Вы наверняка заметили, что последние годы на различных форумах и блогах демонстрируется преимущество вложения в акции с целью получения дивидендов. Однако это вкорне противоречит основам инвестирования и создания добавленной стоимости. Во всем мире самые успешные и богатые компании не те кто платит щедрые дивиденды, а те которые на эти не выплаченные дивиденды способны создать добавленную стоимость....Читать далее

С 26 мая, когда наб совет ВТБ объявил о своём решении сделать доп эмиссию на 547 млрд (потом правда скорректировать до 300) индекс Мосбиржи обвалился с 2600п. до 2242. Т.е. основное падение индекса было после этого решения.
Вопрос почему?
Обратимся к истокам слабости российского фондового рынка:...Читать далее

Портфель за 1-е полугодие вырос на 4,8% это ниже банковского депозита и фондов денежного рынка, но выше инфляции, акций и облигаций.
Основной прирост пришёлся на июнь 3,81%.
Если в начале года портфель состоял из 20% акций и 80% фондов денежного рынка, то к апрелю количество акций в портфеле было доведено до 60%, но уже в начале мая все позиции по акциям были закрыты, и 100% активов теперь приходится на фонды денежного рынка....Читать далее

Синтетический шорт акции — когда фьючерс по акции продаётся, когда традиционная короткая продажа недоступна или невыгодна из-за высокой стоимости займа акций.
Конструкция использует 100% средств находящихся в фонде денежного рынка под 13% годовых и вечный фьючерс на акции Сбера дающий плюс фандинг от 10-20% годовых....Читать далее

Прошлый пост был о конструкции синтетической акции на примере Сбера и фондов ликвидности.
Сегодня рассмотрим, как эту конструкцию хеджировать, особенно актуально в периоды высокой воллатильности и ценовых импульсов.
В пример все тот же Сбер....Читать далее

Синтетическая акция — покупка фьючерса на акцию с одновременным удержанием в портфеле фонда ликвидности.
Посмотрим на бэквардацию префов сбера и обычки возникает разница 0,3% в пользу префов. С учётом дивидендов после отсечки текущая доходность составляет 16% годовых....Читать далее

Нынешнее падение акций на Мосбирже напоминает дежавю с 2008 г. Хотя сравнивать нынешний и тот период не корректно, однако есть некоторая схожесть. Летом 2008 г., когда акции уже несколько недель подряд падали рубль вслед за выросшими ценами на нефть укреплялся....Читать далее

— Как! жив еще Курилка журналист?
— Живехонек! всё так же сух и скучен,
И груб, и глуп, и завистью размучен,
Всё тискает в свой непотребный лист
И старый вздор и вздорную новинку,
— Фу! надоел Курилка журналист!
Как загасить вонючую лучинку?...Читать далее

В очередной раз получив небольшой гонорар со своих «читалок»подумал, а не забросить ли ещё на фонду. И пришёл к неутешительному выводу. Если 2 года рынок акций в массе своей не рос, с чего он будет расти сейчас?
А поскольку расти ему не с чего от слова совсем то и покупать даже такие низкие уровни считаю преждевременным решением....Читать далее

Эта статья навеяна отсутствием перспектив сегодняшнего российского рынка акций в тех условиях к которым мы пришли к маю 26 г.
Место иностранных институционалов заняли миллионы частных инвесторов, но их поведение принципиально иное:
Эмоциональные качели: В отличие от фондов, обычные люди склонны к эмоциональным решениям, что делает рынок менее предсказуемым....Читать далее