комментарии Александр Е на форуме

ФСК на этот раз порадовала реально хорошим отчётом. Выручка подросла в размере ожиданий, тариф на передачу энергии с 3 кв подняли на 5,5%, в итоге эти доходы поднялись на 5,2%. Вопреки моим ожиданиям, себестоимость не стала расти пропорционально и поднялась всего на 2%, поэтому валовая и чистая прибыль показали хороший рост на 13%.
В целом моё видение по бумаге нисколько не изменилось (https://smart-lab.ru/blog/560558.php и продолжения), я по-прежнему жду от ФСК дивиденды на уровне прошлогодних, 1.5-1.6 копеек, соответственно цену бумаги 20-22 копейки к отсечке. Сильную поддержку оказывает ЦБ со снижением ставки, соответственно 22 копейки становятся очень даже реальной целью и неплохой апсайд уже есть.
Но не спешу заходить в бумагу, идея о консолидации Россетей в единую компанию мне кажется очень негативной, стоит просто сравнить дивдоходность ФСК и Россетей, а также риторику Мурова и Ливинского. Первому я доверяю, второму нет.

Александр Е, консолидация к 2030 году да и то вилами по воде писано

Саша Пушкин, это так, но поползновения такие совсем не нравятся. Если консолидация произойдет, несколькими очень хорошими эмитентами на бирже станет меньше.

В целом хороший отчет. Все финансовые показатели растут (кроме чистой прибыли, в которой есть заморочки, с которыми я не смог разобраться; менеджмент утверждает, что смотреть надо на Adjusted Net Profit, который тоже растет).
Порадовала стабильная позиция по поиску в русском сегменте, не сдаётся врагу наш гордый (Варяг) Яндекс. Такси второй квартал в финансовом плюсе, темпы роста есть, хоть и не трёхзначные. Насколько я понимаю, Яша хочет купить ещё один агрегатор — Везёт, тогда доля рынка будет круче и прибыль должна вырасти. Годовой отчет, думаю, будет интереснее.

Александр Е, я бы не согласился.
Как по мне, так отчёт нейтрально позитивный.
Способность к погашению долгов (ликвидность компании) завышена (неэффективность), финансовая зависимость занижена, рентабельность упала в 1,5 раза, чистая прибыль упала на 2,62% (без учёта яндекс.маркета).
Положительные ожидания: годовой отчёт, включение в индекс msci (май 2020), наведение порядка в расходах компании, дивиденды, определенность в законодательстве.

oaotayler, я не соглашусь с вашим комментом. Почему ликвидность завышена? Оборотные активы 43 ярда, обязательства 32, ликвидность отличная.
ЧП упала — смотрите пояснения в отчете по скорректированной ЧП.
Насчёт рентабельности претензий вообще не понимаю, рентабельность ебитды возросла за 3 мес на 29%, за 9 мес на 39%.

Центр — крепкий середнячок в обойме дочек Россетей. Звезд с неба не хватает, дивдоходность не зашкаливает, ну и нормально.
Отчётность в целом ожидаема. Выручка почти не подросла, себестоимость выросла быстрее, валовая прибыль упала, соответственно и чистая прибыль сократилась. Думаю, то же самое ожидает ЦП и Волгу. Больше сказать об отчёте нечего.

ФСК на этот раз порадовала реально хорошим отчётом. Выручка подросла в размере ожиданий, тариф на передачу энергии с 3 кв подняли на 5,5%, в итоге эти доходы поднялись на 5,2%. Вопреки моим ожиданиям, себестоимость не стала расти пропорционально и поднялась всего на 2%, поэтому валовая и чистая прибыль показали хороший рост на 13%.
В целом моё видение по бумаге нисколько не изменилось (https://smart-lab.ru/blog/560558.php и продолжения), я по-прежнему жду от ФСК дивиденды на уровне прошлогодних, 1.5-1.6 копеек, соответственно цену бумаги 20-22 копейки к отсечке. Сильную поддержку оказывает ЦБ со снижением ставки, соответственно 22 копейки становятся очень даже реальной целью и неплохой апсайд уже есть.
Но не спешу заходить в бумагу, идея о консолидации Россетей в единую компанию мне кажется очень негативной, стоит просто сравнить дивдоходность ФСК и Россетей, а также риторику Мурова и Ливинского. Первому я доверяю, второму нет.

МРСК Сибири — одна из удивительных дочек Россетей наряду с Кавказом, которая чем хуже результаты показывает, тем больше стоит. Себестоимость растёт быстрее выручки, прибыль от продаж падает, управленческие и коммерческие расходы как-то бесконтрольно растут (в других дочках такого не видно), очень большие процентные расходы съедают то, что осталось. Падение прибыли в три раза, наряду с Кубаньэнерго Сибирь получается очень дорогая по мультипликаторам.
Кстати, в таблице всех отчетов по Сибири почему-то убыток, хотя тут вроде как прибыль.

Очередной слабый отчет дочки Россетей. Выручка подросла очень слабо, что странно — Юг России вроде бы должен развиваться, особенно с открытием Крымского моста. Себестоимость подросла чуть выше, соответственно припала валовая прибыль и прибыль от продаж. Растут прочие расходы, к чему наверняка приложила руку компашка ТНС Энерго Кубань. В целом Кубаньэнерго по-прежнему не очень интересна на фоне других дочек Россетей.

В целом хороший отчет. Все финансовые показатели растут (кроме чистой прибыли, в которой есть заморочки, с которыми я не смог разобраться; менеджмент утверждает, что смотреть надо на Adjusted Net Profit, который тоже растет).
Порадовала стабильная позиция по поиску в русском сегменте, не сдаётся врагу наш гордый (Варяг) Яндекс. Такси второй квартал в финансовом плюсе, темпы роста есть, хоть и не трёхзначные. Насколько я понимаю, Яша хочет купить ещё один агрегатор — Везёт, тогда доля рынка будет круче и прибыль должна вырасти. Годовой отчет, думаю, будет интереснее.

Александр Е, А когда годовой отчет?

Папа Жабр, в феврале наверно

Сложно комментировать промежуточные отчеты РСБУ, в которых нет примечаний. Но видно, что ситуация в этом году для компании не сильно удачная. Рентабельность падает, управленческие расходы подросли почти в 1,5 раза, каких-то прочих расходов накопили на целых 25 млрд. Пока грустно, дивиденды скорее всего будут ниже прошлогодних.

В целом хороший отчет. Все финансовые показатели растут (кроме чистой прибыли, в которой есть заморочки, с которыми я не смог разобраться; менеджмент утверждает, что смотреть надо на Adjusted Net Profit, который тоже растет).
Порадовала стабильная позиция по поиску в русском сегменте, не сдаётся врагу наш гордый (Варяг) Яндекс. Такси второй квартал в финансовом плюсе, темпы роста есть, хоть и не трёхзначные. Насколько я понимаю, Яша хочет купить ещё один агрегатор — Везёт, тогда доля рынка будет круче и прибыль должна вырасти. Годовой отчет, думаю, будет интереснее.

Темы роста кликов в 3 квартале +22% — максимальные за 5 лет!
А вот цена клика упала на 2% — снижение впервые с 1 квартала 2014 года

Тимофей Мартынов, налицо коррелляция отрицательная: чем дешевле оплата за клики, тем больше пользуются

в целом, на мой взгляд, нейтральные результаты, прибыль от операционной деятельности ниже прошлого года, но не так ужасно, как было по полугодию. вылезают пока в плюс за счет прочих доходов (видимо, полученные штрафы) и очень низкой базы в 2018 году. надеюсь, по году они не уйдут в минус)

Петр Варламов, может, и не ужасно, но получается, что за 3 квартал заработали скромных 0,003 млрд чистой прибыли.
Баланс не очень. Денег очень мало, оборотных активов всего 5,8 млрд, а текущих обязательств на 6 млрд. Дебиторка выросла на 1,4 млрд, кредиторка тоже. Ликвидности нет, неясно, как будут рассчитываться с долгами, привет МРСК Центра.

Очень крутой отчет вышел у mail.ru. Этой компанией заинтересовался буквально на днях, после того как почитал про историю рунета на хабре (https://habr.com/ru/company/ua-hosting/blog/469341/).
Данные в пресс-релизе (https://corp.mail.ru/en/press/releases/10500/) отличаются от данных отчетности (https://corp.mail.ru/media/files/mail.rugroupifrsq32019.pdf), т.к. группа покупала новые бизнесы. Если смотреть пресс-релиз, то просто хорошо — все показатели хорошо растут (выручка за 9 мес на 23%, чистая прибыль на 22%). Если смотреть отчетность, то вообще суперкруто, 7 млрд чистой прибыли против убытка 3 млрд в прошлом году.
Жаль, что торгуется только в Лондоне, было бы интересно прикупить акций и этой компании в добавление к Яндексу, тем более что мэйл.ру является прямым конкурентом Яндекса на нескольких рынках (у Яндекса — Еда, у мэйла — Delivery Club; у Яндекса Такси, у мэйла Citymobil).

(А за скрепышей и стикеры от меня как родителя – луч ненависти обоим! )

Александр Е, поясни плиз

Тимофей Мартынов, Х5 и Магнит раздают подарки детям, если купить на определённую сумму. Дети клянчат подарки (их можно коллекционировать), родители ведутся. Такой нехитрой манипуляцией сети повышают средний чек.

Pinkin, ваши фантазии читать неинтересно. Уверен, что многим другим тоже.

мне кажется что сейчас можно покупать Киви, вроде неплохо так упал

ZorgSurgut, на днёвках поддержка 1150 нарисовалась, пробои выкупают пока, но можем и ниже пойти, есть продавцы.

вопрос Экспертам. Дебиторская задолженность отражена в балансе как краткосрочная (то есть возврат (платежи ожидаются в течении 12 месяцев от отчетной даты), до года), не долгосрок. получается РН все-таки возвращает условно (формально) деньги в течении года, потом снова берет?

Newmanms, да, возвращает в течение года, в отчете о движении денег эти суммы есть.

Падение акций Саратовского НПЗ более логичное развитие событий в дальнейшем. Многие купившие акции раннее рассчитывали акции скинуть на хороших результатах за 3кв, так как в 4кв ожидается убыток и его значений никто конкретно не знает. На фоне этого мало кто захочет массово входить в эти акции, двигая цену вверх, наоборот спрос на них исчезнет. И маркетмейкер легко сможет переставить ценник на 13, а то и на 12 рублей. Что бы забрать эти акции задешево, если кому то на этом промежутке понадобятся деньги. Поэтому нас дальше ждет боковик со снижением, и все кардинально изменится по результатам годового отчета, когда будет известен убыток 4кв и мы сможем посчитать дивиденды, возможно даже и скачек процентов на 20% вверх. Так что все те кто хотели спекульнуть на результатах третьего квартала и продать за 17, предлагаю купить за 12-13 и ждать отчет, дай бог убыток не превысит 3 ярдов!)))))

Роджер (веселый)., и вы в сказочники записались...
3 ярда убытков. Ню ню…

Саша Пушкин, я не говорю и сам надеюсь на меньшее, но быть может все что угодно, когда происходят реконструкции. Или вы точно знаете их бизнес планы?

Роджер (веселый)., последний убыток был если не ошибаюсь 1,2 млрд. 3 — это что-то сильно много.

Какая разница как выводить деньги из компании? Можно и дебиторкой и дивами. Посмотрите тут же Систему и её дочки поднимают как только могут… Главное вывести и поднять! Дивдоха ниже 10% по префам не будет. Выше многих голубых фишек. Сидеть и не дергаться докупать на просадках!

РоманП., зачем докупать на просадках?
Каков в этом практический смысл?

Pinkin, всё просто дивы мин 1624р писал до этого. А могут быть и больше 1900-2100р. Ставка летом 6%. Вот и считайте всё что выше 10% нужно брать.

РоманП., каким образом Вы определили «дивы мин 1624р», если:

1) нет рекомендации СД по распределению прибыли;

2) нет абсолютно никакой гарантии того, что по итогам года (4 квартала) часть (громадной) дебиторской задолженности не спишут как безнадёжную, что приведёт к практически никем не ожидаемому убытку (рынок любит неожиданности — все мы это прекрасно знаем) по итогам всего 2019 г.

?

P.S.
Полагаю, что на данный момент целесообразнее исходить из того, что «дивы мин 0р», как мне видится.

Pinkin, причём тут дебиторка устав прочитайте про дивы на префа.

РоманП., как вариант, спишут часть дебиторки как безнадёжную к получению, тем самым обнулив ЧП или даже образовав убыток по итогам года, и тут уже Устав будет, можно сказать, бесполезным, т.к. 10% от ЧП, равной нулю = 0 руб. дивиденда на преф (при убытке тоже = 0 руб. дивиденда на преф).

Pinkin, это статья 199 часть 2. Всем уже ясно, что хотите преф на 13к видеть, но зачем такую ерунду придумывать. Тут вам не МРСК ЦП, тут крепкий бизнес.

Александр Е, а чем мрск ЦП не угодил?
То что пинкин её стихами с рисунками затролил ещё ни о чем не говорит ))
В своей отрасли — не хуже, чем снпз в своей.

Евдокимов Сергей, показатели ЦП пока что падают, котировки снижаются второй год и могут совсем рухнуть, если с дебиторкой не разберутся. У СНПЗ таких финансовых проблем нет от слова совсем.

Александр Е,
Сечин есть, а проблем нет. Уверены, что так бывает ?!

Узрею кеш вместо дебиторки — признаю перевес. А пока слова.

Евдокимов Сергей, нет, не уверен, но я думаю ИИСа устраивает статус-кво, он выкачивает с Саратова каждый год по несколько миллиардов, 200-300 млн на префы видимо отдать жаба не давит.
Риски тут есть, конечно.

Какая разница как выводить деньги из компании? Можно и дебиторкой и дивами. Посмотрите тут же Систему и её дочки поднимают как только могут… Главное вывести и поднять! Дивдоха ниже 10% по префам не будет. Выше многих голубых фишек. Сидеть и не дергаться докупать на просадках!

РоманП., зачем докупать на просадках?
Каков в этом практический смысл?

Pinkin, всё просто дивы мин 1624р писал до этого. А могут быть и больше 1900-2100р. Ставка летом 6%. Вот и считайте всё что выше 10% нужно брать.

РоманП., каким образом Вы определили «дивы мин 1624р», если:

1) нет рекомендации СД по распределению прибыли;

2) нет абсолютно никакой гарантии того, что по итогам года (4 квартала) часть (громадной) дебиторской задолженности не спишут как безнадёжную, что приведёт к практически никем не ожидаемому убытку (рынок любит неожиданности — все мы это прекрасно знаем) по итогам всего 2019 г.

?

P.S.
Полагаю, что на данный момент целесообразнее исходить из того, что «дивы мин 0р», как мне видится.

Pinkin, причём тут дебиторка устав прочитайте про дивы на префа.

РоманП., как вариант, спишут часть дебиторки как безнадёжную к получению, тем самым обнулив ЧП или даже образовав убыток по итогам года, и тут уже Устав будет, можно сказать, бесполезным, т.к. 10% от ЧП, равной нулю = 0 руб. дивиденда на преф (при убытке тоже = 0 руб. дивиденда на преф).

Pinkin, это статья 199 часть 2. Всем уже ясно, что хотите преф на 13к видеть, но зачем такую ерунду придумывать. Тут вам не МРСК ЦП, тут крепкий бизнес.

Александр Е, а чем мрск ЦП не угодил?
То что пинкин её стихами с рисунками затролил ещё ни о чем не говорит ))
В своей отрасли — не хуже, чем снпз в своей.

Евдокимов Сергей, показатели ЦП пока что падают, котировки снижаются второй год и могут совсем рухнуть, если с дебиторкой не разберутся. У СНПЗ таких финансовых проблем нет от слова совсем.

Какая разница как выводить деньги из компании? Можно и дебиторкой и дивами. Посмотрите тут же Систему и её дочки поднимают как только могут… Главное вывести и поднять! Дивдоха ниже 10% по префам не будет. Выше многих голубых фишек. Сидеть и не дергаться докупать на просадках!

РоманП., зачем докупать на просадках?
Каков в этом практический смысл?

Pinkin, всё просто дивы мин 1624р писал до этого. А могут быть и больше 1900-2100р. Ставка летом 6%. Вот и считайте всё что выше 10% нужно брать.

РоманП., каким образом Вы определили «дивы мин 1624р», если:

1) нет рекомендации СД по распределению прибыли;

2) нет абсолютно никакой гарантии того, что по итогам года (4 квартала) часть (громадной) дебиторской задолженности не спишут как безнадёжную, что приведёт к практически никем не ожидаемому убытку (рынок любит неожиданности — все мы это прекрасно знаем) по итогам всего 2019 г.

?

P.S.
Полагаю, что на данный момент целесообразнее исходить из того, что «дивы мин 0р», как мне видится.

Pinkin, причём тут дебиторка устав прочитайте про дивы на префа.

РоманП., как вариант, спишут часть дебиторки как безнадёжную к получению, тем самым обнулив ЧП или даже образовав убыток по итогам года, и тут уже Устав будет, можно сказать, бесполезным, т.к. 10% от ЧП, равной нулю = 0 руб. дивиденда на преф (при убытке тоже = 0 руб. дивиденда на преф).

Pinkin, это статья 199 часть 2. Всем уже ясно, что хотите преф на 13к видеть, но зачем такую ерунду придумывать. Тут вам не МРСК ЦП, тут крепкий бизнес.

Александр Е, статья 199 часть 2 в отношении ПАО НК «Роснефть» или её ДЗО ?
Вы серьёзно?

Огорчён, что мои предположения Вы называете ерундой, но не расстроен, так как имею чёткое представление о том, что часто называемое ерундой впоследствии вполне себе материализуется и воплощается в фактуру (особенно, когда мало кто ждёт «материализации фантазий»).

P.S.
В любом случае крайне признателен за Ваш комментарий, как впрочем, и всем остальным участникам нашего «дискуссионного клуба 13-ти».

Pinkin, то, что вы предлагаете, тянет на уголовку и вылазит наружу при стандартной налоговой проверке, поэтому никто в здравом уме таким идиотизмом заниматься не будет. В любых структурах.
P.S. Вы что стихи пишете, что ерунду, всё одно получается спам.