ОФЗ и USD/RUB

#USDRUB #ОФЗ

Падает цена ОФЗ.
Если ситуация будет развиваться как в зимой 21-22 гг., то можно ожидать дальнейшего снижения цены ОФЗ. 



Однако посчитать хотя бы приблизительно номинальный объём ОФЗ, принадлежащий нерезидентам затруднительно: данные ЦБ РФ с сайта cbr.ru/analytics/finstab/orfr/ (за янв 22-февр 24 продано на 275 млрд ОФЗ)
отличаются от данных ЦБ РФ с сайта www.cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx (за янв 22-февр 24 продано на 1600 млрд ОФЗ).
А самое интересное, что эти распродажи не всегда отражаются на цене ОФЗ:
ОФЗ сильнее всего падали в феврале 22г. и в сентябре 22г., а самыми сильными месяцами распродаж ОФЗ нерезидентами были
по www.cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx:
декабрь 21- март 22 (хоть февр тоже сюда входит, но макс=172 млрд руб — март),
декабрь 22 — февр 23, макс=563 млрд руб — декабрь)
по cbr.ru/analytics/finstab/orfr/ :
январь 22 — февр 22 (и тут как раз макс=148 млрд руб — февр).
Если поверить ЦБ РФ, что осталось на 1482 млрд руб ОФЗ во владении нерезидентов,



то
ожидаю уменьшения владения ОФЗ нерезидентами до 700 млрд руб и
уменьшения цены ОФЗ (напр. 26240 до 50% от номинала к июлю 2024г.),
а также конвертации #USDRUB и вывода средств.

С января 2024 г. цена на  3-х месячные ОФЗ падает сильнее, а на 10-летние слабее.
Технически как только Доходность 3-х месячных ОФЗ выше Доходности 10л ОФЗ, ( т.е. Дельта 10л-3мес меньше 0),
то можно ожидать резкого роста $. Кажется такой момент уже наступил.

Кривые доходностей и дельта доходностей этих ОФЗ подчиняются трендам.
Лучше всего видно перелом тренда у кривой дельты доходностей этих ОФЗ.