. Расследование: как минимум 19 российских эмитентов в 2026 году показали одинаковую схему падения — и почти никто из держателей облигаций её не заметил.
Есть один вопрос, который я задаю себе каждый раз, когда вижу новость «эмитент допустил технический дефолт по не зависящим от него причинам»: а кто вам сказал, что причины от него не зависели?...Читать далее

С 18 сентября биржа обновляет базы расчёта индексов. Из индекса Мосбиржи выходят «Лента» и «Мосэнерго», из отраслевых и индекса широкого рынка — «ЕвроТранс» и ПИК. Плюс пересчитаны коэффициенты free-float у 15 компаний. Как работает механика. Вес бумаги в индексе считается не по всей капитализации, а по той её части, которая реально торгуется на бирже....Читать далее

20 июля 2026 года акция ВИ.ру стоила 50,23 рубля — исторический минимум за всю жизнь бумаги на бирже. Через месяц она торговалась около 75 рублей.
Другие числа за тот же тикер: за шесть месяцев — примерно ноль, за год — минус 3%, с момента IPO в июле 2024 года — минус 62%....Читать далее

1. Четыреста миллиардов за трубу. В пояснениях к аудированной отчётности АО «Кириллица» за 2025 год есть таблица из двенадцати строк. Вот три из них:

• Патент № 2 843 104 «Теплоизолированная обсадная колонна» — 400 000 000 000 руб.
• Патент № 2 843 109 «Теплоизолированная обсадная колонна» — 400 000 000 000 руб....Читать далее

После атак на складскую инфраструктуру Ozon интересно посмотреть не только на реакцию акций, но и на облигации компаний. Я сравнил цены и простую купонную доходность нескольких выпусков до и после событий.
Важно: под доходностью ниже я имею в виду не YTM, а простую годовую доходность по купонам: годовая сумма купонов / текущая цена облигации....Читать далее

24 августа 2026 года акция Ozon торгуется около 2 357 руб., капитализация порядка 510 млрд руб. Всего два дня назад, 22 августа, беспилотники ударили по складам компании в Самарской, Оренбургской областях, Краснодаре и Махачкале, и бумага рухнула на распродаже, объём заявок на продажу за выходные превысил 4,6 млрд руб....Читать далее

Вы когда-нибудь видели оптового трейдера с выручкой под 9 млрд рублей, у которого на счетах 5 млн, а дебиторка висит почти миллиард, причём 75% этой суммы авансы непонятно кому? Добавьте сюда исправление отчётности задним числом на сотни миллионов, переклассификацию долгов и смену директора за два месяца до технического дефолта....Читать далее

Представьте компанию, которая за год выдала материнской компании 75 млрд рублей, сама взяла в долг ещё 75 млрд, выплатила акционеру 120 млрд дивидендов, а через год её собственный капитал стал отрицательным. При этом рейтинговое агентство держит её на уровне ruAA со «стабильным» прогнозом....Читать далее

19 июня 2026 года Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Рынок в основном ждал 50 б.п., но регулятор выбрал более осторожный шаг.
На самом деле Совет директоров оказался перед классической дилеммой: текущее замедление инфляции даёт повод для смягчения, но среднесрочные риски — бюджетный импульс, топливный рынок, перегрев кредитования — требуют оставлять порох сухим....Читать далее

В дискуссиях о политике ЦБ всё внимание приковано к ключевой ставке. Однако оперативным индикатором служит 
❗️МАКСИМАЛЬНАЯ СТАВКА ПО ВКЛАДАМ ДЕСЯТИ КРУПНЕЙШИХ БАНКОВ❗️
(по методологии ЦБ). Её динамика отражает реакцию банков на действия регулятора и ликвидность....Читать далее