комментарии ЪЪ на форуме

Анализ прибыли ВТБ: структура доходов и дивидендная политика

Анализ прибыли ВТБ: структура доходов и дивидендная политика

---

1. Ключевой тезис

Основным источником прибыли ВТБ является не классическая кредитно-комиссионная деятельность, а прочие операционные доходы — волатильные, нерегулярные, зачастую нерыночного характера, обусловленные административным ресурсом и политическим статусом банка.

---

2. Структура доходов ВТБ

2.1 Прогноз на 2026 год (МСФО)

Статья	Сумма
Чистый процентный доход	1,0 трлн руб.
Чистый комиссионный доход	360 млрд руб.
Прочие операционные доходы	400 млрд руб.
Итого доходов	1,760 трлн руб.
Резервы	−300 млрд руб.
Налоги	−150 млрд руб.
Административно-управленческие расходы	−660 млрд руб.
Чистая прибыль	~650 млрд руб.

2.2 Что скрывается за «прочими операционными доходами»?

Источник	Характер
Переоценка финансовых инструментов	Бумажный, волатильный
Операции с ценными бумагами	Нерегулярный
Валютная переоценка	Конъюнктурный
Продажа непрофильных активов (напр., «Галс-Девелопмент»)	Разовый
Выкуп активов нерезидентов с дисконтом	Политически обусловленный
Участие в госпрограммах и санациях	Преференциальный доступ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бакальчук затащили в сферу интересов самого верхнего уровня довольно давно.
Впервые это стало очевидно в 2021, когда её назначили «главным инвестором», чтобы подержать временно пакет акций ВТБ, выкупленных у Траста, естесвенно для создания иллюзии рыночной сделки.
К тому времени идея монополизации логистики для МСП на базе Почты РФ уже нашла новый базис в виде Wildberries.

МКБ прёт? Плохо, значит скончается банк в ближайшее время. А Инсайды торопятся. Жаль, МКБ мне нравился чем-то, стабилен был. Но если прёт вв...

ШоЛо еще до ковида рекомендовал МКБ, как эмитента, который планирует раскрыть стоимость
mfd.ru/forum/post/?id=17645131
mfd.ru/forum/post/?id=19022127

ЪЪ, если офисы ВТБ откроют на каждой почте, то клиенты-физики будут )

Жан Ли, это была стратегия 2018-2021. Вы немножко опоздали с идеей:)
Но как показал опыт, идея с Почтой не сработала от слова «совсем»

Рыночная капитализация — 675 млрд., а прибыль за 1 год — 500-600 млрд..
Такие времена, однако… Вложения окупаются за 1,5 года (!)

Жан Ли, если отсечь разовые сделки (шахер-махер с нерыночными оценками), то прибыль от основного кредитного и комиссионного бизнесов снижается до 200-250 млрд (оптимистичная оценка).
Кредитный бизнес для физиков остаётся внутренне убыточным проектом у ВТБ.
Тк что р/е оказывается ближе к 3, чем к 1.5. Хотя я бы не рекомендовал использвать р/е для оценки привлекательности котировок банков

ЪЪ,

И так все очевидно было, все равно ВТБ разгонят к гадалке не ходи.

Олег, на чём разгонят? угадай с 5 попыток

«бычий рынок, медвежий рынок» одно только не укладывается как блин можно было разработать такой нейминг, жесть

Александр, никому же не приходит в голову оспаривать названия типа Чай-на или Чай-хана. Так сложилось

Дэдпул, а зачем об этом вообще говорить?

Heinrich von Baur, спецом для «члена клуба мертвецов»: все прогонзы ШоЛо (без учета тайминга) по ценовым укровням, высказаные им до 24.02.2022 сбылись полностью. Именно поэтому многим участникам форумов могут быть интересны его прогнозы.
Но с февраля 2022 ШоЛо прогнозов не делает, ибо «Доминопосыпалось...»
На мой взгляд, последнее само по себе уже прогноз

ЪЪ, а Юрченько выйдет, как считаешь?
Или это воображаемый персонаж из нового мультика для акционеров, в стиле звёздных войн?

Heinrich von Baur, это реальное лицо. КТо и что его заставило инвестироваться в ВТБ — вопрос открытый. Возможно его мотивацией было получении косвенного дохода, одним из условий которого являлась покупка акций ВТБ. А раскытие его имени было связано с требованием раскрытия при владении более 5%.
Какой размер его текущей позу или есть ли у него хедирующая поза на вель лонг или его часть — это неизвестно.
Моё личное мнение, он уже получил свой доход по основной сделке, где покупка акий ВТБ было лишь одним из условий, и на текущий момент его доля владения существенно ниже исходной позы

«60 рублей, больше никогда н увидите таких цен» — как писали тут...

— один смотрят на 60 сверху, потому что там засели в лоновых позах,
— другие смотрят снизу, потму что по 60 захеджили свои лонги.

инфо-цыгане пишут и для тех и других одновременно. Им главное — чтобы побольше ликвидности нагнать. А интерпертация их слов медведями и быками всегда будет провоцировать обо стооны на соверщение сделок.

Не все подобные прогнозы манипулятивны, но те из них которые сформулированны так, чтобы быками и медведями быть интерпретированными в свою пользу, с большой вероятностью являются манипуляцией

s72037k,

Странные совпадения, тут нужно было поднять цену, а вот тут опустить, видно одни втбшные руки)

Олег, не знаю, давно ли вы на бирже, но вот вам подчказка, почему 25 июля надо было снижать сайз лонга (точка 2) и почему 11 августа надо было закрывать лонг вовсе (точка 3), если не сделали этого дням ранее для обоих дат.
Движения были настолько убедительные, что я всё ждал пока кто-нибудь сообразит написать тут об этом. Но так и не дождался...
Лишний раз подтверждает, что на СЛ в целом бычат только инфо-цыгане (надеюсь поименно называть их нет необходимости), либо мяско

ЪЪ, шедевр… летим на 25 )))))

ДЕНОМИНАЛИЗАЦИЯ

сколько тут писателей...
Хряк заявлял о 1.4 млн акционеров-физлиц, когдла цены были на максимуме это года.
Понятно, что все они сидят в глубооких минусах даже у учетом полученных див, но при этом в ожиданни размытия их капитала в 2 раза.
Умиляет, что это миллион не может собраться где-нибудь в центре Москвы или Питера.

Ответ тут один, средняя поза у физика в районе 60-70 тыс руб. При этом процентов 80-90% всех физиков это смешные позы по 10-20 иыс руб.
Те, кто вложил 1 лям и больше, тех 1-3%, т.е. 15-45 тыс человек. Эти точно не выйдут
А те, кто скинулся по 10т билету, тем скажут, ну «Х… с ним»

Ну что, как дела у инвесторов втбэшников.

«Акционер ВТБ» (художник неизвестный)

По ВТБ хороший аналитик — Шоло. Был на МФД, потом немного на СМ, он знает кухню изнутри В ВТБ много корпоративных сложностей.

Stuart,

Дэдпул, прогноз по ВТБ сделать нереально. Можно, конечно ;), но только на 2-3 дня.

Шоло раскрывал кухню ВТБ и это важно.
Госбанк не по назв...

Stuart, статистически на бирже успех сопутствует тем, кто keep risk neutral, а не пытается угадать движение цены.
Постояная смена позы трейдером скорее говорит о применении им алгоритмической торговли с учетом контроля риска.
PS
отдельно для вашего собеседника из списка смертников по кличке «дедпул»: когда горажане обсуждают погоду на предстоящую зиму, это не означает автоматически, что они планируют закупать побольше теплой одежды

Можно уже начинать открывать short-list лучших корпоративных клиентов ВТБ:
1. Wildberries
2. НМТП
3. НКХП
4. Новороссийский зерновой терминал
...
(продолжение видимо следует)

Формула инвестирования в ВТБ:
— покупаешь на 1300 рублей,
— в течение следующих 20 лет возвращаешь 1000 рублей дивами (без учета налога)
— к этому моменту цена успевает упасть до 60 рублей.

Всё бы ничего… но менеджмент и хозяин у банка остаются прежние, а значит смена парадигмы не предвидится.
Ровые хозяева и менеджмент, если вдруго такое случится, по-любому сделают реорганизацию со всеми вытекающими для мелких инвесторов...

Напомню, пол форума писало, во главе с покемоном под ником трейдер, что втб уже НИКОГДА не будет выше 60, сегодня узнаем… будет или нет

Пс....

Олег, вы не знаете всей картины...
Большиство из тех, кто тут топит за 150-600 руб, в своё время АКТИВНО писало, ниже 5 копеек цен уже не будет, потом, что ниже 3 коп не будет, потом что ниже 100 рублей не будет...
Это цирк. Они ходят по кругу. Не дайти тем и другим затянуть себя в него.
Они вообще не понимают, о чем говорят. ИМ кажется, что они умеют думать и размышлять. А если смотреть со стороны, то они ведут себя как ОСЛЫ, перед которыми возять сладкую морковку.