ответы на форуме

Оценка стоимости акций ММК, НЛМК и Северстали по моделли дисконтирования дивидендов Гордона

Во время сезона корпоративных отчетностей и объявлений дивидендов хочется получить оценку привлекательности с точки зрения будущей доходности. Для этих целей попробуем воспользоваться многоступенчатая модель роста Гордона

Стоимость акции = D1 / (k — g), где:D1 = ожидаемый годовой дивиденд на акцию в следующем кварталеk = ставка дисконтирования или требуемая норма прибылиg = ожидаемый темп роста дивидендов (обратите внимание — полагается, что он будет постоянен)
k возьмем равным форвардной ключевая ставка Банка России — 6,5%  
Первым шагом рассчитаем средний тем роста дивидендов для каждого эмитента

Для расчета данные со всеми выплатами и вставим в Exel, так как в

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Лебедев, поэтому на мой взгляд даже по фундаменталу — гордон
это элемент безграмотности — не понимания корректности и правил
применения модели и тем более корректности параметризации этой и любой
другой модели модели

Оценка стоимости акций ММК, НЛМК и Северстали по моделли дисконтирования дивидендов Гордона

Во время сезона корпоративных отчетностей и объявлений дивидендов хочется получить оценку привлекательности с точки зрения будущей доходности. Для этих целей попробуем воспользоваться многоступенчатая модель роста Гордона

Стоимость акции = D1 / (k — g), где:D1 = ожидаемый годовой дивиденд на акцию в следующем кварталеk = ставка дисконтирования или требуемая норма прибылиg = ожидаемый темп роста дивидендов (обратите внимание — полагается, что он будет постоянен)
k возьмем равным форвардной ключевая ставка Банка России — 6,5%  
Первым шагом рассчитаем средний тем роста дивидендов для каждого эмитента

Для расчета данные со всеми выплатами и вставим в Exel, так как в

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Лебедев, ты пока не понял-- движение идет не по дивам и гордону
тем более базовые цены цены для дисконтирования — не знает никто даже на 1-2 год
поэтому гордон — не работает — но сегодня к вечеру я дам информацию поконкретнее
стоит прочитать

Кто-нибудь может объяснить, почему на Инвестинге и в Trading View дата отчетности стоит 22 июля, хотя на деле она вышла сегодня? Что за расхождение?

Emtenaye, объясняю: инвестинг и трейдингвью покупают данные у дата-провайдеров и автоматически фигачат их в календарь.
мы в нашем календаре проверяем все данные вручную сами.

вы вообще используете календарь акций на смартлабе?
если нет, то почему?

Тимофей Мартынов, потому что UI дизайнер на смартлабе да же рядом не волялся. Дали бы мне дэмо бэка показал бы как натянуть на реакт с бутстрапом на готовый шаблон, например такой themes.getbootstrap.com/preview/?theme_id=6743

Константин Лебедев, не понял, что потому что?:)

Тимофей Мартынов, без нормального дизайна этим всем пользоваться или да же найти невозможно

Константин Лебедев, чаще мне напоминай что означает нормальный дизайн) будем совершенствоваться
Как раз у нас скоро в планах некоторый реформат юзабилити

Кто-нибудь может объяснить, почему на Инвестинге и в Trading View дата отчетности стоит 22 июля, хотя на деле она вышла сегодня? Что за расхождение?

Emtenaye, объясняю: инвестинг и трейдингвью покупают данные у дата-провайдеров и автоматически фигачат их в календарь.
мы в нашем календаре проверяем все данные вручную сами.

вы вообще используете календарь акций на смартлабе?
если нет, то почему?

Тимофей Мартынов, потому что UI дизайнер на смартлабе да же рядом не волялся. Дали бы мне дэмо бэка показал бы как натянуть на реакт с бутстрапом на готовый шаблон, например такой themes.getbootstrap.com/preview/?theme_id=6743

Константин Лебедев, спасибо за ссылочку, прикольный тул-кит, изучу потом.

Кто-нибудь может объяснить, почему на Инвестинге и в Trading View дата отчетности стоит 22 июля, хотя на деле она вышла сегодня? Что за расхождение?

Emtenaye, объясняю: инвестинг и трейдингвью покупают данные у дата-провайдеров и автоматически фигачат их в календарь.
мы в нашем календаре проверяем все данные вручную сами.

вы вообще используете календарь акций на смартлабе?
если нет, то почему?

Тимофей Мартынов, потому что UI дизайнер на смартлабе да же рядом не волялся. Дали бы мне дэмо бэка показал бы как натянуть на реакт с бутстрапом на готовый шаблон, например такой themes.getbootstrap.com/preview/?theme_id=6743

Константин Лебедев, не понял, что потому что?:)

Кто-нибудь может объяснить, почему на Инвестинге и в Trading View дата отчетности стоит 22 июля, хотя на деле она вышла сегодня? Что за расхождение?

Emtenaye, объясняю: инвестинг и трейдингвью покупают данные у дата-провайдеров и автоматически фигачат их в календарь.
мы в нашем календаре проверяем все данные вручную сами.

вы вообще используете календарь акций на смартлабе?
если нет, то почему?

Тимофей Мартынов, потому что UI дизайнер на смартлабе да же рядом не волялся. Дали бы мне дэмо бэка показал бы как натянуть на реакт с бутстрапом на готовый шаблон, например такой themes.getbootstrap.com/preview/?theme_id=6743

Константин Лебедев, вспоминается классический советский фильм с легендарной фразой «Костик, только не ругайся!»

Фантастическая точность фин. показателей за 2-ой квартал прогноза smart-lab.ru/blog/708376.php,
Выручка прогноз — $3 259 по факту $3 255 погрешность ~ 0,12%
EBITDA прогноз — $1 474 по факту $1 435 погрешность ~ 2,7%
FCF прогноз — $583 ​по факту $545 погрешность ~ 6,9%
Дивиденд прогноз — 4,19 руб. ​по факту 3,53 руб. погрешность ~ 18,7%
Если сделать поправку на отсутствие компенсации сверх капекса погрешность стоставит ~ 10,8%

Константин Лебедев, Константин какова теперь справедливая стоимость по вашему?

IVRICH, По большому счету справедливая стоимость не изменилась, так как прогноз от 15-го мая был давольно точный.
Статистика нам говорит, при высоких и даже разовых див. выплатах часто разгоняют стоимость акции перед див. отсечкой до 4,5% от див. доходности. При наших дивах 3,53 руб без компенсации сверх капекса, акцию могут разогнать до 78 руб. к 20-у сентября.
А если до «инвестора» допрет, что это не разовая акция, что в заначке еще 1 руб сверх капекса и 2,17 руб которые раньше съедались увеличением ЧОК. И цены на продукции существенно не снизятся(а с этим уже смирилось правительство введя пошлины) до конца года, то средняя доходность по квартальным стабильно высоким дивам перед отсечкой 3,2%. И того получаем вилку от 78 руб до 110 руб.

Константин Лебедев, забрал первый приз! Спасибо за содержательные комментарии к отчету!

🦾 Обзор финансовых результатов ММК за 2-й квартал и прогноз на 2-е полугодие 2021 года

Рассмотрим краткий обзор показателей за 2-й квартал 2021 года

Источник: http://mmk.ru/upload/iblock/d92/MMK_Q2_2021_Presentation_RUS.pdf

Все операционные показатели выглядят фантастически на фоне низкой базы 2-го квартала 2020 года, когда по всему миру вводились локдауны в связи с распространение вируса COVID-19. И на фоне 1-го квартала 2021 года, когда велась реконструкция стана 1700 и модернизации стана 2500 г/п
А так же долларовые цены на г/к прокат FOB Черное море на исторических максимумах, где рост составил 100%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Лебедев, Вы не учитываете, что за 1 квартал 2021 года на дивиденды было направлено 212% от FCF, т.е. сверкапекс уже частично компенсирован.

Цена на ЖРС вернулась к значениям близким к майским максимумам, за ней значительно подтянулись цены на металлургический уголь. Таким образом цены на сырье ограничивают падение цен на г/к сталь в ближайшей перспективе.

ru.tradingview.com/chart/ZLAYw75L/

При этом цена на г/к прокат FOB Черное Море в плотную приблизились к цена FOB Китая

Константин Лебедев, ты акции какие нить держишь

znak, да держу сейчас в основном ММК и на просадках купил немного Северстали и НЛМК, на низкой деловой активности и не на растущим индексе МОЕX, отрастает на порядок меньшими темпами, жду 22-го скорректирую прогноз на 3-й квартал и там решу, что дальше, хочется убедиться, что рост цен на уголь я правильно учёл в стоимости кеш-кост сляба, так уголь может ещё на процентов 20% подорожать.
Так же будет понятна нижняя граница стоимости акции при которой на любом негатив будут выкупать и верхняя граница стоимости акции перед див. отсечкой

Константин Лебедев, посмотри график — может сегодня имеет смысл закрыться и уйти на отдых

Финансовые результаты Группы ММК за 2 квартал и 1 полугодие 2021 года

Группа ММК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2021 года.

Ключевые цифры по итогам квартала и полугодия:

• Выручка Группы ММК во 2 квартале выросла на 49,0% до $3 255 млн. По сравнению с первым полугодием 2020 года, рост выручки за 6 месяцев составил 82,7% – до $5 440 млн;
• Квартальная EBITDA почти удвоилась по сравнению с 1 кварталом (рост – 97,7%), составив $1 435 млн. Год-к-году (Г-к-г) Группа ММК за 1 полугодие 2021 года увеличила EBITDA более чем втрое (рост – 223,5%), до $2 161 млн. Рентабельность по EBITDA квартал-к-кварталу (кв-к-кв) выросла на 10,9 п.п. до 44,1%, г-к-г за 6 месяцев – на 17,3 п.п. до 39,7%;
• Также Группа ММК нарастила чистую прибыль за 2 квартал на 116,1% до $1 031 млн. Г-к-г чистая прибыль за первое полугодие увеличилась на 697,9% до $1 508 млн;
• Свободный денежный поток за квартал составил $545 млн, увеличившись более чем в четыре раза (рост – 336,0%). По итогам 1 полугодия свободный денежный поток вырос почти в семь раз относительно 1 полугодия 2020 года (рост – 590,7%) и составил $670 млн. При этом данный рост был частично нивелирован оттоком в оборотный капитал;
• Чистый долг Группы по итогам 2 квартала 2021 года составил $6 млн, при этом коэффициент чистый долг/EBITDA находится на нулевом уровне, что является одним из самых низких показателей долговой нагрузки среди металлургических компаний мира.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вероника Крячко, За 2-ой квартал не опубликовали ранее публекуемый файл «Производственные и финансовые данные» (application/vnd.ms-excel) Это нормально ?

Константин Лебедев, добрый день! Опубликовали, смотрите на сайте. Мы, как правило, публикуем data book немного позже.

Фантастическая точность фин. показателей за 2-ой квартал прогноза smart-lab.ru/blog/708376.php,
Выручка прогноз — $3 259 по факту $3 255 погрешность ~ 0,12%
EBITDA прогноз — $1 474 по факту $1 435 погрешность ~ 2,7%
FCF прогноз — $583 ​по факту $545 погрешность ~ 6,9%
Дивиденд прогноз — 4,19 руб. ​по факту 3,53 руб. погрешность ~ 18,7%
Если сделать поправку на отсутствие компенсации сверх капекса погрешность стоставит ~ 10,8%

Константин Лебедев, Константин какова теперь справедливая стоимость по вашему?

Цена на ЖРС вернулась к значениям близким к майским максимумам, за ней значительно подтянулись цены на металлургический уголь. Таким образом цены на сырье ограничивают падение цен на г/к сталь в ближайшей перспективе.

ru.tradingview.com/chart/ZLAYw75L/

При этом цена на г/к прокат FOB Черное Море в плотную приблизились к цена FOB Китая

Константин Лебедев, ты акции какие нить держишь

znak, да держу сейчас в основном ММК и на просадках купил немного Северстали и НЛМК, на низкой деловой активности и не на растущим индексе МОЕX, отрастает на порядок меньшими темпами, жду 22-го скорректирую прогноз на 3-й квартал и там решу, что дальше, хочется убедиться, что рост цен на уголь я правильно учёл в стоимости кеш-кост сляба, так уголь может ещё на процентов 20% подорожать.
Так же будет понятна нижняя граница стоимости акции при которой на любом негатив будут выкупать и верхняя граница стоимости акции перед див. отсечкой

Константин Лебедев, так может мечела затарить

IVRICH, В этом плане на отдельно счете у меня уже есть Распадская, и может под рост стоимости угля часть Северстали оставлю

Константин Лебедев, логично

Цена на ЖРС вернулась к значениям близким к майским максимумам, за ней значительно подтянулись цены на металлургический уголь. Таким образом цены на сырье ограничивают падение цен на г/к сталь в ближайшей перспективе.

ru.tradingview.com/chart/ZLAYw75L/

При этом цена на г/к прокат FOB Черное Море в плотную приблизились к цена FOB Китая

Константин Лебедев, ты акции какие нить держишь

znak, да держу сейчас в основном ММК и на просадках купил немного Северстали и НЛМК, на низкой деловой активности и не на растущим индексе МОЕX, отрастает на порядок меньшими темпами, жду 22-го скорректирую прогноз на 3-й квартал и там решу, что дальше, хочется убедиться, что рост цен на уголь я правильно учёл в стоимости кеш-кост сляба, так уголь может ещё на процентов 20% подорожать.
Так же будет понятна нижняя граница стоимости акции при которой на любом негатив будут выкупать и верхняя граница стоимости акции перед див. отсечкой

Константин Лебедев, так может мечела затарить

Цена на ЖРС вернулась к значениям близким к майским максимумам, за ней значительно подтянулись цены на металлургический уголь. Таким образом цены на сырье ограничивают падение цен на г/к сталь в ближайшей перспективе.

ru.tradingview.com/chart/ZLAYw75L/

При этом цена на г/к прокат FOB Черное Море в плотную приблизились к цена FOB Китая

Константин Лебедев, ты акции какие нить держишь

Цена на ЖРС вернулась к значениям близким к майским максимумам, за ней значительно подтянулись цены на металлургический уголь. Таким образом цены на сырье ограничивают падение цен на г/к сталь в ближайшей перспективе.

ru.tradingview.com/chart/ZLAYw75L/

При этом цена на г/к прокат FOB Черное Море в плотную приблизились к цена FOB Китая

Константин Лебедев, сегодня на мой взгляд в татнефти будет интересно к вечеру

Цена на ЖРС вернулась к значениям близким к майским максимумам, за ней значительно подтянулись цены на металлургический уголь. Таким образом цены на сырье ограничивают падение цен на г/к сталь в ближайшей перспективе.

ru.tradingview.com/chart/ZLAYw75L/

При этом цена на г/к прокат FOB Черное Море в плотную приблизились к цена FOB Китая

Константин Лебедев, не зависимо цен на твоей картинке графика — движение
акции на ближ 3 дня — на мой взгляд уже видно из текущего дневного графика

Еще недавно про всех металлургов писали, что из-за новых налогов никаких дивидендов не будет, теперь переобуваемся.

gubi, Дак новые налоги будут «когда то», а дивиденды за 2-ой кварта прямо сейчас без дополнительных пошлин и налогов :) и в 3-ем квартале еще 1/3 квартала поработают без пошлин. И текущие цены на продукции +80% к средним за несколько лет и отсутсвие пополнения оборотного капитала за счет роста цен на сырье и продукцию в 3-ем и 4-ом квартале с лихвой компенсирует ввод 15% пошлин с экспортной выручки

Константин Лебедев, Замечательно, значит не сильно разбогатеем за счет дивидендов, а немного :)

А падаем, так как спекулянт не нашёл, кому перепродать акции. Сейчас лето низкий сезон, кто следил и так понимал, что отчёт будет хороший и купил заранее, с чем всех и поздравляю

Константин Лебедев, и научись видеть как он собирает и концентрирует ГАРПУН
для удара — достаточно точное название

Ближе к 22-у июля сделаю прогноз по 3-е кварталу. Так как рынок сильно переоценил эффект падения отпускных цен и влияние пошлин.
По прикидкам дивиденды будет не меньше, так как будет отрицательное изменение ЧОК, в отличии от положительного в первом полугодии

Константин Лебедев, сначала защитил а потом пошел в атаку
давай берись за азы теханализа — иначе не поймешь
здесь суть в движениях и сильных точках

А падаем, так как спекулянт не нашёл, кому перепродать акции. Сейчас лето низкий сезон, кто следил и так понимал, что отчёт будет хороший и купил заранее, с чем всех и поздравляю

Константин Лебедев, играй в движение и смотри сильные точки которые кукл защищает
в борьбе или наоборот пробивает

он защитил падающий тренд и уровень сверху — смотри дневной и не парься