В феврале 2022 года акции Яндекса рухнули на 40% за один день. Торги на Nasdaq остановлены. Основатель под санкциями. Рекламодатели уходят. Конвертируемые облигации на 1,25 млрд долларов висят над компанией как дамоклов меч. Аналитики хором пророчили крах....Читать далее

Представьте: вы заходите на Ozon или Wildberries за бытовой техникой, а выходите с кредитом. Не через Сбер, не через ВТБ, через банк, который принадлежит этому маркетплейсу. Таких людей в 2025 году уже миллионы. Внешние оценки показывают, что банки маркетплейсов за 2025 год выдали существенную долю новых займов, а их активы растут в разы быстрее сектора....Читать далее

В 2025 году «Самолет» получил чистый убыток по МСФО в размере 2,29 млрд рублей . Годом ранее была прибыль 8,15 млрд. Выручка при этом выросла на 8% — до 366,8 млрд .
Звучит тревожно. Но давайте посмотрим, что на самом деле стоит за этими цифрами....Читать далее

Пока риелторы плачут о падении спроса, чистая прибыль ДОМ.РФ по МСФО за 2025 год составила 88,8 млрд рублей. За первый квартал 2026-го ещё 28,5 млрд. Активы группы перевалили за 6,6 трлн. 
 . Кризис рынка жилья? . Вы слышите: «ставки убивают ипотеку», «застройщики банкротятся», «эскроу заморожены»....Читать далее

Российский рынок облигаций за последние несколько лет стал заметно интереснее, чем многие привыкли думать.
Слайд Газпромбанка показывает, что с 2022 года рынок активно создаёт новые инструменты вместо привычных облигаций «купил и держи до погашения»....Читать далее

Газпромбанк предложил три таких примера: «Самолет», GloraX и «Промомед». Сделки различаются, но цель одна — предоставить инвесторам доходность облигаций с сохранением связи с акциями.
На практике результаты оказались неоднозначными:

• «Самолет»: акции упали с 881 до 334 ₽, что составляет 62%....Читать далее

Частные инвесторы продолжают нести деньги на рынок. Причём делают это всё активнее.По данным Банка России, притоки средств розничных инвесторов за последние годы заметно выросли. Особенно выделяются ПИФы: если в конце 2023 года они привлекли 185 млрд рублей, то в IV квартале 2025 года уже 530 млрд рублей....Читать далее

Рынок IPO подаёт очень интересный сигнал.
По данным НАУФОР, если в 2022–2024 годах средний дисконт при размещениях составлял около 23%, то в последних сделках он вырос примерно до 53%. А отдельные IPO уже выходят на рынок с дисконтом 60–78%.
Что это означает?...Читать далее

РЖД накопила огромный долг в 3,8 трлн руб. на конец 2025 года. Процентные расходы превышают половину операционной прибыли. Оборотный капитал отрицательный. Валютные и санкционные риски остаются.
Но означает ли это, что компания находится на грани дефолта?...Читать далее

С акциями АФК «Система» модель «купил и держи» действительно провалилась: за 5 лет (с 2021 по 2026 год) цена упала с 28,6 руб. до 12 руб., а дивиденды за этот период дали незначительну/ совокупную доходность на вложенный капитал. Но это не значит, что шансов заработать нет — просто они требуют чёткого понимания механики, реалистичных цифр и готовности к высоким рискам....Читать далее