комментарии arinochka1301 на форуме

Северсталь опубликовала финансовый отчет по МСФО за 2020 год

Выручка сократилась на 15,8% до $6,87 млрд. против $8,157 млрд. годом ранее.

Чистая прибыль составила $1,016 млрд., что на 42,5% ниже по сравнению с $1,767 млрд. в предыдущем году.

Показатель рентабельности по EBITDA увеличился до 35,3% г/г

Мультипликаторы: P/E = 14,5; P/B=5,34

Дивидендная доходность 9%.

За 2020:
• производство чугуна 9,54 млн.т (+1% г/г);
• производство стали (-4% г/г), снижение выплавки из-за продажи завода Балаково;
• продажи железорудного концентрата 7,07 млн.т (+13% г/г);
• продажи угля на «Воркутауголь» (+1% г/г)
• доля продаж на внутреннем рынке сократилась до 60% (- 8% г/г)

Негатив:
• ЕС подозревает Северсталь в демпинге цен. Введение дополнительных пошлин может сильно ударить по маржинальности.
• с 2021 Правительство стало вмешаться в систему ценообразования на внутреннем рынке, чтобы избавить строительство внутреннего жилья и машиностроения от удорожания.

Плюсы:
• рост мировых цен на металлопродукцию и позитивные настроения Китая в конце 2020 помогли акциям быстро восстановиться и вырасти во 2-м полугодии в 2 раза;
• компания направляет весь свободный денежный поток на выплаты дивидендов;
• высокая степень интеграции сырьевой базы, у Северстали нет проблем с самообеспеченностью рудой;
• правильно выстроенная география продаж;
• низкий уровень долговой нагрузки;
• на инвестиции в 2021 компания направит $1,35 млрд., на поддержание существующих мощностей — $453 млн.;
• увеличение объемов строительства в РФ (из всех металлургов Северсталь – это ведущий поставщик для строителей)
• перспективная программа развития, гибкость продаж, бизнес клиентоориентируется от первичного металла до конечного продукта;
• ослабление курса рубля и увеличение цен на металл оказывают положительный эффект, так как у Северстали есть экспортная составляющая (40%).

Рост обусловлен получением сверх запланированной выручки

Причина роста спекулятивного характера

Причина роста в том, что по ЧМК вышло решение о прекращении банкротства

Причина роста в очередном разгоне

Причина роста: позитивный фон создаёт сильная отчётность по МСФО за 6 мес. 2020г. Чистая прибыль «Мультисистема» составила 494,212 млн.руб., против убытка 79,892 млн.руб. в предыдущем году. Выручка увеличилась в 3,5 раза до 1,051 млрд.руб. против 0,305 млрд.уб. годом ранее

Причина роста в продолжении нагнетании ажиатажа об отставании от других представителей сырьевого цикла. Отчётность хорошая, за 2020 добыча золота +7% г/г

Селигдар является бенефициаром Русолова.

Дополнительный разгон создают
телеграмщики опасаясь за события в Мьянме (крупнейшего поставщика олова). Военный переворот повлияет на поставки, а олово является необходимым компонентом для высоко скоростных чипов.

Рост продолжается.
Телеграмщики нагоняют ажиотаж на событиях в Мьянме (крупнейшего поставщика олова). Военный переворот повлияет на поставки, а олово является необходимым компонентом высоко скоростных чипов.

Кстати, производственные показатели Русолова за 2020 показали увеличение добычи оловянного концентрата на 12% г/г.
У Русолова конкурентов в нашей стране нет. Уникальный вид деятельности даёт компании преимущества. Государство поддерживает данную отрасль и недавно, через ВТБ, выделило большой кредит на развитие.

Рост обусловлен ожиданием решения судьбы 25 процентов акций, которые ранее принадлежали мажоритарий Кондрашова. Но его право на эти акции суд признал ничтожным.

Причина роста — вчера рос Селигдар, сегодня его догоняет дочернее предприятие Русолово. Хотя драйвер вчерашнего роста — серебро, уже падает, но оно составляет очень малую долю в добычи компании.

Ускорение разгону добавляют телеграмщики, повествующие о скором листинге Русолова на Лондонской бирже. Но
основной причиной является появление сильных операционных показателей:

Селигдар увеличил объем добычи золота на 7% до 7,009 тонн, а Русолово увеличило производство олова в концентрате — на 12% до 2,5 тыс. тонн.

В 2021 году Русолово приступает ко второму этапу модернизации Солнечной обогатительной фабрики, что должно привести к дальнейшему увеличению объёма выпускаемой продукции.

Причина роста заключается в хорошей новости: Ростех решил локализовать в Индии производство МС-21 и Ил-114-300.

Слабовато

ММК: МСФО за 4 кв-л и 12 мес.:

• Выручка Группы ММК сократилась к уровню 2019 года на 15,5% до $6 395 млн., в связи с ухудшением рыночной конъюнктуры и плановой реконструкцией стана 2500 г/п.

• EBITDA снизилась на 17,0% до $1 492 млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что обусловлено негативным влиянием пандемии на деловую активность и цены на сталь в мире.

• Показатель рентабельности EBITDA сократился на 0,5 п.п. до 23,3%.

• Чистая прибыль составила $604 млн, сократившись по сравнению с 12 месяцами 2019 года на 29,4%

• Свободный денежный поток составил $557 млн, снизившись на 36,9% по сравнению с 12 месяцами 2019 года

• Чистый долг Группы по итогам 4 квартала 2020 года составил -$88 млн, при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил -0,06х, что является одним из самых низких показателей долговой нагрузки среди металлургических компаний мира.

• По мультипликаторам ММК выглядит дороговато: P/E=24; P/B=2,0; P/S=1,4.

• Ожидаемая див.доходность 8,1%

Плюсы:

1) Рост мировых цен на металлопродукцию и позитивные настроения Китая в конце 2020 разогнали бумагу до максимумов. Сейчас остановилась перед длинными китайскими новогодними праздниками.

2) Дальнейшему росту могут способствовать: увеличения мощности отремонтированной доменной печи и рост объема строительства по льготной ипотеке на фоне прогнозируемого роста ВВП на 2,7% в 2021 и 2,9% в 2022

3) Существенное преимущество перед конкурентами – отсутствие чистой долговой нагрузки. То есть у ММК есть значительный запас устойчивости для выплаты дивидендов.

Минусы:

1) ММК в конце 2020 был исключен из индекса MSCI, что снижает ее привлекательность, в том числе у нерезидентов. У него отсутствует вертикальная интеграция и почти нет экспортной составляющей, что способствует отставанию ММК от конкурентов. Экспортная доля ММК 15% (у НЛМК – 62%, Северстали – 40%). То есть ослабление рубля не сможет сильно увеличить выручку из-за незначительности экспортной составляющей.

2) С 2021 Правительство стало вмешаться в систему ценообразования на внутреннем рынке, чтобы избавить строительство внутреннего жилья и машиностроения от удорожания.

Причина роста: Бумага штурмует на пробитие верхнюю границу восходящего канала

Падение обусловлено спекулятивным характером сделок.

Причина роста — это резкий рост цен на серебро. Этой новостью спекулирует РДВ и остальные телеграмщики.

Полиметалл (POLY), 235 млн унций серебра стоимостью $7.1 млрд (капитализация $11 млрд)

Падение спекулятивного характера

Причиной роста сектора золотодобытчиков сегодня являются заявления о надувании пузыря. Золото начинает смотреть на 3000. РДВ пытается разогнать «Селигдар» на серебре, но его здесь почти нет.

Рост поддерживают и хорошие операционные результаты за 2020:

«Селигдар» увеличил объем добычи золота на 7% до 7,009 тонн, производство олова в концентрате — на 12% до 2,5 тыс. тонн.

Производство вольфрама в концентрате снизилось на 9% год-к-году, до 72 тонн.

Производство меди в концентрате составило по итогам года 236 тонн.

Выручка от продажи металлов выросла на 58% год-к-году и достигла 34 млрд рублей.

Выручка от реализации золота составила 31,5 млрд рублей, на 60% больше, чем годом ранее. Средняя цена реализации золота выросла на 45%.

Выручка от реализации оловянного и медного концентрата выросла на 35% и составила 2,8 млрд рублей.

Причина падения — возврат к обычному уровню, ожидания не сбылись.

Причина роста в том, что пришли морозы, энергопотребление с начала года увеличилось на 4,3%. Соответственно, инвесторы ожидают улучшение финансовых показателей.

Причина падения спекулятивного характера