Каждую ночь триллионы долларов тихо проходят через систему РЕПО США. Это скрытый двигатель долларовой ликвидности — место, где банки, хедж-фонды и управляющие активами обменивают наличные на казначейские облигации, чтобы глобальные рынки работали гладко....Читать далее

%💡 Цикл смягчения денежно-кредитной политики в самом разгаре. Мы ожидаем ключевую ставку 16% на конец 2025 г., 12% на конец 2026 г. и дальнейшее снижение в однозначную область (8% на конец 2027 г.). При таком прогнозе доходность длинных (10+ лет) ОФЗ опустится до 13–13,5% на конец 2025 г....Читать далее

Текущая негативная реакция может быть вызвана примерно таким мнением: шаг маленький, значит мы вблизи конца периода снижения ставок.
Я бы отметил следующее:
I) Эпоха высоких ставок с нами надолго. Об этом неоднократно говорил ЦБ; в блоге к слову, тоже часто отмечалось....Читать далее

С 20-х чисел декабря 2024 г., когда ЦБ РФ отказался от дальнейшего повышения ключевой ставки (КС – далее), наблюдалась тенденция по снижению доходностей рублевых облигаций и сужению G-спредов (корпоративных облигаций к ОФЗ). Однако после того, как 12 сентября регулятор сохранил бенчмарк на уровне 17% (при ожиданиях снижения до 16%) на рынке публичного долга началась коррекция вверх по доходности....Читать далее

Добрый день, коллеги! Представляю определенный фонд, хранящий свои активы в акциях российских компаний, входящих в индекс ММВБ.
Приглашаем внештатных аналитиков, готовых на регулярной основе делать предложения по ребалансировке выделенного пакета акций (~100млн руб) из акции в акцию или из акции — в рубли....Читать далее

Я знаю, что на смартлабе «презирают» все другие инвестиции, кроме фондового рынка. Ну, типа, все это отрыжка, не достойная телодвижений.
Но иногда все эти отрыжки на некоторых горизонтах показывают бОльшую доходность, чем акции/облигации.
Я уже рассказывал, к чему меня привели инвестиции в фондовый рынок за 5 лет, как я вкладывал в ДжетЛенд и бегу оттуда, как я катаюсь на депозитах....Читать далее

Вот динамика некоторых показателей с 8 сентября по  ценам перед вечерней экспирацией
Но самое интересное не это, а корреляции  соседних процентных приращений этих графиков:
Ждем-с 24 октября.
P. S. Поясню, что такое Мой бенчмарк по номиналу...Читать далее

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 115 пунктов, с учётом увеличившегося планового займа в ОФЗ и пробуксовки в геополитике, индекс продолжил снижаться — 114,33 пункта:
🔔 По данным Росстата, за период с 23 по 29 сентября ИПЦ составил 0,13% (прошлые недели — 0,08%, 0,04%), с начала месяца 0,34%, с начала года — 4,29% (годовая — 8,01%)....Читать далее

За последнюю неделю на рынке ОФЗ произошло резкое изменение кривой доходности (график в комментариях).
Отражая распродажу в длинных ОФЗ, точки, соответствующие длинным срокам до погашения, поднялись. Например, по 5-летним ОФЗ доходность выросла на 44 б....Читать далее

Я делал такую таблицу для себя весной, перед майским ростом в длинных ОФЗ, и решил немного обновить её на фоне текущей распродажи в длинных выпусках (табличка для 26247-го выпуска).
Таблица составлена с расчётом на 12 месяцев и средней стоимостью фондирования за тот же период в 14,5% (я думаю, что будет пониже, но взял с запасом)....Читать далее