопрос для кого? Для клиента хороший, для собственника т.е. правительства, тоже хороший. Одних бондов взял на 900 ярдов. Пока банк не стал акционерным, так и будет

Александр Бородин, собственные средства банка можно пополнить только допэмиссией или прибылью. Все остальные способы относятся к дополнительному капиталу.

Value, если сейчас прибыль будет расти согласно плана 250-300 млрд.р. в год, то капитал пополнится достаточно быстро.
на выкуп преф могут заработать за 2 года неспешной работы…

Ремора, ну, быстро не пополнится, если 50% на дивы отдавать будут. Но постепенно начнет пополняться.

Value,
Это очевидное развитие ситуации. Но только прибыль будет низкая.

Я даже не понимаю, что тут обсуждать??????????)

Прибыль за 2019 — это хай по прибыли на следующие несколько лет.
За 2021 нарисуют 150млрд
За 2022 — 90 млрд
И т.д.
Рост прибыли в отчётности исключён, пока не созреют нужные условия

А созреют ли они… Об этом никто с уверенностью сказать не может

моя бенчмарка нормально удержалась выше 10евро, несмотря на последнюю коррекцию
а здесь объемы в пол.

инфа по санкциям вышла
возможно объемы вернутся

в гидре наметился здоровый рост дивпотока
по мере приближения котировок к 1 рублю, влияние форварада на размер див должно снижаться, чисто математически...
но я не исключаю, что у 1 рубля бумага еще может долго контоваться

с учетом заявленных див гидра за последние 6 лет выплатит дивами почти 100млрд
при этом её средневзвешенная стоимость за это же время в районе 300-320млрд
Это 6% дивдоходность. При достаточно сдержанных диввыплатах

если все же дивполитика изменится, то рынок быстро переставит бумажку
а к 25му году и форвард кончится
не удивлюсь, если тут начнется переоценка через 12-15 месяцев

не люблю прогнозы
но начиная с 1кв20 мне все квартальные отчеты у Гидры нравятся
lite.mfd.ru/forum/post/?id=18574794

мне лень искать...
но годовую прибыль в 75 млрд Злодей тут указал еще в октябре
а где был тогда ценник?....

… верно
вот тогда рынок и отпрайсил эти самые 75 млрд

а нынче рынок начал прайсить 250 млрд
но большинству нужные более веские доказательства, чтобы решиться на риск

ШоLo, тебе отдаем второй приз за высокую активность проявленную при обсуждении отчета!

Тимофей Мартынов,
Спасибо большое! Шоло всегда вне ваших и чужих конкурсов:)
К тому же я ещё не открывал отчёта

На счёт 1го места для Value поддерживаю!

S&P повысил бенчмарке рЭйтиннннГ
Злодей Хэппи

сформированного объема резервов (227 млрд руб.) недостаточно для покрытия всех плохих кредитов, ограничения накладывает текущий запас капитала. Кроме того, вероятно, большая часть плохих кредитов не отражена в отчетности (благодаря действующим регуляторным послаблениям). Отражено 337млрд. Но с учетом БМ становится не совсем понятно. Надо ждать прсоединения 3х банков к БМ.
Так как «drunk” обещал, что благодаря присоединению БМ досоздат необходимые резервы в 1кв21.

а я вот сейчас вижу перспективу в ВТБ
прибыль по году 75,3 млрд руб
Резервы- 227 млрд в 2020 и 2019 — 92,2 млрд. годом ранее
если заработают за этот год 100ярдов (а это 1/2 от 2019) + разблокируют резервы оставив в резерве 92,2 из 2019, то получаем
100+(227-92,2)= 235ярдов чистой прибыли .
все вполне реально же

drumer,
С такими же идеями люди заходили после лоя 2018го.
Я полагаю, что раз это все лежит на поверхности, то это все мура.

ШоLo, например на поверхности лежит идея с сругут префами… посмотрим?

drumer,
В Сургуте на поверхности лежит отсутствие 40% обычки в виде казначеек.
А префы в сурике — это на семки.

а я вот сейчас вижу перспективу в ВТБ
прибыль по году 75,3 млрд руб
Резервы- 227 млрд в 2020 и 2019 — 92,2 млрд. годом ранее
если заработают за этот год 100ярдов (а это 1/2 от 2019) + разблокируют резервы оставив в резерве 92,2 из 2019, то получаем
100+(227-92,2)= 235ярдов чистой прибыли .
все вполне реально же

drumer,
С такими же идеями люди заходили после лоя 2018го.
Я полагаю, что раз это все лежит на поверхности, то это все мура.

Щас нашему населению подкинули ребус — кому быть на лубянке: организатору террора сограждан или татарскому даннику.

Понятно, что для нормальных людей такого вопроса вообще не стоит, и на такую провокационную дилемму отвечают: чебурашку или фонтан.

Но для кривой развития страны памятник на лубянке — это важный уровень, выражаясь языком трейдера — уровень перехода от плановой к рыночной экономике.
Таким образом у нас сейчас тест этого уровня сверху.

… а дальше каждый додумает сам за себя

+15% по сделке в short акций Тесла за пять дней.
Мне много писали о том, что я выкладываю сделки задним числом. Мол, задним числом все умные. Специально, вечером выкладываю свою последнюю сделку, передним числом описанную на смарт-лабе.

18.02.2020г. в своей статье «Илон Маск!...» писал, что пора занимать короткую позицию по акциям Тесла. 

Вот излагаю результат:

Продал Теслу по цене 782$;
Откупил назад по цене 678$;
Прибыль составила — 15%; 
Риск определял для себя — 3% от позиции;
Длительность сделки — 5 дней.

Вот, собственно, такая математика. Подписывайтесь на мой телеграм-канал, чтобы ваша математика была такой же.

Мой телеграм-канал @perfilov_invest

С вами был Александр Перфилов, управляющий стратегией «Взгляд на рынок» на comon.ru

Всем желаю успехов и добра.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Перфилов,
Ещё один pi-z-...-...-boL, который научит вас, как стать стройным и красивым среди поросят))

Ну, всем налили на закрытии? Я так понимаю, ВТБ всерьез нацелился потерять место в индексе MSCI Russia.

им это не важно

вниз не смотрим, только вверх!!!

— это не наши солдаты
— это не наши вооружения
— не наши часы
— и дочь тоже не наша!
— дом тоже немой!!!

&ab_channel=PinkFloyd

тупаны не понимают, что у сбера долг 45 трлн рублей
и это банкрот

но по теме сбера орудует целая команда опытных энэлпишников-психологов, на хаях обеспечивая раздачу папира хомячкам и их детишкам
www.rbc.ru/rbcfreenews/5de571eb9a7947326258305f