комментарии Freewan на форуме

Не нравится, что РА Эксперт у них кредитный рейтинг отозвали.

Nordstream, отчеты хорошие, но насколько это хорошо для данной компании, подскажите, к примеру чистая прибыль +10,5% г/г -хорошая ли это дин...

Екатерина Лит, Рано еще судить, у них только строятся мощности, еще не введено ничего. Быстрыми темпами выручку неоткуда наращивать.

🚚📦 Вчера торжественно открыли распределительный центр под Екатеринбургом на территории индустриального парка класса А+ «PNK Парк Берёзовский»: 63,2 тыс. кв. метров, 1 000 новых рабочих мест, 3,2 млрд инвестиций. На мероприятии присутствовали генеральный директор ГК «Детский мир» Мария Давыдова, зам. губернатора Свердловской области Ионин Д.А., а также представители компаний-партнеров и сотрудники.
www.oblgazeta.ru/economics/132945/

В руководстве ДМ появился человек из Эльдорадо и МВидео — вероятно будут расширять ассортимент электроники для детей.

Павел, это о ком сейчас? Если вдруг вспомнили про Сергея Ли — повнимательнее последите за рынком и за новостями по МВ/Э, есть мнение, что вы опоздали с выводами :)

Собственно, www.retail.ru/news/sovet-direktorov-m-video-eldorado-utverdil-sergeya-li-v-kachestve-upravlyayushch-31-yanvarya-2022-213253/

То ли очень заинтересовали, то ли понял, что ловить нечего в ДМ.

FinLamer, так он до ДМ там же и работал. Если предложили вернуться обратно в свою область с повышением, то вполне понятен его мотив

GMV Wildberries в категории «детские товары» за 2021 год составил — 115,7 млрд руб. (+63% к 2020)

Здесь, лично для меня интересны 2 вещи:
1. Т.к. сей маркетплейс представлен во многих странах, то цифра немного некорректная. Непонятно сколько на РФ приходится.
2. Не берусь говорить за качество выставляемой там продукции, но мне кажется, что либо они специально наращивают обороты пониженными ценами (возможно даже себе в убыток), либо там контрафакт. Просто у меня не укладывается в голове как еще цены могут быть ниже у более мелких продавцов.

Freewan, Да легко. Вы покупали хоть раз в WB? там треть товара приходит битая, ломаная, некомплектная или просто нерабочая. Упаковка имеет внешний вид, как будто монгольские таможенники играли товаром в футбол. Каждую вещь приходится проверять при получении… Половина вещей приходит явно уже использованная, обувь детскую покупаешь как новую, открываешь, а там грязная подошва!!! И главное маркетплейсу плевать на это, получают обратно товар и снова в продажу… Но зато дешевле Озона процентов на 10. А в Озоне всё упаковано в 10 обёрток, коробок и пупырок, точно новое, но зато дороже. Так что у WB идёт огромный оборот товара, процентов 30 из которых это просто прокрутка своих же уже проданных товаров по три-четыре раза… А потом начинают скидывать этот некондиционный товар дешевле, что-бы хоть как-то избавится от него… даже себе в убыток.

Lanalex, не покупал, не нравится мне у них вообще) Либо Озон, либо ДМ.
У ДМ с логистикой засада сильная, им бы ускорить строительство распределительных центров. Пунктов выдачи достаточно (те же Озоновские некоторые, Пятерочки), но едет долго. Матрац детский месяц ждали) Хотя, у ходовых товаров типа подгузников оч быстрая доставка.

Freewan, у ДМ есть очень сильный козырь в Питере! Детские карточки от города, по которым очень большие скидки как раз в ДМ! Всем мамочкам раздают такие карточки и фактически город спонсирует ДМ! И это очень большой поток денег! Так что социальная программа поддержки мамочек фактически является ещё и программой поддержки ДМ!

Lanalex, да у них много козырей, лишь бы не прошляпили возможности.
Ранее писал, что у них в маркетплейсе максимально целевая аудитория для поставщиков и у ДМ есть реальный шанс другие маркетплейсы заткнуть. Ставлю на это.

GMV Wildberries в категории «детские товары» за 2021 год составил — 115,7 млрд руб. (+63% к 2020)

Здесь, лично для меня интересны 2 вещи:
1. Т.к. сей маркетплейс представлен во многих странах, то цифра немного некорректная. Непонятно сколько на РФ приходится.
2. Не берусь говорить за качество выставляемой там продукции, но мне кажется, что либо они специально наращивают обороты пониженными ценами (возможно даже себе в убыток), либо там контрафакт. Просто у меня не укладывается в голове как еще цены могут быть ниже у более мелких продавцов.

Freewan, Да легко. Вы покупали хоть раз в WB? там треть товара приходит битая, ломаная, некомплектная или просто нерабочая. Упаковка имеет внешний вид, как будто монгольские таможенники играли товаром в футбол. Каждую вещь приходится проверять при получении… Половина вещей приходит явно уже использованная, обувь детскую покупаешь как новую, открываешь, а там грязная подошва!!! И главное маркетплейсу плевать на это, получают обратно товар и снова в продажу… Но зато дешевле Озона процентов на 10. А в Озоне всё упаковано в 10 обёрток, коробок и пупырок, точно новое, но зато дороже. Так что у WB идёт огромный оборот товара, процентов 30 из которых это просто прокрутка своих же уже проданных товаров по три-четыре раза… А потом начинают скидывать этот некондиционный товар дешевле, что-бы хоть как-то избавится от него… даже себе в убыток.

Lanalex, не покупал, не нравится мне у них вообще) Либо Озон, либо ДМ.
У ДМ с логистикой засада сильная, им бы ускорить строительство распределительных центров. Пунктов выдачи достаточно (те же Озоновские некоторые, Пятерочки), но едет долго. Матрац детский месяц ждали) Хотя, у ходовых товаров типа подгузников оч быстрая доставка.

GMV Wildberries в категории «детские товары» за 2021 год составил — 115,7 млрд руб. (+63% к 2020)

Здесь, лично для меня интересны 2 вещи:
1. Т.к. сей маркетплейс представлен во многих странах, то цифра немного некорректная. Непонятно сколько на РФ приходится.
2. Не берусь говорить за качество выставляемой там продукции, но мне кажется, что либо они специально наращивают обороты пониженными ценами (возможно даже себе в убыток), либо там контрафакт. Просто у меня не укладывается в голове как еще цены могут быть ниже у более мелких продавцов.

Что-то 4й квартал разочарование

Вадим Крымский, как по мне — ожидаемо.

Основной драйвер роста у них много лет был — детские товары и Россия.

Мое мнение, замедление рано или поздно произошло бы, пропылесосят они трафик Кораблика и Дочек в большей или меньшей степени, принципиально уже на долю и выручку не повлияет

Теперь вопрос в повышении эффективности и сегменте для животных

кстати вот старое интервью предыдущего ГД, советую
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/21/784219-zoozavr

Ilya, рост сопоставимых продаж по году 5.4% — выше, чем в 20 году.
Рост по году 15% выше, как помню, чем в 20 году, где было 13% или типа того.
При этом 20 год — высокая база.

4 квартал да, подосрали QR коды, тут нечего сказать.

Основной драйвер роста у них была консолидация рынка — он и остался, потому что сейчас всякие дочкисыночки банкротятся активнее. Каждый смотрит по-своему, но старая шарманка про «рождаемость» — не в кассу.

Я могу допустить, что поправки надо будет делать на то, что население нищает и на то, что будут заводить собак, а не детей. Как в европе. Но тут это все уже по факту в стратегии — стм и зоозавр.

Банда Анонимов, У них lfl продажи упали в основном из за введённых ограничений в октябре-ноябре, которых даже в 2020ом не вводили. С 28 октября по 7 ноября 3% магазинов сети были закрыты, 35% работали в ограничительном режиме, 30% магазинов, были расположены в ТЦ, где требовали Ку ар код. Поэтому продажи ритейла упали на 3%, так как трафик упал на 9,2% но чек вырос на 6,8%.

Снеж Ок, зачем вы повторили то, что я написал? :)
4 квартал — куаркоды, да. Но даже при этом по году рост лучше, чем было.

Посмотрите на отчет Х5 — у них общий оборот вырос на 11% по году, при этом им коды пофигу т.к. это фуд.
Завтра выходит МВидео, можно будет сравнить, вангую, что там тоже 4 квартал хреноватый.

Каждый волен трактовать как ему угодно, конечно, но раз уж мы о цифрах…

Банда Анонимов, а есть у вас какой-нибудь личный инсайд о менеджменте? Нравится ли руководство? Я был удивлен, узнав, что ДМ — единственная компания с практически 100%-м free-float. Значит ли это, что она немного «безхозная»?

Strelyanyj, хороший там менеджмент, и результаты это подтверждают.
АФК когда выходила, забрала себе гендира, но нынешняя гендир — заместитель предыдущего, так что преемственность есть.
После прихода шайки Полюса тоже не особо менеджмент поменялся. Заменили финансового директора (или АФК забрала в Озон), IR и пару людей в стратегию привели.
Глобально ничего не поменялось, стратегия развития прежняя. И называть компанию «бесхозной» как-то неправильно что ли с мажоритарием в 30%.

Апсайд роста у ДМ еще довольно большой, но база высокая — поэтому темпы роста будут снижаться, что логично. Согласитесь, ведь рост 15% от низкой базы и 15% от высокой базы — сильно разные цифры. Ну и не стоит забывать, что слабый рубль + высокие процентные ставки + рост стоимости логистики тоже свой негатив вносят.

Отчет считаю отличным в нынешних реалиях.

positivetechnologies, а почему у вас на сайте календарь инвестора/корпоративный календарь отсутствует? Либо он так сильно запрятан, что его фиг найдешь.

Т.е. вообще непонятно, когда ждать результаты деятельности, совет директоров, голосования и т.д.

О возможном повышении налогов в Казахстане мы говорим уже более года: www.polymetalinternational.com/upload/iblock/27e/2021_11_Polymetal_CMD.pdf
стр 5

POLYMETAL_IRO, а можно попросить то же самое, но на русском языке?

Freewan, см. ответ выше

POLYMETAL_IRO, спасибо конечно, но хотелось немного не то. Имелось ввиду полностью презентацию на русском.

О возможном повышении налогов в Казахстане мы говорим уже более года: www.polymetalinternational.com/upload/iblock/27e/2021_11_Polymetal_CMD.pdf
стр 5

POLYMETAL_IRO, а можно попросить то же самое, но на русском языке?

Прикольно, 12 красных дней подряд

Тимофей Мартынов, режь лося скорей)))

Чет не буду наращивать наверно. Оставлю как есть. Пусть болтается. Не впечатлили по результатам онлайна.

Freewan, здравствуйте! Предлагаем вам ознакомиться для полностью структурированного понимания развития «Группы Позитив» с нашей презентацией, которую мы сделали для инвесторов. Она максимально простая, прозрачная и понятная 👉https://group.ptsecurity.com/storage/documents/investors/presentation.pdf

positivetechnologies, Здравствуйте! Видел я вашу презентацию и Дениса с Максимом послушал. А теперь по пунктам:
1. Страновая диверсификация отсутствует. Внутренний рынок довольно мал (да!), непредсказуем и опасен. Внешние не наращиваются, даже приоритета такого нет. Т.е. вы, имея софтовый (который полегче продвигать), а не физический продукт, экспансию практически не ведете.
2. Предположительное ограбление акционеров в перспективе вообще отбивает все желание углубляться в деятельность и наращивать долю. Т.е. я все понимаю, мотивация нужна. Но не за мой счет, у нас не социализм. Пусть руководство свои доли продает, акции с рынка выкупает, премии выписывает денежные и т.д., но не допэмиссия в четверть капитала.

У меня нет вопросов к компании, как предприятию со своей миссией и т.д. Продукт есть, развитие будет. Но по совокупности факторов я, уж простите капиталист, не готов выделять большую долю на ваши акции. И смотрю на вас, простите еще раз, как на мешок по заработку денег. Не сомневаюсь, что среди физиков найдутся почитатели вашей миссии, стратегии и продукта, но я не из их числа.

p.s. просто для сравнения программы мотивации беру TCS group, недавно принятую.
Предполагается допэмиссия до 1,5% в год(!) для программы мотивации. Помимо этого, есть возможность выкупа до 10% уставного капитала.
И это принято только тогда, когда капитализация выросла в 8-9(!) раз. С таким подходом вполне можно смириться.

Я ни в коем случае не хочу пустить тень на вашу компанию. Просто по совокупности риск-доходность вы пока не в почете, хотя вера в светлое будущее есть. Но на одной вере далеко не уедешь.

Чет не буду наращивать наверно. Оставлю как есть. Пусть болтается. Не впечатлили по результатам онлайна.

Freewan, спасибо что смотрел и отписался по впечатлениям👍

Тимофей Мартынов, Дак Тим, ну такое нельзя пропускать. Почаще дергай их и других тоже на линчевание))

Все у них как-то сомнительно и амбиции о действительность разбиваются.
Я так понял, что ставка на внутренний рынок. Ну он совсем небольшой, к сожалению. Сколько рост продлится? Не знаю. Парадокс России еще в том, что впасть в немилость на внутреннем рынке даже легче, чем схлопотать санкции внешние, и это будет гораздо больней. На че они рассчитывают? Я хз.

Допкой дак вообще ошарашили. Отдавать 20-25% своего кровно заработанного в виде квази-налога от компании может и правильно по их мнению, но со стороны акционера это неприятная пощечина.

Я, конечно, купил их в первый же день, но совсем немного, чисто последить.
Не знаю, в общем, хрень какая-то.

Чет не буду наращивать наверно. Оставлю как есть. Пусть болтается. Не впечатлили по результатам онлайна.

Илим и Segezha пострадали от новых запретов на вывоз леса

👉 Закрытие погранпереходов в Китае и изменение схемы перевозок необработанного леса уже заметно сказались на транспортировке таких грузов

👉 Их отправка по железной дороге упала на 13,5% из-за экспорта, рухнувшего почти на 37%

👉 Решение об остановке вывоза необработанного или грубо обработанного леса с 2022 года принял 30 сентября Владимир Путин по итогам совещания по вопросам развития и декриминализации лесного комплекса

www.kommersant.ru/doc/5141705

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все Верно, причем здесь Сегежа вообще? У них обрабатывается все, а не кругляк гонится.
У них проблема с РЖД по-сути, а не от запрета вывоза.

Посмотрел пару вебинаров.

Доля СТМ у них 53% от общего числа. При этом маржинальность СТМ более чем в двое выше других товаров.

В планах в 20 раз увеличить количество Зоозавров (20->400).
Удвоить количество магазинов ДМ и ПВЗ.
В 10 раз увеличить количество позиций на маркетплейсе (250к->2,5м).
Увеличение доли СТМ до 60%.
ПРо дивиденды уже написали.

Чет подгорело у меня от мнений ниже по поводу конкуренции и прочего.
Опишу свое видение ДМ
1. Ребята делают деньги из ничего по-сути. Другими словами, они, как бы не имея капитала (тот самый BV), действуя на заемные деньги, выплачивая аренду и прочая, малого того что прибыльны, дак еще и имеют неплохую маржу 7-8%.
Т.е. у них настолько отлажена стратегия и операционная деятельность, что они в себе уверены и могут себе такое позволить. Да еще и насыпать дивиденды по 100% от чистой прибыли без ущерба деятельности. Можно мне здесь возразить, что плати они меньше, рост был был бы сильнее и P/BV бы выправился. Вероятно оно так, но менеджменту видней все-таки. Пока мне нравится то, что они делают.
Можно возразить, что ставки растут и им в этой ситуации несладко придется. Возможно, да. Но и здесь у них есть место для маневра. Чуть дивиденды уменьшить, на поставщиков нажать, расширять более маржинальные собственные торговые марки.

2. Их козыри — эт бренд, омниканальность, собственные торговые марки, собственный маркетплейс.

3. Они знатно улучшают свою логистику и сеть пунктов выдачи (ПВЗ). Они выходят в небольшие города. Их магазины быстро окупаются. Коронакризис буквально подкинул их интернет-магазин, который знатно растет. В зоотовары пошли.

4. Они понимают и, по-возможности, контролируют все риски демографии, курса рубля к доллару, всякого рода ограничений, сбоев в поставках и т.д. Там не дураки.

5. Вернусь к п.2, а именно, к маркетплейсу. Ни Озон, ни Вайлдберрис, ни прочие Яндыксы, Сберы и т.д. не дадут максимально целевую аудиторию поставщикам товаров для мам/детей. Т.е. у ДМ есть туз в рукаве в данном случае. Если он пойдет в правильном направлении в плане удобства для продавцов, отлаженной логистики и конкурентных комиссий за место на маркетплейсе, то это значительный буст и вероятность выстрела в голову всем конкурентам.
В одном из вебинаров бывший финдиректор сказала, что видела истории из США, где Амазон убил подобные сети только потому, что они начали торговать на нем, а не остались в старой парадигме, развивая себя. Т.е. они видят все это.

Я посмотрел очень много видео с менеджментом, посмотрел вдоль и поперек их финотчетность, изучил стратегию, регулярно читаю годовые отчеты и могу сказать, что буквально верю во все пункты, написанные выше. Также, голосую на каждом собрании акционеров. Многие ли вообще знаю как это сделать?))

Мнение может показаться излишне позитивным, но это не так. Риски никуда не делись, и я их прекрасно осознаю. Они описаны и в п.1 (процентные ставки), и п.4, и даже в п.5. Остается добавить, разве что, риск полной смены менеджмента и стратегии. Если это произойдет, то немного напрягусь и, возможно, пересмотрю свое отношение.

p.s. Видел хейт по поводу теханализа. Выражу лучи поддержки стороне, которую хейтили. Не вижу ничего плохого в нем, хотя сам не использую. Прежде всего, это инструмент, которым пользуются многие люди и их влияние на цену не стоит не учитывать. А уж какими методами зарабатывать/терять (законными) — это решать каждому самостоятельно. А вот поносить за это некультурно, как минимум.

p.p.s.

(5,2 + 3,4)/ 127 = 6,7% годовых — по текущей ситуации на рынке это мало… Сбер преф 9,5%

Ваша формула должна выглядеть так: (5,2 + 3,4 + 3)/ 127 = 9,1% годовых. Вместо цифры 3 можно подставить что-то другое. Например, 6 (реально тут должен быть EPS за 4 квартал 2021 года). Я взял 3 как минимум, рассчитанный от половины прибыли за 4 квартал 2020 года, т.е. EPS = 6,08 / 2 = 3.

(5,2 + 3,4)/ 127 = 6,7% годовых — по текущей ситуации на рынке это мало… Сбер преф 9,5%

Pavel Samoletov, откуда 3,4 взялось, позвольте узнать?

Freewan, ниже же писали, что 5.2 рубля — это 60% по РСБУ, а не 100% как по дивполитике

Расим Касимов, увидел уже и комментарий удалил)