ответы на форуме

Тимофей Мартынов, а у Роснефти разве BP не подкормили дивами???

Стэфан Геращенко, а они разве арабам еще не продали?
(я просто не следил)

Тимофей Мартынов, а у Роснефти разве BP не подкормили дивами???

Стэфан Геращенко, это другое ты не понимаешь)))

Наращивание доли СПГ в экспортном портфеле Группы Газпром
Газпром отказывается от избыточной европейской газотранспортной инфраструктуры и увеличивает долю СПГ в экспортном портфеле.
СПГ — это Природный газ (а не натуральный, как думают на Смарт-лабе), охлажденный после очистки от примесей до температуры конденсации (-161,5 °С), превращается в жидкость, называемую сжиженным природным газом (СПГ). Объем газа при сжижении уменьшается в 600 раз, что является одним из основных преимуществ этой технологии.
СПГ производится на так называемых ожижительных установках (заводах), после чего может быть перевезен в специальных криогенных емкостях — морских танкерах или цистернах для сухопутного транспорта. Это позволяет доставлять газ в те районы, которые находятся далеко от магистральных газопроводов, традиционно используемых для транспортировки обычного природного газа.
Природный газ в сжиженном виде долго хранится, что позволяет создавать запасы. Перед поставкой непосредственно потребителю СПГ возвращают в первоначальное газообразное состояние на регазификационных терминалах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Павел, не объясните по каким таким новым физическим законам сжиженный газ долго хранится без поддержания температуры ниже температуры конденсации (минус 161,5 град.)(как например нефть) ??? Некоторые статьи приводят такие цифры — за счёт внешнего тепла при полных ёмкостях с СПГ танкеров ежедневно испаряется около 0,15% газа, который научились использовать для двигателей танкеров или сжижать заново — а до этого стравливали в атмосферу иначе бы просто разрывало бы ёмкости с СПГ. Из-за этого у танкеров СПГ очень жёсткие требования для разгрузки в портах (сутки и не более), по остаткам СПГ после разгрузки (не менее 10%) и по времени обратного хода под погрузку (чтобы не перешли в газообразное состояние все остатки СПГ в ёмкостях — а то и рвануть может). А криогеника вещь весьма затратная. Даже Ваш холодильник потребляет энергию и выделяет тепла больше, чем даёт холода.

Стэфан Геращенко, я мог бы расписать развернутый ответ, но смысл? Ведь любой школьник знает эти физические законы

Павел, тогда объясните по школьному (разворачивать не надо) как же Вы долгосрочно, или хотя бы среднесрочно, собираетесь хранить СПГ (в сжиженном виде) без очень приличных затрат на охлаждение. Я и по детсадовски этого не знаю.

Стэфан Геращенко, хорошо. Сколько вы готовы заплатить мне за устранение пробелов в вашем образовании?

Павел, эээ, дружок, сдается мне, что сказать тебе особо нечего — отсюда вся эта демагогия — грамотный развернутый ответ сработает не в твою пользу. Действительно, длительные сроки хранения — это однозначно — немалые потери на испарение — и варианта здесь только два — либо сразу использовать газообразную часть (т.е. сжигать, перерабатывать, стравливать в атмосферу и т п), либо переводить ее обратно в жидкую фазу путем охлаждения с соответствующими затратами энергии. Короче — хранить сжиженный газ стоит каких-то денег — и чем дольше срок хранения — тем выше затраты.

Щекн, какой я тебе дружок? Не вижу смысла тратить свое время на объяснение наглым людям, которым все должны по жизни

Действительно, какой ты мне дружок? Ежу понятно — просто фигура речи… не более… К тому же — возразить по существу не можешь…

Щекн, Извините, похвалил Павла за признание ошибок, но не разобрался — хвалить за объективность надо было Вас, а его хвалить не за что. За оголтелый непрофессионализм и виляние не хвалят!!!)

Стэфан Геращенко, вам похоже корона на мозг давит))

Наращивание доли СПГ в экспортном портфеле Группы Газпром
Газпром отказывается от избыточной европейской газотранспортной инфраструктуры и увеличивает долю СПГ в экспортном портфеле.
СПГ — это Природный газ (а не натуральный, как думают на Смарт-лабе), охлажденный после очистки от примесей до температуры конденсации (-161,5 °С), превращается в жидкость, называемую сжиженным природным газом (СПГ). Объем газа при сжижении уменьшается в 600 раз, что является одним из основных преимуществ этой технологии.
СПГ производится на так называемых ожижительных установках (заводах), после чего может быть перевезен в специальных криогенных емкостях — морских танкерах или цистернах для сухопутного транспорта. Это позволяет доставлять газ в те районы, которые находятся далеко от магистральных газопроводов, традиционно используемых для транспортировки обычного природного газа.
Природный газ в сжиженном виде долго хранится, что позволяет создавать запасы. Перед поставкой непосредственно потребителю СПГ возвращают в первоначальное газообразное состояние на регазификационных терминалах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Павел, не объясните по каким таким новым физическим законам сжиженный газ долго хранится без поддержания температуры ниже температуры конденсации (минус 161,5 град.)(как например нефть) ??? Некоторые статьи приводят такие цифры — за счёт внешнего тепла при полных ёмкостях с СПГ танкеров ежедневно испаряется около 0,15% газа, который научились использовать для двигателей танкеров или сжижать заново — а до этого стравливали в атмосферу иначе бы просто разрывало бы ёмкости с СПГ. Из-за этого у танкеров СПГ очень жёсткие требования для разгрузки в портах (сутки и не более), по остаткам СПГ после разгрузки (не менее 10%) и по времени обратного хода под погрузку (чтобы не перешли в газообразное состояние все остатки СПГ в ёмкостях — а то и рвануть может). А криогеника вещь весьма затратная. Даже Ваш холодильник потребляет энергию и выделяет тепла больше, чем даёт холода.

Стэфан Геращенко, я мог бы расписать развернутый ответ, но смысл? Ведь любой школьник знает эти физические законы

Павел, тогда объясните по школьному (разворачивать не надо) как же Вы долгосрочно, или хотя бы среднесрочно, собираетесь хранить СПГ (в сжиженном виде) без очень приличных затрат на охлаждение. Я и по детсадовски этого не знаю.

Стэфан Геращенко, ты походу двоечник… физику вообще не учил?

Наращивание доли СПГ в экспортном портфеле Группы Газпром
Газпром отказывается от избыточной европейской газотранспортной инфраструктуры и увеличивает долю СПГ в экспортном портфеле.
СПГ — это Природный газ (а не натуральный, как думают на Смарт-лабе), охлажденный после очистки от примесей до температуры конденсации (-161,5 °С), превращается в жидкость, называемую сжиженным природным газом (СПГ). Объем газа при сжижении уменьшается в 600 раз, что является одним из основных преимуществ этой технологии.
СПГ производится на так называемых ожижительных установках (заводах), после чего может быть перевезен в специальных криогенных емкостях — морских танкерах или цистернах для сухопутного транспорта. Это позволяет доставлять газ в те районы, которые находятся далеко от магистральных газопроводов, традиционно используемых для транспортировки обычного природного газа.
Природный газ в сжиженном виде долго хранится, что позволяет создавать запасы. Перед поставкой непосредственно потребителю СПГ возвращают в первоначальное газообразное состояние на регазификационных терминалах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Павел, не объясните по каким таким новым физическим законам сжиженный газ долго хранится без поддержания температуры ниже температуры конденсации (минус 161,5 град.)(как например нефть) ??? Некоторые статьи приводят такие цифры — за счёт внешнего тепла при полных ёмкостях с СПГ танкеров ежедневно испаряется около 0,15% газа, который научились использовать для двигателей танкеров или сжижать заново — а до этого стравливали в атмосферу иначе бы просто разрывало бы ёмкости с СПГ. Из-за этого у танкеров СПГ очень жёсткие требования для разгрузки в портах (сутки и не более), по остаткам СПГ после разгрузки (не менее 10%) и по времени обратного хода под погрузку (чтобы не перешли в газообразное состояние все остатки СПГ в ёмкостях — а то и рвануть может). А криогеника вещь весьма затратная. Даже Ваш холодильник потребляет энергию и выделяет тепла больше, чем даёт холода.

Стэфан Геращенко, я мог бы расписать развернутый ответ, но смысл? Ведь любой школьник знает эти физические законы

Павел, тогда объясните по школьному (разворачивать не надо) как же Вы долгосрочно, или хотя бы среднесрочно, собираетесь хранить СПГ (в сжиженном виде) без очень приличных затрат на охлаждение. Я и по детсадовски этого не знаю.

Стэфан Геращенко, хорошо. Сколько вы готовы заплатить мне за устранение пробелов в вашем образовании?

Наращивание доли СПГ в экспортном портфеле Группы Газпром
Газпром отказывается от избыточной европейской газотранспортной инфраструктуры и увеличивает долю СПГ в экспортном портфеле.
СПГ — это Природный газ (а не натуральный, как думают на Смарт-лабе), охлажденный после очистки от примесей до температуры конденсации (-161,5 °С), превращается в жидкость, называемую сжиженным природным газом (СПГ). Объем газа при сжижении уменьшается в 600 раз, что является одним из основных преимуществ этой технологии.
СПГ производится на так называемых ожижительных установках (заводах), после чего может быть перевезен в специальных криогенных емкостях — морских танкерах или цистернах для сухопутного транспорта. Это позволяет доставлять газ в те районы, которые находятся далеко от магистральных газопроводов, традиционно используемых для транспортировки обычного природного газа.
Природный газ в сжиженном виде долго хранится, что позволяет создавать запасы. Перед поставкой непосредственно потребителю СПГ возвращают в первоначальное газообразное состояние на регазификационных терминалах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Павел, не объясните по каким таким новым физическим законам сжиженный газ долго хранится без поддержания температуры ниже температуры конденсации (минус 161,5 град.)(как например нефть) ??? Некоторые статьи приводят такие цифры — за счёт внешнего тепла при полных ёмкостях с СПГ танкеров ежедневно испаряется около 0,15% газа, который научились использовать для двигателей танкеров или сжижать заново — а до этого стравливали в атмосферу иначе бы просто разрывало бы ёмкости с СПГ. Из-за этого у танкеров СПГ очень жёсткие требования для разгрузки в портах (сутки и не более), по остаткам СПГ после разгрузки (не менее 10%) и по времени обратного хода под погрузку (чтобы не перешли в газообразное состояние все остатки СПГ в ёмкостях — а то и рвануть может). А криогеника вещь весьма затратная. Даже Ваш холодильник потребляет энергию и выделяет тепла больше, чем даёт холода.

Стэфан Геращенко, я мог бы расписать развернутый ответ, но смысл? Ведь любой школьник знает эти физические законы

С Днём энергетика!!! Граждане инвесторы, спекулянты, трейдеры, скальперы и т.д. (в энергосекторе)

Стэфан Геращенко,

Если кому интересно — Итоги уходящего года Газпрома, проекты и т.п.

hed1nz, спасибо за ссылку на это видео. Получил истинное наслаждение — и инфа интересная и подача супер!!!

Стэфан Геращенко, не за что. Если интересна эта тематика — поищите на ютубе канал «Геоэнергетика ИНФО»

Коллеги-инвесторы. Объясните мне скудоумному какое отношение антимонопольный пшековский комитет имеет к Российско-Германскому проекту трубопровода, даже не заходящему в территориальные воды Польши.
Не пора ли нам наложить на Польшу штрафик ярдов на 20 вечнозелёных за что-нибудь. Повод всегда найдётся. Да и имущество пшековское какое-нибудь на территории Союзного государства наверняка найдётся ( а Батька будет рад помочь его найти) — и конфисковать его для погашения придуманного долга.
А к менеджменту Газпрома серьёзный вопрос- чего они на 3 ярда по весне в пользу пшеков с ходу раскошелились — вот и результат — они и раскатали губы, теперь на 8, понравилось.

Стэфан Геращенко, аналогичный вопрос возник вчера и у меня👍
у меня есть только одно объяснение: просто поляки пи**ры

фильм Стена вышел, посмотрите. Там все ответы

и нефть вниз и снп пошёл, прям идеальный шторм

SellBuySell, не, при идеальном было бы уже 205 по сберу ;)

Geist, хотя да не очень, гмк вообще в плюсе пока что

SellBuySell, слушай, поверить в версию, что Кремль траванул Навального новичком, а потом сразу отдал его немцам, чтобы они этот самый новичок в нем нашли, может только совсем скорбный разумом человек ;) В такую белиберду даже те, кто всю жизнь читал только комиксы, не смогут поверить ;)

Geist, Хотя тогда тоже думали, что накануне Чемпионата в главной футбольной державе отравлять было абсурдно…

Дориан Смирнов, я не понял, про что ты.

Geist, про Солбери

Дориан Смирнов, а ты полагаешь, что Солсберри Кремль устроил?

Geist, А почему бы не предположить, что это так!? Кругом троешники и некомпетентные люди заправляют, во всех структурах…

Дориан Смирнов, потому что за преступлением нужно искать выгоду. Кремлю было выгодно Солсберри? Ни на грамм. А вот тем, для кого Кремль враг, так на все 146%. Им вообще, как в старом анекдоте, в последнее время всё время карта прет ;)

Geist, P.S.  Пусть тогда раскроют виновника и разоблачат заговор!

Дориан Смирнов, ну так они уже раскрыли, ты разве новость не видел? ;)

Geist, нет)

Дориан Смирнов,

ЛАБОРАТОРИЯ БУНДЕСВЕРА НАШЛА В ОРГАНИЗМЕ НАВАЛЬНОГО СЛЕДЫ ЯДА ИЗ ГРУППЫ «НОВИЧОК» — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ
НАВАЛЬНОГО ОТРАВИЛИ В РФ НЕРВНО-ПАРАЛИТИЧЕСКИМ БОЕВЫМ ВЕЩЕСТВОМ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ

Ну вот же. Смотри внимательно:
а) отравили в РФ
б) отравили нервно-паралитическим боевым веществом, которое по умолчанию находится под контролем правительства

Итого:
= отравило правительство РФ.

Geist, ну так я же и предположил, что контрразведка быстро раскроет заговор против России!

Дориан Смирнов, Так его для того и вывозили — пару неделек подержали в коме, а в день встречи МИД России и Белоруссии покатились по накатанной Солсберийской колее. Только кошечка, которая 3 недели прожила им до того мешала, что усыпили и сожгли — чтоб следов от неё не осталось. Вопрос — что сделают с Алёшенькой??? Он для «партнёров» не ценнее кошки сейчас. Анализы уже подделаны.

Стэфан Геращенко, думаете, это его последняя гастроль? Неужели скоро весь мир про него забудет…

Engineer_M, как говорят в народе — «поматросят и бросят»

Стэфан Геращенко, там же ещё говорят: «Мал клоп — да вонюч!»
Главное, чтобы не заматросили его как Скрипаля, о котором нет достоверных жизнеутверждающих данных.

Ну и этот анекдот мы уже слышали — второй раз так смеяться не будем, я думаю.

и нефть вниз и снп пошёл, прям идеальный шторм

SellBuySell, не, при идеальном было бы уже 205 по сберу ;)

Geist, хотя да не очень, гмк вообще в плюсе пока что

SellBuySell, слушай, поверить в версию, что Кремль траванул Навального новичком, а потом сразу отдал его немцам, чтобы они этот самый новичок в нем нашли, может только совсем скорбный разумом человек ;) В такую белиберду даже те, кто всю жизнь читал только комиксы, не смогут поверить ;)

Geist, Хотя тогда тоже думали, что накануне Чемпионата в главной футбольной державе отравлять было абсурдно…

Дориан Смирнов, я не понял, про что ты.

Geist, про Солбери

Дориан Смирнов, а ты полагаешь, что Солсберри Кремль устроил?

Geist, А почему бы не предположить, что это так!? Кругом троешники и некомпетентные люди заправляют, во всех структурах…

Дориан Смирнов, потому что за преступлением нужно искать выгоду. Кремлю было выгодно Солсберри? Ни на грамм. А вот тем, для кого Кремль враг, так на все 146%. Им вообще, как в старом анекдоте, в последнее время всё время карта прет ;)

Geist, P.S.  Пусть тогда раскроют виновника и разоблачат заговор!

Дориан Смирнов, ну так они уже раскрыли, ты разве новость не видел? ;)

Geist, нет)

Дориан Смирнов,

ЛАБОРАТОРИЯ БУНДЕСВЕРА НАШЛА В ОРГАНИЗМЕ НАВАЛЬНОГО СЛЕДЫ ЯДА ИЗ ГРУППЫ «НОВИЧОК» — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ
НАВАЛЬНОГО ОТРАВИЛИ В РФ НЕРВНО-ПАРАЛИТИЧЕСКИМ БОЕВЫМ ВЕЩЕСТВОМ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ

Ну вот же. Смотри внимательно:
а) отравили в РФ
б) отравили нервно-паралитическим боевым веществом, которое по умолчанию находится под контролем правительства

Итого:
= отравило правительство РФ.

Geist, ну так я же и предположил, что контрразведка быстро раскроет заговор против России!

Дориан Смирнов, Так его для того и вывозили — пару неделек подержали в коме, а в день встречи МИД России и Белоруссии покатились по накатанной Солсберийской колее. Только кошечка, которая 3 недели прожила им до того мешала, что усыпили и сожгли — чтоб следов от неё не осталось. Вопрос — что сделают с Алёшенькой??? Он для «партнёров» не ценнее кошки сейчас. Анализы уже подделаны.

Стэфан Геращенко, думаете, это его последняя гастроль? Неужели скоро весь мир про него забудет…

Наиболее простой вариант по Навальному — сахарная кома (следствие резкого падение сахара в крови) — .....!!!

Стэфан Геращенко, сложно с этим согласиться. Из такого рода комы выводят в течении 10 минут работники скорой помощи на дому. Я сам тому свидетель был. А тут серьезный каматоз в теч нескольких дней…

Многие тут ржут над газификацией страны, но ржать не над чем — это очень нужная вещь и наконец-то хоть малая толика бюджета пойдёт на нужды Граждан РФ (хотя бы на селе и в малых городах). Газифицированный загородный дом — это не дровяное отопление. Сразу резко повышается качество жизни. Понятно, что в нашем олигархо-капиталистическом строе причиной этого является не забота о большинстве, а необходимость замены экспорта газа внутренним спросом, но!!! «не было бы счастья — да несчастье помогло». Что-то мало кто ржёт над китайской переориентацией экономики на внутреннее потребление, если у нас будет это хотя бы на 10% от китайского — будет хорошо, если на 20% — то Суперкласс!!!!.

Стэфан Геращенко, ничего смешного. трубы «до дома» должны были делать регионы… но это деньги, которые платить никто не хотел.
Поэтому реальная газификация населения минимальна при том что трубы уже почти везде.
От этого проекта все будут в плюсе и потребитель и ПАО с дочерними.

У меня разрыв пукана.
Кто-нибудь может объяснить, как они из 11,55 млрд рублей операционной прибыли получили 14,4 млрд рублей скорректированной чистой прибыли?

Тимофей Мартынов, это суперкунштюк. Зачли в плюс текущего года перенос убытков на будущее от курсовой разницы, которую потом взяли и к чистой прибыли прибавили. Креативные менеджеры и аналитики!!!!!!!!

Стэфан Геращенко, а это вы как поняли

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Supric, ну почему же. Менеджмент всегда креативен, когда основным хозяевам нужны деньги (а сейчас возможно и очень нужны). Ну а за цитату из див.политики спасибо, какая есть — такая есть, но с позиций нормального финансиста пункт сформулирован весьма обтекаемо — и даже на основании него корректировку ЧП на нереализованные разницы объективно было бы сократить на налоговые разницы с этих убытков.))

Стэфан Геращенко, у этой компании уже много лет дивиденды определялись от СкоррЧП рассчитываемой в текущем виде.

Supric, ну Вы меня заинтриговали!!! Полез в архивы Фосагро. Аналогичная ситуация была в отчёте за 2014 год. ОП — 25,6; ЧП — минус 13,4; отрицательная курсовка — 33,5. Всё похоже по цифири. А дивиденды — 15 руб. за 4 квартал 2014 года. (не 78). 89 рублей все дивы 2014 года. А далее выводы каждый может сделать сам в меру своего разумения. Спасибо за содержательную дискуссию.)))

Стэфан Геращенко, пытаетесь сохранить хорошую мину при плохой игре? Вся же информация общедоступна.

Во-первых, какой смысл смотреть ЧП и курсовые разницы из годового отчета, когда дивиденды рассчитываются ежеквартально?

Во-вторых, откройте с сайта компании отчет-презентацию 2014 и прочитайте его внимательно на странице «Годовой обзор» — «Ключевые показатели» — «Доля дивидендных выплат, %», и найдете под ним нужную сноску: «для 2014 года расчет производился для чистой прибыли, скорректированной на сумму нереализованного убытка от курсовых разниц.»

Базой была все та же скорректированная чистая прибыль. Только доля была ниже, по старой дивполитике ЕМНИС это было 30-50%, а после 4 кв 2019 года «не менее 50%».

Из отчета-презентации 2014:
Так, на заседании 28 апреля 2015 г. совет директоров рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить финальные дивиденды за 2014 г. из расчета 15 рублей на обыкновенную акцию и утвердил изменения в дивидендную политику, предусматривающие увеличение объема чистой прибыли, распределяемой Компанией на дивиденды в диапазоне до 30–50% с 20–40% в настоящее время.

Оттуда же:
(b) Дивидендная политика
Компания планирует в будущем выплату дивидендов в размере 20-40% от рассчитанной в соответствии с требованиями МСФО консолидированной прибыли, причитающейся собственникам ОАО «ФосАгро», скорректированной на нереализованные отрицательные курсовые разницы.

То есть КАК МИНИМУМ уже 6+ лет такое положение дел.

Supric, ну так и умножьте 15 рублей на 2 (по изменению див. политики). Может 78 и получите!!!!

Стэфан Геращенко, зачем долго ждать пока жизнь что-то куда-то расставит когда все необходимые данные доступны в отчетах эмитента?

Тут надо понимать чем итоговый дивиденд за год отличается от квартального.
20 млрд СкоррЧП за 2014 год, 89 р дивидендов суммарно за 2014 год, за минусом ранее выплаченных 75 р итоговый дивиденд 15.
37 млрд СкоррЧП за 2019 год, 192 р дивидендов суммарно за 2019 год, за минусом ранее выплаченных 174 р итоговый дивиденд 18 р.
14 млрд СкоррЧП за 1 кв 2020, 78 р дивидендов за 1 кв 2020.

Понимаю, некоторым катастрофически не хватает мужества признавать собственные ошибки, именно поэтому дискуссия и становится неконструктивной.

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Supric, ну почему же. Менеджмент всегда креативен, когда основным хозяевам нужны деньги (а сейчас возможно и очень нужны). Ну а за цитату из див.политики спасибо, какая есть — такая есть, но с позиций нормального финансиста пункт сформулирован весьма обтекаемо — и даже на основании него корректировку ЧП на нереализованные разницы объективно было бы сократить на налоговые разницы с этих убытков.))

Стэфан Геращенко, у этой компании уже много лет дивиденды определялись от СкоррЧП рассчитываемой в текущем виде.

Supric, ну Вы меня заинтриговали!!! Полез в архивы Фосагро. Аналогичная ситуация была в отчёте за 2014 год. ОП — 25,6; ЧП — минус 13,4; отрицательная курсовка — 33,5. Всё похоже по цифири. А дивиденды — 15 руб. за 4 квартал 2014 года. (не 78). 89 рублей все дивы 2014 года. А далее выводы каждый может сделать сам в меру своего разумения. Спасибо за содержательную дискуссию.)))

Стэфан Геращенко, пытаетесь сохранить хорошую мину при плохой игре? Вся же информация общедоступна.

Во-первых, какой смысл смотреть ЧП и курсовые разницы из годового отчета, когда дивиденды рассчитываются ежеквартально?

Во-вторых, откройте с сайта компании отчет-презентацию 2014 и прочитайте его внимательно на странице «Годовой обзор» — «Ключевые показатели» — «Доля дивидендных выплат, %», и найдете под ним нужную сноску: «для 2014 года расчет производился для чистой прибыли, скорректированной на сумму нереализованного убытка от курсовых разниц.»

Базой была все та же скорректированная чистая прибыль. Только доля была ниже, по старой дивполитике ЕМНИС это было 30-50%, а после 4 кв 2019 года «не менее 50%».

Из отчета-презентации 2014:
Так, на заседании 28 апреля 2015 г. совет директоров рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить финальные дивиденды за 2014 г. из расчета 15 рублей на обыкновенную акцию и утвердил изменения в дивидендную политику, предусматривающие увеличение объема чистой прибыли, распределяемой Компанией на дивиденды в диапазоне до 30–50% с 20–40% в настоящее время.

Оттуда же:
(b) Дивидендная политика
Компания планирует в будущем выплату дивидендов в размере 20-40% от рассчитанной в соответствии с требованиями МСФО консолидированной прибыли, причитающейся собственникам ОАО «ФосАгро», скорректированной на нереализованные отрицательные курсовые разницы.

То есть КАК МИНИМУМ уже 6+ лет такое положение дел.

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Supric, ну почему же. Менеджмент всегда креативен, когда основным хозяевам нужны деньги (а сейчас возможно и очень нужны). Ну а за цитату из див.политики спасибо, какая есть — такая есть, но с позиций нормального финансиста пункт сформулирован весьма обтекаемо — и даже на основании него корректировку ЧП на нереализованные разницы объективно было бы сократить на налоговые разницы с этих убытков.))

Стэфан Геращенко, у этой компании уже много лет дивиденды определялись от СкоррЧП рассчитываемой в текущем виде.

У меня разрыв пукана.
Кто-нибудь может объяснить, как они из 11,55 млрд рублей операционной прибыли получили 14,4 млрд рублей скорректированной чистой прибыли?

Тимофей Мартынов, это суперкунштюк. Зачли в плюс текущего года перенос убытков на будущее от курсовой разницы, которую потом взяли и к чистой прибыли прибавили. Креативные менеджеры и аналитики!!!!!!!!

Стэфан Геращенко, да там видишь еще положительный налог появился откудто😁

Не очень понятен позитив от вышедшей отчётности по МСФО плюс немалые дивиденды (это здорово, но их обоснованность ???). Исходя из отчёта цифры таковы:
Операционная прибыль — 11 ярдов/квартал
Кредиты почти 100% валютные (на 90% бакс) — 2,15 ярда $
Курсовые убытки за квартал — 30 ярдов (при $ 77,73). На сейчас $ прибл 74 и упадёт ли он далее — большой вопрос (м.б. скорее вырастет).
Можно дать более-менее обоснованную оценку курсовых убытков на сейчас — 22 ярда, а это операционная прибыль за полгода — на конец 2-го квартала можно как-то выйти в ноль, если повезёт. Плюс чистый долг увеличит выплата дивов — 10 ярдов — на это уйдёт сформированная денежная подушечка.
Остальные показатели при серьёзном росте натуральных объёмов продаж на 10% (который надо ещё удержать) практически не изменились. Да и про существенное снижение капы никто не объявлял.
По моему так дальнейшие дивы в таком размере под очень и очень большим вопросом!!!
В общем перекачали в дивы облигационный займ — но это процесс одноразовый.
Но это конечно не точно.

Стэфан Геращенко, не соглашусь. Отчет позитивный и нужно понимать позицию менеджмента компании. Тезисно изложу свои мысли, может позже более подробно сделаю обзор.
1) Более 60% выручки в валюте, поэтому убыток из-за курсовых разницы долгов не особо играет роли.
2) Долги все практически в облигациях, с достаточно низким купоном в 3%.
3) Сроки погашения еврооблигаций разнесены по времени: ноябрь 2021 года, апрель 2023 и январь 2025 года. За это время вполне может измениться ценовая конъюнктура на удобрения.
4) Рост выручки снизился из-за цен на удобрения, которые сильно ниже прошлогодних. При этом объем продаж значительно вырос.
5) За счет высокой рентабильности компания имеет возможность захвата рынка на низких мировых ценах на удобрения.
6) Компания значительно расширила объем продаж в РФ, что очень хорошо с учетом рисков торговых воен и «антиглобализации»
7) Компания сократила себестоимость на единицу продукции.
8) И самый спорный момент насчет дивидендов. Выплачивая высокие дивиденты менеджмент акцентировать внимание на стабильности и надеждености компании несмотря на экономические условия. И компания действительно может это позволит без операционного ущерба.
9) В обычных экономических условиях по текущем финансовым показателем стоимость акции должна была быть в стандартном ее диапазоне 2400-2500. Но с учетом провальных отчетностей остальных компаний, эмиссии денег и неопредлености на рынке, текущий ее ценник вполне оправдан. Поэтому буду дополнительно покупать в портфель ниже 2700 лесенкой.

sergss, В Вашем анализе много полезного и правильного, с чем я и сам согласен. Но это всё потенциал. Факт на сейчас таков — в апреле прошлого года при DAP 313, существенно меньшем долге и без коронакризиса цена была 2300-2400, сейчас DAP — 280 c хвостиком, падение выручки даже в рублях и коронакризис, а цена 2700. Вырастет — не вырастет — упадёт, когда и как, не знаю — но на ромашке не гадаю. С уважением

Стэфан Геращенко, спасибо за комментарии к отчету. Ваши комментарии забрали приз!