Случилось так, что на курс наложилось сразу несколько процессов одновременно: сквиз, дефицит валютной ликвидности (юаня) и переоценка будущих официальных потоков.
Во-первых, здесь явно имеет место техника и экспирация. Ближе ко дню истечения мартовских контрактов рынок агрессивно перекладывался в июнь: открытый интерес по 3....Читать далее

Рынок внезапно не разлюбил золотишко и защитные активы в целом. Проблема в том, что сейчас для золота важнее не сам конфликт на Ближнем Востоке, а его инфляционный эффект. Пауэлл прямо намекнул, что инфляционные риски сильно выросли из-за Ирана. При этом ФРС ставку оставила, сохранила медианный прогноз только на один cut в 2026 и одновременно подняла прогноз по инфляции....Читать далее

Сейчас курс живет на пересечении трех факторов: нефть, риторика ЦБ и ожидания по бюджетному правилу. Это среда, где рынок легко может резко ходить в обе стороны просто на изменении интерпретации новостей.
На этом фоне я слегка сократил свою защитную позицию по доллару против рубля (около 10% от общей позы)....Читать далее

К утру 12 марта нефть снова поднялась к $97 после вчерашней нервной торговли в диапазоне примерно $85-92. Золото по-прежнему держится около $5150, S&P500 закрылся около нуля, но фьючерс снова в минусе, DAX снижается, доллар крепнет, а доходность 10-летних трежерис выросла до 4,24%....Читать далее

К утру среды нефть откатилась к $86 после вчерашнего провала даже в район $80. Золото держится около $5200, S&P500 почти нейтрален, DAX отскакивает, доллар и доходности тоже без новых экстремумов. То есть рынок явно ушел от режима паники, который мы видели при скачке нефти выше $110....Читать далее

К утру 10 марта рынок заметно успокоился после вчерашнего панического открытия. Нефть откатилась к $90 после скачка выше $110, золото держится около $5160, S&P500 на основной сессии даже закрылся в плюс, а доллар и доходности тоже отошли от экстремумов....Читать далее

Срез на открытии рынка:
— нефть $112 (+23%);
— золото $5090 (-1.5%);
— S&P500 фьючерс -2%;
— доллар DXY +0,8%;
— доходности 10-летних облигаций 4.2%.
Как писал вчера, рынок в пятницу вышел из стадии «контролируемая эскалация» и теперь в стадии энергетического шока....Читать далее

Сегодня вышла довольно значимая новость для курса рубля: с 6 марта операций по бюджетному правилу на валютном рынке осуществляться не будет. То есть, если до этого рынок ориентировался на то, что в марте изменят параметры бюджетного правила и вступят в силу они в лучшем случае в апреле, то теперь ситуация развивается ещё быстрее....Читать далее

На первый взгляд, падение золота кажется странным: Ближний Восток в огне, нефть выросла, рынки снижаются. Однако, золото вчера падало на 4% и сейчас торгуется возле $5150. То есть по идее в этих условиях металл должен быть выше. Тут на мой взгляд есть несколько факторов, которые пока что не дают золоту расти....Читать далее

США и Израиль продолжают удары по Ирану. Иран отвечает по базам США в регионе, по энергетической инфраструктуре и не только. За последние дни:
1. Удары по объектам Saudi Aramco.
2. Сообщения о попаданиях по танкерам.
3. 150+ судов стоят вне Ормуза....Читать далее