комментарии VMTrading на форуме

Первый пузырь в истории



Тюльпаномания – именно так называется период в голландской истории, когда стоимость одной луковицы тюльпана возросла в несколько десятков раз и повлекла за собой тысячи разрушенных судеб.

Как и большинство других декоративных растений, тюльпан попал в Европу с Ближнего Востока. В 1593 г. люди посадили несколько луковиц тюльпана в землю ботанического сада одного из университетов, а в 1612 году уже был опубликован каталог Florilegium с рисунками 100 разновидностей тюльпанов.

Например, луковица показанного на рисунке тюльпана, стоила, в зависимости от размера, от 3.000 до 4.200 флоринов.

Много это или мало? Для сравнения, среднегодовая зарплата по стране составляла 150 флоринов на то время. Свинья стоила 30 флоринов, а корова — 100 флоринов.

Многие заинтересовались новым инструментом.
Тюльпаны подскочили в цене. В 1623 году луковица редкого сорта Semper Augustus, пользующегося большим спросом, стоила тысячу флоринов, а в разгар тюльпанового бума в 1634-1636 годах за нее давали до 4600 флоринов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как ЦБ будет чистить Telegram каналы?
Я начал свою публичную деятельность 12 марта 2021 года.

Я довольно отчетливо помню каждый этап развития самой ниши телеграм-каналов по тематике фондового рынка.

В 2021 году в телеграме всего было 35 млн активных пользователей из РФ (против 110 млн в 2025).

Телеграм не был самым популярным мессенджером у нас, соответственно данная ниша была вовсе полупустая. Тогда каналов было буквально пара десятков.

Основной слом произошел в 2023 году: на фоне роста общей популярности телеграма и бычьего рынка на Мосбирже.

Как многие из вас помнят, в индустрии случился бум: появились тысячи каналов.

И из-за этого большое количество внутренних процессов сломалось: начиная от рекламного рынка (помните рекламу по типу «марафон с 50к до 150к за месяц, либо «40 акций СБЕРА и Лукойл в подарок первым подписчикам?), заканчивая снижением ценности прозрачности результатов, высокой доли анонимности и прочего.

В начале 2024 года я начал делать серию постов «нужна большая чистка».

В ней я более подробно описывал проблемы, которые вредят всем: и читателям (очень сложно найти канал, которому можно доверять), и собственно добросовестным авторам (невозможно конкурировать за аудиторию с доходностью 25% годовых против марафона на +300% за месяц).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему повышение налогов больше не будет работать для наполнения бюджета?



В экономике есть теория под названием Кривая Лаффера. Она показывает закономерности влияния налоговых ставок на налоговые поступления в федеральный бюджет.

Механизм заключается в том, что повышение налогов сопровождается пропорциональным ростом налоговых поступлений в бюджет лишь до определенного уровня, а потом начинает снижаться.

То есть, при налоговой ставке в 0% доходы бюджета будут составлять 0%.

При налоговой ставке в 100%, доходы бюджета тоже будут составлять 0%. Потому что никто не будет работать за бесплатно.

Задача государства — найти эту тонкую грань. Бывают и ошибки. Самый свежий пример: Великобритания. Лондон наравне с Нью-Йорком делили первое место за звание главного финансового центра мира много десятилетий.

Но, недавно там прошла налоговая реформа в пользу повышения и это обернулось тем, что эта эра для Лондона завершена.

Повышение налогов спровоцировало резкий отток капитала: Великобритания стала единственной страной из G20 с убылью долларовых миллионеров. Все состоятельные люди начали моментально эмигрировать: главной целью стало продать бизнес и с чемоданом денег уехать в условную Испанию или ОАЭ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СБЕР может начать управлять Самолетом. А что это вообще значит?
Сегодня вышла новость о том, что СБЕР может получить в управление часть бизнеса Самолет.

Но что это значит на практике? Это не означает, что ребята из СБЕР придут к девелоперу и начнут «рулить» всем бизнесом.

Давайте по пунктам:

1️⃣ По итогам первой половины 2026 года объем краткосрочных кредитов «Самолета» составлял 325,3 млрд руб., долгосрочных — 448,1 млрд руб., а по итогам 2025 года Сбербанк выступал крупнейшим кредитором «Самолета»: на 274,2 млрд руб., или 30,6% от общей задолженности группы. Еще один крупнейший кредитор застройщика — ВТБ с займом в 85,9 млрд руб. (9,6% от общего объема кредитов). В ВТБ от комментариев отказались.

Но стоит разделять долги: они могут быть проектными (проектное финансирование) и долгами в привычном понимании (стандартные займы, в том числе облигационные).

2️⃣ «Управление» в данной ситуации подразумевает набор нескольких инструментов:

•Реструктуризация обязательств. По непроектным обязательствам могут обсуждаться новые условия погашения.

•Участие в дочерних компаниях. СБЕР может взять управление дочерними компаниями группы, которые реализует объекты строительства. Например, забрать себе N кол-во юрлиц группы, которые реализуют X объектов, организовать дострой объектов или их продажу другим девелоперам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СБЕР может начать управлять Самолетом. А что это вообще значит?
Сегодня вышла новость о том, что СБЕР может получить в управление часть бизнеса Самолет.

Но что это значит на практике? Это не означает, что ребята из СБЕР придут к девелоперу и начнут «рулить» всем бизнесом.

Давайте по пунктам:

1️⃣ По итогам первой половины 2026 года объем краткосрочных кредитов «Самолета» составлял 325,3 млрд руб., долгосрочных — 448,1 млрд руб., а по итогам 2025 года Сбербанк выступал крупнейшим кредитором «Самолета»: на 274,2 млрд руб., или 30,6% от общей задолженности группы. Еще один крупнейший кредитор застройщика — ВТБ с займом в 85,9 млрд руб. (9,6% от общего объема кредитов). В ВТБ от комментариев отказались.

Но стоит разделять долги: они могут быть проектными (проектное финансирование) и долгами в привычном понимании (стандартные займы, в том числе облигационные).

2️⃣ «Управление» в данной ситуации подразумевает набор нескольких инструментов:

•Реструктуризация обязательств. По непроектным обязательствам могут обсуждаться новые условия погашения.

•Участие в дочерних компаниях. СБЕР может взять управление дочерними компаниями группы, которые реализует объекты строительства. Например, забрать себе N кол-во юрлиц группы, которые реализуют X объектов, организовать дострой объектов или их продажу другим девелоперам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>