Участники обсуждения выделяют 5 проинфляционных рисков — это:
— Сохранение значительного положительного разрыва выпуска (перегрева) в экономике.
— Сохранение высоких инфляционных ожиданий в течение длительного времени или их дальнейший рост....Читать далее

На данный момент наиболее вероятные значения ключевой ставки исходя из котировок OIS RUONIA выглядят следующим образом:
14.02.2025 — 21%
21.03.2025 — 21%
25.04.2025 — 20%
06.06.2025 — 19%
25.07.2025 — 18%
12.09.2025 — 17%
24....Читать далее

Какой вклад внесло размещение ОФЗ в создание денежной массы в декабре ?
Около 1,85 трлн руб.
Почему важно разобраться в этом аспекте?
На последнем заседании Совета директоров основным аргументом в принятии решения было резкое замедление корпоративного кредитования — замедление процесса создания новых денег в экономике (агрегат М2)....Читать далее

Завтра состоится заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (КС) – мы считаем, что «на столе» предметно будут рассмотрено только повышение ключевой ставки с разным «шагом» и сигналом с разной степенью жесткости на следующее заседание (14....Читать далее

Сверим часы ⌚️
С коррекцией на эффект* ближайшего периода усреднения обязательных резервов:
на 20.12 + 257 бп
на 14.02 + 10 бп
В бинарной форме (по методологии CBOM) это можно интерпретировать как:
📌 на 20.12
• с вероятностью 42,5% ставка будет 23%...Читать далее

🛒Недельная инфляция с 10.12 по 16.12 составила +0,35% н/н после +0,48% н/н на предыдущей неделе. С сезонной корректировкой темп роста цен замедлился с +0,34% н/н SA до +0,26% н/н SA (19,3% SAAR vs 14,5% SAAR). Накопленный начала года рост цен на 16 декабря составил 9,14%....Читать далее

С точки зрения аналитических материалов ЦБ текущую инфляционную картину можно разделить на несколько трендов:
1) Единоразовые факторы на стороне предложения (утильсбор, тарифы естественных монополий, валютный курс)
2) Вторичные эффекты со стороны незаякоренных инфляционных ожиданий ...Читать далее

Недавно Банк России опубликовал декабрьский макроэкономический опрос аналитиков. Исходя из него видно, что медианный аналитик не верит, что у регулятора получится вернуться к своей цели по инфляции в 4% в 2026 году. 
Почему это важно для Банка России?...Читать далее

🛒Недельная инфляция с 03.12 по 09.12 составила +0,48% н/н после +0,50% н/н на предыдущей неделе. С сезонной корректировкой темп роста цен ускорился с +0,30% н/н SA до +0,33% н/н SA (19,1% SAAR).
• Накопленный с начала года рост цен на 9 декабря превысил октябрьский среднесрочный прогноз Банка России (8,0%-8,5%)и составил 8,76%....Читать далее

Текущая краткосрочная волатильность валютного курса не будет значимым аргументом для принятия Банком России превентивных мер на заседании 20 декабря:
• она не повышает существенно риски финансовой стабильности, в отличии, например, от прошлых эпизодов ослабления рубля благодаря достигнутому в настоящий момент высокому уровню рублевой реальной ставки в экономике и высокому уровню девалютизации активов;...Читать далее