ответы на форуме

Александр Е, у ФСК и Чистая прибыль растет ежегодно и дивы… :) + мощности так же растут при мусорной рыночной цене.
рост тарифа будет отражен лишь со 2 полугодия 2018г. на +5,5%
заодно посмотрите предложение по повышению тарифа в 2019г. на 70% .
с какого перепуга — не в коня корм?…

Саша Пушкин, а мой прогноз сбылся с точностью до копейки. И с тех пор компаниям стала прозрачнее.

Александр Е, вам на столько точно удалось посчитать «очищенную прибыль»? Сам я этим не занимался, но правильно ли я понимаю, что вы взяли чп вычли техприсоединения, переоценку активов и капзатраты?

Да. Ушатали бумагу спекулянты.
Посмотрел отчёт. Прибыль от продаж упала вслед за увеличением себестоимости, но это было ожидаемо из-за повышения тарифов ФСК. Не смертельно. Баланс в норме, снизили обязательства немного.
Мнение Электромонтёра про облигацию поддерживаю. Компания может платить дивиденды выше рынка (и выше положенных 50% по дивполитике), но расти особо некуда.
Держащим Волгу могу порекомендовать докупиться ФСКой, чтобы спокойно смотреть, как ФСК пожирает себестоимость МРСКашек.

Александр Е, только будет ли им легче от этого? Фск даже если удвоит чп звплвтит с очищенной прибыли, столько же скрлько и в прошлом году

Саша Пушкин, я больше жду чем столько же.

Александр Е, я ждал больше в этом году… не дождался…

застратый ленпреф. Всё растет, кроме электроэнергетики. Единственная отрасль на бирже в минусе… поздравляю.

Malik, у нас с ФСК всегда одна история. Фри флоут сопли (40 ярдов с учетом всех сратегических инвесторов в виде фондов). Обороты сопли, соответственно падает на сопливом объеме. ФСК никто не верит, как и всей электроэнергитике. Но в бюджете 19+ заложено увеличение полученных бюджетом дивов в 2.2 раза, так что придется платить и платить не меньше, чем в этом году.
По идее всё и так кричит за рост, а если выйдет хороший отчет за 2 квартал, а потом ещё начнется программа повышения капы, то вот тут народ и начнет бить себя по голове, жалея, что там не любили энергетиков.

chitaupishu, а где смотрите план по дивидендам в бюджет?

Александр Е,

«Согласно законопроекту, внесенному в Госдуму 29 мая, объем поступлений дивидендов в федеральный бюджет сокращается на 34%, с 379,9 млрд руб., заложенных в закон о бюджете, до 250,7 млрд руб.» (это в 2018)

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/newspaper/2018/06/04/5b1158849a7947e15a05ee48

«Существенный вклад в ненефтегазовые доходы бюджета в 2019-2021 годах, по оценке ведомства, будут вносить поступления дивидендов от компаний с государственным участием. В прогноз заложен единый̆ подход к дивидендной̆ политики компаний — направление на дивиденды не менее 50% чистой̆ прибыли за предыдущий̆ год по МСФО. В результате Минфин планирует получение дивидендов госкомпаний в 2019 году в объеме 542,3 млрд рублей, в 2020 г. — 585,9 млрд рублей и в 2021 году — 639,7 млрд рублей.

Подробнее на ТАСС:
tass.ru/ekonomika/5356887»

chitaupishu, спасибо. Я думал, вы табличку видели. Я в прошлом году находил у Минфина, там прямо по компаниям было расписано, с кого сколько. В этом не смог найти.

Александр Е, не видел, к сожалению, но поищу на досуге обязательно.

Да. Ушатали бумагу спекулянты.
Посмотрел отчёт. Прибыль от продаж упала вслед за увеличением себестоимости, но это было ожидаемо из-за повышения тарифов ФСК. Не смертельно. Баланс в норме, снизили обязательства немного.
Мнение Электромонтёра про облигацию поддерживаю. Компания может платить дивиденды выше рынка (и выше положенных 50% по дивполитике), но расти особо некуда.
Держащим Волгу могу порекомендовать докупиться ФСКой, чтобы спокойно смотреть, как ФСК пожирает себестоимость МРСКашек.

Александр Е, только будет ли им легче от этого? Фск даже если удвоит чп звплвтит с очищенной прибыли, столько же скрлько и в прошлом году

Вообще очень странная контора этот сарнпз! Работают целый год и прибыль около 2 ярдов. Так у них же нераспределенки 22ярда. Просто в банк положить и процент будет сопоставим с чистой прибылью. Но в отчетности нет ни намека на то, как они умудряются с нераспределенки в 22ярда получать 0,001%. Под матрасом чтоли хранят? Кто что думает?

Саша Пушкин, думается что эта нераспределенка есть только на бумаге, а по факту давно уже используется Роснефтью

Кекс Пекс, это ясно, но как Игорь Иванович все обставил? Беспроцентный займ или что? Аудиторы ведь смотрят отчеты почему этот вопрос не фига не освещен?

Саша Пушкин, на расшифровку дебиторки посмотрите и всё ясно будет. Там прозрачно всё.

Александр Е, пожалуйста поясните для непонятливых. Мне не ясно. В бухгалтерском балансе есть строка жебиторка 14ярдов в разделе активы и строка нераспределенная прибыль 22ярда в разделе квпитал. Это все объясняет?

Саша Пушкин, не всё. В квартальных отчетах нет расшифровки дебиторки. В годовых бухотчётах можно посмотреть, в разделе про операции со связанными сторонами, и увидеть, что всё это — Роснефть.

Александр Е, процнет за пользование займом там укащан? Остальное и так понятно. Вопрос лишь в том как с 14ярдов нет процента…

Саша Пушкин, вся прелесть для роснефти в том, что это даже не займ и проценты не надо платить :)
Ровно так же роснефть обходится с башнефтью, там суммы ещё выше…

Александр Е, ну в башне есть блокпакет у республики. Думаю там взаимовыгодная сделка. Роснефть залазит в нераспределенку, как в свой кврман, а взамен платит дивы. Высокие дивы.

Ещё напишите что он убыточный. При капитализации 9.25млрд долги Роснефти заводу в виде займов порядка 15млрд. Роснефть дважды пыталась продать завод, по крайней мере выставляло. При продаже все эти займы будут возвращены и выплачены в виде разовых спец дивов порядка 150%. Актив более чем перспективный и убыточным он не будет. Акций в том числе префов много у зависимых Роснефти структур, так что дивы по уставу будут всегда. Понимаю что видимо кому то хочется продавить котировки вниз чтобы закупиться подешевле перед прорывным отчётом как год назад.

РоманП., а откуда вы взяли информацию о займах? Перерыл всю отчетность в открытом домтупе и ничего такого не увидел.

Саша Пушкин, прочитайте здесь подробно написано, и по Лензолоту тоже:


option-systems.livejournal.com/244531.html

РоманП., спасибо интересно хотя все это примерно знаю. Но вопрос до конца мне не понятен. Не бьеются цифры — дебиторка 14 а нерачпределенка 22. Сильно разные…

Саша Пушкин, они и не обязаны быть одинаковыми. Завод накопил прибыли 22 млрд. Часть этой прибыли зависла в дебиторке, часть вложена в другие активы, в основных средствах, в запасах и т.п.

Александр Е, вы видимо правы

Вообще очень странная контора этот сарнпз! Работают целый год и прибыль около 2 ярдов. Так у них же нераспределенки 22ярда. Просто в банк положить и процент будет сопоставим с чистой прибылью. Но в отчетности нет ни намека на то, как они умудряются с нераспределенки в 22ярда получать 0,001%. Под матрасом чтоли хранят? Кто что думает?

Саша Пушкин, думается что эта нераспределенка есть только на бумаге, а по факту давно уже используется Роснефтью

Кекс Пекс, это ясно, но как Игорь Иванович все обставил? Беспроцентный займ или что? Аудиторы ведь смотрят отчеты почему этот вопрос не фига не освещен?

Саша Пушкин, на расшифровку дебиторки посмотрите и всё ясно будет. Там прозрачно всё.

Александр Е, пожалуйста поясните для непонятливых. Мне не ясно. В бухгалтерском балансе есть строка жебиторка 14ярдов в разделе активы и строка нераспределенная прибыль 22ярда в разделе квпитал. Это все объясняет?

Саша Пушкин, не всё. В квартальных отчетах нет расшифровки дебиторки. В годовых бухотчётах можно посмотреть, в разделе про операции со связанными сторонами, и увидеть, что всё это — Роснефть.

Александр Е, процнет за пользование займом там укащан? Остальное и так понятно. Вопрос лишь в том как с 14ярдов нет процента…

застратый ленпреф. Всё растет, кроме электроэнергетики. Единственная отрасль на бирже в минусе… поздравляю.

Malik, у нас с ФСК всегда одна история. Фри флоут сопли (40 ярдов с учетом всех сратегических инвесторов в виде фондов). Обороты сопли, соответственно падает на сопливом объеме. ФСК никто не верит, как и всей электроэнергитике. Но в бюджете 19+ заложено увеличение полученных бюджетом дивов в 2.2 раза, так что придется платить и платить не меньше, чем в этом году.
По идее всё и так кричит за рост, а если выйдет хороший отчет за 2 квартал, а потом ещё начнется программа повышения капы, то вот тут народ и начнет бить себя по голове, жалея, что там не любили энергетиков.

chitaupishu, а где смотрите план по дивидендам в бюджет?

Александр Е,

«Согласно законопроекту, внесенному в Госдуму 29 мая, объем поступлений дивидендов в федеральный бюджет сокращается на 34%, с 379,9 млрд руб., заложенных в закон о бюджете, до 250,7 млрд руб.» (это в 2018)

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/newspaper/2018/06/04/5b1158849a7947e15a05ee48

«Существенный вклад в ненефтегазовые доходы бюджета в 2019-2021 годах, по оценке ведомства, будут вносить поступления дивидендов от компаний с государственным участием. В прогноз заложен единый̆ подход к дивидендной̆ политики компаний — направление на дивиденды не менее 50% чистой̆ прибыли за предыдущий̆ год по МСФО. В результате Минфин планирует получение дивидендов госкомпаний в 2019 году в объеме 542,3 млрд рублей, в 2020 г. — 585,9 млрд рублей и в 2021 году — 639,7 млрд рублей.

Подробнее на ТАСС:
tass.ru/ekonomika/5356887»

Вообще очень странная контора этот сарнпз! Работают целый год и прибыль около 2 ярдов. Так у них же нераспределенки 22ярда. Просто в банк положить и процент будет сопоставим с чистой прибылью. Но в отчетности нет ни намека на то, как они умудряются с нераспределенки в 22ярда получать 0,001%. Под матрасом чтоли хранят? Кто что думает?

Саша Пушкин, думается что эта нераспределенка есть только на бумаге, а по факту давно уже используется Роснефтью

Кекс Пекс, это ясно, но как Игорь Иванович все обставил? Беспроцентный займ или что? Аудиторы ведь смотрят отчеты почему этот вопрос не фига не освещен?

Саша Пушкин, на расшифровку дебиторки посмотрите и всё ясно будет. Там прозрачно всё.

Александр Е, пожалуйста поясните для непонятливых. Мне не ясно. В бухгалтерском балансе есть строка жебиторка 14ярдов в разделе активы и строка нераспределенная прибыль 22ярда в разделе квпитал. Это все объясняет?

Александр Е, Спасибо

вопрос к знатокам: что будет с ценой акций фск при росте доллара?
в прошлый рост она валялась у плинтуса, но в этом рост бакса был не виноват. долги у нее вроде бы все рублевые и выручка рублевая, выстоит ли, если все будет валиться на росте бакса?

Шен Ци (S как доллар), ФСК от любого чиха валится. При росте бакса спекулянты могут скинуть бумагу и пойти в бумаги экспортёров или в валюту.

Александр Е, спасибо.

в чем дело? акции падают на 2% перед дивидентами 6.5%… К тому же сама цена скоректировалась за последние 2 недели на 8% почти… В чем дело? инсайд

BILLIONS, а что тут думать, у нас в электроэнергетике две беды: засратый Ленпреф и Натаха Малых из Финама.

Malik, она пошла валить ленку обычку :)

Александр Е, ааааа!!! она меня преследует и хочет сделать нищим

Интересно:
"… В 1996 году ОАО РАО «ЕЭС России» и Правительство Грузии на паритетных началах (50/50) учредили Акционерное Общество Объединенная Энергетическая Система «ГрузРосэнерго» (АО ОЭС «ГрузРосэнерго»).

На баланс АО ОЭС «ГрузРосэнерго» были переданы межгосударственные линии электропередачи, связывающие энергосистему Грузии с энергосистемами соседних стран: ВЛ 500 кВ «Кавкасиони» (Россия-Грузия), включая участок на территории России, ВЛ 500 кВ «Мухрани» и ВЛ 330 кВ «Гардабани» (Грузия-Азербайджан), ВЛ 220 кВ «Аджара» (Грузия-Турция), а также системообразующую сеть внутренних ВЛ 500 кВ. АО ОЭС «ГрузРосэнерго» переименовано в АО ОЭС «СакРусэнерго». На сегодняшний день с российской стороны 50% пакетом акций АО ОЭС «СакРусэнерго» владеет на правах собственности ПАО «ФСК ЕЭС»..."
www.fsk-ees.ru/press_center/company_news/?ELEMENT_ID=227831

Так вот. Интересно: мы туда только вкладываем… или от этого есть какая-то отдача?

ОчПассивный инвестор, ИнтерРАО продаёт энергию в Грузию и платит ФСК за передачу энергии.

Уважаемый Александр Е,
Непонятно.
ИнтерРао платит за передачу в пределах России? Или за передачу в пределах Грузии?
Если верно второе, то почему Грузия напрямую не платит ФСК за транспортировку?

ОчПассивный инвестор, энергия для других стран передаётся от генерации через сети ЕНЭС по России, за это ФСК получает деньги.

Уважаемый Александр Е.
Вся суть моего поста была в том, ФСК владеет 50% сетей в АО ОЭС «ГрузРосэнерго». Для меня это было неожиданностью. Но непонятно, каким образом оплачивается передача по территории Грузии…

ОчПассивный инвестор, посмотрите отчетность ИнтерРАО, у неё не только экспорт, но и дочки в Грузии есть.

Уважаемый Александр Е.
Спасибо за разъяснение.

Интересно:
"… В 1996 году ОАО РАО «ЕЭС России» и Правительство Грузии на паритетных началах (50/50) учредили Акционерное Общество Объединенная Энергетическая Система «ГрузРосэнерго» (АО ОЭС «ГрузРосэнерго»).

На баланс АО ОЭС «ГрузРосэнерго» были переданы межгосударственные линии электропередачи, связывающие энергосистему Грузии с энергосистемами соседних стран: ВЛ 500 кВ «Кавкасиони» (Россия-Грузия), включая участок на территории России, ВЛ 500 кВ «Мухрани» и ВЛ 330 кВ «Гардабани» (Грузия-Азербайджан), ВЛ 220 кВ «Аджара» (Грузия-Турция), а также системообразующую сеть внутренних ВЛ 500 кВ. АО ОЭС «ГрузРосэнерго» переименовано в АО ОЭС «СакРусэнерго». На сегодняшний день с российской стороны 50% пакетом акций АО ОЭС «СакРусэнерго» владеет на правах собственности ПАО «ФСК ЕЭС»..."
www.fsk-ees.ru/press_center/company_news/?ELEMENT_ID=227831

Так вот. Интересно: мы туда только вкладываем… или от этого есть какая-то отдача?

ОчПассивный инвестор, ИнтерРАО продаёт энергию в Грузию и платит ФСК за передачу энергии.

Уважаемый Александр Е,
Непонятно.
ИнтерРао платит за передачу в пределах России? Или за передачу в пределах Грузии?
Если верно второе, то почему Грузия напрямую не платит ФСК за транспортировку?

ОчПассивный инвестор, энергия для других стран передаётся от генерации через сети ЕНЭС по России, за это ФСК получает деньги.

Уважаемый Александр Е.
Вся суть моего поста была в том, ФСК владеет 50% сетей в АО ОЭС «ГрузРосэнерго». Для меня это было неожиданностью. Но непонятно, каким образом оплачивается передача по территории Грузии…

Интересно:
"… В 1996 году ОАО РАО «ЕЭС России» и Правительство Грузии на паритетных началах (50/50) учредили Акционерное Общество Объединенная Энергетическая Система «ГрузРосэнерго» (АО ОЭС «ГрузРосэнерго»).

На баланс АО ОЭС «ГрузРосэнерго» были переданы межгосударственные линии электропередачи, связывающие энергосистему Грузии с энергосистемами соседних стран: ВЛ 500 кВ «Кавкасиони» (Россия-Грузия), включая участок на территории России, ВЛ 500 кВ «Мухрани» и ВЛ 330 кВ «Гардабани» (Грузия-Азербайджан), ВЛ 220 кВ «Аджара» (Грузия-Турция), а также системообразующую сеть внутренних ВЛ 500 кВ. АО ОЭС «ГрузРосэнерго» переименовано в АО ОЭС «СакРусэнерго». На сегодняшний день с российской стороны 50% пакетом акций АО ОЭС «СакРусэнерго» владеет на правах собственности ПАО «ФСК ЕЭС»..."
www.fsk-ees.ru/press_center/company_news/?ELEMENT_ID=227831

Так вот. Интересно: мы туда только вкладываем… или от этого есть какая-то отдача?

ОчПассивный инвестор, ИнтерРАО продаёт энергию в Грузию и платит ФСК за передачу энергии.

Уважаемый Александр Е,
Непонятно.
ИнтерРао платит за передачу в пределах России? Или за передачу в пределах Грузии?
Если верно второе, то почему Грузия напрямую не платит ФСК за транспортировку?

Цифровизация МРСК Центра и Приволжья

Продолжаю рассматривать программу цифровизации распределительных компаний.
По МРСК Волги тут https://smart-lab.ru/blog/476278.php. Что такое цифровизация в Россетях — тут: https://smart-lab.ru/blog/474861.php

После объявления Ливинским и Новаком планов по цифровизации МРСК начали эту тему освещать в годовых отчётах. Заглянем в отчёт ЦП за 2017, здесь вижу два направления цифровизации:


Переход к цифровым подстанциям различного класса напряжения 35–110 (220) кВ: в программе НИОКР на это запланировано всего лишь 20 млн на период  2018-2019. Плюсом увидел затраты на элементы цифровизации на 3 ПС 35 и 110 кВ, порядка 50 млн на всё. т.е. МРСК ЦП пока не очень активно занимается темой цифровизаци подстанций

По второму пункту МРСК ЦП активно развивает систему АСТУ, т.е. направлением телемеханики:

«С целью обеспечения эффективного управления электросетевым комплексом, повышения надежности и качества предоставляемых услуг по передаче электроэнергии, выполнения требований ПАО «СО ЕЭС» по модернизации и расширению системы сбора и расширения информации (ССПИ) в 2017 году разработана Программа развития автоматизированной системы технологического управления (АСТУ). Программу планируется реализовать до 2022 года. Уровень наблюдаемости подстанций 35–110 кВ составит 100 %. В 2017 году в соответствии
с Программой проведены проектно-изыскательские работы по 436 ПС, произведены строительно-монтажные и пусконаладочные работы на 303 ПС. В рамках Программы будет выполнено:
⋮⋮приведение ПС 35–110 кВ в количестве 1 050 шт. к уровню наблюдаемости в соответствии с заданными критериями за счет модернизации или установки новых контрольных пунктов телемеханики, обеспечение учета и дистанционного сбора данных с приборов учета электроэнергии по стороне 6 (10) кВ;
⋮⋮оснащение ПС 35–110 кВ каналами передачи данных, модернизация цепей РЗА, оснащение трансформаторами напряжения и трансформаторами тока по стороне 6 (10) кВ.
В результате выполнения Программы будет достигнут требуемый уровень наблюдаемости и управляемости ПС 35–110 кВ, что позволит:
⋮⋮снизить время реагирования на возникновение нарушения в работе оборудования;
⋮⋮оперативно получать информацию о состоянии оборудования энергообъектов.»

500 млн по этой теме включёно в утверждённую инвестпрограмму, 180 планируют дополнительно, итого 670 млн. 

Кроме того, МРСК занимается установкой реклоузеровна многих линиях. В утверждённой инвестпрограмме 45 млн, дополнительно планируют 240 млн, итого 285 млн. 

Отдельно выделена тема установки приборов учёта. В утверждённой инвестпрограмме 1,2 млрд, дополнительно планируют 3,9 млрд, всего 5,1 млрд. 

В итоге. Как и в случае с МРСК Волги, цифровизация сильно изменила инвестпрограмму 2018-2022, в неё включены проекты по этой теме на сумму более 4 млрд. Как и МРСК Волги, ЦП не стала раздувать инвестпрограмму, перенеся на более поздний срок другие инвестпроекты. Так что пока угроз для инвестора со стороны цифровизации на этот период пока не вижу. Тем более что счётчики ЦП устанавливает за счёт внешнего инвестора по т.н. энергосервисным контрактам.

Отмечу, что единого подхода в МРСК к цифровизации не наблюдается. Кто в лес, кто по дрова. Одно общее место — счётчики, которые ЦП вообще не считает инновациями. Волга занимается безопасностью, ЦП телемеханизацией. Оба параллельно занимаются исследованиями на тему цифровой подстанции, хотя эта тема уже реализована в МРСК Северо-Запада и Центра, есть работающие цифровые подстанции. 

И ещё. Я в этих исследованиях пытаюсь понять, как быстро всё это окупится. Ранее предположил, что установка счётчиков — это самое быстроокупаемое занятие, но начинаю сомневаться в этом. В следующем посте разберу флагмана цифровизации — МРСК Северо-Запада, которая уже несколько лет устанавливает счётчики и построила одну цифровую подстанцию, но на общих финансовых результатах это не сказалось. 

Александр Е, очень рад ещё раз с Вами пообщаться.
Вы правильно отметили, что умные МРСК-ки не стали раздувать инвестпрограмму в части цифровизации. МРСК С-З не показатель, у них пока не всё в порядке с основной деятельностью и фин.положением, поэтому предполагаю, что цифровая подстанция это рекламный образец и один из видов прикрытия 5-й точки перед начальством.
По поводу установки цифровых счётчиков с передачей показаний для выставления счетов за э/энергию. Это давно уже перезревшая тема (даже в Болгарии и Эстонии практически все счета конечных потребителей формируются автоматически и выставляются через личные кабинеты и по «мылу» — знаю на личном опыте) — экономический эффект она однозначно имеет за счёт снижения численности непроизводственного персонала, занимающегося выставлением счетов и сбором выручки за электроэнергию.
Но есть одно большое НО!!! Этот эффект есть и он максимален на «последней миле» — то есть у конечных розничных потребителей. А кто с ними должен работать по реформе Чубайса....? Правильно — гарантирующие поставщики ( в лучшем случае РЭС-ки), а вовсе не МРСК-ки, обеспечивающие оптовые поставки. Если в результате обязанности проворовавшихся в существенной своей части гарантирующих поставщиков перейдут к МРСК-м и входящим в их состав облэнерго и РЭС-кам — то тогда система электроснабжения потребителей наконец то встанет с «Чубайсовской головы» на ноги и эффективность МРСК, их филиалов и дочек несомненно повысится. На сколько — вопрос, надо иметь исходную информацию для расчётов; но уверен — немало. А установка цифровых счётчиков у оптовых потребителей уже давно прошла (называются они АСКУЭ) и много в прямом экономическом эффекте не дала (не так много народу было надо, чтобы снять показания с потребителей мощностью больше 750 кВА), за исключением немалой полезности в части устранения прямых хищений э/энергии — но эта тема уже в принципе в большинстве сетей в основном решена (за исключением Северного Кавказа — но это отдельная песня).
С уважением, Стэфан

Дивы за 2017г получу.
Но будем ниже, в районе 10,5 — 11 копеек.
Там еще докуплю.

p.s. Хотя, если честно, нужно было вчера все продавать. Так как даже дивы не перекрывают сегодняшнего минуса.

Сегодня просто мертвый день. Скоро может откупят всё.

Александр Е, я бы сказал мёртвый месяц)

Больше вроде никто не страдает.

Александр Е, фигасе не страдает ) выходит один я теряю… На ветках электроэнергетики второй год сплошной пессимизм. Я причину озвучиваю сложившейся ситуации. Кто понимает в инвестициях на Мосбирже, в дефиците ликвидности, тот поймет и мой посыл, озвученный многократно.

Malik, я ваш пост про 600 прибыли по интеррао почитал и я не понимаю вашего уныния категорически :) это что-то из разряда мелких алмазов :)

Александр Е, так у меня и в ФСК столько было, теперь меньше осталось, не зафиксировал вовремя… разве это не повод для печали и страдания?