комментарии Va Chen на форуме

Heinrich Baur, Падение в реальном росте. А в отчете рост инфляционный. Инфляция не выше 10%, спасибо, рассмешили. Реальная от 25%. Спорить н...

tsa, интересно, а как вы считаете инфляцию? Должен же быть какой-то стандартный набор, типа «Индекс борща», по которому вы вычисляете среднюю цену… По моим наблюдениям, инфляция у ВСЕХ РАЗНАЯ. Это зависит от того, что вы покупаете на постоянной основе. Ведь что-то реально подорожало (больше 25%), а что-то — совсем нет (0%). Вот вам и средняя = 10%.
Я, вот, записываю все свои расходы, и в конце месяца анализирую. Мои месячные расходы за последний год выросли на 7% (в среднем). Вот вам и инфляция. Моя личная. У меня 25% никак не выходит:) Только 7%.

Чисто пофантазировать… Если посмотреть таблицу фин.отчетности, то бросается в глаза накопление большого кол-ва наличности. Теоретически, на что они копят этот кэш? Может, скоро будут байбэки? Или даже… дивиденды?

Судя по-всему, это негативная новость для миноритариев. Увеличится кол-во акций в обращении.

Антон Шаронов, это НЕ допэмиссия. Конечно, серьезная просадка может быть. Но это будет лишь повод нарастить долгосрочный пакет. Я б купил много по 4000. Верните мне осень 2022! :)

baobab, ответ дала сама компания
ЛУКОЙЛ, по словам источника, готов взять на себя обязательство в течение трех лет после выкупа вернуть в св...

Макс Пчелкин, «до 20%» — это весьма хорошо. Это не «до 100%». И если они будут розданы сотрудникам — это вдвойне хорошо. Вряд ли сотрудники поспешат избавиться от подаренных акций — ведь дивиденды по ним получать намного выгоднее (особенно по подаренным акциям). Плюс, Лукойл и так периодически проводил байбэки. Так что, «по духу» это почти «погашение». Выкупленные акции вернутся на рынок в очень незначительном объеме (и то, только на каких-нибудь исторических супер-хаях). Это наиболее вероятный сценарий.

такое ощущение, что это не норникель… а аптека 39,9

Ds10, хуже! На товары в аптеке всегда есть спрос, и цена их только растет (с инфляцией), а металлы Норникеля — падают в цене, и вообще цикличны. Может быть и 10 лет снижения… По идее, Норникель «должен» обновить прошлогодний лоу… Ставка ФРС растет, рынки снижаются, экономики буксуют, цвет.металлы дешевеют… Вялотекущая рецессия… И график Норникеля лишь зеркалит эту мировую рецессию… А тут еще и модернизация… С чего ему расти? Закономерно многолетнее сползание… Да и Потанину бай-бэк хочется провести… По цене 10 000 и ниже =)

Придумал, как получить 100%-ный кэшбэк на все покупки в Магните. Надо просто регулярно покупать его акции (особенно на просадках). Тогда, сколько бы вы ни тратили в магазинах Магнит — все пойдет в ваш карман, как акционера.
Если делать так 10 лет и более — все траты окупятся сторицей!:)

Va Chen, немного запоздалая реакция на информацию двух недельной давности.

Heinrich Baur, не. Просто аутотренинг. Лишний раз успокаиваю себя, что риски делистинга миновали (призрак делистинга был страшнее всего:)

Вот, самое главное! Цитата: "«Магнит» ожидает, что по завершении предложения он сохранит статус публичной компании с листингом акций на Московской бирже."
Йесс!

Va Chen, нет желания что плохое сказать про компанию а есть желание подсказать риски и логику этих рисков
а компания может блестяще расти —...

znak, да, это все понятно. В итоге, мы играем в покер, и нам нужно мыслить вероятностями. Из того что я вижу, вероятность хорошего выигрыша больше, нежели проигрыша. На долгосроке! Значит, можно инвестировать 5-10% портфеля. И докупать лесенкой на просадках. А года через три — посмотрим, в каком русле развивается компания…

Va Chen, нет
после выкупа денег свободных не будет --долг надо погашать
значит и дивы маловероятны
после выкупа
мажор и миноры — в разны...

znak, у них вроде долг/ebitda = 0.66 (за 2022 год, данные взяты из здешней таблицы). Это очень низкий показатель. Можно платить дивы!
И мажоры-миноры не всегда ведь в разных лодках. Вспомните МТС, Северсталь, НЛМК… По идее, Марафону выгодно сделать из Магнита дойную корову, и доить их через дивиденды (как Система доит МТС). Но! Марафон может задумать и другое — амбициозные планы по развитию (типа: «Даешь утроение выручки через 5 лет!»). Тогда он, по логике, сфокусируется на расширении через поглощения. Это тоже хорошо. Но без дивов:)

Чисто пофантазировать: самые большие дивы были в 2020 году, если не ошибаюсь. Вроде 490 руб (суммарно, за год). Если они выплатят такие дивы, то к текущей цене (5168 руб.) это 9% доходности. Но сейчас чистая прибыль получше, чем в 2020. Плюс, учитываем байбэк с вероятным погашением (EPS на акцию будет выше, чем в 2020).
Итого: вероятная ДД будет выше 10% (возможно, 12-15%) — если я сейчас куплю акцию по текущей цене (5168 руб.). Если они и далее будут байбэчить (и плюс учитывая, что чистая прибыль в 2023 будет значительно выше таковой в 2020 г), то ДД может превысить 15% к текущей цене акции...
Логично?

Михаил Гайлит, США дали Китаю «косточку» сказав что Тайвань Китайский… :) а вот что они попросят в замен?…

Ремора, попросят их рожать чуть поменьше — а то и так все заполонили:)

Artik_VRN, я верю и в 500+, но потом, когда, не скажу.

Bablos, я скажу. Когда объявят рекордные дивы. Через пару-тройку лет.

Почитал о Винокурове (Марафон Групп) — он производит впечатление разумного и умелого менеджера. Думается, под его «чутким руководством» акционерная стоимость Магнита в течение следующих 10 лет вырастет значительно. Только бы он дивиденды не платил, а лучше — сосредоточился бы на росте и развитии компании (байбэки — тоже хорошо:). Лично я на данный момент против дивидендов — лучше вкладываться в расширение и развитие. Есть же возможности. Кажется, Баффет говорил: «Дивиденды — это значит компания не знает куда вложить деньги, не знает как их преумножить, а потому просто раздает деньги акционерам: „типа, заберите их и сами делайте с ними, что хотите. у нас идей нет.“ Не случайно Беркшир никогда не платил дивы, а предпочитал вкладывать деньги в расширение и развитие (в крайнем случае — байбэчил немножко).
Винокуров, мы в тебя верим!:)

Ну, в общем, надо решать, как действовать нам (инвесторам)...
Что имеем? У Магнита: (а)сильная конкурентная позиция на рынке, (б)все в порядке с финансами, (в)деньги текут рекой, и (г) он готовится к экспансии и расширению (судя по всему, за счет поглощений). Возможно, еще будет и (д) байбэки Марафоном с целью увеличения своей доли.
Т.е. «внутренняя стоимость» его(Магнита) имеется, и она очень хорошая… Я б такую компанию себе купил (целиком, 100%). Вопрос: по какой цене?
Что с текущей ценой акции на бирже? Она вроде бы немного упала (на переводе в другой эшелон), но если сравнить Магнит с X5, то он все еще «недостаточно дешев»… Например, можно сравнить их P/S и EV/EBITDA. По этим двум показателям Магнит дороже X5 :( Если не ошибаюсь. А хотелось бы, чтоб был дешевле...
Хотелось бы бОльшей МАРЖИ… БООООльшей!
Даст ли рынок нам более сладкие цены? Хз...
Поэтому, тактика: начать покупать малыми частями, «лесенкой», регулярно, усиленно добавляясь на возможных просадках (при просадках цены в 10% и более от предыдущего уровня покупок). Цель — максимально низкая «средняя цена покупки». Короче, покупать примерно так, как Баффет покупает Оксидентал Петролеум. Долго, скучно, регулярно. Т.е. постоянно наращивать долю на хороших ценах.
Горизонт инвестиций — лет 7-10. Этого достаточно, чтобы компания «проявила себя», реализовав свои смелые задумки по развитию…
А там — посмотрим, как будет развиваться наша компашка...
Как-то так.

PS: Конечно, описанный сценарий отменяется, если будет тупо делистинг. Тогда просто продается все по оферте или в рынок. Много не потеряем.

Va Chen, мне было бы очень интересно оценить подобные озвученные приоритеты, будь вы фондом или крупным частником, имеющим амортизационное б...

Heinrich Baur, ну, хорошо. А что выгодно Вам, мистер мертвый художник (Генрих Баур)?

Молния!

«По инсайдерской информации от источника в руководстве питерского филиала «Ашан Ретейл Россия», компанию негласно и без афишировани...

Мила Куни, была инфа несколько лет назад, что Ашан начал себя чувствовать не очень. Замечен тренд многолетнего оттока покупателей — гипермаркеты проигрывают «магазинам у дома», а именно Пятерочке+Магниту. Я и по себе замечал: раньше с удовольствием ездил в Ашан на машине, закупал чего-то… А сейчас думаю: ну его нафиг — неохота ехать, тратить время и бензин на дорогу… По ценам, все то же могу купить в Пятерочка+Магнит, которые в трех шагах… А недалеко еще и Чижик открылся… Плюс, могу заказать кучу всего онлайн — в Самокате и тд… Короче, перестал я в Ашан ходить уж пару лет. И таких как я — легион.
Не знаю, кто захочет купить этот Ашан. Сети не в восторге от гипермаркетов. Разве что, Лента попробует купить Ашан расширения ради?

Va Chen, байбэк и выплата дивидендов компанией работают на акционеров. У самой компании не может быть целеполагания отдельно стоящего от её ...

Heinrich Baur, что более выгодно мне, как акционеру Магнита:
а) Магнит выплачивает мне СЕЙЧАС дивиденды.
б) Магнит СЕЙЧАС делает байбэк и увеличивает доли акционеров (и мою в том числе), и чуть приподнимает стоимость акций.
в) Магнит сейчас НЕ выплачивает дивиденды (сейчас, в ближайшие годы), НЕ делает байбэк, но — вкладывает ВСЕ свободные деньги в свое развитие (поглощая другие сети, добиваясь синергии, и увеличивая свою долю на рынке). Этим он добьется кратного увеличения своей выручки за несколько лет.

Что мне, как акционеру, более выгодно? Я бы выбрал вариант «В». Меня бы устроило, если бы он лет 5 вообще не платил дивиденды (а занялся бы поглощениями), зато потом…

Думается, что раз они в Магните затеяли эту фигню с управляющим и исполнительным директорами, то Магнит готовится к активным и многочисленным поглощениям… Видимо, денежная подушка будет расходована именно на эти цели. Потому как, обычное, органичное развитие у Магнита уже исчерпано. Это примерно как в Беркшир Хатауэй: копят огромную денежную подушку, но не ради выплаты дивидендов, а потому что хотят «сделку величиной со слона». Вот и Магнит хочет… А как бы вы действовали на его месте? Дивиденды платить — невыгодно (вывод денег из компании), байбэк проводить — так себе идея (можно чуть-чуть, но это не решает главной задачи — стратегического развития и наращивания доли рынка). А вот поглотить кого-нибудь (например, аптечную сеть) — самое то…

Я не спец, но подумалось: а может ли Газпром теоретически переориентироваться на производство СПГ (вместо трубопроводов)? Это было бы ой как здорово...
Еще подумалось: газ — это ведь не только топливо, но и классное сырье для промышленности (целая куча разных полимеров, пластиков, резины, удобрения и проч.).
А мировые промышленные центры, где вся эта хрень производится (полимеры-пластики-резины и прочий оргсинтез) — это огромнейший, бурно растущий Индокитай (Китай, Индия, Индонезия...). Раз так, то со сбытом у Газпрома будет все в порядке (долгосрочно).